空運(yùn)及跨境物流： TAC上海至北美運(yùn)價(jià)8.83$/kg，環(huán)比上漲9.4%，上海至歐洲運(yùn)價(jià)5.11$/kg，環(huán)比上漲7.1%，繼續(xù)推薦華貿(mào)物流，關(guān)注中國(guó)外運(yùn)。新增推薦為賣家提供給管家式供應(yīng)鏈服務(wù)的的東方嘉盛，公司成功將跨境供應(yīng)鏈模式復(fù)制至跨境電商，突破供應(yīng)鏈服務(wù)公司行業(yè)依賴的瓶頸，2021年15倍PE， 未來(lái)3年利潤(rùn)復(fù)合增速25%。
航運(yùn)： 美國(guó)需求維持高景氣度，參照Flexport，5 月迄今，各承運(yùn)商都在竭力應(yīng)對(duì)蘇伊士運(yùn)河事件的影響，停航占到了每周航次的 5-10%，訂艙量需求極其強(qiáng)勁，積壓的貨物已經(jīng)推到了 6 月份。集運(yùn)本周SCFI報(bào)3095點(diǎn)，基本持平。歐線上漲2.1%至4803美元/TEU。內(nèi)貿(mào)集運(yùn)：PDCI報(bào)1240點(diǎn)，環(huán)比上漲3.5%，同比上漲24.5%，部分內(nèi)貿(mào)租入運(yùn)力到期后改跑外貿(mào)，內(nèi)貿(mào)供需改善進(jìn)入同比增長(zhǎng)區(qū)間。繼續(xù)看好年內(nèi)內(nèi)貿(mào)集運(yùn)投資機(jī)會(huì)。油輪: 克拉克森VLCC TCE報(bào)3679美元/天，下跌57%。海上浮倉(cāng)報(bào)71艘。伊朗制裁解除或臨近，油輪悲觀預(yù)期已經(jīng)釋放完畢，左側(cè)關(guān)注招商輪船，中遠(yuǎn)海能。干散：BDI報(bào)3183點(diǎn)，周上漲5.85%。大宗景氣度上行推動(dòng)，F(xiàn)FA遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)推波助瀾。金融屬性開始影響B(tài)DI市場(chǎng)。繼續(xù)推薦關(guān)注港股太平洋航運(yùn)。
航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈： 4月30日，中國(guó)船舶今年與達(dá)飛簽22艘集裝箱訂單，頭部造船廠一個(gè)季度完成全年內(nèi)任務(wù)。建議長(zhǎng)期資金關(guān)注中國(guó)船舶，中國(guó)重工，新加坡?lián)P子江造船。船舶融資租賃行業(yè)同步受益于船舶交易量上升以及景氣度改善，推薦關(guān)注港股通的中國(guó)船舶租賃，以及國(guó)銀租賃。
快遞：（1）行業(yè)：今年五一假期（5月1日至5日），全國(guó)郵政快遞業(yè)攬投快遞包裹量接近26億件。其中，攬收快遞包裹13.4億件，同比增長(zhǎng)22.95%，與2019年同期相比增長(zhǎng)97.13%；投遞快遞包裹12.5億件，同比增長(zhǎng)22.28%，與2019年同期相比增長(zhǎng)91.77%。5月1日-5日，全國(guó)農(nóng)村地區(qū)攬收快遞包裹2.2億件，投遞快遞包裹3.6億件，同比增長(zhǎng)均達(dá)三成，超過(guò)城市地區(qū)同比增速十個(gè)百分點(diǎn)左右。快遞行業(yè)受上游電商下沉及品類擴(kuò)張紅利，仍保持高增長(zhǎng)景氣區(qū)間。 （2）公司：京東通過(guò)港交所聆訊，順豐發(fā)力節(jié)假日折扣寄件。據(jù)港交所信息顯示，京東物流已通過(guò)港交所聆訊，并披露后續(xù)資料集，2020年京東物流共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收734億元，同比增長(zhǎng)47.2%，增速持續(xù)擴(kuò)大。其中外部客戶收入占比進(jìn)一步提升，由2019年的38.4%增長(zhǎng)至2020年的46.6%，物流服務(wù)對(duì)外開放成果顯著。供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入占總收入比重已達(dá)75.8%，倉(cāng)儲(chǔ)總面積約達(dá)2100萬(wàn)平方米，運(yùn)營(yíng)超過(guò)900個(gè)倉(cāng)庫(kù)，其中“亞洲一號(hào)”倉(cāng)庫(kù)已達(dá)32座。未來(lái)京東物流將持續(xù)擴(kuò)大六大網(wǎng)絡(luò)競(jìng)爭(zhēng)力，提升數(shù)字化和自動(dòng)化水平，增強(qiáng)一體化供應(yīng)鏈服務(wù)能力。自產(chǎn)品提速之戰(zhàn)后，順豐大力推廣周末五一節(jié)假日折扣寄件，一是為均衡節(jié)假日產(chǎn)能，二是為通過(guò)2C搶收提升總體盈利。服務(wù)質(zhì)量方面，推出3+1服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)服務(wù)質(zhì)量的增強(qiáng)提升大眾口碑和品牌形象，使服務(wù)更加符合中高端快遞水平，未來(lái)若價(jià)格戰(zhàn)迎來(lái)拐點(diǎn)，行業(yè)集中度提高，以質(zhì)取勝必然成為快遞企業(yè)構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘的核心。近日，安能物流在港交所提交招股文件，其中提到2020年安能物流貨運(yùn)總貨量達(dá)1020萬(wàn)噸，在國(guó)內(nèi)快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)中排名第一，但收入依然遜于順豐快運(yùn)與德邦快運(yùn)。
航空機(jī)場(chǎng)： 根據(jù)中國(guó)民航局初步測(cè)算，5月1-5日全民航預(yù)計(jì)運(yùn)輸旅客866萬(wàn)人次，同比2020年同期大幅增長(zhǎng)173.9%，相較2019年同期略微下降0.8%；根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，今年五一期間國(guó)內(nèi)航空業(yè)量?jī)r(jià)齊升，經(jīng)濟(jì)艙日均平均票價(jià)898.8元，2019年同期日均票價(jià)為726.3元同比提升17.9%。
風(fēng)險(xiǎn)提示： 經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期。