從金融風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)說(shuō)，行業(yè)周期的重要性不言而喻，對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的把握一直都是各家金融機(jī)構(gòu)分析團(tuán)隊(duì)的重中之重。對(duì)行業(yè)周期的分析做出的趨勢(shì)判斷幾乎可以深刻的影響到金融機(jī)構(gòu)對(duì)于行業(yè)的信貸策略。

但是企業(yè)的生命周期，這個(gè)無(wú)法用言語(yǔ)形容的重要判斷卻被大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)忽略。失去了對(duì)企業(yè)生命周期的判斷，只單單用粗略的基本面分析和財(cái)務(wù)指標(biāo)去決策是否授信，造就了很多金融機(jī)構(gòu)最后一棒接盤俠的命運(yùn)。也正因?yàn)榇耍柸寺犅劦墓适峦运∑诘钠髽I(yè)轟然倒下，壓垮一批金融機(jī)構(gòu)而結(jié)尾。

物流金融的從業(yè)者需要時(shí)刻謹(jǐn)記企業(yè)生命周期的概念，刻在腦子里天天想。因?yàn)槲锪餍袠I(yè)的發(fā)展更快，稍不留神我們所認(rèn)為的企業(yè)就已經(jīng)不是我們所認(rèn)為的企業(yè)了。

在一個(gè)完整的生命周期里，物流企業(yè)會(huì)走完四個(gè)階段：

創(chuàng)立期：這個(gè)時(shí)期的物流企業(yè)剛剛創(chuàng)立，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)躊躇滿志，通過(guò)之前多年積攢下來(lái)的資金，經(jīng)驗(yàn)和人脈用心經(jīng)營(yíng)企業(yè)。走最穩(wěn)健的路，畢竟企業(yè)發(fā)展還不穩(wěn)定。在這個(gè)階段，企業(yè)的利潤(rùn)很少，甚至沒(méi)有利潤(rùn)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高，如同風(fēng)雨飄搖的小舟，物流金融大都采取觀望的態(tài)度，企業(yè)主要通過(guò)股權(quán)融資，債權(quán)融資極少；

發(fā)展期：這個(gè)時(shí)期的物流企業(yè)已經(jīng)度過(guò)了初創(chuàng)期的不穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲得了穩(wěn)定可持續(xù)的利潤(rùn)，且利潤(rùn)可觀。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)雄心勃勃，準(zhǔn)備加大投入，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍與版圖。在這個(gè)階段的物流企業(yè)有四個(gè)明顯的特點(diǎn)：

1、業(yè)務(wù)量增速快，銷售收入每月遞增；

2、銷售利潤(rùn)率維持在高位，利潤(rùn)可觀，大量的利潤(rùn)被直接用于企業(yè)發(fā)展，成為主力資金；

3、固定資產(chǎn)比例快速提升，物流企業(yè)開始通過(guò)購(gòu)入車輛、加大倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)投入和開立子公司，分公司建立網(wǎng)絡(luò)化運(yùn)營(yíng)模式；

4、嘗試取代上游，開始接觸更高層級(jí)的發(fā)貨方，參與項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)等標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)作；

在這個(gè)階段的物流企業(yè)，由于發(fā)展而產(chǎn)生的資金壓力是很大的，同時(shí)在外圍的物流金融看來(lái)，這些企業(yè)是經(jīng)過(guò)初創(chuàng)期拼殺健康存活的企業(yè)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力是有一定保證的，物流金融逐漸有了入場(chǎng)的意愿。一方有強(qiáng)烈的意愿貸，另一方也有意愿借，干柴烈火，大多數(shù)的物流金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)主場(chǎng)景就在于此。

但是用心細(xì)算就會(huì)發(fā)現(xiàn)，處于發(fā)展期的物流企業(yè)千千萬(wàn)，有多少是成功過(guò)渡到成熟期的？發(fā)展期對(duì)于物流企業(yè)來(lái)說(shuō)是驚險(xiǎn)一跳，深谷下其實(shí)早已是層層白骨。

成熟期：經(jīng)歷的發(fā)展期的九死一生，物流企業(yè)終于來(lái)到了成熟期，成熟期是物流企業(yè)收獲的時(shí)節(jié)，處于這一時(shí)期的物流企業(yè)通常有以下四個(gè)特點(diǎn)：

1、銷售收入的增長(zhǎng)趨于平緩穩(wěn)定，年平均增長(zhǎng)率通常不會(huì)超過(guò)20%；

2、利潤(rùn)率相對(duì)于發(fā)展期下降到低位，但由于總量巨大，利潤(rùn)的絕對(duì)值依然客觀；

3、甲方客戶中有多個(gè)穩(wěn)定的一線知名企業(yè)，總體占比可以超過(guò)銷售額的50%，甚至是更高；

4、沉淀了穩(wěn)定的體系化的管理、財(cái)務(wù)制度，部分企業(yè)的企業(yè)文化突出；

處于這一時(shí)期的物流企業(yè)的主力資金選擇無(wú)疑以銀行為主，兼顧非銀物流金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定低息資金作為補(bǔ)充資金；處于這一時(shí)期的物流企業(yè)如同皇帝女兒不愁嫁，金融機(jī)構(gòu)紛至沓來(lái)，這也為企業(yè)的衰敗打下了伏筆；

這個(gè)時(shí)期的物流企業(yè)會(huì)主動(dòng)清退部分早期陪伴的金融機(jī)構(gòu)，因?yàn)橘Y金價(jià)格、因?yàn)槭谛蓬~度、因?yàn)楹芏嘣?，這可能是金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)聯(lián)姻的最好結(jié)局吧。

如果這一階段的物流企業(yè)還持有大量非銀機(jī)構(gòu)的貸款是個(gè)非常危險(xiǎn)的信號(hào)，要審慎。

衰敗期：物流企業(yè)從成熟到衰敗的原因有很多，概括來(lái)說(shuō)以下幾點(diǎn)：

1、多元化經(jīng)營(yíng)：為什么會(huì)多元化經(jīng)營(yíng)？因?yàn)槭稚系腻X太多，為什么手上的錢太多？因?yàn)樵诔墒炱诩娭另硜?lái)的金融機(jī)構(gòu)送了很多錢，錢太多總是要花的，特別是有利息的錢，于是乎，一幅多元化經(jīng)營(yíng)的美好藍(lán)圖就形成了；

2、經(jīng)營(yíng)思路僵化：成功的經(jīng)驗(yàn)只能借鑒，歷史只會(huì)有慣性，但不會(huì)重演，終身學(xué)習(xí)與思考應(yīng)該是每一位物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)者所必須的能力，否則很容易出局；

3、內(nèi)耗：大企業(yè)必經(jīng)階段，由內(nèi)斗而催生的內(nèi)耗，輕則傷身，重則致命，不可不防。

從企業(yè)生命周期思考物流金融的風(fēng)險(xiǎn)管理，必須思考三個(gè)底層邏輯問(wèn)題：

1、是要做主力資金還是補(bǔ)充資金？

2、什么階段入場(chǎng)？

3、什么階段退場(chǎng)？