即將過(guò)去的這一周里，幾大上市的快遞公司在資本市場(chǎng)掀起一個(gè)小高潮——德邦預(yù)告業(yè)績(jī)利好，漲；百世傳聞“出售”，漲；順豐、韻達(dá)、圓通、申通發(fā)布經(jīng)營(yíng)快報(bào)，漲；中通量、質(zhì)穩(wěn)中有進(jìn)，漲。

齊刷刷的漲聲中，最引人注目的當(dāng)屬順豐。1月21日（周四）這天，順豐股價(jià)直線拉升，首次突破100元大關(guān)，在摘取A股市場(chǎng)首支“百元股”桂冠的同時(shí)，其市值也再創(chuàng)新高，達(dá)到4600多億。

盡管第二天（1月22日）有所回落，在快遞股大盤(pán)普跌的形勢(shì)下，順豐依然守住了百元這條金線，最新市值為4574億元。憑借這股強(qiáng)勁的表現(xiàn)，順豐當(dāng)前的市值也連續(xù)多日超過(guò)聯(lián)邦快遞（FedEx），著實(shí)讓人振奮。

問(wèn)題來(lái)了：資本市場(chǎng)總是陰晴不定，尤其咱們的A股，更是難以研判和揣測(cè)。在這種情況下，順豐的“?！笔惺桥既粏?？如果不是，“?！眲攀愕谋澈螅质鞘裁?？

在老鬼看來(lái)，順豐這波“牛”勢(shì)肯定不是偶然。“牛”的背后，是因?yàn)轫権S守住且做強(qiáng)、做穩(wěn)了三個(gè)基本盤(pán)。這三個(gè)基本盤(pán)如果不出什么意外的話，順豐在大概率上還會(huì)持續(xù)“牛”下去。

今天，我們就來(lái)聊聊這三個(gè)基本盤(pán)。

增量基本盤(pán)

先來(lái)看一下國(guó)內(nèi)A股四大快遞新公布的2020年12月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。如下三圖——

通過(guò)對(duì)比可以看出，順豐雖然在業(yè)務(wù)量上不及其他三家，但在業(yè)務(wù)量的增速上卻處于領(lǐng)先位置。收入方面，雖然各家的統(tǒng)計(jì)口徑有差異，但順豐的優(yōu)勢(shì)也一直是顯而易見(jiàn)的。

重點(diǎn)在業(yè)務(wù)量增速。

需要指出的是，在2020年，順豐業(yè)務(wù)量增速領(lǐng)先的體現(xiàn)，不僅僅是一個(gè)月，也不是幾個(gè)月，而是全年。整個(gè)2020，順豐在業(yè)務(wù)量的增速上，均處在行業(yè)的領(lǐng)跑狀態(tài)。

這就是增量基本盤(pán)。

這個(gè)基本盤(pán)的驅(qū)動(dòng)力，老鐵們?cè)缫巡辉倌吧?em>前半程是順豐特惠，后半程將是豐網(wǎng)。

2019年5月，專(zhuān)門(mén)針對(duì)電商件市場(chǎng)的順豐特惠專(zhuān)配低調(diào)上線，彼時(shí)恐怕誰(shuí)都不會(huì)想到，“特惠專(zhuān)配”會(huì)成為順豐切開(kāi)通達(dá)系防線的尖刀式產(chǎn)品。

在價(jià)格策略帶動(dòng)下，特惠專(zhuān)配不但成功扭轉(zhuǎn)了順豐在增量方面的頹勢(shì)，還快速拉升了順豐的增長(zhǎng)曲線。經(jīng)過(guò)半年多的歷練，步入2020年，突如其來(lái)的疫情非但沒(méi)有拖慢順豐，反而成了特惠專(zhuān)配深耕電商市場(chǎng)的一個(gè)機(jī)會(huì)。

1月增速40.5%，2月增速118.9%，3月增速93.5%，4月增速88%，之后幾個(gè)月依次是83.8%、84.2%、72.4%、62.6%、60.4%、57.3%、59.5%、48.9%…縱觀整個(gè)2020年，順豐就是這樣一種持續(xù)“起飛”的狀態(tài)。

從市占率來(lái)看，2020的順豐已經(jīng)超過(guò)申通和百世，成功擠進(jìn)“第一陣營(yíng)”，也徹底殺入通達(dá)系的腹地。正是在這種現(xiàn)狀和趨勢(shì)下，豐網(wǎng)應(yīng)運(yùn)而生。

2020下半年旺季期間，豐網(wǎng)低調(diào)起網(wǎng)試運(yùn)營(yíng)，雖然只是在有限的幾個(gè)城市，但全國(guó)各地意向加盟商的人可以說(shuō)是趨之若鶩，甚至求之而不得。

豐網(wǎng)的“一票難求”，就是順豐增量基本盤(pán)最直接的體現(xiàn)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，在運(yùn)營(yíng)模式調(diào)整、快慢分離優(yōu)化等一系列舉措下，順豐接下來(lái)勢(shì)必會(huì)加大在電商市場(chǎng)的拓展力度和豐網(wǎng)（特惠專(zhuān)品）的扶持，從而爭(zhēng)取更大市場(chǎng)份額。

大象體量巨大，卻經(jīng)常“成群”出行。

除了電商市場(chǎng)的增量，順豐在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展也可圈可點(diǎn)——順豐快運(yùn)、順豐國(guó)際、順豐冷運(yùn)、順豐同城、順豐供應(yīng)鏈……種種跡象表明，順豐的主業(yè)正在發(fā)生裂變，傳統(tǒng)的圍墻已經(jīng)被徹底打破，多元化的布局越來(lái)越明顯。

不可忽略的是，在品牌溢價(jià)、網(wǎng)絡(luò)規(guī)模以及航空資源等方面積累了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的順豐，每裂變出一項(xiàng)業(yè)務(wù)，對(duì)于市場(chǎng)中的同行來(lái)講，都是不可回避的挑戰(zhàn)。

“春節(jié)”基本盤(pán)

說(shuō)到春節(jié)快遞不打烊，你第一時(shí)間想到的是誰(shuí)？相信很多人，或者說(shuō)大多數(shù)人都會(huì)脫口而出——順豐。

受疫情影響，為了保障民生，今年的春節(jié)可以說(shuō)是全行業(yè)首次真正不打烊。為此，幾乎所有的快遞公司都在做著各種各樣的準(zhǔn)備和預(yù)案。

順豐的“不打烊”早已是常態(tài)。大家不妨去梳理一下過(guò)往幾年的“快遞春運(yùn)”，順豐除了正常的服務(wù)保障之外，都已經(jīng)開(kāi)始有組織、有規(guī)劃、有針對(duì)性的進(jìn)行市場(chǎng)拓展和產(chǎn)品推廣了。

于順豐而言，春節(jié)這個(gè)特殊的場(chǎng)景，早已經(jīng)演變成業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)與口碑營(yíng)銷(xiāo)的窗口。

這背后是什么？是服務(wù)，是口碑，是消費(fèi)者的信任。這種認(rèn)知，絕非一朝一夕能形成，而是需要時(shí)間沉淀和累積的。這個(gè)過(guò)程，也是靠持續(xù)的投入和極大的成本來(lái)支撐和保障的。堅(jiān)守和耕耘多年的順豐，顯然已經(jīng)到了收獲期。

站在這個(gè)角度，如果說(shuō)資本市場(chǎng)接下來(lái)會(huì)因?yàn)椤按汗?jié)不打烊”而掀起一波概念潮的話，順豐無(wú)疑是最先受益的那一個(gè)。

這是順豐的“春節(jié)”基本盤(pán)，實(shí)質(zhì)上也是服務(wù)的基本盤(pán)。只要這個(gè)基本盤(pán)能持續(xù)穩(wěn)住，順豐的未來(lái)就有保障。

關(guān)于這個(gè)基本盤(pán)的成色，一個(gè)可參考的數(shù)據(jù)是：1月14日國(guó)家郵政局發(fā)布的2020年快遞服務(wù)滿(mǎn)意度調(diào)查和時(shí)限測(cè)試結(jié)果顯示，順豐在服務(wù)總體滿(mǎn)意度、公眾滿(mǎn)意度、全程時(shí)限和72小時(shí)準(zhǔn)時(shí)率排名中均位列第一。

“疫情”基本盤(pán)

2020年初爆發(fā)的這場(chǎng)疫情，改變了很多東西，也讓人們重新認(rèn)識(shí)和審視了很多東西。有些企業(yè)因“疫”而火，甚至因“疫”而生，也有些企業(yè)則因“疫”而危，甚至因“疫”而死。

順豐顯然是前者。

背靠全國(guó)一盤(pán)棋式的直營(yíng)體系和網(wǎng)絡(luò)，順豐在疫情爆發(fā)的時(shí)候，第一時(shí)間啟動(dòng)了應(yīng)急響應(yīng)。防疫、春節(jié)運(yùn)營(yíng)和日常運(yùn)營(yíng)三線作戰(zhàn)的巨大壓力下，順豐非但沒(méi)有停下來(lái)，反而依靠日常積累的深厚實(shí)力，厚積薄發(fā)，發(fā)揮出超強(qiáng)戰(zhàn)力，從“春節(jié)不打烊”一直堅(jiān)持到“抗疫前線”，無(wú)論是承運(yùn)防疫物資還是助力復(fù)工復(fù)產(chǎn)，順豐的表現(xiàn)，有目共睹。

比如，在疫情防控最為嚴(yán)峻的時(shí)期，陸上運(yùn)輸受阻甚至中斷的情況下，順豐航空第一時(shí)間扛起了防疫物資運(yùn)送的大旗。根據(jù)國(guó)家相關(guān)部門(mén)的統(tǒng)計(jì)，武漢“封城”期間，在防疫物資的“空投”式運(yùn)送中，超過(guò)90%的物資是由順豐航空承運(yùn)。

老鬼講的“疫情”基本盤(pán)，就是指順豐這種穩(wěn)定的服務(wù)能力，以及在突發(fā)事件發(fā)生時(shí)的靈敏且強(qiáng)大的應(yīng)對(duì)保障能力。

雖然眼下疫情的防控形勢(shì)依然嚴(yán)峻，但在危與機(jī)的天平里，順豐早已牢牢站穩(wěn)在機(jī)會(huì)這一邊。

除此之外，順豐“疫情”基本盤(pán)的另一個(gè)潛在優(yōu)勢(shì)是國(guó)家的認(rèn)可以及未來(lái)可見(jiàn)的種種利好、扶持等方面的促進(jìn)。比如湖北鄂州在建的“順豐機(jī)場(chǎng)”項(xiàng)目，國(guó)家推動(dòng)航空產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的政策導(dǎo)向，等等。

2020“鼠”實(shí)不易，2021“牛”勁十足。

在聊到順豐還能“牛”多久這個(gè)話題時(shí)，老鬼在投資圈的朋友曾多次提及：順豐不是“網(wǎng)紅股”，更不是追求短期目標(biāo)的公司，而是一家著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)未來(lái)的公司。

在有經(jīng)驗(yàn)的資本獵手眼里，順豐仍有很長(zhǎng)一段增長(zhǎng)期。他們當(dāng)中的絕大多數(shù)也都是長(zhǎng)線價(jià)值投資者。

你，又怎么看