摘要|今夜，A股的3家快遞公司發(fā)布Q3財報，數(shù)據(jù)顯示，韻達喜憂參半，Q3凈利潤6.59億，同比下降32.81%；申通增量不增收，Q3凈利潤2.73億，同比下降63.23%；德邦延續(xù)低迷，Q3凈利潤605萬，同比下降96.03% ；

Q3關(guān)鍵指標全景

韻達股份：前三季度凈利潤19.6億元，同比下降1.29%；扣非凈利潤17.9億，同比增長26.61%；其中Q3凈利潤6.59億，同比下降32.81%，扣非凈利潤5.98億，同比增長24.96%；

申通快遞：前三季度凈利潤11.1億元，同比下降31.35%；扣非凈利潤10.5億，同比下降16.89%；其中Q3凈利潤2.73億，同比下降63.23%，扣非凈利潤2.67億，同比下降38.30%；

德邦股份：前三季度凈利潤1.12 億元，同比下降 75.70%；扣非凈利潤-9118萬，同比下降129.24%；其中Q3凈利潤605萬，同比下降96.03%，扣非凈利潤-9221萬，同比下降182.82%；

今晚A股上市的韻達 申通 德邦都發(fā)布了Q3財報；從營收和凈利潤指標看，喜憂參半；如果僅僅看凈利潤指標，三家都出現(xiàn)了下降，但是各不相同；

市場關(guān)注的焦點是韻達還能保持以往的增速嗎？什么時候開始“抱大樹”？需要在Q4結(jié)束后，綜合看年報的情況了；

申通快遞出現(xiàn)了明顯的增量不增收的情況，凈利潤指標下滑明顯，隨著資本開支的加大及各項費用的增加，申通快遞在創(chuàng)造業(yè)務(wù)量增速記錄的同時，需要提高運行效率及網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，最大的看點是明年半年報的情況了；

德邦股份的營收及利潤延續(xù)Q1低迷的情況，根據(jù)其營收結(jié)構(gòu)看，快遞增速讓人失望，快運繼續(xù)下滑，左右互博的局面沒有改變。

  第三季度，申通包裹量同比增長52.74%，受單票收入走低影響，收入增長僅為29.67%；

  毛利率：申通、韻達（韻達由于核算方式的變更，收入及毛利率會受到影響）、德邦毛利率較去年同期均有所下降，其中，第三季度下降更為顯著；

  扣非歸母凈利潤：德邦第3季度大幅下滑，高達190.38%，前三季度下滑102.38%；

  經(jīng)營性現(xiàn)金流：申通第三季度下降66.40%，德邦經(jīng)營性現(xiàn)金流第三季度為凈流出2.52億，較去年同期下滑181.62%，前三季度同比下降102.3%

  研發(fā)費用：第三季度申通研發(fā)投入放緩，研發(fā)費用同比下降70.72%；德邦第三季度及前三季度研發(fā)費用均較去年同期腰斬。

  資產(chǎn)：資產(chǎn)均較年初有所增長，韻達資產(chǎn)規(guī)模上升較快；

  現(xiàn)金持有量：截止三季度末，韻達、申通、德邦期末現(xiàn)金存量均有所下降。其中，韻達持有未到期理財為61.8億，申通持有未到期理財13.9億。

  資產(chǎn)構(gòu)建：申通、韻達均有所放緩，申通由于前期大規(guī)模增加直屬轉(zhuǎn)運中心，使得營業(yè)成本居高、毛利率下降。

  資產(chǎn)負債率：德邦顯著高于通達系，且呈上升趨勢。

資本市場

年初至今，韻達股價上漲45%，公司最新市值745億；

10月至今，有一家券商機構(gòu)給予過“買入”評級，除此之外，沒有任何券商機構(gòu)出具評級報告；

年初至今，申通股價上漲38%，公司最新市值339億；

10月至今，沒有任何券商機構(gòu)出具評級報告；

年初至今，德邦股價下跌20%，是7家快遞股中唯一下跌的公司，公司最新市值125億；

10月至今，僅有一家券商機構(gòu)給予過“增持”評級，除此之外，沒有任何券商機構(gòu)出具評級報告；

財富現(xiàn)象

韻達董事長聶騰云 陳立英夫婦位居第二位；財富從340億元上漲至490億元，增加了150億元，高居“通達百”幫快遞首位；

申通快遞陳德軍、陳小英財富上漲，其財富從85億 和80億，上漲至115億和110億；

德邦股份董事長崔維星財富縮水明顯，從85億下降至45億；

機構(gòu)持倉變化

韻達股份

申通快遞

德邦股份

股東戶數(shù)變化

截至3季度末

韻達股份股東數(shù)上漲61.64%，股東戶數(shù)1.57萬，創(chuàng)出新紀錄；

申通快遞上漲45.28%，股東戶數(shù)3.84萬；

德邦股份下降6.9%，股東戶數(shù)2.53萬；