“新冠”疫情全球肆虐，世界經(jīng)濟持續(xù)下行，國際海運貿(mào)易蒙受打擊。經(jīng)過半年多的“抗擊”，疫情對海運業(yè)及港口物流產(chǎn)業(yè)的沖擊依然持續(xù)，伴隨國際貿(mào)易貨量的減少，船公司和碼頭運營商經(jīng)營境況不佳。尤其在中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)影響下，自2019年起全球各大碼頭運營企業(yè)開始對港口經(jīng)營呈謹慎態(tài)度，不僅投資增速放緩，甚至部分全球碼頭運營商開始拋售部分港口資產(chǎn)，隨著“新冠”疫情在全球范圍內(nèi)持續(xù)發(fā)酵，全球碼頭運營商或?qū)⒊尸F(xiàn)新一輪“退并潮”。

一、全球碼頭運營商總份額小幅下滑

在過去數(shù)年間，全球碼頭運營商的總體市場份額一直保持增長態(tài)勢，不僅新加坡國際、中遠海運、AP穆勒碼頭、招商局港口、碼頭投資（TIL）等全球碼頭運營新增投資、擴大份額，中國上海國際港務(wù)集團、浙江海港集團等地方碼頭運營商也積極布局海外港口，希望躋身全球碼頭運營商之列。然而，持續(xù)擴大投資的趨勢在2019年中美貿(mào)易戰(zhàn)后受到遏制，和黃港口、迪拜環(huán)球等排名靠前的全球碼頭運營商偶有出售資產(chǎn)的情況；達飛輪船在轉(zhuǎn)讓旗下全球碼頭運營商Terminal Link的49%股權(quán)后，再次將旗下位于亞歐、中東及加勒比多等地區(qū)的10個集裝箱碼頭49%的股權(quán)通過TerminalLink的平臺轉(zhuǎn)移給招商局港口，側(cè)面體現(xiàn)了部分全球碼頭運營商對港口投資產(chǎn)業(yè)的不樂觀。

根據(jù)英國著名航運咨詢機構(gòu)德魯里（Drewry）的數(shù)據(jù)分析，自2019年后全球碼頭運營商的市場份額將逐漸縮小，私營碼頭運營企業(yè)數(shù)量及份額也將微幅收窄，更多港口產(chǎn)能將由國家政府或其他主體經(jīng)營。因此，在中美貿(mào)易戰(zhàn)與疫情持續(xù)發(fā)酵影響下，未來全球碼頭運營商市場份額下降的速度可能愈發(fā)明顯。

表1 2018-2022年不同運營主體下的全球集裝箱港口產(chǎn)能及市場份額

數(shù)據(jù)來源：Drewry，Global Container Terminal Operators 2019

二、中資全球碼頭運營商集中呈現(xiàn)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)趨勢

2019年呈現(xiàn)全球碼頭運營商集中轉(zhuǎn)讓和拋售資產(chǎn)的小高潮，而進入2020年中資的全球碼頭運營的動作顯得更加頻繁，但其中不完全是出于對未來低迷市場的預(yù)期。2020年2月，中遠海運集團將旗下南京龍?zhí)洞a頭、揚州遠揚碼頭和張家港碼頭，以2.51億美元的對價一并出售給上海國際港務(wù)集團。中海海運作為上海國際港務(wù)集團的股東方之一，將旗下長江沿線港口資源轉(zhuǎn)讓給上海國際港務(wù)集團，一方面有助于獲得充足現(xiàn)金流來支撐船隊在低迷市場下的運營，另一方面也幫助上海國際港務(wù)集團更好布局長江戰(zhàn)略，優(yōu)化腹地市場運輸路線，這是具有一定戰(zhàn)略意義的碼頭資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。

2020年6月，招商局港口將擁有斯里蘭卡漢班托塔港85%股權(quán)的全資附屬公司23.5%的股權(quán)，以2.68億美元的對價轉(zhuǎn)讓給福建省交通海絲投資管理有限公司，以實現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險的分擔與補充現(xiàn)金流的目的；在疫情爆發(fā)前的2019年底，招商局港口還曾將旗下巴西TCP碼頭的22.55%權(quán)益轉(zhuǎn)讓給“中葡基金”和“中拉基金”，此舉雖作為招商局港口海外存量資產(chǎn)引入戰(zhàn)略投資者，但另一方面也體現(xiàn)全球中資全球碼頭運營陸續(xù)拋售資產(chǎn)分散經(jīng)營風(fēng)險的意圖。

除此以外，2019年和黃港口出售中國汕頭國際集裝箱碼頭70%股份給新加坡投資者，東方海外也將下屬一家擁有長灘港集裝箱碼頭長期特許經(jīng)營權(quán)的公司，以17.8億美元的對價轉(zhuǎn)讓給美國麥格理基礎(chǔ)設(shè)施合伙基金。

通常出售部分碼頭資產(chǎn)獲取資金無論是用于新碼頭購置以優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，或是用于應(yīng)對經(jīng)貿(mào)不景氣的市場環(huán)境，亦或是引入戰(zhàn)略資本或戰(zhàn)略合作者，對全球碼頭運營商而言都較為平常。但時值中美貿(mào)易戰(zhàn)和全球疫情持續(xù)肆虐的特殊發(fā)展階段，全球碼頭運營商，尤其是擁有較多中美港口的全球碼頭運營商發(fā)展應(yīng)當更加審慎，中短期內(nèi)轉(zhuǎn)讓部分碼頭資產(chǎn)以規(guī)避收益下滑或陸續(xù)回籠資金保障后續(xù)投資及運營則顯得十分必要。