航運(yùn)界網(wǎng)消息，隨著疫情防控措施的調(diào)整，市場預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將顯著提振今年的石油需求，而地緣沖突重塑全球石油貿(mào)易格局，知名油輪船東發(fā)布2022年扭虧為盈財(cái)報(bào)的財(cái)報(bào)，并且期待油輪市場由供需偏緊的狀態(tài)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的變化，期待市場進(jìn)一步走強(qiáng)，即也來一個(gè)超級大繁榮（BOOMING)。

帝凱油輪創(chuàng)最佳季度業(yè)績，中型油輪市場前景“非常強(qiáng)勁”

2022年全年，帝凱油輪（Teekay Tankers)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收10.63億美元，同比增長96.0%；調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為3.48億美元，同比增長10474.0%；營業(yè)利潤達(dá)到2.56億美元，而2021年全年虧損1.94億美元；全年凈利潤為2.29億美元，或每股凈利6.74美元，而2021年同期為虧損2.42億美元。

2022年，帝凱油輪旗下蘇伊士型油輪船隊(duì)日均TCE達(dá)到32258美元，同比上漲185.5%；阿芙拉型/LR2型油輪船隊(duì)日均TCE達(dá)到31795美元，同比上漲162.1%。

帝凱油輪實(shí)現(xiàn)了歷史最佳季度業(yè)績

2022年四季度，帝凱油輪實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.67億美元，同比增長129.1%，環(huán)比增長31.5%；調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤為1.80億美元，同比增長1778.5%，環(huán)比增長96.2%；營業(yè)利潤達(dá)到1.54億美元，環(huán)比增長104.7%，而2021年同期為虧損2132.4萬美元；四季度凈利潤為1.46億美元或每股凈利4.30美元，環(huán)比增長115.2%，而2021年同期為虧損3980.8萬美元。

2022年四季度，帝凱油輪旗下蘇伊士型油輪船隊(duì)日均TCE達(dá)到55998美元，環(huán)比上漲68.7%，同比上漲355.5%；阿芙拉型/LR2型油輪船隊(duì)日均TCE達(dá)到50607美元，環(huán)比上漲41.7%，同比上漲254.9%。

對于今年一季度，蘇伊士型油輪現(xiàn)貨TCE達(dá)到50600美元/天，帝凱油輪已經(jīng)鎖定了其蘇伊士型油輪船隊(duì)69%營運(yùn)日收入；阿芙拉/LR2型油輪現(xiàn)貨TCE達(dá)到67600美元/天，該公司已經(jīng)鎖定了其阿芙拉型油輪船隊(duì)57%營運(yùn)日收入。

船隊(duì)經(jīng)營亮點(diǎn)：近100%在現(xiàn)貨市場運(yùn)營

2022年11月，帝凱油輪以日租金32250美元租進(jìn)1艘蘇伊士型油輪，租期54個(gè)月，并擁有延長12個(gè)月的選擇權(quán)。與此同時(shí)，該公司將該輪以日租金38475美元轉(zhuǎn)租21至26個(gè)月，兩份租約均于2022年12月起租。

2022年12月，該公司以日租金31150美元租進(jìn)1艘阿芙拉型油輪，租期36個(gè)月，并擁有延長12個(gè)月的選擇權(quán)。與此同時(shí)，該公司將該輪以日租金48500美元轉(zhuǎn)租12個(gè)月，兩份租約均于2023年2月起租。

2023年1月，該公司以日租金18700美元期租7年1艘阿芙拉型油輪新造船交付起租，該租約包括三個(gè)為期一年的租期延長選擇權(quán)以及一個(gè)租購選擇權(quán)。

2023年2月，該公司以日租金35750美元租進(jìn)1艘阿芙拉型油輪，租期24個(gè)月，并擁有延長12個(gè)月的選擇權(quán)，該輪預(yù)計(jì)今年3月底交租起租。

2023年1月，帝凱油輪宣布將回購6艘油輪，總金額為1.64億美元，預(yù)計(jì)將于2023年3月使用手頭現(xiàn)金回購這些船舶。

截至目前，帝凱油輪油輪運(yùn)營54艘，絕大部分在現(xiàn)貨市場經(jīng)營。其中自有45艘油輪，包括25艘蘇伊士型油輪，10艘阿芙拉型油輪，9艘LR2油輪，以及1艘擁有50%的VLCC。

帝凱油輪總裁兼首席執(zhí)行官Kevin Mackay 表示，盡管三季度中型油輪現(xiàn)貨市場租金達(dá)到自2008年以來的最高值，但2022年第四季度的現(xiàn)貨市場租金飆升至有史以來的最高水平。帝凱油輪繼續(xù)受益于業(yè)務(wù)運(yùn)營的高杠桿水平和接近百分之百的現(xiàn)貨市場敞口，帝凱油輪實(shí)現(xiàn)了歷史最佳季度業(yè)績。通過繼續(xù)償還債務(wù)和船舶再融資，可以采取行動(dòng)進(jìn)一步降低船隊(duì)盈虧平衡水平，并利用公司強(qiáng)勁的運(yùn)營現(xiàn)金流來增加股東價(jià)值。

圖源：Teekay Tankers

市場展望：中型油輪成為最大受益者

2022年第四季度，中型油輪現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)下有記錄以來的第二高，原因包括航程更長、在歐盟禁令實(shí)施之前預(yù)訂熱潮以及G7對俄羅斯原油進(jìn)口的價(jià)格上限、中國原油進(jìn)口量的增加，主要裝貨區(qū)域的天氣相關(guān)船舶延誤導(dǎo)致油輪船隊(duì)緊張，船隊(duì)利用率極高。到目前為止，中型油輪現(xiàn)貨價(jià)格在2023年第一季度仍保持在歷史高位。

隨著地緣沖突重塑全球石油貿(mào)易格局。制裁或與俄羅斯劃清界限，導(dǎo)致貿(mào)易模式的錯(cuò)位，噸海里數(shù)繼續(xù)增長。俄羅斯原油對歐洲出口持續(xù)下降。此外，歐洲不得不從更遠(yuǎn)的地區(qū)（包括美國海灣、拉丁美洲、西非和中東）進(jìn)口的石油取代俄羅斯的石油，這進(jìn)一步推動(dòng)了中型油輪的噸海里需求。預(yù)計(jì)這些變化將是持久的，公司預(yù)計(jì)2023年中型油輪貿(mào)易航線將繼續(xù)延長，這將有助于支持油輪現(xiàn)貨價(jià)格。

國際能源署預(yù)計(jì)，2023年全球石油需求將增長200萬桶/日，達(dá)到1.019億桶/日。這將使全球石油需求首次超過疫情前的水平。預(yù)計(jì)這一增長的近一半將來自中國，自2023年第二季度起，隨著疫情政策的調(diào)整，需求將加速增長。由于預(yù)計(jì)大部分石油需求增長來自亞洲，這將導(dǎo)致2023年從西方到東方的長途運(yùn)輸增加，這對油輪噸英里需求是積極的。

船隊(duì)供應(yīng)基本面非常積極。截至2023年2月，全球油輪訂單量（占現(xiàn)有油輪數(shù)量的百分比）已降至歷史最低水平，不到4%。這是由于缺乏新的船舶訂單，2022年新油輪訂單僅為800萬載重噸，這是自1990年代中期以來的最低水平。因此，預(yù)計(jì)未來2至3年內(nèi)新油輪交付量將非常低，在這段時(shí)間內(nèi)幾乎沒有增加訂單的空間，因?yàn)橛捎谶^去兩年集裝箱船和液化天然氣運(yùn)輸船訂單量創(chuàng)紀(jì)錄，造船廠在2025年下半年基本上已滿。

最后，從2023年起生效的環(huán)境法規(guī)，如碳強(qiáng)度指標(biāo)（CII），可能會(huì)導(dǎo)致船隊(duì)效率低下，表現(xiàn)為緩慢航行，這將在中期進(jìn)一步收緊可用的船隊(duì)供應(yīng)。

總而言之，除了恢復(fù)石油需求增長和油輪供應(yīng)增長有限的積極基本面之外，歐盟禁止俄羅斯原油進(jìn)口，導(dǎo)致進(jìn)出歐洲和俄羅斯的短航次被長距離航次所取代，蘇伊士型油輪和阿芙拉型油輪的運(yùn)價(jià)超過了其他油輪成為石油貿(mào)易模式轉(zhuǎn)變的最大受益者。

展望未來，隨著地緣沖突重塑全球石油貿(mào)易格局，導(dǎo)致中型油輪噸海里需求顯著增長，預(yù)計(jì)2023年油輪市場將保持堅(jiān)挺。盡管由于全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)及對石油需求的潛在影響，然而，處于近幾十年來歷史低位的新造船訂單和運(yùn)力增長水平表明，在未來兩三年內(nèi)油輪市場將保持供需偏緊的基本面，并進(jìn)一步支持油輪的盈利前景。

鐘情于蘇伊士型油輪的船東NAT：處于歷史低位的訂單量利好油輪市場

2022年全年，紐交所上市的油輪公司Nordic American Tankers（NAT）實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.69億美元，同比增長150.1%；營業(yè)利潤達(dá)到4186.7萬美元，而2021年為虧損1.44億美元；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為9257.7萬美元，而2021年為虧損7659.9萬美元；全年凈利潤達(dá)到1510.1萬美元或每股0.07美元，而2021年全年為虧損1.71億美元。

2022年四季度，NAT實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7109.7萬美元，同比增長214.2%，環(huán)比增長50.1%；EBITDA為5681.0萬美元，環(huán)比增長92.0%，而2021年同期為虧損5001.0萬美元；四季度凈利潤為3603.2萬美元或每股0.17美元，環(huán)比增長260.0%，而2021年同期為虧損7294.9萬美元。

2022年四季度，NAT運(yùn)營19艘蘇伊士型油輪，其中15艘在現(xiàn)貨市場運(yùn)營，日均TCE達(dá)到57340美元，4艘船舶期租經(jīng)營，其船隊(duì)在四季度度日平均TCE達(dá)到49035美元，較三季度的27850美元上漲76.1%。其船隊(duì)單船日均管理成本約8000美元。

財(cái)報(bào)披露，對于今年第一季度，NAT已經(jīng)以平均日租金60630美元鎖定了蘇伊士型油輪船隊(duì)72%現(xiàn)貨市場營運(yùn)日收入。NAT預(yù)計(jì)2023年第一季度的凈利潤將比2022年第四季度進(jìn)一步改善。

圖源：NAT

對于市場展望，NAT創(chuàng)始人、總裁兼首席執(zhí)行官Herbjorn Hansson指出，正如過去所看到的，地緣沖突導(dǎo)致能源源安全再次受到重視，并成為最重要的問題。全球石油庫存，無論是商業(yè)庫存還是戰(zhàn)略庫存，都必須重建，而且歐洲不得不從更遠(yuǎn)的地方采購，如西非、美國和中東，從而產(chǎn)生更長的航程。不確定性也助長了一些買家的囤積，增加了對石油和蘇伊士型油輪的需求。

NAT尤其受益于這樣一個(gè)事實(shí)，即蘇伊士型油輪的供應(yīng)量至少在未來兩三年內(nèi)將保持在歷史最低水平。截至目前，全球蘇伊士型油輪船隊(duì)共有573艘船舶，目前只有14艘新造船訂單，僅占現(xiàn)有船隊(duì)的2%。今年待交付6艘蘇伊士型油輪，2024年將交付5艘，2025年交付3艘。無論以何種標(biāo)準(zhǔn)衡量，這都是處于30年來歷史低位的訂單量。

此外，由于造船廠2026年之前的船臺已經(jīng)被集裝箱船和液化天然氣船占據(jù)，新造船價(jià)格高企、美元加息周期融資難度和成本提升，以及未來燃料和技術(shù)的不確定性，預(yù)計(jì)未來相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)，使得投資蘇伊士型油輪具有挑戰(zhàn)性，這對于未來長期市場來說是一個(gè)非常好的消息。

Herbjorn Hansson總結(jié)道，作為唯一家只鐘情于蘇伊士型油輪的上市公司，NAT處于應(yīng)對今年和未來挑戰(zhàn)的理想位置，NAT有充分的理由對未來保持樂觀！

希臘油輪船東Okeanis Eco Tankers （OET）2022年凈利同比增長109.9%

2022年全年，OET實(shí)現(xiàn)總收入2.71億美元，同比增長60.3%；租金收入1.94億美元，同比增長58.9%；調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為1.48億美元，同比增長109.9%；凈利潤為8455.75萬美元，同比增長109.9%。

2022年全年，其船隊(duì)整體日平均TCE為40040美元，同比上漲73.6%；其中VLCC的日平均TCE為36400美元，同比上漲36.8%；而蘇伊士型油輪的日平均TCE達(dá)到44600美元，同比上漲121.9%。其船隊(duì)單船日均管理成本約為8242美元，同比下降0.5%。

2022年四季度，OET實(shí)現(xiàn)總收入1.10億美元，同比增長215.2%；租金收入8215.24萬美元，同比增長248.6%；調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤為6978.52萬美元，同比增長488.8%；凈利潤為4842.50萬美元，同比增長966.1%。

2022年四季度，其船隊(duì)整體日平均TCE為63783美元，同比上漲181.1%；其中VLCC的日平均TCE為65400美元，同比上漲172.5%；而蘇伊士型油輪的日平均TCE達(dá)到61600美元，同比上漲190.6%。其船隊(duì)單船日均管理成本約為8369美元，同比下降12.7%。

財(cái)報(bào)披露，對于今年第一季度，OET已經(jīng)以平均日租金91700美元鎖定了VLCC船隊(duì)78%現(xiàn)貨市場營運(yùn)日收入；以平均日租金118600美元鎖定了蘇伊士型油輪船隊(duì)84%現(xiàn)貨市場營運(yùn)日收入。

特別值得一提的是，OET表示，盡管今年一季度油輪市場有所降溫，由于其船隊(duì)目前在現(xiàn)貨市場經(jīng)營的船舶都是走長航次，大部分航次合同都是在去年四季度所簽，因此平均租金水平非常高。如果換算一下，對于今年一季度，相當(dāng)于其船隊(duì)整體以日均TCE80584美元鎖定約86%營運(yùn)日收入，其中VLCC船隊(duì)以日均TCE84861美元鎖定81%營運(yùn)日收入，而蘇伊士型油輪則以日均TCE75512美元鎖定94%營運(yùn)日收入。

截至目前，OET公司擁有14艘油輪，包括6艘現(xiàn)代蘇伊士型油輪（平均船齡4年），8艘現(xiàn)代VLCC（平均船齡3年）。