順豐的“牛”市是偶然嗎？如果不是，“牛”勁十足的背后，又是什么？

即將過去的這一周里，幾大上市的快遞公司在資本市場掀起一個小高潮——德邦預(yù)告業(yè)績利好，漲；百世傳聞“出售”，漲；順豐、韻達、圓通、申通發(fā)布經(jīng)營快報，漲；中通量、質(zhì)穩(wěn)中有進，漲。

齊刷刷的漲聲中，最引人注目的當(dāng)屬順豐。1月21日（周四）這天，順豐股價直線拉升，首次突破100元大關(guān)，在摘取A股市場首支“百元股”桂冠的同時，其市值也再創(chuàng)新高，達到4600多億。

盡管第二天（1月22日）有所回落，在快遞股大盤普跌的形勢下，順豐依然守住了百元這條金線，最新市值為4574億元。憑借這股強勁的表現(xiàn)，順豐當(dāng)前的市值也連續(xù)多日超過聯(lián)邦快遞（FedEx），著實讓人振奮。

問題來了：資本市場總是陰晴不定，尤其咱們的A股，更是難以研判和揣測。在這種情況下，順豐的“牛”市是偶然嗎？如果不是，“牛”勁十足的背后，又是什么？

在老鬼看來，順豐這波“?！眲菘隙ú皇桥既弧?em>“?！钡谋澈?，是因為順豐守住且做強、做穩(wěn)了三個基本盤。這三個基本盤如果不出什么意外的話，順豐在大概率上還會持續(xù)“?！毕氯ァ?/p>

今天，我們就來聊聊這三個基本盤。

增量基本盤

先來看一下國內(nèi)A股四大快遞新公布的2020年12月經(jīng)營業(yè)績。如下三圖——

通過對比可以看出，順豐雖然在業(yè)務(wù)量上不及其他三家，但在業(yè)務(wù)量的增速上卻處于領(lǐng)先位置。收入方面，雖然各家的統(tǒng)計口徑有差異，但順豐的優(yōu)勢也一直是顯而易見的。

重點在業(yè)務(wù)量增速。

需要指出的是，在2020年，順豐業(yè)務(wù)量增速領(lǐng)先的體現(xiàn)，不僅僅是一個月，也不是幾個月，而是全年。整個2020，順豐在業(yè)務(wù)量的增速上，均處在行業(yè)的領(lǐng)跑狀態(tài)。

這就是增量基本盤。

這個基本盤的驅(qū)動力，老鐵們早已不再陌生——前半程是順豐特惠，后半程將是豐網(wǎng)。

2019年5月，專門針對電商件市場的順豐特惠專配低調(diào)上線，彼時恐怕誰都不會想到，“特惠專配”會成為順豐切開通達系防線的尖刀式產(chǎn)品。

在價格策略帶動下，特惠專配不但成功扭轉(zhuǎn)了順豐在增量方面的頹勢，還快速拉升了順豐的增長曲線。經(jīng)過半年多的歷練，步入2020年，突如其來的疫情非但沒有拖慢順豐，反而成了特惠專配深耕電商市場的一個機會。

1月增速40.5%，2月增速118.9%，3月增速93.5%，4月增速88%，之后幾個月依次是83.8%、84.2%、72.4%、62.6%、60.4%、57.3%、59.5%、48.9%…縱觀整個2020年，順豐就是這樣一種持續(xù)“起飛”的狀態(tài)。

從市占率來看，2020的順豐已經(jīng)超過申通和百世，成功擠進“第一陣營”，也徹底殺入通達系的腹地。正是在這種現(xiàn)狀和趨勢下，豐網(wǎng)應(yīng)運而生。

2020下半年旺季期間，豐網(wǎng)低調(diào)起網(wǎng)試運營，雖然只是在有限的幾個城市，但全國各地意向加盟商的人可以說是趨之若鶩，甚至求之而不得。

豐網(wǎng)的“一票難求”，就是順豐增量基本盤最直接的體現(xiàn)。可以預(yù)見，在運營模式調(diào)整、快慢分離優(yōu)化等一系列舉措下，順豐接下來勢必會加大在電商市場的拓展力度和豐網(wǎng)（特惠專品）的扶持，從而爭取更大市場份額。

大象體量巨大，卻經(jīng)?！俺扇骸背鲂?。

除了電商市場的增量，順豐在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展也可圈可點——順豐快運、順豐國際、順豐冷運、順豐同城、順豐供應(yīng)鏈……種種跡象表明，順豐的主業(yè)正在發(fā)生裂變，傳統(tǒng)的圍墻已經(jīng)被徹底打破，多元化的布局越來越明顯。

不可忽略的是，在品牌溢價、網(wǎng)絡(luò)規(guī)模以及航空資源等方面積累了絕對優(yōu)勢的順豐，每裂變出一項業(yè)務(wù)，對于市場中的同行來講，都是不可回避的挑戰(zhàn)。

“春節(jié)”基本盤

說到春節(jié)快遞不打烊，你第一時間想到的是誰？相信很多人，或者說大多數(shù)人都會脫口而出——順豐。

受疫情影響，為了保障民生，今年的春節(jié)可以說是全行業(yè)首次真正不打烊。為此，幾乎所有的快遞公司都在做著各種各樣的準(zhǔn)備和預(yù)案。

順豐的“不打烊”早已是常態(tài)。大家不妨去梳理一下過往幾年的“快遞春運”，順豐除了正常的服務(wù)保障之外，都已經(jīng)開始有組織、有規(guī)劃、有針對性的進行市場拓展和產(chǎn)品推廣了。

于順豐而言，春節(jié)這個特殊的場景，早已經(jīng)演變成業(yè)務(wù)開發(fā)與口碑營銷的窗口。

這背后是什么？是服務(wù)，是口碑，是消費者的信任。這種認(rèn)知，絕非一朝一夕能形成，而是需要時間沉淀和累積的。這個過程，也是靠持續(xù)的投入和極大的成本來支撐和保障的。堅守和耕耘多年的順豐，顯然已經(jīng)到了收獲期。

站在這個角度，如果說資本市場接下來會因為“春節(jié)不打烊”而掀起一波概念潮的話，順豐無疑是最先受益的那一個。

這是順豐的“春節(jié)”基本盤，實質(zhì)上也是服務(wù)的基本盤。只要這個基本盤能持續(xù)穩(wěn)住，順豐的未來就有保障。

關(guān)于這個基本盤的成色，一個可參考的數(shù)據(jù)是：1月14日國家郵政局發(fā)布的2020年快遞服務(wù)滿意度調(diào)查和時限測試結(jié)果顯示，順豐在服務(wù)總體滿意度、公眾滿意度、全程時限和72小時準(zhǔn)時率排名中均位列第一。

“疫情”基本盤

2020年初爆發(fā)的這場疫情，改變了很多東西，也讓人們重新認(rèn)識和審視了很多東西。有些企業(yè)因“疫”而火，甚至因“疫”而生，也有些企業(yè)則因“疫”而危，甚至因“疫”而死。

順豐顯然是前者。

背靠全國一盤棋式的直營體系和網(wǎng)絡(luò)，順豐在疫情爆發(fā)的時候，第一時間啟動了應(yīng)急響應(yīng)。防疫、春節(jié)運營和日常運營三線作戰(zhàn)的巨大壓力下，順豐非但沒有停下來，反而依靠日常積累的深厚實力，厚積薄發(fā)，發(fā)揮出超強戰(zhàn)力，從“春節(jié)不打烊”一直堅持到“抗疫前線”，無論是承運防疫物資還是助力復(fù)工復(fù)產(chǎn)，順豐的表現(xiàn)，有目共睹。

比如，在疫情防控最為嚴(yán)峻的時期，陸上運輸受阻甚至中斷的情況下，順豐航空第一時間扛起了防疫物資運送的大旗。根據(jù)國家相關(guān)部門的統(tǒng)計，武漢“封城”期間，在防疫物資的“空投”式運送中，超過90%的物資是由順豐航空承運。

老鬼講的“疫情”基本盤，就是指順豐這種穩(wěn)定的服務(wù)能力，以及在突發(fā)事件發(fā)生時的靈敏且強大的應(yīng)對保障能力。

雖然眼下疫情的防控形勢依然嚴(yán)峻，但在危與機的天平里，順豐早已牢牢站穩(wěn)在機會這一邊。

除此之外，順豐“疫情”基本盤的另一個潛在優(yōu)勢是國家的認(rèn)可以及未來可見的種種利好、扶持等方面的促進。比如湖北鄂州在建的“順豐機場”項目，國家推動航空產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的政策導(dǎo)向，等等。

2020“鼠”實不易，2021“牛”勁十足。

在聊到順豐還能“?！倍嗑眠@個話題時，老鬼在投資圈的朋友曾多次提及：順豐不是“網(wǎng)紅股”，更不是追求短期目標(biāo)的公司，而是一家著眼長遠未來的公司。

在有經(jīng)驗的資本獵手眼里，順豐仍有很長一段增長期。他們當(dāng)中的絕大多數(shù)也都是長線價值投資者。

你，又怎么看？