順豐600億時(shí)效件收入 消費(fèi)品才是重頭戲

從商務(wù)件起家的順豐，現(xiàn)在已經(jīng)成為一家擁有時(shí)效件、經(jīng)濟(jì)件、快運(yùn)業(yè)務(wù)、同城、冷運(yùn)、國際業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)集群的綜合業(yè)務(wù)體，時(shí)效件的占比在2020年年報(bào)里只占到了43.09%，但是2020年時(shí)效件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營業(yè)收入663.60億元，同比增長17.41%。作為順豐核心產(chǎn)品的順豐的時(shí)效件盈利能力持續(xù)穩(wěn)定。

而今日順豐對時(shí)效產(chǎn)品做了升級實(shí)現(xiàn)新定義，首先是時(shí)效承諾，對客戶做到精準(zhǔn)承諾，時(shí)效領(lǐng)先。通過空/鐵/汽多種運(yùn)輸方式組合保障，優(yōu)先發(fā)運(yùn)、中轉(zhuǎn)和派送，提供具有競爭力的時(shí)效。第二是運(yùn)營保障，通過收轉(zhuǎn)運(yùn)派各環(huán)節(jié)專屬流程保障，實(shí)現(xiàn)全程可追蹤的門到門標(biāo)準(zhǔn)快遞服務(wù)。第三是基于不同場景，豐富的產(chǎn)品矩陣，滿足不同客戶多樣化的客戶需求。第四是持續(xù)保持高效益。如果簡單理解就是，順豐時(shí)效件產(chǎn)品在努力做到今日寄明日達(dá)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，在不同的年代，需要時(shí)效件產(chǎn)品的客戶是不一樣的。順豐時(shí)效網(wǎng)絡(luò)的核心不是針對商務(wù)件市場，它的核心是高時(shí)效可靠的服務(wù)，發(fā)展到今天，高端消費(fèi)品和生鮮等食品才是它最大的使用品種。方正證券分析師認(rèn)為，時(shí)效件在格局上已經(jīng)邁入成熟期，但高增長的電商需求賦予了時(shí)效件第二生命力，是目前順豐業(yè)績增長核心動(dòng)力。

順豐超600億元時(shí)效件收入中，消費(fèi)類業(yè)務(wù)占比快速提升，幾乎占據(jù)半壁江山，文件類業(yè)務(wù)占比在三成左右，而合同發(fā)票類的業(yè)務(wù)僅僅是文件類的一小部分產(chǎn)品。簡單測算一下，如果按順豐2020年?duì)I收1540億元，那么文件類產(chǎn)品的營收占比僅占總營收的13%左右。

順豐之所以是成長股而不是周期股，就是擺脫了對商務(wù)件的依賴，拉平所謂周期性影響。大消費(fèi)時(shí)代，順豐的時(shí)效件早已升級，活躍在所有消費(fèi)者和B端用戶的需求端，緊跟客戶中高端需求不斷升級，客戶粘性不斷增強(qiáng)。

圖：順豐時(shí)效件品類結(jié)構(gòu)測算（2020H1，來源東方證券研究報(bào)告）

大消費(fèi)時(shí)代 高端需求為時(shí)效件加碼

2020年以來，受到疫情因素的影響，居民網(wǎng)購滲透率得到提升，加之高端電商線上促銷力度加大，消費(fèi)者的網(wǎng)購習(xí)慣延續(xù)。

疫情基本得到控制之后，網(wǎng)購依然保持快速增長的態(tài)勢，而且高品質(zhì)消費(fèi)品，如高貨值及高毛利百貨類商品、高時(shí)效述求生鮮商品等等也在加快線上化趨勢，這些高附加值的商品也對高品質(zhì)快遞服務(wù)有著較為剛性的需求。在國內(nèi)高端電商需求的推動(dòng)下，傳統(tǒng)商業(yè)在加速向線上滲透，時(shí)效網(wǎng)絡(luò)需求空間正在打開，需求正在從傳統(tǒng)商務(wù)件轉(zhuǎn)向承接消費(fèi)升級和高新產(chǎn)業(yè)崛起，順豐時(shí)效件的空間被進(jìn)一步打開。

東方證券分析師認(rèn)為，時(shí)效件的需求正在從運(yùn)輸傳統(tǒng)商務(wù)件轉(zhuǎn)向承接高品質(zhì)消費(fèi)線上化需求。從細(xì)分品類來看，文件類受電子化影響增速有所放緩，高端電商件受益于高品質(zhì)消費(fèi)線上化趨勢增長加快。中長期看，隨著高新制造業(yè)崛起和鄂州機(jī)場投產(chǎn)，時(shí)效網(wǎng)絡(luò)也有望承接高新產(chǎn)業(yè)崛起后帶來的精密儀器、零部件、生物醫(yī)藥制品等貨物寄遞需求。

該分析師認(rèn)為，時(shí)效件中消費(fèi)類占比提升，不僅因疫情短期內(nèi)帶來爆發(fā)性的流量，更有其必然性，即電商渠道本身在資源配置、流通模式、效率與成本等方面的優(yōu)勢，奢侈品電商賣家在數(shù)字化建設(shè)上持續(xù)的投入、生鮮電商賣家對生鮮供應(yīng)鏈的持續(xù)優(yōu)化，消費(fèi)者對線上渠道的信任與粘性持續(xù)增強(qiáng)。

順豐在3C 電子、高價(jià)值服飾、醫(yī)藥健康、美膚個(gè)護(hù)等品類線上滲透率不斷提升，冬蟲夏草、黃金珠寶、高端服裝、lamer等中高端化妝品、戴森等中高端小家電等等的對快遞品質(zhì)的嚴(yán)苛要求，推動(dòng)了順豐時(shí)效件加速發(fā)展，而同時(shí)，公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的發(fā)展也將帶來新增時(shí)效件導(dǎo)入，兩者合力，順豐的時(shí)效件發(fā)展得到強(qiáng)化。

創(chuàng)新商務(wù)件增值空間 增強(qiáng)客戶粘性

在商務(wù)件領(lǐng)域內(nèi)，順豐也在快遞服務(wù)基礎(chǔ)上提供延伸增值服務(wù)，提供一站式文件票據(jù)全流程管理信息化方案，包括企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營管理優(yōu)化、物流收寄件管理及末端個(gè)性化增值服務(wù)，幫企業(yè)實(shí)現(xiàn)智能的文件票據(jù)管理，助力其降低運(yùn)營成本，增強(qiáng)客戶粘性。

在2020年度業(yè)績說明會(huì)中，公司也表示，順豐 B2B 商務(wù)件(工商業(yè)快遞)是主要收入和利潤來源，隨著科技的進(jìn)步，電子化的普及，包括郵寄發(fā)票的需求消失，工商業(yè)受到一定的挑戰(zhàn)。順豐在供應(yīng)鏈的環(huán)節(jié)中創(chuàng)造一些時(shí)效性的分段產(chǎn)品，變被動(dòng)為主動(dòng)，維持公司時(shí)效件的優(yōu)勢，具體如下:

第一，繼續(xù)深耕B端，深挖工商業(yè)部分需求。公司接下來創(chuàng)造的時(shí)效產(chǎn)品，能夠提升產(chǎn)品時(shí)效，進(jìn)而從經(jīng)營的角度來看，可以給客戶創(chuàng)造出更大的價(jià)值。

第二，運(yùn)用數(shù)據(jù)把供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中的具體場景體現(xiàn)出來。公司不做傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈，而是運(yùn)用科技和快遞網(wǎng)絡(luò)做一個(gè)全新的供應(yīng)鏈， 用技術(shù)打通這些環(huán)節(jié)后，產(chǎn)品的復(fù)制裂變性才快，又可以把很多順豐的資源運(yùn)用起來，如鄂州機(jī)場、飛機(jī)和明顯優(yōu)勢的運(yùn)力資源，透過用技術(shù)和數(shù)據(jù)深入到各行各業(yè)，把很多通用的場景提煉出來，和順豐快遞的網(wǎng)絡(luò)能夠做到無縫對接。內(nèi)部有個(gè)項(xiàng)目叫做“樂高”，就是讓客戶在看板上用樂高的模式去進(jìn)行組合。

拓寬潛在客群  時(shí)效件拓界

中金公司分析師研究認(rèn)為，疫情期間順豐服務(wù)的持續(xù)性、穩(wěn)定性和可靠性使得其品牌在公眾心目中的認(rèn)可程度得到提升，順豐時(shí)效件擁有了良好的群眾基礎(chǔ)。

快遞行業(yè)專家趙小敏則關(guān)注順豐在生鮮季體現(xiàn)出的綜合能力，他認(rèn)為，近年來快遞行業(yè)在“鮮果”領(lǐng)域爭奪的異常激烈，順豐在鮮果領(lǐng)域采用了多兵種共同作戰(zhàn)，從提供普通的運(yùn)輸?shù)教峁┬袠I(yè)解決方案，延續(xù)到定制化解決方案，解決了過去鮮果領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)化的空白。

在網(wǎng)購的消費(fèi)升級中，有大量的高端電商品牌和水果、生鮮等需要高時(shí)效服務(wù)的快遞需求，而這些是順豐時(shí)效件服務(wù)的潛在客戶群。

順豐強(qiáng)而有力的“網(wǎng)絡(luò)管控”能力和聚合的分銷網(wǎng)絡(luò)，為廣大果農(nóng)解決了產(chǎn)品銷路，為增產(chǎn)增收做出了巨大貢獻(xiàn)。而國家各項(xiàng)政策對物流行業(yè)的支持，也使得順豐的時(shí)效件有了新的增長紅利，公司在高端時(shí)效件的市場份額或?qū)⑦M(jìn)一步提升。