歷史是一場輪回。

2016年—2018年，隨著圓通的一擊鳴鑼上市，申通、韻達(dá)、順豐……七大快遞企業(yè)陸續(xù)上市，物流順利出圈，引發(fā)社會的集體關(guān)注。

距離今天，4、5年過去了，大眾的目光逐漸遠(yuǎn)離，熱度卻在2021年回歸。

京東物流、滿幫、日日順、安能、福佑卡車、圖森未來、智加科技……一家接一家的接力宣布上市，昭示2021年，第二波物流上市熱正式開啟。

混亂的局面逐漸被控制，各路英雄好漢（物流細(xì)分賽道的領(lǐng)頭羊）嶄露頭角，群雄爭霸，逐鹿各自賽道的征程進入新階段。

與第一波快遞上市熱潮相比，此次的上市熱潮有什么明顯的新特征？先行者們給后面的追逐者提供了哪些啟示？這波熱潮的時間窗口還有多久？

多領(lǐng)域全面開花 排隊上市企業(yè)不少

根據(jù)公開信息資料，羅戈網(wǎng).物流沙龍大致統(tǒng)計了一下在今年交表或者明確曝出上市規(guī)劃的企業(yè)，涉及快運、供應(yīng)鏈、貨運平臺、航空物流、自動駕駛等多個領(lǐng)域。

快運領(lǐng)域：聚焦零擔(dān)快運的安能已經(jīng)向港交所遞交招股書；百世快運據(jù)稱最快2022年上市，還有被傳將分拆上市的順豐快運、中通快運等。

供應(yīng)鏈領(lǐng)域：技術(shù)驅(qū)動的供應(yīng)鏈解決方案及物流服務(wù)商京東物流已經(jīng)于5月28日在港股上市；供應(yīng)鏈管理解決方案及場景物流服務(wù)提供商日日順也交了招股書申請了創(chuàng)業(yè)板上市。

貨運平臺：數(shù)字貨運平臺滿幫已經(jīng)于前兩日正式在紐交所掛牌交易；技術(shù)驅(qū)動型公路貨運平臺福佑卡車也計劃在納斯達(dá)克上市，而專注城市、城際運輸?shù)呢浝?、快狗打車同樣傳出了類似聲音?/p>

空運領(lǐng)域：東航物流或?qū)⒃?月正式上市，成為民航“混改”第一家。

自動駕駛領(lǐng)域：自動駕駛卡車初創(chuàng)公司圖森未來4月已在美國納斯達(dá)克上市，成為全球“自動駕駛第一股”；重卡自動駕駛公司智加科技則計劃借助特殊目的收購公司SPAC完成上市。

即時物流領(lǐng)域：順豐分拆子公司順豐同城，境外IPO的申請已經(jīng)獲得證監(jiān)會受理。

……

顯然，此次物流上市相比多年前集中在快遞領(lǐng)域最大的不同就是多領(lǐng)域全線開花，整體的物流勢能爆發(fā)。每個細(xì)分賽道經(jīng)過多年的默默耕耘，終于有領(lǐng)頭羊出圈領(lǐng)跑了。

大價值出大標(biāo)的

這其中最為搶眼的要數(shù)京東物流、滿幫，這兩家物流企業(yè)的市值均超過了千億元人民幣，是繼順豐、中通之后的千億巨無霸。

京東物流是今年上半年在港交所上市的第二大規(guī)模IPO企業(yè)；滿幫則是2021年上半年中概股規(guī)模最大的IPO。

物流企業(yè)上市攔路虎

這么看，是不是覺得物流上市還蠻容易的？

事實恰恰相反，如果深入了解一下正在申請IPO或者已經(jīng)上市的物流企業(yè)其中艱辛，相信苦水倒出來可以出本書。

首先，物流從早年“小、散、亂”中走來，組織架構(gòu)、人員配置、管理模式相對粗糙，整體規(guī)范性差。

其次，物流企業(yè)的業(yè)績受到太多因素影響，利潤不穩(wěn)定，上市評估比較難過關(guān)。

再者，物流本身是一件太接地氣的事業(yè)，很難講好未來的故事，對資本市場不夠有吸引力。

更為困難的是財務(wù)數(shù)據(jù)難以厘清。做物流的都明白，利潤不高，早先很多企業(yè)都是通過多種或合理或不合理的方式去避稅，也就造成了財務(wù)報表不清晰，很多內(nèi)容不能對外。據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，之前快遞企業(yè)上市時，做財務(wù)報表也是費了不少功夫。

這也是為什么中國有10多萬家快遞企業(yè)，但目前上市的只有7家。

估值差異如何產(chǎn)生？

而這其中，上市主體與上市主體之間的估值差異還特別大。

一方面得益于國內(nèi)市場夠大，機會夠多，間接拉開了企業(yè)與企業(yè)之間的差距。

另一方面，還在于企業(yè)自身的價值大小，這是核心。

既不走傳統(tǒng)物流重資產(chǎn)卻薄利潤的老路，也不做那種聽得見、看不到也摸不不著、無法落地實現(xiàn)好的物流服務(wù)的所謂“創(chuàng)意企業(yè)”。

如何真正做到價值鏈的整合？如何真正服務(wù)好客戶？如何推動整個物流行業(yè)的革新？

誰能解決這三個問題，誰能落實行業(yè)數(shù)字化革新以及產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈的整合，誰就有機會做大做強，有機會被市場重視——放大估值。

誰能解決痛點誰就能受到資本青睞

在最近幾家上市企業(yè)中，京東物流、滿幫就是其中特別顯著的例子。

京東物流的一體化供應(yīng)鏈解決方案

京東物流的定位一直是技術(shù)驅(qū)動的供應(yīng)鏈解決方案及物流服務(wù)商，其走的也不是輕資產(chǎn)路線，有六張大網(wǎng)、2100萬平方米的倉還有19萬人的配送團隊，但其一體化供應(yīng)鏈服務(wù)能滿足從產(chǎn)品制造到配送的端到端需求，避免企業(yè)采購多家供應(yīng)商服務(wù)的繁瑣，切中市場需求。

因此上市開盤首日，市值就直逼3000億港元。

京東物流端到端供應(yīng)鏈服務(wù)（源自：羅戈研究）

滿幫開啟公路運輸產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)閉環(huán)模式

同樣的，滿幫上市首日，羅戈網(wǎng).物流沙龍小編的朋友圈就被各大投資機構(gòu)恭祝滿幫的消息刷屏了，其受資本市場關(guān)注和青睞程度可見一斑。

作為數(shù)字貨運第一股，其從入場到步入正軌，再到優(yōu)化升級和完善，最終實現(xiàn)上市，確實比較漫長也十分艱辛。

但其上市對于整個物流行業(yè)可以用里程碑來形容，對于后來者也很有指導(dǎo)意義。

傳統(tǒng)公路運輸不透明

滿幫的前身是2013年和2011年成立的運滿滿、貨車幫，當(dāng)時的公路運輸匹配還集中于線下物流園區(qū)模式。

即時性需求多、個體司機多、中小貨主多、黃牛也特別多。絕大部分訂單是小黑板、黃牛促成交易還要經(jīng)歷層層轉(zhuǎn)包，大部分談判過程都是通過電話或者線下面對面進行。

通常情況下，貨主需要幾天時間才能找到卡車司機，并且不得不經(jīng)過多層中間商，從而導(dǎo)致信息不對稱、定價不透明、成本被推高；而司機找回程貨也找的艱難，一般需要等待好幾天，造成卡車司機時間、燃油等的浪費。

滿幫正是這個時候開始了貨運黃頁服務(wù)，做信息的整合與傳遞，實現(xiàn)貨主線上APP發(fā)布訂單并與卡車司機實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化對接。

數(shù)字貨運平臺用標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化的解決方案取代傳統(tǒng)的線下物流園區(qū)配貨模式

線上車貨匹配破解痛點

之后，滿幫平臺上數(shù)據(jù)累積打好基礎(chǔ)，推出貨運經(jīng)紀(jì)服務(wù)，提供端到端的貨運匹配服務(wù)。貨主可以實時跟蹤每?步的交易，并在線?付運費。平臺還對每批貨物承擔(dān)一定?額的貨物損壞賠償責(zé)任。

隨著規(guī)模越來越大，滿幫注意到司機和貨主的痛點：拖欠貨款、訂單無故取消造成損失、貸款難、買保險麻煩……滿幫就進一步開始做線上交易服務(wù)，開始拉入金融機構(gòu)、保險公司、加油站運營商、公路各當(dāng)局等各行各業(yè)的參與者，做信用解決方案、保險經(jīng)紀(jì)、軟件解決方案、ETC服務(wù)、能源服務(wù)、卡車銷售服務(wù)等全鏈的服務(wù)，真正把線下場景搬到線上，實現(xiàn)線上交易服務(wù)閉環(huán)。

轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)閉環(huán)模式

對于這一路，滿幫董事長兼CEO張暉在敲鐘儀式上感嘆從第一天入場就是進入了“無人區(qū)”，從一個信息平臺一路探索成長才走到如今。

上市后，張暉稱將繼續(xù)延續(xù)創(chuàng)新的基因，用大數(shù)據(jù)AI把信息平臺變成分智能發(fā)平臺，從貨運黃頁非標(biāo)模式變成產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)閉環(huán)模式。

滿幫董事長兼CEO張暉在上市敲鐘儀式上致辭

技術(shù)+數(shù)據(jù)的雙重力量

對于未來，張暉希望用技術(shù)手段重塑物流，不僅要提升公路運輸效率，更重要是給行業(yè)帶來溫度和善意。

一切目標(biāo)實現(xiàn)的基礎(chǔ)是技術(shù)，而數(shù)據(jù)的累積則將技術(shù)的能量施展得淋漓盡致。

“讓物流更美好?！薄獫M幫愿景實現(xiàn)，二者缺一不可。

技術(shù)的DNA

不過幸運的是，滿幫出生就帶有技術(shù)的DNA，張暉就是帶著阿里巴巴7年高管經(jīng)驗創(chuàng)業(yè)的。

截止2020年，滿幫的研發(fā)團隊人數(shù)已經(jīng)達(dá)到924人，這個團隊一直致力于道路運輸專有技術(shù)開發(fā)。

比如路線（例如發(fā)貨地、?的地、路線和時間）、裝運（例如貨物重量、貨物類型和所需的卡車類型）、匹配（例如卡車司機和裝運地點、跟蹤記錄）、定價等豐富的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)（例如運費、裝卸時間和燃料成本）和履約數(shù)據(jù)（例如運費押?、付款條件和運費保險）。

夯實的數(shù)據(jù)庫累積

加上滿幫平臺10年的業(yè)務(wù)經(jīng)營，累積了全面而夯實的數(shù)據(jù)庫，輔助技術(shù)實現(xiàn)了應(yīng)用落地：包括訂單匹配、訂單定價、導(dǎo)航等智能化、動態(tài)化的應(yīng)用能力。

數(shù)字化、標(biāo)準(zhǔn)化、智能化的物流基礎(chǔ)設(shè)施平臺

目前這個公路運輸?shù)漠a(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)筑在一個數(shù)字化、標(biāo)準(zhǔn)化、智能化的物流基礎(chǔ)設(shè)施平臺之上。

滿幫平臺生態(tài)系統(tǒng)

數(shù)字化：滿幫實現(xiàn)了貨運匹配流程數(shù)字化，用透明化、標(biāo)準(zhǔn)化、智能化的方式向貨主和司機提供數(shù)據(jù)，促進雙方快速完成訂單履約，同時因為有評論功能，能有效建立起雙方的信任框架。

標(biāo)準(zhǔn)化：實現(xiàn)線下運輸訂單參數(shù)和維度的標(biāo)準(zhǔn)化，以此向司機展示，加速雙方的合同簽訂。

并根據(jù)司機或者貨主的偏好設(shè)置進行推送和匹配，加速匹配效率。

智能化：通過海量的交易數(shù)據(jù)、司機、貨主信息，更智能地匹配和定價，使得司機從搜索體驗升級到“貨找人”的推薦體驗。

而這種智能化在經(jīng)過規(guī)?；瘍?yōu)勢累積之下更將無限放大，以此給潛在的競爭對手創(chuàng)造更高的進入壁壘。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)帶動無人駕駛大規(guī)模商業(yè)化

滿幫的這種產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)思維和物流基礎(chǔ)設(shè)施平臺搭建，不僅讓自身價值無限放大，也讓潛在競爭者難以復(fù)制，更為可貴的是，其還給很多新興細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)落地場景找到可能。

比如商用貨運場景的無人駕駛。

上文一開始就提到，目前自動駕駛領(lǐng)域也已經(jīng)出現(xiàn)了上市企業(yè)圖森未來及預(yù)備上市企業(yè)智加科技。

這與數(shù)字貨運的興起有直接關(guān)系，理論上來講，只有把貨、車、線路等都實現(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)據(jù)以及智能的匹配，才能真正做到“無人”。

而數(shù)字貨運中園區(qū)、港口、高速公路、社區(qū)等各個特殊場景的落地應(yīng)用也給無人駕駛更多的測試機會。

數(shù)字貨運背后極大的貨運需求也帶來了無人駕駛規(guī)?；瘧?yīng)用的可能。

與物流產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)動，自動駕駛也走到了大規(guī)模商業(yè)化的前夕。

大物流時代前夕需要包容

快運、供應(yīng)鏈、貨運平臺、空運、自動駕駛……當(dāng)一個個細(xì)分市場的領(lǐng)頭羊們帶著多年耕耘的“成績單”步入資本市場。

當(dāng)各個賽道開花，有人說，2021年，大物流時代要來了！

但要警惕，市場的眼光是挑剔的，越是走入大眾的聚光燈，越要謹(jǐn)慎，越要做好自身的價值和服務(wù)，那才是說話的底氣。

但同樣的，上市不是結(jié)束，而是新的旅途的開始，尤其是目前整個物流行業(yè)正處于數(shù)字化和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型期，迫切需要各方的理解、包容與支持。

物流數(shù)字化還在路上

即使是已經(jīng)上市的滿幫，也正處于線上貨幣化早期階段，處于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)征途的入口；即使是已上市的圖森未來和即將上市的智加科技，也只是站在了自動駕駛大規(guī)模商業(yè)化的前夕。

他們需要時間，去面對新階段的新問題，去趟過一個個“坑”，去帶著行業(yè)摸索著，一起往前走。