成立于2021年12月的中國物流集團(tuán)一舉一動都能引起行業(yè)內(nèi)外的關(guān)注。4月，其60億全資持股成立資本管理公司；中國物流集團(tuán)與中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議等。

那么，當(dāng)下中國物流集團(tuán)的前進(jìn)之途如何，我們不妨從多個維度來解析一下。

維度一：

從經(jīng)營數(shù)據(jù)看中國物流集團(tuán)經(jīng)營業(yè)績

今年1月，中國物流集團(tuán)召開2023年工作會議。會上介紹，2022年中國物流集團(tuán)全面實現(xiàn)穩(wěn)增長經(jīng)營目標(biāo)，實現(xiàn)營業(yè)收入1903億元，利潤總額60.6億元，利潤總額同比增長42.7%，凈利潤同比增長36.7%，凈資產(chǎn)收益率同比增長1.8個百分點，營收利潤率同比增長1.07個百分點。

以利潤率的公式計算，2022年中國物流集團(tuán)的利潤率為3.29%。至于企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，中國物流集團(tuán)沒有公開。不過，該集團(tuán)規(guī)劃披露，中國物流集團(tuán)“十四五”的主要目標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率不高于65%。此外，2022年該集團(tuán)有一則消息披露：9月末資產(chǎn)負(fù)債率較年初下降4.98個百分點，企業(yè)經(jīng)營績效快速提升。而該集團(tuán)成立前，下屬多家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在80%左右。

那么，資產(chǎn)負(fù)債率不高于65%說明什么？一般意義上的經(jīng)營風(fēng)險警戒線是資產(chǎn)負(fù)債率65%。不過行業(yè)不同，判斷標(biāo)準(zhǔn)不一樣，如有時資產(chǎn)負(fù)債率65%說明企業(yè)正在快速擴(kuò)張期。從京東物流歷年數(shù)據(jù)來看，其2018-2020年資產(chǎn)負(fù)債率分別為103.22%、105.20%、105.28%，均超100%。當(dāng)然，正常情況下物流行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率50%以下合適。

中國物流集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率高，原因是多方面的，其中就包括原有不良資產(chǎn)過多所致。這也可以解釋4月7日，其投資60億成立中國物流集團(tuán)資本管理有限公司，主要用于統(tǒng)籌集團(tuán)的投資、創(chuàng)業(yè)活動。

維度二：

從500強排行榜看中國物流集團(tuán)競爭力

中國物流集團(tuán)2022年實現(xiàn)營業(yè)收入1903億元，這是怎樣的體量呢？我們以快遞、快運業(yè)兩家行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績來做個對比。

3月28日，安能物流發(fā)布2022年年度業(yè)績報告。年報顯示，安能物流2022年實現(xiàn)營業(yè)收入 93.3億元，貨運總量1250萬噸，基本維持2021年水平。

4月25日，圓通速遞發(fā)布2022年報。2022年，該公司實現(xiàn)營業(yè)總收入535.39億元，同比增長18.57%；歸母凈利潤39.20億元，同比增長86.35％。

可以看到，中國物流集團(tuán)較它們的營收規(guī)模要大得多。這是因為，該集團(tuán)是由原中國鐵路物資集團(tuán)有限公司、中國物資儲運集團(tuán)有限公司等4家企業(yè)為基礎(chǔ)整合而成。而它們在特種、大宗物流領(lǐng)域有比較大的市場份額。

從2022中國企業(yè)500強比較。2022中國企業(yè)500強中，有12家企業(yè)營業(yè)收入超過了1萬億元，營業(yè)收入超過1000億元的企業(yè)數(shù)量增至244家，占比接近50%。中國物流集團(tuán)排在第137位，排名相對靠前。這也是其自2021年12月成立以來首次進(jìn)入中國企業(yè)500強榜單。

在快遞物流、供應(yīng)鏈等相關(guān)企業(yè)中，京東位居第15位，阿里位居第19位，中國郵政集團(tuán)排名第29位，順豐排名第126位。除此之外，納入榜單的企業(yè)還有物產(chǎn)中大（第38位）、中國遠(yuǎn)洋海運（第42位）、招商集團(tuán)（第49位）、廈門象嶼（第52位）。

2022年8月《財富》公布的世界500強中，因2021年才掛牌成立，中國物流集團(tuán)并未在列。在企業(yè)相關(guān)物流中，中國郵政排名81位，中遠(yuǎn)海運集團(tuán)位居127位，首次躋身該榜的順豐控股位居441位。上榜的物流企業(yè)名單里，除國內(nèi)企業(yè)外，日本郵政控股、美國聯(lián)合包裹速遞服務(wù)公司、德國郵政敦豪集團(tuán)進(jìn)入前100名，分別位列第94、97和99位；而美國聯(lián)邦快遞、美國郵政、法國郵政和意大利郵政集團(tuán)分別位于榜單的第129、151、340和378位。

如果對照2022年世界500強的年營收排名，中國物流集團(tuán)相當(dāng)于世界500強企業(yè)中的第331位，雖然規(guī)?？捎^，但離國內(nèi)外行業(yè)先進(jìn)企業(yè)還有一定差距。

維度三：

從國企改革布局看中國物流集團(tuán)改革步伐

2020年9月，國資委對中央企業(yè)改革三年行動工作進(jìn)行動員部署。近三年來，我國央企圍繞抓好中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)、突出抓好國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整、突出抓好深化混合所有制改革、突出抓好健全市場化經(jīng)營機制、加快形成以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制等主要任務(wù)深化改革。

2023年2月，國資委召開新聞發(fā)布會，介紹目前國企改革三年行動的主要目標(biāo)已經(jīng)完成，實現(xiàn)了“三個明顯成效”：一是中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度和國資監(jiān)管體制更加成熟定型取得明顯成效，二是國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯成效，三是國有企業(yè)活力和效率提升取得明顯成效。

中國物流集團(tuán)組建于國企改革三年行動攻堅之期（2021年），起步運行于國企改革三年行動決戰(zhàn)決勝之年（2022年），是因應(yīng)世界疫情影響和復(fù)雜國際競爭形勢下，保障自有供應(yīng)鏈安全和進(jìn)一步發(fā)展的產(chǎn)物。

正因為此，中國物流集團(tuán)的改革步伐要較其它央企稍后一點。當(dāng)初，中國物流集團(tuán)成立時的初衷是要在供應(yīng)鏈物流、民生物流、跨境物流等諸多領(lǐng)域進(jìn)行發(fā)力，打造包含運輸、倉儲、配送、跨境電商等多元化綜合物流業(yè)務(wù)，著力提升國際競爭力，致力打造具有全球競爭力的世界一流綜合性現(xiàn)代物流企業(yè)集團(tuán)。

但從物流業(yè)務(wù)橫斷面分析，現(xiàn)在中國物流集團(tuán)的主業(yè)仍是傳統(tǒng)物流，如大宗鋼鐵、礦砂、鐵路物資供應(yīng)、部分產(chǎn)業(yè)的原材料物流等，還在朝著改革目標(biāo)不斷靠近，只有不斷加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型步伐才行。

另外，中國物流集團(tuán)成立之初還同時引入了中國東方航空公司、中國遠(yuǎn)洋海運集團(tuán)和招商局集團(tuán)有限公司等具有國企背景的企業(yè)作為外部戰(zhàn)略投資者，旨在打造一家多種優(yōu)勢互補、股權(quán)結(jié)構(gòu)多元的新型物流行業(yè)央企?，F(xiàn)在看來，如何將中物集團(tuán)的主業(yè)，和三家戰(zhàn)略投資者分別在航運、港口和航空運輸?shù)确矫娴膬?yōu)勢有機融合，也還是一篇需要不斷探索的大文章。

 此外，如何將多家上市公司在內(nèi)的諸多下屬企業(yè)整合成打造五大業(yè)務(wù)集團(tuán)，這也是中物集團(tuán)集團(tuán)謀劃推進(jìn)新一輪改革深化提升行動，以及做好物流業(yè)務(wù)專業(yè)化整合的關(guān)鍵。

維度四：

從物流發(fā)展趨勢看中國物流集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略

國際化、資本化、智能化，是當(dāng)前跨國物流巨頭們的發(fā)展方向。中國物流集團(tuán)作為我國唯一以綜合物流為主業(yè)的新央企，對標(biāo)世界一流物流企業(yè)，優(yōu)中有憂。

從國際化來看，由原國家物資部直屬物資流通企業(yè)合并組建而成的中國誠通旗下有多家物流相關(guān)企業(yè)。其中，中國儲運具有近60年歷史，倉儲網(wǎng)絡(luò)覆蓋亞洲、歐洲、美洲等世界主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域。原中國物流經(jīng)過近30年的發(fā)展，在30余個樞紐城市建立了大型物流園區(qū)。華貿(mào)物流海外網(wǎng)絡(luò)遍布160多個國家及地區(qū)，這些物流網(wǎng)絡(luò)所凝聚的優(yōu)勢對于其發(fā)展異常重要。但要注意，中國物流集團(tuán)這些網(wǎng)絡(luò)強在大宗物資如礦產(chǎn)等的倉儲方面，而在支撐國外貿(mào)易服務(wù)體系和保障產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈自主可控方面還需繼續(xù)加強。

從資本化角度來看，中國物流集團(tuán)雖然受到國內(nèi)外資本的廣泛關(guān)注，但其要整體走向資本運營，尚需時日。前面提到，資產(chǎn)欠債率高是當(dāng)前影響該集團(tuán)發(fā)展的一個重要因素。該集團(tuán)提出的目標(biāo)是，確?！笆奈濉蹦?021～2025年末），資產(chǎn)負(fù)債率控制在65%以下。同時，一直在強調(diào)“不要沒有利潤的收入、不要沒有現(xiàn)金流的利潤”“高風(fēng)險低收益業(yè)務(wù)必須堅決控制、壓縮、退出”“努力打造一批利潤過億、若干利潤過10億的經(jīng)營單元?！笨梢?，只有不良資產(chǎn)盤活了，盈利能力增強了，中國物流集團(tuán)才能真正受到資本市場的歡迎。

從智能化角度分析，數(shù)字物流等是現(xiàn)代物流增長較快部分。盡管中儲智運已打造了國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字化智運網(wǎng)絡(luò)，但整體而言，中國物流集團(tuán)起步并不具有優(yōu)勢，諸多老牌物流企業(yè)已經(jīng)軟土深耕，其客戶服務(wù)理念、技術(shù)裝備、網(wǎng)絡(luò)管理、人才建設(shè)等把競爭者遠(yuǎn)甩在后面。

因此，中國物流集團(tuán)要打造鏈條完整、功能齊備的現(xiàn)代物流體系，真正形成具有國際競爭力的綜合性物流集團(tuán)，值得期待，但也尚需時日。