隨著拼系、直播系電商快遞件量占比持續(xù)提升，電商快遞需求來源日趨多元化，成本效率與服務(wù)質(zhì)量領(lǐng)先的龍頭公司將相對更有一定議價(jià)權(quán)。

2020年12月21日，一件從湖北黃岡寄往湖南長沙的快遞包裹，成為2020年第800億件快件。而在2019年，我國快遞業(yè)務(wù)量為630億件，較2018年增長24%。

當(dāng)快遞業(yè)務(wù)量已經(jīng)突破800億件，這意味著，2020年快遞業(yè)務(wù)量增速將在27%以上，超越前年增速水平。

在整個(gè)交通行業(yè)板塊，在2020年這一特殊年份，民航業(yè)從至暗時(shí)刻走向復(fù)蘇，集運(yùn)行業(yè)供需失衡運(yùn)價(jià)暴漲等等。這些傳統(tǒng)行業(yè)都帶上了復(fù)蘇、逆境反轉(zhuǎn)的意味。快遞行業(yè)的表現(xiàn)則相對低調(diào)，但實(shí)際上，這一板塊是國內(nèi)為數(shù)不多的、疫情沖擊下，再上新臺(tái)階的領(lǐng)域。

從市場表現(xiàn)看，2020年初至今，Wind快遞行業(yè)指數(shù)跌逾2%（從今年9月份開始出現(xiàn)回調(diào)），其中個(gè)股市場呈現(xiàn)分化走勢。

龍頭公司順豐控股年漲幅約133%至86元/股附近，總市值翻倍至逾3900億元，目前動(dòng)態(tài)市盈率約55倍?！巴ㄟ_(dá)系”申通快遞、韻達(dá)股份、圓通速遞年內(nèi)出現(xiàn)不同程度下跌。從業(yè)績表現(xiàn)看，主要受價(jià)格戰(zhàn)因素影響，“通達(dá)系”業(yè)績承壓。而順豐時(shí)效件、特惠專配等產(chǎn)品拉動(dòng)順豐控股業(yè)績高增長，該公司前三季度營收增速接近40%，扣非后凈利增速在40%以上。

2020年，直播電商、社交電商等迅猛發(fā)展，網(wǎng)購滲透率不斷提升，成為快遞業(yè)的重要增量來源。預(yù)計(jì)2021年新業(yè)態(tài)的發(fā)展趨勢不會(huì)改變，在國家大力提出“雙循環(huán)”發(fā)展格局、提振國內(nèi)消費(fèi)的政策背景下，業(yè)內(nèi)仍普遍認(rèn)為，2021年快遞業(yè)依舊會(huì)保持強(qiáng)勁增長態(tài)勢，在快遞業(yè)這一增量市場，龍頭企業(yè)的市占率，以及競爭優(yōu)勢或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

此外，有券商認(rèn)為，社區(qū)團(tuán)購將利好快遞企業(yè)。如國金證券認(rèn)為，具備末端門店/驛站規(guī)模優(yōu)勢的龍頭快遞企業(yè)將更多地分享到社區(qū)團(tuán)購風(fēng)口紅利，發(fā)揮范圍經(jīng)濟(jì)，通過品牌自有驛站幫助加盟商降低單位派件成本、豐富盈利來源，實(shí)現(xiàn)加盟商網(wǎng)絡(luò)綜合實(shí)力的領(lǐng)先。

另外，2020年以來，互聯(lián)網(wǎng)反壟斷監(jiān)管政策的背后是獨(dú)立快遞企業(yè)的機(jī)遇，隨著拼系、直播系電商快遞件量占比持續(xù)提升，電商快遞需求來源日趨多元化，成本效率與服務(wù)質(zhì)量領(lǐng)先的龍頭公司將相對更有一定議價(jià)權(quán)。

行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素方面，仍舊是圍繞快遞業(yè)的價(jià)格競爭問題，2021年行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)是否會(huì)加劇，抑或是行業(yè)將迎來單價(jià)降幅收窄的拐點(diǎn)，短期業(yè)績承壓的公司在估值回調(diào)后是否會(huì)迎來布局機(jī)會(huì)，值得密切關(guān)注。