在我國，供應(yīng)鏈金融誕生于20世紀80年代，彼時中國剛剛改革開放，制造業(yè)開始迅速發(fā)展，隨著改革的深入發(fā)展，企業(yè)生產(chǎn)分工模式開始發(fā)生顯著的變化，激烈的市場競爭迫使企業(yè)降低成本，提高生產(chǎn)效率，所以彼時的企業(yè)開始將越來越多的分工從企業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)向企業(yè)間，各個環(huán)節(jié)的細致分工逐漸形成了供應(yīng)鏈條上的各級供應(yīng)商，物流環(huán)節(jié)分化出了專業(yè)的物流倉儲企業(yè)，支付及融資環(huán)節(jié)則分化出了專業(yè)的金融機構(gòu)。

當時，企業(yè)間傳統(tǒng)的信息傳遞方式是通過各類單證來完成，單證不光幫助直接關(guān)系的雙方或多方明確權(quán)利義務(wù)，同時也可以作為相關(guān)業(yè)務(wù)的佐證出示給其他服務(wù)機構(gòu)或監(jiān)管機構(gòu)。在這一背景下，以單證為質(zhì)押物向銀行等金融機構(gòu)融資逐漸成為通行做法，以票據(jù)貼現(xiàn)的方式支持供應(yīng)鏈上下游企業(yè)融資，是我國供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的雛形。

供應(yīng)鏈金融1.0 以點帶鏈

深圳是供應(yīng)鏈金融的發(fā)展搖籃，深圳發(fā)展銀行（現(xiàn)平安銀行）經(jīng)過系統(tǒng)考證，專業(yè)研究后概括了供應(yīng)鏈金融1.0的主要特征為：M+1+N。

在“M+1+N”模式中，商業(yè)銀行通過對供應(yīng)鏈核心企業(yè)這個“1”的信任，向它上游的M個供應(yīng)商或下游的N個客戶提供融資服務(wù)。這種融資服務(wù)只是基于上下游協(xié)作中單筆交易的某項資產(chǎn)，該壓哪批貨、該轉(zhuǎn)哪筆賬，一一對應(yīng)。在這個模式中，銀行開展供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)是核心企業(yè)的信用轉(zhuǎn)移。通過核心企業(yè)為它上下游的中小企業(yè)做擔保，銀行才會放心給這些企業(yè)融資。此時商業(yè)銀行開展融資業(yè)務(wù)是基于對核心企業(yè)的信任，如果核心企業(yè)失信，將對銀行造成致命打擊，而這一成為1.0時代的痛點，注定這一模式不會持續(xù)運轉(zhuǎn)下去。

供應(yīng)鏈金融2.0 從鏈到網(wǎng)

在供應(yīng)鏈金融2.0階段，供應(yīng)鏈金融是基于供應(yīng)鏈運行產(chǎn)生的綜合性金融業(yè)務(wù)，其順利實施與否，取決于供應(yīng)鏈成員間是否相互協(xié)同、肝膽相照。也就是說，如果要開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，首先要hold得住供應(yīng)鏈上的交易和物流。因此，供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中的焦點企業(yè)逐漸成為開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的主導(dǎo)，并且由“鏈”發(fā)展到“網(wǎng)”，第三方物流、監(jiān)管機構(gòu)等相關(guān)主體也都參與了進來。

這里需要明確一下焦點企業(yè)與核心企業(yè)的區(qū)別。在單獨一條供應(yīng)鏈中，議價能力最強、交易規(guī)模最大的企業(yè)通常被視為核心企業(yè)。但很多時候，一條供應(yīng)鏈上的節(jié)點企業(yè)的上下游往往不止一家客戶，加之物流、金融、商貿(mào)等相關(guān)服務(wù)主體，便形成了一個供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，在這個網(wǎng)絡(luò)中占據(jù)最多客戶資源的企業(yè)，往往被視為焦點企業(yè)。也就是說，核心企業(yè)是“鏈”，而焦點企業(yè)背后是“網(wǎng)”。

盡管很多時候核心企業(yè)和焦點企業(yè)是同一家，但在一些領(lǐng)域中，焦點企業(yè)未必就是核心企業(yè)，它可能是平臺、商貿(mào)，或者第三方物流這些服務(wù)機構(gòu)。在整個供應(yīng)鏈協(xié)作體系中，焦點企業(yè)可以對供應(yīng)鏈中的物流、商流、信息流、資金流進行最有效的掌控。上下游交易方、金融機構(gòu)、第三方物流這些主體，可以通過它的焦點位置連成網(wǎng)絡(luò)。這時候焦點企業(yè)開始取代銀行，成為開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的主體，并成為平臺提供方和風險管理方，一方面為這些主體提供合作的平臺；另一方面給這些主體安排各自的位置，設(shè)計一個特色化個性化的融資模式。

供應(yīng)鏈金融3.0 依網(wǎng)擴圈

到了供應(yīng)鏈金融3.0階段，焦點企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打造了一個商業(yè)生態(tài)圈。在這個生態(tài)圈中，無論是上游供應(yīng)商、下游采購商，還是金融機構(gòu)、服務(wù)單位以及政府部門，都將涉及更多不同的主體。焦點企業(yè)能夠通過互聯(lián)網(wǎng)把這些主體整合起來，這就需要物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算以及區(qū)塊鏈為它提供技術(shù)支持。

借助現(xiàn)代化的信息技術(shù)手段，焦點企業(yè)搭建起跨鏈條、跨部門、跨區(qū)域的綜合性平臺，并與政府、行業(yè)協(xié)會等社會部門聯(lián)盟，收集并整理各方的信息數(shù)據(jù)，綜合調(diào)配資源為有潛力的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。在這種情況下，焦點企業(yè)不但能完全hold住上下游的交易，還可以在更大范圍內(nèi)整合供應(yīng)鏈生態(tài)圈，并占據(jù)其中神經(jīng)中樞的位置。

供應(yīng)鏈金融4.0 萬物互聯(lián)

隨著5G時代的到來，大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)的逐漸落地，萬物互聯(lián)的時代即將到來。在這個階段的供應(yīng)鏈金融將是智能化的，數(shù)字化的，效率極高的。上下游交易方、金融機構(gòu)、焦點企業(yè)等構(gòu)筑的供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈，將相互打通，讓交易完全透明，資金流動清晰可見，大大提高融資便利性與風控水平。這一階段的供應(yīng)鏈金融無論是風控水平與融資效率都將是超高的，也是最接近供應(yīng)鏈金融發(fā)展的理想狀態(tài)，讓中小微企業(yè)隨時可以獲得金融活水，讓民營經(jīng)濟高效發(fā)展，激發(fā)實體經(jīng)濟的活力。

當下我國開展的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的企業(yè)，絕大多數(shù)的業(yè)務(wù)模式還處于1.0階段或者2.0階段，一些有實力的企業(yè)可能發(fā)展到了3.0階段，3.5階段，達到4.0階段的企業(yè)鳳毛麟角。路漫漫其修遠兮，開展供應(yīng)鏈金融需要一個資源積累的過程，不可能一蹴而就，但是隨著科技的發(fā)展，隨著產(chǎn)業(yè)整合程度越來越高，以互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)為基礎(chǔ)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式將會成為發(fā)展趨勢。不管未來如何，發(fā)展供應(yīng)鏈金融都要腳踏實地，一步一個腳印的向著未來進發(fā)。