我是最航運丹尼斯，集運上半年不用看繼續(xù)下行波動，什么蘇伊士運河擱淺人家昨天晚上就出來了正常航運，國內(nèi)媒體還在那發(fā)為了虛無的流量。VLCC油運繼續(xù)上行周期，觀點自去年初開始不變，運力供應增長微乎其微，可有所期待由中國需求帶動。今天關注干散貨航運市場展望，主干內(nèi)容來自BIMCO，作者Niels Rasmussen，供參考。

1、期待已久的中國經(jīng)濟復蘇是引領干散貨航運市場在2023年和2024年反彈的之前缺失的環(huán)節(jié)，我們預計復蘇將在2023年下半年開始！

2、概覽- 國際貨幣基金組織（IMF）預計2023年全球經(jīng)濟增長2.9%，2024年增長3.1%。中國今年發(fā)展主要預期目標是國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右。在中國經(jīng)濟復蘇的推動下，- - BIMCO預計2023年的需求增長將在1.5-2.5%的范圍內(nèi)。消費者信心的改善應有助于解決中國房地產(chǎn)危機并提振大宗需求。然而，由于預計煤炭出貨量減少，-到2024年需求增長可能會放緩至1-2%。隨著印度和中國繼續(xù)推動國內(nèi)采礦業(yè)以及歐洲從化石燃料轉(zhuǎn)型，進口需求應該會下降。- 預計干散貨船隊將在2023年增長2.7%，在2024年增長2.0%。交付量仍然有限，因為訂單量很小，占船隊的7.5%。- 由于遵守EEXI和CII法規(guī)導致速度降低，預計2023年和2024年的有效運力增長將比船隊少0.5-1.5%。供需平衡應會在2023年改善，但風險將在2024年繼續(xù)存在。- BIMCO預計隨著中國需求回升，運價將開始回升。好望角型船應受益于鐵礦石需求的復蘇，而巴拿馬型船最容易受到煤炭運輸量下降的影響。

3、預計大多數(shù)的央行將在2023年繼續(xù)加息，這被認為是經(jīng)濟增長放緩的主要原因。

4、中國是全球經(jīng)濟預期上調(diào)的主要推動力，中國正在引領全球經(jīng)濟前景的改善！發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長預計將在2023年放緩至1.2%，然后在2024年提高至1.4%。雖然與中國相比，這些干散貨市場規(guī)模較小，但2024年增長前景下調(diào)0.2個百分點仍可能令人擔憂，因為這些國家合計占噸英里需求的28.2%。5、鐵礦石出貨量將從2023年的中國經(jīng)濟復蘇中受益最大。2023年迄今為止出貨量同比下降1.0%，加上船隊比2022年更大，導致好望角型船運價疲軟。2022年房地產(chǎn)新開工下降39.4%，而政府的基礎設施支出是維持鐵礦石需求的關鍵。盡管建筑活動仍然低迷，但預計該行業(yè)的復蘇應該會在上半年逐漸到來，BIMCO預計下半年鐵礦石需求將強勁。

6、預計2023年亞洲煤炭需求強勁，有助于維持2022年報告的銷量增長。但是，從 2024年起，進口需求可能開始減弱。國際能源署估計，在2025年之前的三年里，煤炭進口量將比2022年下降 6.0%，其中動力煤進口量下降9.6%。能源危機加速了歐洲向可再生能源的轉(zhuǎn)變，而印度和中國國內(nèi)采礦量的增加也將減少進口需求。與動力煤的前景相反，到2025年煉焦煤進口需求將增長6.2%，這與全球鋼鐵產(chǎn)量的增長一致。印度尼西亞等煉焦煤出口量低或為零的國家將最先感受到需求下降。

7、預計2023年和2024年糧食產(chǎn)量將小幅增長。自烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，小麥和玉米供應一直面臨壓力，迫使出口商動用庫存，而干旱影響了主要出口國的收成，例如 美國和阿根廷。展望未來，美國農(nóng)業(yè)部 (USDA) 預測 2023/24 銷售年度小麥出口將下降 0.2%，2024/25 年度將增長 1.7%。玉米出口在當前銷售年度可能下降 9.8%，然后在 2023/24 和 2024/25 恢復并分別增長 3.9% 和 1.9%。然而，這不足以讓銷量恢復到戰(zhàn)前水平。美國農(nóng)業(yè)部的預測沒有假設烏克蘭戰(zhàn)爭結(jié)束的日期，因此沒有考慮烏克蘭產(chǎn)量的復蘇。

8、大豆的前景仍然更加樂觀，預計本銷售年度的產(chǎn)量將增長 9.5%，2023/24 年將進一步增長 1.8%，2024/25 年將進一步增長 2.1%。美國農(nóng)業(yè)部估計，巴西的收成增加將推動產(chǎn)量增加，而美國的出口應保持穩(wěn)定，因為國內(nèi)對生物燃料生產(chǎn)的需求增加限制了出口增長。

9、運力供應方面，干散貨船隊將在2023年增長2.7%，在2024年增長2.0%，因為交付量和拆解量仍然很低。然而，由于 EEXI/CII 法規(guī)對航行速度的影響，預計2023 年和2024 年的實際供應量增長將低于船隊0.5-1.5%。

10、總結(jié)BIMCO預計干散貨運費將從2023年下半年開始改善，因為中國需求回升推動供需平衡改善。盡管我們預計隨著歐洲削減煤炭出貨量以及印度和中國的進口需求趨于穩(wěn)定，2024年需求增長將放緩，但預計供應仍將以較慢的速度增長，市場狀況仍可能略有改善。由于交付量有限，散貨船船隊在2023年應增長2.7%，在2024年應增長2.0%。此外，BIMCO預計隨著航行速度下降，環(huán)境法規(guī)將使供應增長減少 0.5-1.5%。總體而言，預計2023年供應將增長1-2%，2024年將增長0.5-1.5%，而需求增長預計 2023年將增長 1.5-2.5%，2024年將增長 1-2%。鐵礦石出貨量的預期復蘇應該會導致好望角型船的市場狀況出現(xiàn)可喜的反彈，該市場狀況在整個2022年都受到鐵礦石銷量低迷的影響。相反，2024年煤炭出貨量的預期損失可能會引起巴拿馬型船的擔憂，因為煤炭占其體積的一半以上。由于2023年和2024年需求將僅超過供應0.5個百分點，預計整體供需平衡的改善幅度很小。因此，這種改善仍然容易受到各種風險的影響，這些風險仍可能影響2023年和2024年的需求前景。中國經(jīng)濟復蘇慢于預期或房地產(chǎn)危機的延遲解決可能對需求產(chǎn)生直接而重大的影響，從而影響干散貨市場的整體狀況。