7月23日，怡合達(dá)正式登陸創(chuàng)業(yè)板，成為創(chuàng)業(yè)板B2B供應(yīng)鏈領(lǐng)域第一股，開盤最高漲幅達(dá)734%，市值一度超450億元，前不久上市的泰坦科技，也是科創(chuàng)板首個(gè)B2B供應(yīng)鏈公司。我們或許可以解讀為：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道投資正迎來收獲的季節(jié)。而值得注意的是，這兩家企業(yè)背后，鐘鼎資本都為其最大的機(jī)構(gòu)投資人。

近幾年，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)逐漸從一個(gè)熱詞概念變?yōu)楸姸嗤顿Y機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)者共同探求的方向，底層的供應(yīng)鏈創(chuàng)新也被重視起來，鐘鼎資本已在此領(lǐng)域深耕十年，截至目前已投資了近200家供應(yīng)鏈創(chuàng)新企業(yè)，已有近30家成長為獨(dú)角獸。近年鐘鼎也迎來了豐收的時(shí)刻，除了上述兩家企業(yè)，興盛優(yōu)選、震坤行、嘉立創(chuàng)、三頭六臂、樂禾、銳錮、易久批、立創(chuàng)商城、采貨俠、愛庫存等企業(yè)也成長為各自領(lǐng)域的頭部玩家。

在怡合達(dá)的上市之際，捕手志與鐘鼎資本合伙人朱迎春進(jìn)行了深度對話，以究供應(yīng)鏈創(chuàng)新的底層邏輯與規(guī)律，這也是供應(yīng)鏈領(lǐng)域久負(fù)盛名的鐘鼎資本鮮有的系統(tǒng)性投資邏輯輸出。

隨著對話的深入，捕手志李曌逐漸發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新隨著節(jié)點(diǎn)數(shù)字化的深度與廣度，整個(gè)供應(yīng)鏈將迎來巨大的變革——B2B電商只是開胃菜，商品、交易、交付三個(gè)供應(yīng)鏈核心要素創(chuàng)新組合后所帶來新型供應(yīng)模式將遍布各行各業(yè)、各個(gè)節(jié)點(diǎn)、各個(gè)階段，無論2C還是2B。基于鐘鼎對行業(yè)的深度研究和持續(xù)實(shí)踐，文章知識密度較大，相信對你會(huì)有所啟發(fā)。

供應(yīng)鏈創(chuàng)新的五大機(jī)會(huì)

Q：B2B電商從找鋼網(wǎng)開始就備受關(guān)注，這幾年資本對其態(tài)度在看好與不看好之間反復(fù)，不禁使人發(fā)問，當(dāng)我們在投B2B電商的時(shí)候究竟在投什么？

朱迎春：鐘鼎投B2B的本質(zhì)是在投供應(yīng)鏈創(chuàng)新。中國的電商化和數(shù)字化對供應(yīng)鏈進(jìn)行了重塑，表現(xiàn)為各個(gè)垂直領(lǐng)域出現(xiàn)了新型的供應(yīng)模式，因?yàn)榫邆涓叩男屎透玫挠脩趔w驗(yàn)，這些新型的供應(yīng)模式正在逐步替代原有的供應(yīng)模式。最初是C端行為被遷移到線上，帶來了交易和交付鏈條的重塑，2016年迎來企業(yè)采購線上化的浪潮，而企業(yè)采購行為一旦被遷移到線上，同樣也會(huì)帶來B端供應(yīng)鏈體系的再造和變革。這種重塑不以人的意志為轉(zhuǎn)移，只不過品類上有先后。無論是C端阿里替代線下的服裝市場、京東替代數(shù)碼城、生鮮社區(qū)團(tuán)購興起，還是B端震坤行替代中國線下的五金市場，巴圖魯和三頭六臂替代線下汽配城，本質(zhì)上都供應(yīng)鏈創(chuàng)新。

Q：近幾年供應(yīng)鏈投資也變得火熱，鐘鼎深耕在供應(yīng)鏈投資前線，感受到的資本市場變化是怎樣的？

朱迎春：確實(shí)在這個(gè)領(lǐng)域，很多投資機(jī)構(gòu)像游牧民族一樣，主要根據(jù)水草的情況來決定去留，看到機(jī)會(huì)，就會(huì)殺過來，沒找到感覺，就撤。但我們始終相信中國供應(yīng)鏈創(chuàng)新是非常龐大的機(jī)會(huì)，持續(xù)專注于供應(yīng)鏈創(chuàng)新為內(nèi)核的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投資，并堅(jiān)定地在其中耕耘。

我們是個(gè)信仰規(guī)律的團(tuán)隊(duì)。就供應(yīng)鏈創(chuàng)新而言有品類、時(shí)機(jī)、模式、起勢成長、企業(yè)家特質(zhì)這五大規(guī)律，我們持續(xù)研究總結(jié)、提煉、迭代和深化，形成我們自己的Know-How。最終體現(xiàn)在項(xiàng)目評估上，我們要比一般的游牧民族有更好的手感，投資決策時(shí)算法更快也更準(zhǔn)。

Q：正如你所說，供應(yīng)鏈創(chuàng)新是非常龐大的機(jī)會(huì)，那具體來看是什么？

朱迎春：供應(yīng)鏈創(chuàng)新是持續(xù)深入的過程，當(dāng)下中國供應(yīng)鏈創(chuàng)新的底層驅(qū)動(dòng)是供應(yīng)鏈數(shù)字化改造，目前大家關(guān)注比較多的是B2B電商，這只是中國供應(yīng)鏈創(chuàng)新第一階段的機(jī)會(huì)，供應(yīng)鏈創(chuàng)新不僅是改造流通，還會(huì)改造制造、改造研發(fā)，未來三者會(huì)打通。

我們判斷中國供應(yīng)鏈創(chuàng)新當(dāng)下有五個(gè)典型機(jī)會(huì)：分別是電商化、短鏈化、智能化、協(xié)同化和國際化。伴隨著中國供應(yīng)鏈改造的深入，我們在每個(gè)機(jī)會(huì)上都已經(jīng)有比較深入的投資布局。

將模式規(guī)律這把刀修煉到極致

Q：易酒批作為鐘鼎B2B供應(yīng)鏈投資的案例之一，2016年它們的戰(zhàn)略中心還在酒類，沒有對其他品類進(jìn)行拓展，那當(dāng)初你們投資易酒批的邏輯是什么？

朱迎春：單品類是從供應(yīng)端出發(fā)，多品類是從客戶需求出發(fā)，但無論是單品類還是多品類，這類公司的終極形態(tài)目標(biāo)都是成為平臺型企業(yè)。比如MRO這個(gè)賽道，我投了震坤行，也投了銳錮，震坤行從多品類滿足客戶一站式需求出發(fā)，通過客戶需求起規(guī)模再反向拉動(dòng)供應(yīng)鏈；而銳錮反其道行之，從五金機(jī)電這一個(gè)垂直的產(chǎn)線出發(fā)，打通上游供應(yīng)能力后再往下打。如同爬山，這兩家企業(yè)就一個(gè)從南坡出發(fā)一個(gè)從北坡出發(fā)，都可以達(dá)到山頂，出發(fā)地點(diǎn)很多時(shí)候取決于企業(yè)家的起步資源稟賦和戰(zhàn)略選擇。

坦率講，如果一開始有一個(gè)強(qiáng)勢品類是非常好的抓手。王總（易久批CEO王朝成）的起步資源和行業(yè)獨(dú)特的理解，決定了它可以通過強(qiáng)勢的品類建立起交易體系和物流的基礎(chǔ)設(shè)施，然后再擴(kuò)品類，這是非常好的路徑。

Q：聽下來你們喜歡第一場仗已經(jīng)打贏或是想好如何打仗的團(tuán)隊(duì)。

朱迎春：我們喜歡投拐點(diǎn)。我們投的企業(yè)要么第一場仗已經(jīng)接近尾聲，要么我們判斷創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)對第一場仗的內(nèi)容、作戰(zhàn)方法，以及對長期穩(wěn)態(tài)有清晰的認(rèn)知，而且這個(gè)團(tuán)隊(duì)有好的起步資源去打第一場仗，如果答案都是正向的，那么我們判斷這個(gè)團(tuán)隊(duì)的贏面比較大。

我們認(rèn)為企業(yè)成長過程就是由一系列戰(zhàn)役構(gòu)成的大戲。優(yōu)秀的企業(yè)家能清晰定義當(dāng)下和未來的戰(zhàn)役，并帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)持續(xù)贏得戰(zhàn)役。比如我們投資震坤行的時(shí)候，就與陳總（震坤行CEO陳龍）就未來的三場戰(zhàn)役達(dá)成了共識，第一仗是銷售拉動(dòng)，第二仗是供應(yīng)鏈驅(qū)動(dòng)，第三仗是平臺化，目前來看，公司基本就是按照這個(gè)規(guī)劃走出來的。當(dāng)然，不同的商業(yè)模式以及出發(fā)地點(diǎn)的選擇不同，到達(dá)穩(wěn)態(tài)結(jié)構(gòu)所要經(jīng)歷的戰(zhàn)役也是不同的，但背后卻又是有規(guī)律的。

我們投了一百多家供應(yīng)鏈創(chuàng)新的企業(yè)，在近距離陪伴的企業(yè)中有不少已經(jīng)爬到了大半山腰，那么回過頭來對那些剛從山腳出發(fā)的供應(yīng)鏈創(chuàng)新企業(yè)，我們在戰(zhàn)略上會(huì)有很好的輸入。創(chuàng)業(yè)者對行業(yè)的理解一定超越我們，但是對于模式的成長規(guī)律，我們很多時(shí)候是走在他們前面的。

Q：如何判斷一個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)是否已經(jīng)到達(dá)山腰？

朱迎春：評判一個(gè)企業(yè)是否已經(jīng)到達(dá)山腰，要看它距離穩(wěn)態(tài)的商業(yè)模式還有多遠(yuǎn)。規(guī)模本身不是目標(biāo)，規(guī)模只是企業(yè)建立一套新型供應(yīng)鏈體系的抓手。在山腰可能已經(jīng)打完規(guī)模這場仗，但在供應(yīng)鏈核心能力建設(shè)上，現(xiàn)在還穩(wěn)不住，需要持續(xù)往前奔，當(dāng)下模式還鎖不住。而到大半山腰的，它的商業(yè)模式基本上已經(jīng)接近穩(wěn)態(tài)。

Q：鐘鼎的確對供應(yīng)鏈企業(yè)的成長路徑非常熟悉，但不同的行業(yè)所要攀爬的山是不一樣的。

朱迎春：供應(yīng)鏈創(chuàng)新核心就是一橫一縱兩把刀，橫的這把刀是模式的規(guī)律，縱的這把刀是品類的規(guī)律，或者叫產(chǎn)業(yè)的規(guī)律。坦率來講，很難在同一個(gè)時(shí)間把兩把刀都修煉到極致。我們的方法是把模式理解這把刀修煉到極致，保證這把刀是領(lǐng)先同業(yè)的，努力做到天下第一，同時(shí)做到品類這把刀不弱于別人。每家投資機(jī)構(gòu)修煉的點(diǎn)都不一樣，比如行業(yè)性的投資機(jī)構(gòu)，可能會(huì)將產(chǎn)業(yè)規(guī)律這把刀修到極致，而將模式規(guī)律這把刀作為輔助。

Q：你一直在提模式的規(guī)律，那供應(yīng)鏈創(chuàng)新的模式有哪些？有人將模式總結(jié)為四類：終端連鎖模式、交易模式、平臺模式、倉配模式，而且這4種模式會(huì)不斷融合。

朱迎春：這種簡單分類對于投資沒有意義，因?yàn)橐粋€(gè)新型的供應(yīng)鏈本質(zhì)上一定是集成創(chuàng)新，單點(diǎn)的創(chuàng)新很難形成對傳統(tǒng)的替代。只是不同企業(yè)家出發(fā)時(shí)的選擇可能會(huì)有所不同，有的選擇從交易出發(fā)，有的先從物流出發(fā)，有的先從商品出發(fā)，但是最終要把三個(gè)要素整合在一起，構(gòu)建一套新的組合，才能構(gòu)成一套新的供應(yīng)鏈體系。比如我們投資的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)旗下的采貨俠，起步于B2B交易平臺，但絕不止于此，公司目標(biāo)是通過基于數(shù)據(jù)的分級標(biāo)準(zhǔn)、集中化履約交付、產(chǎn)品再制造以及立體高效分銷渠道四大體系建設(shè)，賦能前端廣大的二手3C回收商，帶領(lǐng)行業(yè)重構(gòu)一套更加高效的3C后市場供應(yīng)鏈體系。

“自來水型公司”的特征

Q：如果新型的供應(yīng)鏈體系一定是三個(gè)要素的集成創(chuàng)新，那么簡單將B2B企業(yè)理解為物流公司或是交易平臺，就有一些片面了。

朱迎春：首先物流對于供應(yīng)鏈創(chuàng)新非常重要，京東為什么要建立那么重的物流體系？同樣，我們投資的震坤行為什么要在全國建那么龐大的倉配體系，怡合達(dá)為什么要募集資金投向大型供應(yīng)鏈中心建設(shè)？大家都低估了背后的力量，新的商流需要新的物流與其配套。這些公司成熟后本質(zhì)上就是一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施公司，我們把他比喻成“類自來水型”公司。自來水型公司由三段組成：第一是前端水龍頭鏈接龐大的客戶群體，具體由線上的交易系統(tǒng)和線下的銷售體系構(gòu)成；第二是管網(wǎng)，包括交易平臺和倉配物流體系；第三是后端的水廠，是指產(chǎn)品體系和供應(yīng)商體系。商品、交易和交付，三者缺一不可。

Q：自來水型的公司是可以設(shè)計(jì)而成的，還是必須具備一定的特質(zhì)才能夠自然成長而成？

朱迎春：不是所有的品類都有機(jī)會(huì)建成這樣的公司，上下游分散、SKU多的行業(yè)才有可能產(chǎn)生鏈主從而掌握定價(jià)權(quán)。只有掌握整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的定價(jià)權(quán)，才能掌握價(jià)值鏈的分配權(quán)，從而帶領(lǐng)行業(yè)構(gòu)建一套新的基礎(chǔ)設(shè)施，只有新的基礎(chǔ)設(shè)施建立起來你的生意才能夠鎖得住，否則再大的規(guī)模也鎖不住。為什么我們放棄了鋼貿(mào)B2B？因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)定價(jià)權(quán)在上游的鋼廠，流通分銷這個(gè)環(huán)節(jié)永遠(yuǎn)是弱勢，再怎么整合也很難形成定價(jià)權(quán)。一般貿(mào)易商和超級渠道商的本質(zhì)區(qū)別就在于是否能掌握產(chǎn)業(yè)鏈的定價(jià)權(quán)，雖然做的都是流通的生意。

Q：你們投資的項(xiàng)目不少已經(jīng)是明星企業(yè)，有沒有我們在投資過程中，市場一開始有些爭議，但鐘鼎投資后成長得比較好的企業(yè)？

朱迎春：震坤行是一個(gè)例子，我們剛投進(jìn)去時(shí)，大家都質(zhì)疑公司做得太重，它起步是2B的自營，不僅營運(yùn)資金需求比較大，上游還要建產(chǎn)品線隊(duì)伍，下游要建直營銷售隊(duì)伍，中間要建很重的物流體系。如果不懂模式規(guī)律、不懂這類企業(yè)成長的規(guī)律，就很容易被公司表面數(shù)據(jù)所影響，覺得這個(gè)生意不太性感。

但我們覺得起步重是對的，而且鼓勵(lì)公司加大對重的投入。這個(gè)生意要起來第一仗就是要打重的仗，只有重的成了后面才會(huì)輕，通過重的自營體系，建立起供應(yīng)鏈的核心能力和物流基礎(chǔ)設(shè)施，形成客戶好的采購體驗(yàn)，客戶好的采購體驗(yàn)再進(jìn)一步反哺規(guī)模，更重要的是交易和物流基礎(chǔ)設(shè)施建起來后才能真正有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)平臺化，這是我們第一個(gè)判斷。其次，營運(yùn)資金的問題只是起步階段的問題，不是長期的問題，規(guī)模起來后，資金效率自然會(huì)大幅改善。

最初投資的時(shí)候，我們和陳總估計(jì)規(guī)模的拐點(diǎn)可能在60億，后來做到50億拐點(diǎn)就到了，我們之前的預(yù)判都實(shí)現(xiàn)了。因此公司上一輪融資時(shí)，資本就有了明顯的共識，大家一致認(rèn)為公司有機(jī)會(huì)成為中國工業(yè)品的亞馬遜，一個(gè)月內(nèi)就拿到了好幾倍的超額認(rèn)購。

回到生意的樸素邏輯，這類生意規(guī)模是王道，很多早期的問題伴隨規(guī)模的增長會(huì)自然消除，這就是規(guī)律，如果你局限在眼前的數(shù)據(jù)上是很難做決策的。我們作為投資人的重要價(jià)值，就是利用我們在規(guī)律層面積累的認(rèn)知，給公司戰(zhàn)略厘定形成有效輸入，鼓勵(lì)公司不斷將資金和資源投入到正確的方向上。

從數(shù)字化供應(yīng)鏈到數(shù)字化技術(shù)

Q：近兩年大家提了很多產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，在鐘鼎眼中供應(yīng)鏈創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是什么關(guān)系？

朱迎春：目前產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)還沒有非常明確的統(tǒng)一定義，但從字面來理解，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)就是利用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和能力改造產(chǎn)業(yè)。那么改造的是什么呢？我們認(rèn)為改造的是各個(gè)產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈體系。產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈體系包括消費(fèi)者、零售終端、流通分銷、制造和研發(fā)五個(gè)大的節(jié)點(diǎn)，每兩個(gè)節(jié)點(diǎn)又是通過物流進(jìn)行了鏈接，自2010年以來，中國每一個(gè)垂直產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈都掀起了數(shù)字化改造的浪潮。

所以我們投資的是以供應(yīng)鏈創(chuàng)新為內(nèi)核的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，無論我們提產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)還是提供應(yīng)鏈創(chuàng)新，其實(shí)是事物的一體兩面而已，目標(biāo)都是以數(shù)字化方式去實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈所有節(jié)點(diǎn)的在線化、數(shù)據(jù)化、智能化和協(xié)同化。

Q：從新技術(shù)重塑供應(yīng)鏈的角度出發(fā)，你們接下來的布局會(huì)是什么樣的？除了供應(yīng)鏈平臺，改造供應(yīng)鏈的軟件等數(shù)字化技術(shù)也會(huì)是你們關(guān)注的主題嗎？

朱迎春：是的。我們前面講到中國當(dāng)下供應(yīng)鏈創(chuàng)新底層驅(qū)動(dòng)就是數(shù)字化改造。從投資角度，我們一直堅(jiān)持雙輪驅(qū)動(dòng)，一邊投數(shù)字化新型供應(yīng)鏈，一邊投數(shù)字化技術(shù)，兩個(gè)視角看世界，相互輸入和促進(jìn)。

一方面，數(shù)字化供應(yīng)鏈也不局限于前面講的商品供應(yīng)鏈，還包括數(shù)字化服務(wù)供應(yīng)鏈，比如我們投資了中國最大的干線運(yùn)力平臺和最大的城配運(yùn)力平臺,新型的工業(yè)設(shè)備租賃服務(wù)商/醫(yī)院資產(chǎn)管理服務(wù)商/臨床CRO/財(cái)稅服務(wù)商和網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)商等等。

另一方面，我們還投資了一系列為供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)數(shù)字化或者供應(yīng)鏈協(xié)同提供支撐的軟件和技術(shù)公司，比如服務(wù)研發(fā)數(shù)字化的工業(yè)軟件、服務(wù)于供應(yīng)鏈協(xié)同的SRM軟件、國內(nèi)最大車隊(duì)SAAS管理軟件企業(yè)等等，其他還包括智能客服、財(cái)稅和人力資源領(lǐng)域的優(yōu)秀軟件公司。

陪伴優(yōu)秀企業(yè)成長

Q：恭喜怡合達(dá)上市，但我比較好奇的是怡合達(dá)成立至今有11年，鐘鼎3年前才投資了它，這其中有什么故事？

朱迎春：我們在做品類研究時(shí)發(fā)現(xiàn)日本有一家叫米思米的優(yōu)秀企業(yè)，有兩塊核心業(yè)務(wù)，一塊業(yè)務(wù)是震坤行在做的，另外一塊業(yè)務(wù)是怡合達(dá)在做的。我們相信在中國自動(dòng)化零部件領(lǐng)域，完全有機(jī)會(huì)誕生規(guī)模幾倍于米思米的企業(yè)。我們在做震坤行的CDD過程中，就已經(jīng)在尋找自動(dòng)化零部件領(lǐng)域的優(yōu)秀標(biāo)的。我們長期維護(hù)有一個(gè)采購經(jīng)理人的社群，我們在社群里詢問完一圈在中國有沒有對米思米進(jìn)行替代的，很快就有了反饋，大家的一致共識是怡合達(dá)。我們就到東莞拜訪怡合達(dá)的董事長金總，他是一個(gè)極有雄心的企業(yè)家，在見面之前他對投資人價(jià)值創(chuàng)造是存疑的，但我們見面聊完后彼此都感到挺意外的。

Q：感到意外的地方在哪里？

朱迎春：我意外的是他把這類商業(yè)模式最難的第一場仗打得非常漂亮。他意外的是我居然一言中的，點(diǎn)出了公司當(dāng)時(shí)制約增長的瓶頸——倉配，公司在上游供應(yīng)鏈建設(shè)方面做得極為優(yōu)秀，客戶需求明確，而且在中國自動(dòng)化建設(shè)的浪潮之下需求快速增長，交易平臺做得也很好，但公司剛開始沒有將倉配放到足夠重要的位置，制約了公司交付能力。

我們投了諸多供應(yīng)鏈創(chuàng)新企業(yè)，熟悉他們的成長規(guī)律。怡合達(dá)這種類型的商業(yè)模式最難打的是第一仗——建立標(biāo)準(zhǔn)，把大量非標(biāo)零部件標(biāo)準(zhǔn)化從而實(shí)現(xiàn)后端規(guī)?；?。而且剛起步的時(shí)候沒有品牌、沒有規(guī)模，客戶憑什么信你的標(biāo)準(zhǔn)，公司又憑什么用你的標(biāo)準(zhǔn)來約束上游供應(yīng)商？但第一場仗打贏后，后面的仗要輕松很多，當(dāng)下公司已經(jīng)全面進(jìn)入平臺化階段，將持續(xù)保持高速增長。

Q：所以是一見如故就敲定了？

朱迎春：其實(shí)并不是，雖然我都說到了點(diǎn)子上，他還是半信半疑，老嚴(yán)（鐘鼎資本創(chuàng)始合伙人嚴(yán)力）也過去和他做了交流，我們還邀請金總來上海參加供應(yīng)鏈沙龍，這是鐘鼎的一個(gè)投后產(chǎn)品，是將各個(gè)品類供應(yīng)鏈創(chuàng)新的企業(yè)家小范圍聚在一起深入探討交流，我們叫“跨品類找同類，共享最佳實(shí)踐”。這些優(yōu)秀的企業(yè)佐證了我們在行業(yè)的認(rèn)知和口碑。我們做了盡調(diào)也很快就過會(huì)了，之所以可以這么快速，核心就在于我們對他所做的事之前已經(jīng)有過深入研究。

公司對于創(chuàng)業(yè)者而言就像藝術(shù)作品，每個(gè)創(chuàng)業(yè)者都是渴望有人能懂他，能認(rèn)可和欣賞他們所創(chuàng)造的作品的價(jià)值。只有懂的基礎(chǔ)上才談得上如何幫助企業(yè)，這是我們走到一起很重要的原因。金總自己舉了個(gè)例子，就好比家里有一個(gè)祖?zhèn)髅鞒苫觊g的碗，很多投資人老要讓他證明這個(gè)碗是明朝成化年間的，但鐘鼎看到這個(gè)碗后告訴他這就是明朝成化年間的。

Q：針對怡合達(dá)的增長瓶頸你們給了哪些幫助？

朱迎春：怡合達(dá)也是自來水型的企業(yè)，怡合達(dá)的前端水龍頭的建設(shè)，后端整個(gè)水廠建設(shè)，和上面交易平臺建設(shè)都做得非常棒，交付體系當(dāng)時(shí)是在升級過程中。這類商業(yè)模式越往后交付體系越重要，你從招股書中可以看到公司募集的資金很大一部分投入到了交付體系建設(shè)——華南的供應(yīng)鏈中心，這個(gè)高度自動(dòng)化的供應(yīng)鏈中心是鐘鼎的專家協(xié)助規(guī)劃的。

我們一方面和公司一起研討，找到未來贏在什么地方，比如倉儲(chǔ)物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與數(shù)字化建設(shè)，并為此做好戰(zhàn)略規(guī)劃；另一方面，我們圍繞這兩個(gè)核心能力建設(shè)，利用我們的資源去支持公司落地。

Q：怡合達(dá)是創(chuàng)業(yè)板B2B第一股，而科創(chuàng)板B2B供應(yīng)鏈第一股是泰坦科技，兩者都是鐘鼎的被投，泰坦科技15年就在新三板上市，是什么契機(jī)讓你們在它科創(chuàng)板上市前進(jìn)行了投資?

朱迎春：幫助實(shí)驗(yàn)室解決研發(fā)物料的一站式供應(yīng),在歐美和日本都有非常大的公司，美國最大對標(biāo)公司Thermo fisher市值將近2000億美元。

我們只要判斷中國生物醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入研發(fā)驅(qū)動(dòng)時(shí)代，那么中國就一定需要一個(gè)自己的Thermo fisher，來解決中國生物醫(yī)藥研發(fā)的物料供應(yīng)服務(wù)。

而且實(shí)驗(yàn)室用品是天然應(yīng)該被電商化的品類，符合B2B電商的基本產(chǎn)業(yè)特征，上下游很分散，SKU很多。因此在這個(gè)領(lǐng)域，中國更有機(jī)會(huì)誕生一個(gè)新型的大型平臺公司。

B2B供應(yīng)鏈企業(yè)成長有一個(gè)規(guī)律，就是成為頭部很難，但一旦成為頭部就會(huì)進(jìn)入持續(xù)的增長紅利期。雖然泰坦科技已經(jīng)發(fā)展成為這個(gè)領(lǐng)域的頭部企業(yè)，但相對于整個(gè)行業(yè)的天花板，我們認(rèn)為只是小荷才露尖尖角。我們對泰坦保持有長期跟蹤，并在2018年對公司進(jìn)行了第一輪投資。

Q：但從泰坦的上市經(jīng)歷來看，并非那么順利。

朱迎春：是的。公司第一次申報(bào)科創(chuàng)板被否，被否的當(dāng)天謝總給我打電話，比較沮喪。我們也比較意外，但當(dāng)天晚上我和嚴(yán)總商量了一下，就給謝總發(fā)了微信，告訴他我們對公司和團(tuán)隊(duì)都高度有信心，如果需要我們隨時(shí)可以增資，緊接著我們在一周之內(nèi)就完成了對公司新一輪的增資，對于價(jià)格我們沒有任何還價(jià)，我們認(rèn)為公司是被低估的，我們長期看好。

那個(gè)節(jié)點(diǎn)，公司其實(shí)并不缺現(xiàn)金流，但謝總需要有人堅(jiān)定地站在身邊，給他一個(gè)支撐，讓上下游和管理層保持信心。而我們之所以能夠快速?zèng)Q策并在一周內(nèi)完成投資交割，是源于我們對于事和人的判斷都有足夠的信心。

Q：這些年你投出了很多優(yōu)秀的企業(yè)，也陪伴著這些企業(yè)家成長，在這過程中你的感受是怎樣的？

朱迎春：這些年我深切地感受到中國真的有一群企業(yè)家，他們有極強(qiáng)的使命感在改造這個(gè)世界，改造他們所在的產(chǎn)業(yè)，他們是稀有物種。我們投資的企業(yè)家中不少是“二次自虐型”的，像震坤行的陳總、怡合達(dá)金總、嘉立創(chuàng)丁總、易久批王總、三頭六臂宋總、采貨俠的相總都是。什么是二次自虐型？就是首次創(chuàng)業(yè)都成功了，但并不滿足于賺錢的生意，為了更大的夢想，做更有價(jià)值的事業(yè)而選擇再次創(chuàng)業(yè)。失敗不是成功之母，失敗的路有無數(shù)條，但通往成功的路往往只有一條，首次創(chuàng)業(yè)成功一定是這個(gè)人掌握了創(chuàng)業(yè)成功的鑰匙，他們對戰(zhàn)略、節(jié)奏和組織的把控往往更得心應(yīng)手。

供應(yīng)鏈創(chuàng)新是一條非常艱難的路，只有具備極強(qiáng)的戰(zhàn)略雄心和戰(zhàn)略意志，才能耐得住寂寞，不會(huì)輕易放棄。他們目標(biāo)清晰且有著絕對的專注力，像佛朗斯侯總告訴我他只有兩個(gè)愛好，一個(gè)是做企業(yè)一個(gè)是打籃球，嘉立創(chuàng)CEO袁總為了解決柔性生產(chǎn)的自動(dòng)化，可以在工廠里睡兩個(gè)月。他們都是心無旁騖。

鐘鼎資本的slogan是聞鐘而聚，鑄鼎為諾。是指一幫氣味相投的朋友聚在一起，共同承諾做有價(jià)值、有意義、且有一定挑戰(zhàn)的事情。和這群優(yōu)秀的企業(yè)家在一起，他們不僅讓我備受鼓舞和感動(dòng)，也讓我在探索和認(rèn)知世界的路上更高效且不孤單。他們本身對世界的探索和認(rèn)知能力就比一般人強(qiáng)，能夠在支持、見證他們成功的過程中，向他們學(xué)習(xí)并結(jié)下友誼，是我的幸運(yùn)。