老鬼的朋友安德華在談及該事件時(shí)直言，百世此次大轉(zhuǎn)向并不意外，很多動(dòng)作甚至都已經(jīng)被圈內(nèi)人議論許久，問(wèn)題的核心在于，周韶寧“動(dòng)刀”的決心有多大，以及留給百世的時(shí)間還有多少。

今天，老鬼就跟大大深聊一下要換個(gè)活法的百世。

夾縫中的一次斷臂

群雄爭(zhēng)霸，現(xiàn)金為王。

當(dāng)下以及未來(lái)的快遞巨頭之爭(zhēng)，增量市場(chǎng)放緩，通達(dá)百豐膠著，價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)升溫，為了打贏接下來(lái)的“持久價(jià)格戰(zhàn)”，或者說(shuō)確保不出局，絕對(duì)離不開(kāi)資本的護(hù)航，說(shuō)到底比拼的還是誰(shuí)的“錢(qián)袋子”更深更厚。事實(shí)也在證明，誰(shuí)的家底和錢(qián)袋子更厚，誰(shuí)就在市場(chǎng)上更占主動(dòng)，動(dòng)作也就更大。

針尖對(duì)麥芒，濃濃地火藥味。“持久戰(zhàn)”下，有錢(qián)不一定行，但沒(méi)錢(qián)萬(wàn)萬(wàn)不行?，F(xiàn)金流成為左右戰(zhàn)局的關(guān)鍵要素。

理清了“現(xiàn)金流”的重要性，我們?cè)賮?lái)掰扯一下身處大變局中的百世。

從今年以來(lái)的表現(xiàn)來(lái)看，受疫情影響以及快遞、快運(yùn)市場(chǎng)價(jià)格大戰(zhàn)的波及，百世主要業(yè)務(wù)板塊承壓均很重，最主要的原因有二：

一是戰(zhàn)線過(guò)長(zhǎng)。百世目前有8大事業(yè)部：百世供應(yīng)鏈、百世快遞、百世快運(yùn)、百世國(guó)際、百世店加、百世優(yōu)貨、百世金融、百世云。8大事業(yè)部共同構(gòu)成了一個(gè)龐大的生態(tài)體系，而眾多業(yè)務(wù)都要面對(duì)各自領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)和對(duì)手，自然需要巨大的投入，消耗嚴(yán)重。

二是造血不足。八大業(yè)務(wù)部雖然構(gòu)成了一個(gè)完美的戰(zhàn)略閉環(huán)，但因?yàn)闆](méi)有足夠的造血能力，比如國(guó)際、優(yōu)貨、店加的持續(xù)擴(kuò)張和規(guī)模性投入，至今未能實(shí)現(xiàn)盈利，上述三大業(yè)務(wù)三季度總計(jì)虧損額超過(guò)1.59億元，讓百世集團(tuán)整體的現(xiàn)金流承壓，一直未能形成良性循環(huán)。

面對(duì)如此不容樂(lè)觀的場(chǎng)景，不管是基于未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，還是當(dāng)下的競(jìng)爭(zhēng)需要，百世都必須要盡快減虧、扭虧，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)盈利，強(qiáng)化造血能力。

可以說(shuō)，這次百世在夾縫中的主動(dòng)大調(diào)整，承載了百世集團(tuán)未來(lái)的希望。

那么問(wèn)題來(lái)了：那么多非主營(yíng)業(yè)務(wù)，為何第一個(gè)“動(dòng)刀”的對(duì)象是店加？

一個(gè)最直接的原因是，百世店加拖累了百世集團(tuán)的業(yè)績(jī)。在百世集團(tuán)的投入支持下，快遞、快運(yùn)、國(guó)際和供應(yīng)鏈都在快速增長(zhǎng)，但百世店加的步伐開(kāi)始放緩。2018年百世店加虧損達(dá)4億，2019年全年?duì)I收雖有所收窄，但也凈虧損3.7億元。特別是今年以來(lái)，受疫情影響，百世店加業(yè)務(wù)在營(yíng)收和訂單上雙雙下滑。從今年第二季度的財(cái)報(bào)來(lái)看，百世店加二季度收入為6.57億元，同比下降16.8%。履約訂單量76.8萬(wàn)單，同比下降1.6%。

在此形勢(shì)下，將目前虧損最大的業(yè)務(wù)板塊，仍處在戰(zhàn)略投入和培育期的店加業(yè)務(wù)從上市體系剝離，一方面有助于深耕快遞、快運(yùn)的發(fā)展，集中精力在市場(chǎng)挖潛；另一方面，更聚焦物流主業(yè)，加大主業(yè)輸血管道，也能夠快速回籠資金和提升利潤(rùn)，做到真正的扭虧。

由此看來(lái)，百世首個(gè)“動(dòng)刀”的對(duì)象選擇店加，勢(shì)在必行。

不過(guò)，老鬼想要提醒的是，“斷臂”店加顯然并不是終點(diǎn)，而是一個(gè)開(kāi)始。從這次百世的調(diào)整來(lái)看，百世國(guó)際、百世優(yōu)貨、百世金融等非主營(yíng)業(yè)務(wù)都有可能被分拆和剝離，僅僅是時(shí)間和方式的問(wèn)題。

從此“輕裝”上陣

高手對(duì)決，著力點(diǎn)不是棋，而是局。

有老鐵肯定會(huì)問(wèn)：為何百世選擇在此時(shí)動(dòng)手？

先從行業(yè)的整體表現(xiàn)來(lái)看，當(dāng)前“價(jià)格戰(zhàn)”仍是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主流，但在對(duì)待價(jià)格戰(zhàn)的態(tài)度上，各大快遞，包括百世存在諸多不確定性，打或不打、打到什么程度，都會(huì)導(dǎo)致截然不同的結(jié)果，直接影響業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

招商銀行研究院數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，上半年電商快遞競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)激烈，全行業(yè)單票價(jià)格較年初下降 7.8%，電商快遞市場(chǎng)“價(jià)格戰(zhàn)”導(dǎo)致通達(dá)系巨頭普遍表現(xiàn)為“增量不增收”。從最新的10月份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，價(jià)格戰(zhàn)之下，三通一達(dá)包括順豐，利潤(rùn)承壓都很重，其中韻達(dá)單票收入下降近33%，圓通下降23%，順豐也下降15%。

另?yè)?jù)西南證券研報(bào)分析，長(zhǎng)期看，依仗國(guó)內(nèi)需求、無(wú)外部風(fēng)險(xiǎn)的快遞賽道確定性仍屬稀缺；中期看，行業(yè)單件盈利下行的趨勢(shì)不變。

蓄力謀局的關(guān)鍵期，百世集團(tuán)在三季報(bào)發(fā)布之際宣布戰(zhàn)略大調(diào)整，是形勢(shì)所迫也是順勢(shì)而為。

早在今年4月份的時(shí)候，老鬼就曾寫(xiě)文指出，百世的生態(tài)體系已經(jīng)很完備，各業(yè)務(wù)板塊也相對(duì)獨(dú)立且具備了自我迭代和成長(zhǎng)的能力，因此在接下來(lái)的“闖關(guān)”中，有兩個(gè)戰(zhàn)術(shù)可選：

一個(gè)是仍然堅(jiān)持現(xiàn)在的生態(tài)作戰(zhàn)，抱團(tuán)前行；

一個(gè)是適當(dāng)進(jìn)行“分拆”或者剝離，從“生態(tài)圈”向“集團(tuán)軍”轉(zhuǎn)變。

于現(xiàn)在的百世而言，前者是仍需負(fù)重前行，后者還可以輕裝上陣。在負(fù)重前行十多年后，百世主動(dòng)求變，對(duì)整體業(yè)務(wù)布局動(dòng)“大手術(shù)”瘦身減負(fù)，既能進(jìn)入到一個(gè)自我健康的狀態(tài)，又開(kāi)始實(shí)現(xiàn)自我供血，從此“輕裝”上陣，在應(yīng)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)變化的戰(zhàn)略選擇和執(zhí)行中，會(huì)更加主動(dòng)，可進(jìn)可退。

所謂“進(jìn)”，聚焦“主營(yíng)業(yè)務(wù)”，快遞、快運(yùn)本身就有造血能力和盈利空間，供應(yīng)鏈?zhǔn)腔A(chǔ)，是基建項(xiàng)目，可以最大化協(xié)同快遞、快運(yùn)。因此，聚焦以后，在“成本削減計(jì)劃”的同步助推下，百世有了造血能力，就有底氣對(duì)抗同行，更具主動(dòng)性，很有可能在最短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利。

所謂“退”，正在被剝離的“非主營(yíng)業(yè)務(wù)”，分拆出去以后可促進(jìn)利潤(rùn)向好，緩解上市公司在財(cái)務(wù)的壓力，資本市場(chǎng)利好，從而聚集起更多的財(cái)力、精力和資源來(lái)跟同行競(jìng)爭(zhēng)。另外尤其重要的是——對(duì)百世來(lái)講，業(yè)務(wù)分拆或剝離的想象空間不僅僅體現(xiàn)在報(bào)表上，對(duì)于店加、國(guó)際、金融、優(yōu)貨等業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，剝離之后能夠未來(lái)獨(dú)立發(fā)展未必不是好事。一方面，有更大的自主性，在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化時(shí)候的更敏銳和靈活；另一方面，獨(dú)立之后，如果發(fā)展的好，也不排除可以融資，或者與同行進(jìn)行戰(zhàn)略重組等，借力前行，可進(jìn)可退。

能否“拆”出一個(gè)未來(lái)？

理清了當(dāng)前百世所處的行業(yè)環(huán)境和時(shí)局，我們?cè)賮?lái)解鎖文章開(kāi)頭提到的問(wèn)題：一系列的“斷舍離”之后，留給百世的時(shí)間還有多少？

不知從何時(shí)起，“活下去”成為很多快遞企業(yè)的共同判斷，也必須要共同面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)是：快遞江湖的市場(chǎng)之爭(zhēng)，已經(jīng)由“循環(huán)賽”進(jìn)入到“淘汰賽”。

這個(gè)趨勢(shì)幾乎不可逆。

增量市場(chǎng)主導(dǎo)下的競(jìng)爭(zhēng)可以視為“循環(huán)賽”，玩家們雖然也有拼殺，快遞平均單價(jià)即便每年都在下降，但基本上大家都還有飯吃，只是吃得飽不飽、好不好的問(wèn)題。

進(jìn)入到“淘汰賽”階段后，增量市場(chǎng)放緩，價(jià)格越打越低的情況下，玩家們?yōu)榱松姹仨氁掷m(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，于是對(duì)存量市場(chǎng)的爭(zhēng)奪越來(lái)越激烈。尤其是頭部的幾家巨頭上市以后，這種趨勢(shì)更為明顯。以今年為例，來(lái)看幾組數(shù)據(jù)——

據(jù)國(guó)家郵政局最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日，我國(guó)快遞年業(yè)務(wù)量首次突破700億件。僅雙十一當(dāng)天，快遞業(yè)務(wù)量比暴增26.16%，高達(dá)6.75億件。今年1-10月，快遞業(yè)務(wù)量大增29.6%至643.8億件，特別是近三月，快遞業(yè)務(wù)量如坐火箭，跨過(guò)500億件、600億件、700億件三大臺(tái)階，全年有望突破800億件，人均收到57.1個(gè)郵包。

就在快遞行業(yè)大步向前的同時(shí)，今年中國(guó)快遞江湖也迎來(lái)了新的“鯰魚(yú)”——極兔、眾郵、豐網(wǎng)等一眾新選手，激起了快遞江湖不小的浪花。以極兔為例，作為新玩家，自進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)以來(lái)，極兔起網(wǎng)僅幾個(gè)月時(shí)間，業(yè)務(wù)量就達(dá)千萬(wàn)，已經(jīng)創(chuàng)造了行業(yè)奇跡。

這個(gè)“奇跡”的背后，也再次驗(yàn)證了中國(guó)快遞江湖水大魚(yú)大，在其他諸多外部因素的作用和推波助瀾下，未來(lái)是一場(chǎng)充滿了不確定性的暗戰(zhàn)，他們當(dāng)中，沒(méi)有一家會(huì)輕易被打倒，也沒(méi)有一家能夠輕松勝出。

從上述現(xiàn)狀和可能分析，不難看出，百世敢于主動(dòng)戰(zhàn)略調(diào)整，剝離非主營(yíng)業(yè)務(wù)，一是有底氣，相較于其他新玩家，百世的底盤(pán)足夠穩(wěn)定和強(qiáng)悍；二是思路清晰，通過(guò)聚焦快遞、快運(yùn)等主營(yíng)業(yè)務(wù)，搶奪潛力無(wú)限的增量市場(chǎng)。

可以想象，隨著快遞、快運(yùn)盈利能力的提升，一旦虧損業(yè)務(wù)加大減虧力度或通過(guò)資本運(yùn)作優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，百世就能挺過(guò)這個(gè)拐點(diǎn)，迎來(lái)爆發(fā)。

基于上述“相對(duì)利好”的信號(hào)，百世現(xiàn)在調(diào)整、聚焦還來(lái)得及，雖然時(shí)間可能不多了，但在這有限的時(shí)間里面，一切仍皆有可能。

當(dāng)然，神仙打架，各有絕招。通達(dá)百豐之間的江湖爭(zhēng)斗激戰(zhàn)正酣，斷臂求生后的百世，能否要換個(gè)活法？未來(lái)要做的事還有很多，要走的路還很長(zhǎng)……