在躋身世界500強(qiáng)，成為“中國第一大、全球前四大快遞”之后，經(jīng)歷30年成長的順豐在不斷變革、試錯、迭代、進(jìn)化，迎接一輪又一輪的新挑戰(zhàn)，然后發(fā)展壯大。  

去年，順豐在“追求可持續(xù)健康發(fā)展”的主基調(diào)下，營收和資產(chǎn)規(guī)模均突破了兩千億元，并在高營收基數(shù)上保持穩(wěn)健增長。更為關(guān)鍵的是，在大環(huán)境承壓背景下，歸母凈利潤獲得超四成增長，新業(yè)務(wù)在各自細(xì)分賽道成長為行業(yè)領(lǐng)頭羊的同時，開始走向盈利新篇章，在綜合物流的轉(zhuǎn)型上取得了實(shí)質(zhì)性的成果。尤其快運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了盈利，同城大幅減虧。

3月28日，順豐控股發(fā)布2022年度業(yè)績報告。財報顯示，2022年實(shí)現(xiàn)營收2674.90億元，同比增加29.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤61.74億元, 同比增加44.62%；扣非后凈利潤53.37億元,同比增加190.97%。

在收入結(jié)構(gòu)上，傳統(tǒng)快遞業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營收1312.5億元，總業(yè)務(wù)量達(dá)成111.4億票，同比增長5.5%，其中時效快遞業(yè)務(wù)不含稅營收1057億元，經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)不含稅營收255.5億元。順豐新業(yè)務(wù)營收整體占比從2021年38%提升到2022年的48.8%，占比持續(xù)提升。尤其攜手嘉里物流后，國際業(yè)務(wù)表現(xiàn)出蓬勃的成長力。

面向2025年，順豐戰(zhàn)略的大方向是，整合優(yōu)質(zhì)資源，提速國際業(yè)務(wù)發(fā)展,形成更均衡的國際國內(nèi)業(yè)務(wù)組合,完成全球智慧供應(yīng)鏈布局。那么，在這樣的大目標(biāo)下，支撐未來增長和盈利的立足點(diǎn)在哪里？具體可歸結(jié)為：鞏固底盤、開拓增長、精細(xì)管控。

一，時效快遞內(nèi)涵不斷延展，2025年有望貢獻(xiàn)135億利潤

作為順豐主要營收和利潤的“源泉”，2022年順豐時效件產(chǎn)品在整體大環(huán)境承壓、體量規(guī)模更大的背景下，仍然取得近7%的增長。雖然規(guī)模增長有所放緩，但在組織管理變革的強(qiáng)支撐下，業(yè)務(wù)的健康度、盈利能力在不斷改善，底盤更加穩(wěn)固。

展望 2023年，時效件在從商務(wù)信函，到高端消費(fèi)、工業(yè)制造業(yè)、個人寄遞業(yè)務(wù)不斷延伸。一方面隨著電商平臺流量分化、新興平臺的崛起，各大平臺紛紛確立“以消費(fèi)者為中心”的主策略，市場對于快遞服務(wù)品質(zhì)的要求越來越高；另一方面中國的制造業(yè)升級正在發(fā)生，工業(yè)制造業(yè)客戶對于高效物流的需求將持續(xù)增加。

在時效件這個賽道上，雖然會面臨一些挑戰(zhàn)，但順豐本身是“快資源”豐富的公司，除了具備規(guī)模、品牌、資源優(yōu)勢外，龐大的“空網(wǎng)”實(shí)力（目前有80 架自有全貨機(jī)，貨運(yùn)機(jī)隊規(guī)模中國第一）以及鄂州花湖機(jī)場的投運(yùn)將會使得時效優(yōu)勢更為凸顯。

在高品質(zhì)高壁壘的優(yōu)勢下，順豐時效快遞的網(wǎng)絡(luò)價值將不斷提升，預(yù)計順豐的時效業(yè)務(wù)在不斷提升效率的過程中實(shí)現(xiàn)更好的收益。

比如，在鄂州機(jī)場物流中心投入服務(wù)后，時效件覆蓋的城市數(shù)量會增加，挽救目前因航線不足被迫走陸運(yùn)的存量快件，而且穩(wěn)定性也會提高，噸公里成本下降也讓時效件的定價更具有彈性與靈活性。除此之外，退貨件、航空大件、國際快遞的國內(nèi)段等等，順豐在這些場景也有更大的發(fā)展空間。

假設(shè)時效快遞未來幾年能保持著兩位數(shù)的增長，2025年有望能達(dá)到約1500億收入，在精細(xì)管控的成本管理策略下，若時效快遞凈利率回到正常9%的水平，則時效快遞本身貢獻(xiàn)135億利潤。

二，綜合物流轉(zhuǎn)型成效顯著，新業(yè)務(wù)各版塊逐漸成長為行業(yè)領(lǐng)頭羊

1）快運(yùn)業(yè)務(wù)扭虧為盈，整體規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先

萬億規(guī)模的零擔(dān)快運(yùn)行業(yè)正處于變革機(jī)遇期，未來市場潛力很大，順豐快運(yùn)目前在行業(yè)保持領(lǐng)先，優(yōu)勢明顯，未來與大網(wǎng)在業(yè)務(wù)及成本端的協(xié)同優(yōu)勢下，預(yù)期在盈利能力和貨量方面都將迎來加速提升。

2022年，順豐快運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營業(yè)收入279.2億元，同比增長2.3%。其中直營網(wǎng)絡(luò)單日貨量峰值達(dá)到5.4萬噸，加盟網(wǎng)絡(luò)單日貨量峰值達(dá)到2.4萬噸，大件業(yè)務(wù)整體規(guī)模保持行業(yè)領(lǐng)先 ；同時調(diào)優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，整合內(nèi)部資源，推動降本增效，凈利潤達(dá)到2767萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

參考海外經(jīng)驗(yàn)，快運(yùn)這門生意實(shí)質(zhì)上可以實(shí)現(xiàn)一定的凈利率水平。北美最大的零擔(dān)運(yùn)輸公司之一ODFL近5年平均凈利率達(dá)到14.1%。隨著高端快運(yùn)賽道格局優(yōu)化，順豐快運(yùn)業(yè)凈利率有望呈現(xiàn)趨勢性提升。

2）同城業(yè)務(wù)大幅減虧

2022年度，順豐同城急送業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營業(yè)收入64.4億元，同比增長28.6%。目前，同城業(yè)務(wù)已單獨(dú)上市，并已成長為中國規(guī)模最大的第三方即時配送服務(wù)平臺。雖然面臨著一定的競爭壓力，但差異化的發(fā)展和細(xì)化定制化解決方案，未來增長可期。

順豐同城年內(nèi)虧損大幅收窄至人民幣2.87億元，同比下降68%，凈虧損率同比下降8.2個百分點(diǎn)至2.8%，凈虧損率明顯改善。同時，持續(xù)深耕下沉市場及個人服務(wù)等多元化服務(wù)場景，規(guī)模效應(yīng)得到了進(jìn)一步釋放。

目前，順豐同城與抖音生活服務(wù)達(dá)成配送合作已在多個城市試點(diǎn)上線。隨著抖音直播電商生態(tài)的發(fā)展提速，未來該部分將為順豐同城貢獻(xiàn)可觀的增量，進(jìn)一步增強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)。

3）冷鏈冷運(yùn)及醫(yī)藥業(yè)務(wù)繼續(xù)做大業(yè)務(wù)規(guī)模

2022年度，順豐冷運(yùn)及醫(yī)藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營業(yè)收入86.1億元，同比增長10.4%。整體經(jīng)營策略：做大業(yè)務(wù)規(guī)模，做新業(yè)務(wù)場景，做優(yōu)業(yè)務(wù)模式；食品冷運(yùn)方面，為客戶提供一體化的供應(yīng)鏈解決方案，并夯實(shí)數(shù)字化農(nóng)貿(mào)市場服務(wù)能力；醫(yī)藥物流方面，優(yōu)化倉運(yùn)配，加速數(shù)智化升級，加深藥企合作。

4）供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)，打造全球數(shù)智化供應(yīng)鏈生態(tài)

2022年度，順豐供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營業(yè)收入878.7 億元，同比增長124.1%。順豐國際快遞及順豐豐豪、新夏暉的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)取得較快增長，同時嘉里物流并入順豐體系后，也進(jìn)一步擴(kuò)大順豐國際業(yè)務(wù)及綜合物流業(yè)務(wù)規(guī)模。

供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)作為順豐重磅加碼的業(yè)務(wù)之一，“內(nèi)生+外延”持續(xù)布局供應(yīng)鏈的策略，目前已經(jīng)積累較多行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。隨著新夏暉、順豐豐豪與順豐大網(wǎng)的資源實(shí)現(xiàn)快速融通，持續(xù)深化數(shù)字轉(zhuǎn)型，優(yōu)化供應(yīng)鏈平臺，快速向B端業(yè)務(wù)邁進(jìn)。

順豐的策略是技術(shù)驅(qū)動，通過科技能力，融合全球優(yōu)質(zhì)網(wǎng)絡(luò)底盤，加快傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級，全面打造數(shù)智化供應(yīng)鏈生態(tài)。

在全球化布局方面，順豐第二增長曲線愈發(fā)清晰。嘉里物流航空、貨代、海運(yùn)、國際合同物流等業(yè)務(wù)并入順豐體系后，進(jìn)一步擴(kuò)大了順豐國際業(yè)務(wù)及綜合物流業(yè)務(wù)規(guī)模。主要有三層含義：

1）為順豐打開東南亞市場，未來潛力不亞于中國本土市場，相當(dāng)于在未來重要的潛力市場打開一扇大門；

2）利用嘉里物流在環(huán)球綜合物流、大客戶方面的能力補(bǔ)足順豐不足的基因；

3）嘉里物流和順豐已有的多個業(yè)務(wù)板塊將會有很多協(xié)同。接下來從做規(guī)模的產(chǎn)品逐步形成既有規(guī)模又有利潤的業(yè)務(wù)，對產(chǎn)品定位和客戶目標(biāo)選擇進(jìn)行升級，海外業(yè)務(wù)將進(jìn)入持續(xù)良性穩(wěn)健經(jīng)營的狀態(tài)。

參考UPS國際業(yè)務(wù)擴(kuò)張策略，本土化、航空網(wǎng)絡(luò)、綜合物流服務(wù)是主要的發(fā)展路徑。其中航空樞紐的建設(shè)推動國際業(yè)務(wù)盈利上臺階。目前，順豐已擁有國內(nèi)最大體量的全貨機(jī)機(jī)隊，疊加已經(jīng)啟航的鄂州花湖機(jī)場，作為亞洲第一、全球第四的貨運(yùn)樞紐機(jī)場，這些前置化的資源投入可進(jìn)一步為順豐的國際業(yè)務(wù)帶來更廣闊業(yè)務(wù)空間。

三，精細(xì)管控，實(shí)施內(nèi)部融通與營運(yùn)變革

成本優(yōu)化方面，順豐做了很多舉措，包括實(shí)行精益化成本控制，同時持續(xù)推進(jìn)速運(yùn)、快運(yùn)、倉網(wǎng)、豐網(wǎng)四網(wǎng)融通，實(shí)現(xiàn)降本增效。四網(wǎng)融是長期持續(xù)的舉措，具體包括：中轉(zhuǎn)場及自動化設(shè)備整合使用，干支線的整合優(yōu)化；在前端善用科技助力預(yù)測動態(tài)變化的貨量，后端匹配精準(zhǔn)的資源投入等。

目前，四網(wǎng)融通已初見成效，但這只是一個開始。相信順豐接下來也進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部融通和營運(yùn)變革，通過加強(qiáng)內(nèi)部子公司的融合，包括速運(yùn)、豐網(wǎng)，以及嘉里物流、新夏暉等等，將資源和能力整合起來，把價值發(fā)揮得更大。

另外科技是非常重要的一點(diǎn)，小件鞏固交付優(yōu)勢，大件提升短距離時效，加盟網(wǎng)絡(luò)提升自派比例，運(yùn)力通過系統(tǒng)中央調(diào)度，資源共享避免重復(fù)建設(shè)。同時，系統(tǒng)和數(shù)據(jù)也可以幫助運(yùn)營層面把機(jī)會點(diǎn)、優(yōu)化點(diǎn)、問題點(diǎn)輸出到相關(guān)部門。

2022年度，順豐在科技方面的投入35.28億元。順豐在人工智能、大數(shù)據(jù)、機(jī)器人、物聯(lián)網(wǎng)、物流地圖等科技前沿領(lǐng)域進(jìn)行了前瞻性的布局，這些布局將會為順豐的數(shù)字化能力帶來提升，并結(jié)合全球化戰(zhàn)略、解決方案戰(zhàn)略，形成長期競爭力。

附：一張圖看順豐2022年全年業(yè)績