作者 | 小周伯通（微信ID：zhimingco）

來源 | 物流沙龍

核心觀點如下

1）時效和經(jīng)濟板塊的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍是主要來源，收入615億元，占比高達86.51%，但與去年的占比90.09%有所下降，而新業(yè)務(wù)比重隨之在逐漸提升。重貨、冷運、同城配、國際等新業(yè)務(wù)占收入比從2016年的9.9%上升至2017年的13.5%。

2）在新業(yè)務(wù)中，重貨運輸營收44.02億元，增長79.93%，占總營收比達6.19%。

明顯順豐看到小票零擔(dān)快運市場的潛力，在2014年在原有快遞網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上推出重貨業(yè)務(wù)，產(chǎn)品以時效作為區(qū)隔，2017年加碼快運，順豐以收購的銀捷快遞（后改名：順捷豐達）為主導(dǎo)，采用城市合伙人的方式來單獨運作。

近段時間據(jù)傳將收購新邦物流，收購后，新邦成熟的運營體系將成為順豐重貨便利的發(fā)貨通道。后續(xù)順豐重貨從500公斤以上布局的角度，也會得以加速網(wǎng)絡(luò)布局。2018年順豐零擔(dān)快運業(yè)務(wù)值得期待。

從順豐2017年44.02億元的營收來看，已經(jīng)超過了百世快運2017年的營收31.8億元。根據(jù)2016年的零擔(dān)收入企業(yè)排名前列的德邦（107億元）、安能（37億元）、中鐵（36.6億元）、遠成（27億元）、壹米滴答（25.8億元）、天地華宇（24.6億元）、順豐（23.4億元）、盛豐（23億元）、龍邦（23億元）。按行業(yè)25%的增速來看，順豐重貨收入能夠殺入前四。

此外，同城配業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)搶眼，2017年同城配業(yè)務(wù)不含稅營業(yè)收入總計3.66億元，較上一年同期增長636.18%。冷運與醫(yī)藥業(yè)務(wù)也保持了高速發(fā)展，不含稅營業(yè)收入達22.95億，同比增長59.70%。國際業(yè)務(wù)凈收入20.43億元，較上年增長43.70%。

3）2017年順豐速運件量為30.52億件，增長18%，市場占有率為7.6%，同比下降0.6%（2016年市場占有率為8.2%），預(yù)計排在中通、圓通、韻達、申通、百世快遞（9.41%）后的第六位，與體量最大的中通（15.5%）距離進一步拉大。

一方面原因是快遞行業(yè)的整體增速在28%，順豐的業(yè)務(wù)增速不高（百世快遞業(yè)務(wù)量增速74%，中通38%），只有18%，與行業(yè)水平還相差10%；另一方面是隨著拼多多等電商平臺的高速發(fā)展，電商件的占比也在進一步提升。

4）2017年順豐控股科技投入共計16.04億元，比去年同期增加108%，科技投入力度正在加大。其中研發(fā)投入11.67億元，運維及其他支出4.37億元。順豐科技及各業(yè)務(wù)區(qū)IT人員近3700人（含外包），其中研發(fā)人員（含外包）約2800人。這個人數(shù)的研發(fā)人員可以說在物流公司里面并不多見，可見順豐對于科技發(fā)展的重視程度和投入。

目前，順豐控股已獲得及申報中的科技專利共有1004項，其中發(fā)明專利366項。

2017年順豐在物流無人機、智慧設(shè)備、智慧服務(wù)、智慧決策、車聯(lián)網(wǎng)等智慧物領(lǐng)域成效顯著。硬件方面，具體的產(chǎn)品已出現(xiàn)支線大型無人機+末端小型無人機、第六代智能手持終端（HHT6）、便攜式打印機、智能接駁柜。而軟件方面，線路規(guī)劃、業(yè)務(wù)預(yù)測 、數(shù)據(jù)燈塔、智慧地圖等已落地。

5）順豐2014年-2017年快遞業(yè)務(wù)票均收入分別為 23.61 元、23.83 元、22.15 元和 23.14元，遠高于行業(yè) 12-14 元的平均水平。

順豐2017年年報詳細信息

一，近三年主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標

2017年，順豐控股業(yè)務(wù)量、營業(yè)收入和利潤都持續(xù)穩(wěn)步增長：營業(yè)收入710.94億元，同比增長23.68%；其中速運物流收入706.09億元，同比增長23.57%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司的凈利潤為37.03億元，同比增長40.08%。

報告期末，順豐總資產(chǎn) 576.60 億元，較 2016 年末增長 30.65%。報告期末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn) 326.81 億元，較 2016 年末上升 59.33%。

2017年實現(xiàn)快遞件量30.52億票，同比增長18.29%；2017 年順豐的票均收入看23.14元，增長4.46%。

分季度主要會計數(shù)據(jù)：

二，2017 年新業(yè)務(wù)發(fā)展情況

在新業(yè)務(wù)中，重貨運輸營收44.02億元，增長79.93%，占總營收比達6.19%。截至 2017 年 12 月 31 日，順豐控股擁有 717 個重貨網(wǎng)點和 21 個重貨中轉(zhuǎn)場，場地總面積超過 67 萬平方米，覆蓋全國 31 個省 289 個主要城市及地區(qū)，車輛 4000 余臺。

同城配業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)搶眼，2017年同城配業(yè)務(wù)不含稅營業(yè)收入總計3.66億元，較上一年同期增長636.18%。目前全國范圍內(nèi)已有專職配送人員 6000+人，以及順豐大網(wǎng)兼職快遞員 11 萬余人。服務(wù)已覆蓋國內(nèi)所有直轄市、絕大部分省會城市、二線以及部分三線城市。

冷運與醫(yī)藥業(yè)務(wù)也保持了高速發(fā)展，不含稅營業(yè)收入達22.95億，同比增長59.70%。截至報告期末，順豐控股冷運網(wǎng)絡(luò)覆蓋 104 個城市及周邊區(qū)域，其中有 51 座食品冷庫、108 條食品運輸干線，3 座醫(yī)藥冷庫、12 條醫(yī)藥干線。

國際業(yè)務(wù)凈收入20.43億元，較上年增長43.70%。國際快遞服務(wù)已覆蓋如美國、歐盟、日本、韓國、東盟、巴西、墨西哥、智利等 53 個國家，其中，南亞片區(qū)網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍已超過 90%；國際小包服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球 225 個國家及地區(qū)。

三，前 10 名股東持股情況

順豐最大股東為明德控股，持股比例61.25%，王衛(wèi)持有明德控股99.9%股份，即王衛(wèi)持有順豐控股股份61.19%。截止3月14日順豐市值2295億元，可以算出王衛(wèi)目前身價為1404億元。

四，董事、監(jiān)事、高級管理人員報酬情況

王衛(wèi)、林哲瑩、 羅世禮、杜浩洋、伍瑋婷、陳啟明、桑利、官力報告期內(nèi)在順豐控股任職所領(lǐng)取的報酬總額為4383萬元，薪資比去年有所上漲。

具體來看，董事長王衛(wèi)獲得的稅前總額為112.54萬元，公司副董事長、副總經(jīng)理林哲瑩獲得的稅前總額為152.74萬元，董事、副總經(jīng)理羅世禮稅前總額為920.04萬元，董事、副總經(jīng)理杜浩洋稅前總額為294.54萬元，董事、副總經(jīng)理、財務(wù)負責(zé)人伍瑋婷稅前總額為408.86萬元。從上述報酬金額可以看出而從目前來看，羅世禮920.04萬元為最高工資，王衛(wèi)112.546萬元是12位高管中年薪最低的，8位副總經(jīng)理級別的管理層平均工資是375萬元。情況如下表：

五，員工數(shù)量、專業(yè)構(gòu)成及教育程度情況

六，申訴率情況

根據(jù)國家郵政局《關(guān)于郵政業(yè)消費者申訴情況的通告》數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年全年，順豐控股月平均申訴率為 1.56件（每百萬件快遞有效申訴數(shù)量），低于全國平均的 5.79件。

七，營業(yè)成本的比較分析情況

順豐營業(yè)成本主要包括職工薪酬、外包成本和運輸成本等。2017年度，順豐的營業(yè)成本金額為 568.23億元，較上年同比增長23.09%，略低于營業(yè)收入的同比增幅，這與順豐在2017年增加的科技研發(fā)投入有關(guān)，技術(shù)創(chuàng)新帶來了經(jīng)營效率的進一步提高。

八，科技研發(fā)投入情況

2017年順豐控股科技投入共計16.04億元，比去年同期增加108%，科技投入力度正在加大。其中研發(fā)投入11.67億元，運維及其他支出4.37億元。目前，順豐控股已獲得及申報中的科技專利共有1004項，其中發(fā)明專利366項。

九，順豐主營業(yè)務(wù)

順豐目前物流產(chǎn)品主要包含 ：時效快遞、經(jīng)濟快遞、同城配送、倉儲服務(wù)、國際快遞等多種快遞服務(wù)，物流普運、重貨快運等重貨運輸服務(wù)，以及為食品和醫(yī)藥領(lǐng)域的客戶提供冷鏈運輸服務(wù)。

十，戰(zhàn)略：“天網(wǎng) +地網(wǎng) +信息網(wǎng)”三網(wǎng)合一

經(jīng)過多年潛心經(jīng)營和前瞻性戰(zhàn)略布局，順豐控股已形成擁有“天網(wǎng) +地網(wǎng) +信息網(wǎng)”三網(wǎng)合一、可覆蓋國內(nèi)外的綜合物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

天網(wǎng)方面：

在航空網(wǎng)絡(luò)上，順豐的優(yōu)勢又一步領(lǐng)先。目前，順豐控股自營全貨機41架，較2016年相比增加5架飛機，租賃16架全貨機。2017年順豐航空發(fā)貨量占全國航空貨運總量22.98%。

地網(wǎng)方面：

截止2017年末，順豐控股持有物流場地土地面積約4,226畝（2016年末為2953畝），總規(guī)劃建筑面積約272.07萬平米，已建成建筑面積約78.11萬平米，物流場地資源賬面凈值合計約人民幣86.07億元，較上年增長39.50%。

截至報告期末，順豐控股業(yè)務(wù)覆蓋全國334個地級市、2672個縣區(qū)級城市，近 1.3萬個自營網(wǎng)點。國際業(yè)務(wù)方面，國際標快 /國際特惠業(yè)務(wù)涉及美國、歐盟、等 53個國家；國際小包業(yè)務(wù)覆蓋全球 225個國家及地區(qū)。

收派員數(shù)量方面：

截止報告期末，公司擁有各種用工模式收派員約 21.3萬人。

中轉(zhuǎn)分撥方面：

截至報告期末，順豐控股擁有 10個樞紐級中轉(zhuǎn)場，39個航空、鐵路站點，113個片區(qū)中轉(zhuǎn)場，172個集散點，其中28個中轉(zhuǎn)場已投入使用全自動分揀系統(tǒng)，最大中轉(zhuǎn)場全自動分揀設(shè)備分揀能力峰值可達 15萬件 /小時。

信息網(wǎng)方面：

順豐控股自主研發(fā)了一套完整的智慧網(wǎng)平臺，包括順豐物流各項核心營運系統(tǒng)、順豐地圖平臺、大數(shù)據(jù)平臺、信息安全平臺、智能運維管理平臺等。同時，順豐控股將數(shù)據(jù)挖掘、機器學(xué)習(xí)、統(tǒng)計分析等科技方法應(yīng)用到實際業(yè)務(wù)場景中，推動公司業(yè)務(wù)變革，提升公司在人工智能方面的科技競爭力。其中，在智慧倉網(wǎng)方面，構(gòu)建了完整的順豐云倉信息系統(tǒng)體系，支持電商倉、物資倉、冷運倉、海外集運倉、微倉等多種倉儲業(yè)務(wù)形態(tài)，基于多維度數(shù)據(jù)分析和人工智能的智慧分倉，助力客戶服務(wù)和體驗升級。

此文系作者個人觀點，不代表物流沙龍立場

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