7月7日晚間，順豐控股（002352）發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年歸母凈利潤達(dá)到40.2億元至42.2億元，同比增長60%-68%；扣非后凈利潤35.4億元-37.4億元，同比增長65%-74%；每股收益約0.83元/股-0.87元/股。數(shù)字顯示，這是順豐控股上市以來最好的半年度業(yè)績。

在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，順豐控股2023年上半年的優(yōu)異業(yè)績最大貢獻(xiàn)來自于主力的速運(yùn)業(yè)務(wù)保持了穩(wěn)定的增長和強(qiáng)勁的盈利能力；與此同時，新業(yè)務(wù)板塊已經(jīng)從貢獻(xiàn)收入到貢獻(xiàn)利潤，順豐同城預(yù)計2023年上半年實現(xiàn)扭虧為盈；同期的供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)中，嘉里物流業(yè)績在2023年1季度觸底后逐步企穩(wěn)回升，運(yùn)營及業(yè)務(wù)表現(xiàn)重返疫情前水平。

增量更增利 速運(yùn)業(yè)務(wù)上半年盈利強(qiáng)勁

順豐控股速運(yùn)業(yè)務(wù)在2023年上半年表現(xiàn)出色。從已經(jīng)公布的月度經(jīng)營數(shù)據(jù)看，速運(yùn)業(yè)務(wù)前5個月營收合計達(dá)到752.94億元，同比增加15.77%；業(yè)務(wù)量前5個月達(dá)到48.2億件，同比增加18.17%。對比快遞物流行業(yè)1-5月營收12.3%、業(yè)務(wù)量17.4%的增速，順豐的營收、件量增幅都超行業(yè)。

與營收和件量增速比，順豐控股的歸母凈利潤和扣非凈利潤的增長更引人關(guān)注。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，順豐控股預(yù)計上半年歸母凈利潤達(dá)到40.2億元至42.2億元，同比增長60%-68%；扣非后歸母凈利潤35.4億元-37.4億元，同比增長65%-74%。

之所以能夠?qū)崿F(xiàn)“增量更增利”，是順豐在可持續(xù)健康發(fā)展的道路上走得愈發(fā)堅定。通過不斷提升服務(wù)質(zhì)量，鞏固競爭優(yōu)勢，強(qiáng)化精益運(yùn)營，最終實現(xiàn)業(yè)績的同比大幅增長。在收入端，順豐堅持業(yè)務(wù)健康發(fā)展，以客戶為中心，持續(xù)提升產(chǎn)品競爭力，深耕行業(yè)客戶，滿足多元化的需求。在成本端，持續(xù)推進(jìn)多網(wǎng)融通，精準(zhǔn)資源規(guī)劃，深化模式變革和創(chuàng)新，不斷調(diào)優(yōu)成本結(jié)構(gòu)，共同助力資源效益進(jìn)一步提升。

華泰證券分析師認(rèn)為，快遞行業(yè)中長期受到社零增長、網(wǎng)購滲透率提升、網(wǎng)購習(xí)慣轉(zhuǎn)變?nèi)仳?qū)動，快遞件量成長有望持續(xù)；而頭部企業(yè)通過持續(xù)優(yōu)化管理，加強(qiáng)智能化工具與自動化設(shè)備的使用，成本仍有下降空間，中長期頭部企業(yè)盈利水平有望提升。

伴隨快遞企業(yè)整體單量增長、服務(wù)升級，中國物流企業(yè)正在走向新層級的競爭，快遞行業(yè)的競爭愈發(fā)注重服務(wù)品質(zhì)、服務(wù)的差異化與多元化以及網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性。持續(xù)強(qiáng)調(diào)高品質(zhì)和差異化服務(wù)的順豐也在強(qiáng)化時效件優(yōu)勢，時效+品質(zhì)的“退換貨”產(chǎn)品拉動業(yè)務(wù)快速增長。隨著2023年水果季逐步進(jìn)入高峰期，全供應(yīng)鏈的服務(wù)能力和品質(zhì)把控，順豐時效件產(chǎn)品或?qū)⒃俪霰睢?/p>

新業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤 順豐同城上半年扭虧

除了速運(yùn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼之外，順豐控股的新業(yè)務(wù)也頻頻報喜，逐步從占據(jù)市場份額，貢獻(xiàn)營收，轉(zhuǎn)向貢獻(xiàn)利潤。順豐同城同日發(fā)布業(yè)績預(yù)告表示，2023年上半年將實現(xiàn)盈利，與2022年上半年公司擁有人應(yīng)占綜合凈虧損約1.44億元相比，扭虧為盈。

同城表示，扭虧的原因主要因為2023年上半年，順豐同城訂單密度增加，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)后收入實現(xiàn)良好增長，進(jìn)一步提升網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的經(jīng)濟(jì)效益；同時，通過科技驅(qū)動運(yùn)營底盤，提升資源效能，毛利率持續(xù)提升。

在順豐供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)占重要份額的嘉里物流日前公告表示，由于受到2023年全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩，市場波動、地緣政治、通脹和運(yùn)力過剩等因素影響，2023年5月核心純利約為2.9億港元。由于公司運(yùn)營及業(yè)務(wù)表現(xiàn)已重返疫情前水平，嘉里物流董事會預(yù)計，綜合物流業(yè)務(wù)及國際貨運(yùn)業(yè)務(wù)的溢利在2023年將分別獲得個位數(shù)及雙位數(shù)的復(fù)合年增長率。

而隨著嘉里物流2023年業(yè)績觸底反彈，相信對順豐控股業(yè)績將會有正面影響。

鄂州花湖機(jī)場再開國際貨運(yùn)航線 全方位升級

7月1日，隨著來自昆明的順豐航空B737-300全貨機(jī)降落在鄂州花湖機(jī)場，標(biāo)志著亞洲首個貨運(yùn)樞紐——鄂州花湖機(jī)場順豐航空貨運(yùn)航線轉(zhuǎn)場工作正式啟動。鄂州花湖機(jī)場目前已開通14條國內(nèi)客運(yùn)航線和5條國際貨運(yùn)航線，覆蓋亞洲、美洲和歐洲，預(yù)計轉(zhuǎn)場工作完成后，鄂州花湖機(jī)場國內(nèi)貨運(yùn)航線將突破40條，覆蓋華北、華東、華南大部分地區(qū)。

而此次國內(nèi)貨運(yùn)航線轉(zhuǎn)場工作的正式啟動，也標(biāo)志著鄂州花湖機(jī)場貨運(yùn)功能的進(jìn)一步實現(xiàn)，機(jī)場建設(shè)運(yùn)營已進(jìn)入新的發(fā)展階段。

2023年4月以來，順豐航空已陸續(xù)開通從鄂州飛往比利時列日、印度金奈、印度德里、美國洛杉磯、德國法蘭克福等地的國際航線，初步形成由鄂州向歐洲、南亞、北美輻射的航網(wǎng)布局。

日前，鄂州花湖機(jī)場開通“鄂州=法蘭克?！眹H貨運(yùn)航線，這是順豐航空在鄂州花湖機(jī)場開通的第二條歐洲航線，與“鄂州=列日”航線并行，進(jìn)一步拓寬由鄂州通往歐洲的航空物流通道。

華創(chuàng)證券分析師表示，順豐的跨境電商快遞業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋全球208個國家和地區(qū)，鄂州花湖機(jī)場將成為順豐國際貨運(yùn)航線的重要樞紐，鄂州花湖機(jī)場順豐轉(zhuǎn)運(yùn)中心投產(chǎn)后對順豐公司全方位體系升級的幫助值得重點關(guān)注。

安信證券分析師對順豐穿越周期的持續(xù)經(jīng)營能力予以認(rèn)可，認(rèn)為順豐的戰(zhàn)略定力和經(jīng)營管控能力今非昔比，短期能扛經(jīng)濟(jì)波動，順周期時能釋放彈性，健康持續(xù)發(fā)展可期。