5月5日晚間，順豐控股公告，豐巢網(wǎng)絡與中郵智遞及其股東簽署一攬子交易協(xié)議。中郵智遞原股東償還債務后，總計31億人民幣退出中郵智遞，將合計持有豐巢開曼 28.68%股權，推算豐巢估值116.2億人民幣。股權結構中，明德控股（王衛(wèi)個人）+順豐控股（上市公司）系合計持有47.54%，ESOP(員工持股計劃) 7.13%，可以看到順風系一致行動人合計持有股權54.67%，控股權還在順豐系。此次交易主體業(yè)務和資產(chǎn)基本情況：

豐巢凈資產(chǎn)33.97億（截止2020.3.31），2019年營收16.14億，虧損7.8億；17.9萬組柜（市占率44%），單組柜年營收9017元，年虧損4358元。

中郵智遞凈資產(chǎn)-1.99億，2019年營收4.29億，虧損5.17億；9.4萬組柜（市占率25%），單組柜年營收4563元，虧損5500元。

可以看出在運營效率上，豐巢更有效率；但可能中郵智遞的前期投入上比較早，固定運營成本上應該較低。

兩者合并后后的影響：

1、豐巢一家獨大，市占率將達到69%，降低市場競爭和運營成本；

2、中郵資本入局后，國資背景背書，末端快遞柜預期未來會變成社區(qū)基礎設施標配，減少未來的政策風險和新進入的競爭風險；

3、對順豐布局經(jīng)濟型電商包裹有上下游協(xié)同效應，利好順豐經(jīng)濟型電商包裹；

4、電商件包裹入柜率繼續(xù)保持高速增長，整體運營調(diào)整收費方式等，盈利可以預期；

5、對中郵智遞來說，感覺上岸了，否則不知虧到什么時候