快遞行業(yè)增速可觀，是疫情中最穩(wěn)定的板塊之一

數(shù)字可觀，勢(shì)頭不減。盡管2020年年初遭遇了新冠肺炎疫情，受此影響一季度業(yè)務(wù)量增速僅有3.2%，但從單月數(shù)據(jù)來(lái)看，在快遞行業(yè)全面復(fù)工后，3月份件量增速已回升至23%，超過(guò)預(yù)期。

圖1：1-3月我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量及增速

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家郵政局

另一方面，受疫情期間出行受限影響，人們的日常活動(dòng)向線上轉(zhuǎn)移，特別是在直播電商的刺激下，人們的網(wǎng)購(gòu)熱情空前高漲。因此從2020年一季度提交的答卷來(lái)看，在我國(guó)GDP下行，以及社會(huì)消費(fèi)品零售總額減少了15.8%的大環(huán)境下，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額仍有著5.9%的逆勢(shì)增長(zhǎng)。再加上對(duì)下沉市場(chǎng)的持續(xù)開(kāi)拓，相信后三季度完全能夠?qū)⒁患径鹊膿p失拉平，年度增速達(dá)到預(yù)期水平不是問(wèn)題。

蛋糕雖大，食之者亦多

盡管快遞行業(yè)件量仍保持著中高速增長(zhǎng)，讓這塊蛋糕看起來(lái)美味可口，但局內(nèi)人均知，此塊蛋糕并不足夠各家快遞企業(yè)分食。

就龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，各家經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期布局，產(chǎn)能穩(wěn)定提升。據(jù)方正證券預(yù)測(cè)，2020-2022三年通達(dá)百世新增產(chǎn)能171、195、230億票，如考慮順豐特惠專配增量，則龍頭六家的新增產(chǎn)能可達(dá)190、215、255億票。由此可見(jiàn)，快遞行業(yè)的供需剪刀差已經(jīng)出現(xiàn)，產(chǎn)能過(guò)剩必然加速快遞企業(yè)間對(duì)存量的蠶食。

圖2：供需剪刀差已經(jīng)出現(xiàn)

競(jìng)爭(zhēng)與淘汰是必然的。從2019年來(lái)看，快遞行業(yè)加速出清，分羹者越來(lái)越少，市場(chǎng)份額向頭部集中，CR6市場(chǎng)集中度由2018年的72.2%上升到了80.4%，龍頭企業(yè)間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)也逐漸趨于常態(tài)化。

2020年開(kāi)年以來(lái)，疫情雖短暫地減緩了行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)，但隨著快遞全面復(fù)工，為了彌補(bǔ)落下的功課，行業(yè)表現(xiàn)出對(duì)業(yè)務(wù)量更大的渴求，又受公路免費(fèi)與低油價(jià)帶來(lái)的成本降低影響，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈程度比預(yù)期更甚。3月份快遞行業(yè)整體單價(jià)水平為11.19元，同比下降8.69%，即1.06元，環(huán)比下降1.99元；扣除其他收入后，單價(jià)為8.29元，同比下降7.11%，環(huán)比下降1.35元，降幅明顯。

而作為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的義烏，在3月份時(shí)件量超過(guò)了廣州，成為了快遞業(yè)務(wù)量排名第一的城市，一季度業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)32.1%。也在3月，義烏市場(chǎng)價(jià)首次跌破1元/件。由義烏及全國(guó)，據(jù)雙壹了解，目前四川的價(jià)格也已打到1.5元/件，戰(zhàn)況緊張，全國(guó)網(wǎng)點(diǎn)的盈利水平不斷減弱，收、派兩端的利潤(rùn)均被壓縮。

但不可否認(rèn)的是，競(jìng)爭(zhēng)將加速行業(yè)出清，有利于行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。據(jù)國(guó)家郵政局統(tǒng)計(jì)，一季度CR8為85.9%，同比增長(zhǎng)4.2%。對(duì)于快遞企業(yè)來(lái)說(shuō)，保證足夠的盈利能力才能存活，而規(guī)模效應(yīng)尤為關(guān)鍵。

展望全年，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⑦M(jìn)一步加劇，CR6市占率仍將保持上升趨勢(shì)，有限的蛋糕只能由少數(shù)人來(lái)吃。而一線快遞企業(yè)中，也將進(jìn)一步分化，未來(lái)整合或?qū)⒊蔀楸亟?jīng)之路。

順豐發(fā)力，通達(dá)系前五排名不穩(wěn)，格局再變？

2019年全年，各家快遞企業(yè)市占率排名與2018年相同，這也是首年排名保持不變（中通＞韻達(dá)＞圓通＞百世＞申通＞順豐）。其中“四通一達(dá)”市占率均在10%-20%之間，并呈上升趨勢(shì)，而順豐市占率連續(xù)三年維持在7.6%。

但這種看似穩(wěn)定的格局只是暫時(shí)的。從今年年初數(shù)據(jù)來(lái)看，順豐業(yè)務(wù)增速領(lǐng)跑，通達(dá)系加速分化。2020年3月，韻達(dá)、圓通、申通、順豐業(yè)務(wù)量增速分別為25.3%、20.4%、8.5%、93.4%；第一季度累計(jì)增速分別為7.1%、0.5%、-12.4%、77.1%。

表3：2020Q1各家快遞企業(yè)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家郵政局，公司公告

順豐今年的數(shù)據(jù)非常亮眼，在疫情期間公司直營(yíng)優(yōu)勢(shì)突出，加上電商特惠件放量，使順豐在3月份創(chuàng)造了90%以上的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。值得注意的是，順豐在一季度的市場(chǎng)份額超過(guò)了圓通與申通，通達(dá)系受到?jīng)_擊，頭部格局不穩(wěn)。

再看通達(dá)系企業(yè)，韻達(dá)在疫情下管控良好，市場(chǎng)份額繼續(xù)提升，龍頭地位進(jìn)一步穩(wěn)固；圓通件量雖在前兩個(gè)月明顯下滑，但在3月份增速得以回歸行業(yè)平均水平，勉強(qiáng)守住了已有蛋糕份額；而申通與其他家的差距被拉開(kāi)。在當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)格局下，如同逆水行舟，不進(jìn)則退。

與此同時(shí)，極兔速遞、眾郵快遞的入局，也使快遞蛋糕的未來(lái)分法更加撲朔迷離。極兔速遞分批起網(wǎng)，國(guó)內(nèi)定價(jià)與通達(dá)系接近，低于順豐。而眾郵快遞彌補(bǔ)了京東在下沉市場(chǎng)的布局，在京東物流比肩順豐之后，又要通過(guò)眾郵快遞來(lái)分通達(dá)系的蛋糕，野心之下，或許還有一絲防守的意味。回想起去年五月順豐推出的電商特惠產(chǎn)品，也是其在電商件領(lǐng)域防守反擊的重要手段。

快遞蛋糕爭(zhēng)奪戰(zhàn)仍將持續(xù)，而到此時(shí)此刻，誰(shuí)都不能高枕無(wú)憂。停滯即被淘汰，落后就要挨打。存量整合下，通達(dá)系企業(yè)或?qū)o(wú)法再同時(shí)享受蛋糕份額的提升。末位淘汰，頭部分化，從國(guó)外快遞行業(yè)與其他行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，最終能留在戰(zhàn)場(chǎng)上的只有3-4家。誰(shuí)能堅(jiān)持到最后，誰(shuí)才是真正的王者！