4月初，湯濤主持了一場(chǎng)特殊的云聚會(huì)。因突如其來(lái)的疫情，原計(jì)劃在上海舉辦的昊辰資本一周年年會(huì)被打亂了原有的安排，昊辰資本團(tuán)隊(duì)選擇齊聚線上。

這天臨近飯點(diǎn)，昊辰資本的微信群開(kāi)始“震”個(gè)不停，紅燒排骨、麻辣牛肉、上湯娃娃菜……一道道佳肴美饌“輪番轟炸”。大家隔屏舉杯，邊吃邊喝，有說(shuō)有笑，度過(guò)了一次別開(kāi)生面的周年慶。

面對(duì)疫情所帶來(lái)的突然變化和當(dāng)下嚴(yán)峻的創(chuàng)投環(huán)境，湯濤在這一次云聚會(huì)上總結(jié)道：“我們正處于一個(gè)過(guò)去幾十年都沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的、充滿不確定的年代，而創(chuàng)業(yè)和投資要找到確定的方向，那么現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)最確定的就是：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動(dòng)力始終離不開(kāi)效率的提升，而技術(shù)變革則是效率提升永恒的驅(qū)動(dòng)力，堅(jiān)持和深耕這個(gè)主題我們就能找到機(jī)會(huì)。”

這是昊辰資本一開(kāi)始就堅(jiān)定選擇的道路。去年此時(shí)，湯濤開(kāi)啟了他人生里的第三次創(chuàng)業(yè)——率領(lǐng)原鐘鼎早期投資團(tuán)隊(duì)成立了昊辰資本。定位專注于“效率”為投資主題的To B領(lǐng)域中早期精品基金，成立之初便引來(lái)不少LP的關(guān)注，僅用兩個(gè)月時(shí)間就完成了首期人民幣基金6億元的首關(guān)，主要出資人包括政府引導(dǎo)基金、母基金、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)以及知名企業(yè)家等。

“昊辰資本，是我想得最清楚的一次創(chuàng)業(yè)?！被仡櫲松鞍攵?，湯濤是中國(guó)最早一批To B領(lǐng)域的成功創(chuàng)業(yè)者，也是一名擁有十多年投資經(jīng)驗(yàn)的明星投資人，他在鐘鼎時(shí)期投出了包括G7、行云集團(tuán)、滿幫集團(tuán)、嬴徹科技、天眼查等一系列獨(dú)角獸公司，為投資人創(chuàng)造了豐厚的回報(bào)。

親歷了中國(guó)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的幾撥火熱與冷淡，湯濤現(xiàn)在依然堅(jiān)定看好中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展背景下的To B這門生意。在他看來(lái)，新生的昊辰資本憑借著沉淀了十余年對(duì)“效率”這一主題的投資know-how，正在走向數(shù)字經(jīng)濟(jì)提升To B生意效率這一未來(lái)的星辰大海。

原鐘鼎聯(lián)創(chuàng)湯濤，第三次創(chuàng)業(yè) 昊辰資本正式亮相

低調(diào)如湯濤，很多人認(rèn)識(shí)他是從一個(gè)To B創(chuàng)業(yè)者開(kāi)始。

1999年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始萌芽，人人都在為To C互聯(lián)網(wǎng)而瘋狂。不同于別人，從清華大學(xué)研究生畢業(yè)的湯濤另辟蹊徑，選擇了一條看似冷清的路，創(chuàng)辦了企業(yè)管控軟件開(kāi)發(fā)與服務(wù)公司——慧點(diǎn)科技。

在那個(gè)互聯(lián)網(wǎng)喧囂的年代，湯濤創(chuàng)業(yè)的慧點(diǎn)科技撕開(kāi)了中國(guó)To B軟件產(chǎn)業(yè)的口子，是清華大學(xué)體系內(nèi)最大的軟件企業(yè)，也一度成為中國(guó)內(nèi)控及軟件領(lǐng)域的行業(yè)TOP 1。2010年，慧點(diǎn)科技獲得IBM注資。后來(lái)，慧點(diǎn)科技被上市公司太極股份收購(gòu)，湯濤成功退出，實(shí)現(xiàn)了第一次創(chuàng)業(yè)成功。

回過(guò)頭來(lái)看，慧點(diǎn)科技的經(jīng)歷為湯濤塑造了真實(shí)又完整的To B創(chuàng)業(yè)認(rèn)知，也使得他能在后來(lái)完成投資人角色轉(zhuǎn)變時(shí)，依然對(duì)創(chuàng)業(yè)者滿懷同理心，感同身受他們創(chuàng)業(yè)每一個(gè)階段可能會(huì)經(jīng)歷的彷徨與壓力，成為創(chuàng)業(yè)者身邊最懂To B企業(yè)創(chuàng)業(yè)的那個(gè)投資人。

昊辰資本創(chuàng)始合伙人 湯濤

2010年，湯濤作為聯(lián)合創(chuàng)始人之一共同創(chuàng)立了鐘鼎資本，將投資這個(gè)愛(ài)好發(fā)展成了事業(yè)，被行業(yè)認(rèn)同所迸發(fā)出的成就感給湯濤注入了無(wú)窮的驅(qū)動(dòng)力。“作為一支草根隊(duì)伍，鐘鼎是國(guó)內(nèi)最早聚集行業(yè)所形成特色打法的基金之一，也是摸著石頭過(guò)河的過(guò)程，從不為人知到逐漸被大家關(guān)注和尊重，這個(gè)過(guò)程是讓我最興奮和最被激勵(lì)的?！被貞浤嵌螝q月，湯濤忍不住感慨。

在鐘鼎這些年，沉淀下來(lái)的是湯濤對(duì)中國(guó)科技、制造、物流供應(yīng)鏈、零售等行業(yè)的認(rèn)知和資源。他深刻地意識(shí)到，在舊時(shí)代紅利逐漸消失的今天，中國(guó)已經(jīng)處在一個(gè)迫切需要通過(guò)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率從而推動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)增速的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，效率開(kāi)始成為解決中國(guó)增長(zhǎng)問(wèn)題最核心的主題詞，而技術(shù)變革和應(yīng)用是實(shí)現(xiàn)效率提升的源動(dòng)力。

與此同時(shí)，“骨子里有著創(chuàng)業(yè)之魂”的湯濤對(duì)中早期投資滿懷的熱忱與激情恒久不變?！斑x擇做中早期投資而不是成熟期，來(lái)自于自己強(qiáng)烈的好奇心，這種好奇心是讓我10多年以來(lái)保持激情的原因，也是我不斷探究新方向、新技術(shù)、新模式的力量源泉?！睖珴龑?duì)投資界如是說(shuō)。

2021年4月，湯濤離開(kāi)鐘鼎資本，褪下光環(huán)和他的小伙伴們共同創(chuàng)建了專注于數(shù)字經(jīng)濟(jì)重塑產(chǎn)業(yè)的中早期基金——昊辰資本，開(kāi)始了新的創(chuàng)業(yè)征程。

同年6月，昊辰資本正式啟動(dòng)募集首期人民幣基金，8月就完成了6億元的首關(guān)，主要出資人包括政府引導(dǎo)基金、母基金、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)以及知名企業(yè)家等新老朋友的支持。眼前，人民幣募資寒冬愈演愈烈，一批基金正面臨著史無(wú)前例的生存考驗(yàn)。而剛剛成立的昊辰資本在短短2個(gè)月內(nèi)募集至這樣的數(shù)字，實(shí)為不易。

“我希望昊辰資本是我職業(yè)生涯的最后一次創(chuàng)業(yè)?！币恢苣曛H，湯濤做了一次復(fù)盤：“我也在問(wèn)我自己，為什么還會(huì)選擇第三次創(chuàng)業(yè)。我想‘好奇心和改變世界的初心’是這次創(chuàng)業(yè)我內(nèi)心最大的驅(qū)動(dòng)力?！?/p>

100%精力投效率，做最懂企業(yè)家的VC 他投出了一只只獨(dú)角獸

從產(chǎn)業(yè)中走來(lái)，再深入到產(chǎn)業(yè)中去，湯濤親歷了互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的變革歷程，也深刻認(rèn)知到技術(shù)創(chuàng)新下效率提升所帶來(lái)的巨大能量。在此浪潮中，他沿著先鉆研大賽道再篩選最優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)者的邏輯，投出了不少提升行業(yè)效率的技術(shù)型獨(dú)角獸公司。

貨運(yùn)行業(yè)物聯(lián)網(wǎng)SaaS公司G7就是其中的典型之一。2011年，互聯(lián)網(wǎng)正席卷中國(guó)，彼時(shí)在電商紅利下催生的快遞業(yè)正蓬勃發(fā)展。相比之下，貨運(yùn)顯得尤為落后，如何讓還處于原始狀態(tài)的物流貨運(yùn)行業(yè)得到效率提升，成為湯濤不斷研究的課題，“如果將最酷的互聯(lián)網(wǎng)與最傳統(tǒng)的物流相結(jié)合，一定會(huì)發(fā)生劇烈的化學(xué)反應(yīng)”。

在行業(yè)調(diào)研中，他發(fā)現(xiàn)了G7。從車載GPS切入，G7通過(guò)技術(shù)將貨運(yùn)物流帶入智能化時(shí)代，湯濤率先出手成為G7的天使投資人并持續(xù)加碼。一路走來(lái)，他與G7一同見(jiàn)證了中國(guó)物流從原始狀態(tài)，到信息化、數(shù)字化、智能化的變革與發(fā)展歷程，是G7身后最為堅(jiān)定的投資人之一。現(xiàn)在，G7最新估值已達(dá)數(shù)十億美元，是物流行業(yè)又一只耀眼的獨(dú)角獸，湯濤當(dāng)年那筆投資也將斬獲豐厚回報(bào)。

湯濤也一直致力于供應(yīng)鏈領(lǐng)域變革中的投資和產(chǎn)業(yè)布局，跨境電商的To B服務(wù)生態(tài)也是湯濤常年研究的領(lǐng)域。在這片拔地而起的新興產(chǎn)業(yè)里，他投出了跨境進(jìn)口B2B平臺(tái)——行云集團(tuán)。從2015年的天使輪進(jìn)入，到崛起成為今天行業(yè)矚目的獨(dú)角獸，湯濤深度參與了行云集團(tuán)每一階段的成長(zhǎng)，即使在公司面臨生存的最艱難時(shí)刻，他依然陪伴在創(chuàng)始人左右，為其建言獻(xiàn)策、鼓勵(lì)與紓困。可以說(shuō)，湯濤是與行云集團(tuán)情感連接最深的投資人。

過(guò)去10多年來(lái)，湯濤以“效率“為關(guān)鍵詞的To B領(lǐng)域投資經(jīng)歷，超過(guò)70個(gè)項(xiàng)目、累計(jì)30億元人民幣本金的投資，幫助昊辰團(tuán)隊(duì)勾勒出一副覆蓋整個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的遼闊圖譜，總結(jié)出一條貫穿企業(yè)從初創(chuàng)到成熟全生命周期的成長(zhǎng)規(guī)律，使得他們總能清晰地識(shí)別和理解行業(yè)中存在的真實(shí)的“效率”痛點(diǎn)，從而凝結(jié)成這支投資隊(duì)伍最核心的能力。

如今重新出發(fā)的昊辰資本，繼續(xù)沿著中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)重塑產(chǎn)業(yè)的脈絡(luò)，將百分百的精力都放在投資聚焦于數(shù)字化提升產(chǎn)業(yè)效率、數(shù)字化創(chuàng)新模式、軟科技和硬科技賦能。在他們看來(lái)，找到真正能對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)生變革的支點(diǎn)，并切實(shí)落到行業(yè)中去，是當(dāng)下投資的主旋律。

這也鑄就了今天擁有獨(dú)特氣質(zhì)的昊辰資本——投效率、投技術(shù)變革、投進(jìn)一步擴(kuò)大的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力差距，即在大行業(yè)中尋找能夠帶來(lái)變革性的效率提升和技術(shù)進(jìn)步，同時(shí)在工程師和供應(yīng)鏈紅利下押注屬于中國(guó)的世界級(jí)科技公司。

沿著E=MC2，成立以來(lái)持續(xù)出手 他們?yōu)楹螆?jiān)定投「效率」

昊辰資本為何如此堅(jiān)定地投資“效率”？

談起背后的邏輯，湯濤分析認(rèn)為，從美國(guó)、日本和其他國(guó)家發(fā)展的成功與失敗的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，中國(guó)增長(zhǎng)開(kāi)始進(jìn)入勞動(dòng)生產(chǎn)率作為第一驅(qū)動(dòng)力的時(shí)代，而技術(shù)進(jìn)步驅(qū)動(dòng)的勞動(dòng)生產(chǎn)效率提升則是最主要的解決方式?！跋鄬?duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)擁有大而全的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，但整個(gè)產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率比較落后，這意味著之間的提升潛力巨大，那么傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的效率提升是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最大的動(dòng)力?！?/p>

“以此來(lái)看，產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的數(shù)字化和智能化是中國(guó)未來(lái)技術(shù)進(jìn)步的核心推動(dòng)力，這勢(shì)必將催生未來(lái)10年中國(guó)最大的投資機(jī)會(huì)，并有機(jī)會(huì)誕生一大批全球技術(shù)領(lǐng)先的科技公司。”湯濤展望道，變化中將會(huì)有更多的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，在所有的變量中尋找新的不變量，是每個(gè)投資人都需要去面對(duì)的新問(wèn)題。

沿著這樣的主線，基于團(tuán)隊(duì)十余年間長(zhǎng)期合作所形成的默契，以及已建立起成熟的打法和機(jī)制，昊辰資本內(nèi)部效率高效——一線投資人和合伙人快速收集和決策一手信息，IC成員則也深度參與投資項(xiàng)目的每一個(gè)關(guān)鍵階段，全員步伐一致地穩(wěn)健前行著。

而究其方法論，湯濤將之濃縮為一則公式——E=MC2。E即Efficiency，代表著效率。這是昊辰資本所聚焦的關(guān)鍵，投資真正的效率提升。M即Management，代表著團(tuán)隊(duì)，早期投資即“投人”，團(tuán)隊(duì)一定是任何創(chuàng)業(yè)公司的根本。

C即Change，代表著變革，能夠?yàn)樾侍嵘龓?lái)指數(shù)級(jí)的增長(zhǎng)，是昊辰資本對(duì)創(chuàng)業(yè)公司價(jià)值評(píng)估的最核心要素。在湯濤看來(lái)，過(guò)去幾十年中國(guó)企業(yè)一直以成本控制作為核心競(jìng)爭(zhēng)力，靠管理水平提升等擰毛巾式的效率改進(jìn)模式已經(jīng)幾乎做到了極致。現(xiàn)在，真正支撐生產(chǎn)效率的大幅度提升，只能是打破原有結(jié)構(gòu)的變革式創(chuàng)新，而數(shù)字化和智能化是推動(dòng)的技術(shù)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新，是變革的核心動(dòng)力。

以此路徑，昊辰資本已經(jīng)在自動(dòng)駕駛、機(jī)器人、先進(jìn)制造、智能物流等新時(shí)代變革性技術(shù)方向和領(lǐng)域快速出手。投資界了解到，自去年9月一期基金正式開(kāi)始運(yùn)行至今的兩個(gè)季度里，昊辰資本堅(jiān)持以行業(yè)聚焦的打法，已經(jīng)完成了6個(gè)項(xiàng)目的投資。

其中，機(jī)器人賽道是昊辰開(kāi)始布局的重點(diǎn)賽道之一，并先后完成了對(duì)靈動(dòng)科技和未來(lái)機(jī)器人的投資。

以靈動(dòng)科技為例，2017年的一天，湯濤與靈動(dòng)科技創(chuàng)始人齊歐見(jiàn)了一面。這次會(huì)面，齊歐牽出來(lái)一臺(tái)“奇丑無(wú)比的小車”，信誓旦旦地對(duì)對(duì)面的湯濤說(shuō)：“這個(gè)東西將來(lái)自己可以在倉(cāng)庫(kù)里跑”。

常年專注研究中國(guó)物流行業(yè)發(fā)展與變革的湯濤早就發(fā)現(xiàn)，作為生產(chǎn)物流中最基礎(chǔ)的場(chǎng)景，搬運(yùn)環(huán)節(jié)的效率問(wèn)題一直未能解決。他也一直在尋找能夠用數(shù)字與技術(shù)來(lái)提高場(chǎng)景效率的產(chǎn)品與團(tuán)隊(duì)。而在齊歐的演示過(guò)程中，他似乎已經(jīng)看到了一個(gè)足以令行業(yè)振奮的未來(lái)。

“這樣一個(gè)優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，又在一個(gè)大跑道上，給他們足夠多的時(shí)間，足夠多的錢，我們覺(jué)得能折騰出來(lái)一些大事?！焙芸?，湯濤就成為靈動(dòng)科技最早的投資人之一。而今作為第四代移動(dòng)機(jī)器人的開(kāi)創(chuàng)者，靈動(dòng)科技已站在世界V-AMR（視覺(jué)自主移動(dòng)機(jī)器人）的最前沿，也是全球唯一一家實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的公司，驅(qū)動(dòng)更多企業(yè)完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)。

靈動(dòng)科技加速駛?cè)肟燔嚨溃瑴珴胺Q其背后最為堅(jiān)定的投資人之一。經(jīng)過(guò)多輪追投后，湯濤再以昊辰資本之名完成了對(duì)靈動(dòng)科技的又一次注資——2021年12月，靈動(dòng)科技2億元C輪融資中，昊辰資本是投資方之一。

嬴徹科技作為目前市場(chǎng)上在商用車自動(dòng)駕駛領(lǐng)域風(fēng)頭最勁的公司之一，是昊辰投資的另一個(gè)效率主題的經(jīng)典項(xiàng)目。昊辰團(tuán)隊(duì)早就捕捉到了嬴徹科技，并從公司的天使輪就開(kāi)始參與了多輪的投資?！爸饕菆?jiān)定地看好將自動(dòng)駕駛技術(shù)在物流行業(yè)的前景，同時(shí)嬴徹所具有的技術(shù)-產(chǎn)品-商業(yè)化運(yùn)營(yíng)全鏈條能力，能真正從技術(shù)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新結(jié)合實(shí)現(xiàn)對(duì)物流干線運(yùn)輸領(lǐng)域大幅度成本下降?！北种回炌缎实暮诵倪壿?，湯濤分析說(shuō)。

現(xiàn)在，即使很多事務(wù)因突發(fā)的疫情被迫按下暫停鍵，但作為“效率”為核心主體的基金，昊辰資本并沒(méi)有停歇，他們通過(guò)云端依舊活躍在LP和創(chuàng)業(yè)者之間，高效運(yùn)行地捕捉下一個(gè)能夠改變目前現(xiàn)狀的優(yōu)秀公司。

投To B早期，做陪伴企業(yè)成長(zhǎng)的投資人 忍耐寂寞，靜待綻放

中國(guó)VC/PE行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)正在到來(lái)，一場(chǎng)新的投資戰(zhàn)役已經(jīng)拉開(kāi)帷幕。

從風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)發(fā)展歷史看，過(guò)去二十幾年，一級(jí)市場(chǎng)中大量的人和資本都涌向消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，同時(shí)伴隨國(guó)內(nèi)巨大的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體崛起，擁有人口紅利的中國(guó)市場(chǎng)成就了一代VC，他們投中了美團(tuán)、快手、拼多多、字節(jié)跳動(dòng)等移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代里的巨無(wú)霸，在中國(guó)創(chuàng)投史上留下一個(gè)個(gè)財(cái)富神話。

對(duì)比之下，To B產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)與投資在幾輪火熱與冷淡之間一直相對(duì)寂寥。清科研究中心報(bào)告顯示，從近十年的趨勢(shì)中可以發(fā)現(xiàn)，在2014年To B行業(yè)迎來(lái)第一波爆發(fā)，隨后投資活躍度穩(wěn)定上升并在2018年達(dá)到峰值。2018年后受限于股權(quán)投資全市場(chǎng)資金面收縮，To B投資規(guī)模有所回落。

伴隨著人口紅利、城鎮(zhèn)化等驅(qū)動(dòng)力消減，降本增效開(kāi)始成為推動(dòng)人類社會(huì)進(jìn)步發(fā)展的主旋律，新一輪周期重啟。過(guò)去這兩年，國(guó)內(nèi)很多VC的目光漸漸從To C轉(zhuǎn)移到To B。尤其是在2020年的疫情推動(dòng)下，數(shù)字化重塑產(chǎn)業(yè)的共識(shí)日趨成熟，在股權(quán)投資市場(chǎng)整體活躍度下降的背景下，To B產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的投資案例數(shù)逆勢(shì)上升。

To B產(chǎn)業(yè)的跌宕起伏，對(duì)企業(yè)家和投資人來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)更難的考驗(yàn)。而從一名To B創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)身成為一位To B投資人，湯濤要比大多數(shù)投資人理解這門生意的規(guī)則。一個(gè)真相是，To B企業(yè)的業(yè)務(wù)成長(zhǎng)是沒(méi)有辦法僅靠資金來(lái)驅(qū)動(dòng)的，“我們也投過(guò)一些公司融了很多錢，但不代表它有這些錢就真正能夠換來(lái)高成長(zhǎng)”。

無(wú)論之于創(chuàng)業(yè)者還是投資人，To B都要比To C更苦一些。相比To C的起步，To B的風(fēng)采在于默默無(wú)聞的寂寞期后所綻放出的碩果，只有在團(tuán)隊(duì)原生激情下堅(jiān)持、積累，才能在最后成為真正的王者。

無(wú)形間，這對(duì)創(chuàng)業(yè)者的心智提出了更高的要求，他們需要在一個(gè)不確定能否成功的狀態(tài)下持續(xù)高壓地努力往前走。這同時(shí)也是對(duì)To B投資人的一種考驗(yàn)，“To B是一門更具專業(yè)的生意，這里更需要投資人的理解、支持和陪伴”，作為一名成功的To B的創(chuàng)業(yè)者和投資人，湯濤一直如此踐行著，不論外界如何喧囂，他始終陪伴在企業(yè)家兩側(cè)，為企業(yè)的成長(zhǎng)出謀劃策并傾囊相助，在相互支撐中成功澆灌出了一顆顆參天大樹(shù)。

眼前，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)正面臨著結(jié)構(gòu)性的挑戰(zhàn)和改變，不論外界如何浮躁與喧囂，昊辰資本的投資靶點(diǎn)依然聚焦，他們的目標(biāo)只有一個(gè)——昊辰資本這條船離開(kāi)碼頭后，開(kāi)得更快、更穩(wěn)，在自己熟悉的水域里腳踏實(shí)地。