美東時(shí)間8月24日盤(pán)后，“即時(shí)零售第一股”達(dá)達(dá)集團(tuán)(NASDAQ:DADA)披露了上市之后的首份財(cái)報(bào)。

截至6月30日，達(dá)達(dá)集團(tuán)二季度營(yíng)收為13.23億元人民幣（約1.87億美元），同比增長(zhǎng)93.1%；高于彭博一致預(yù)期的12.89億元。

2019年以來(lái)，“即時(shí)零售”成了一個(gè)大風(fēng)口，某種程度上，達(dá)達(dá)的這份財(cái)報(bào)，不僅是其自身業(yè)務(wù)的驗(yàn)證成果，對(duì)整個(gè)行業(yè)的前瞻也具更大意義。

01-雙線出擊，達(dá)達(dá)Q2乘風(fēng)破浪

整體來(lái)看，達(dá)達(dá)集團(tuán)的業(yè)績(jī)延續(xù)了上市之前高增長(zhǎng)趨勢(shì)，此次財(cái)報(bào)有三大亮點(diǎn)：

第一，營(yíng)收增長(zhǎng)強(qiáng)勁，盈利能力持續(xù)優(yōu)化。

2020年Q1達(dá)達(dá)營(yíng)收11億元，同比增長(zhǎng)108.87%，Q2營(yíng)收13.23億元，同比增速為93.1%。接連兩個(gè)季度都遠(yuǎn)高于過(guò)去三年的增速，說(shuō)明達(dá)達(dá)集團(tuán)具有良好的業(yè)務(wù)拓展能力。

在此基礎(chǔ)上，達(dá)達(dá)集團(tuán)近年來(lái)的關(guān)聯(lián)收入占比也呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，也就是說(shuō)，對(duì)京東和沃爾瑪?shù)裙蓶|的依賴性在降低，收入來(lái)源趨于多樣化。

另外，達(dá)達(dá)集團(tuán)在收支方面也實(shí)現(xiàn)了“三升兩降”，費(fèi)用率大大降低。

達(dá)達(dá)集團(tuán)的營(yíng)收主要來(lái)自三方面：商家的傭金，品牌的推廣費(fèi)和消費(fèi)者的運(yùn)費(fèi)。支出有兩個(gè)：一是騎士的運(yùn)費(fèi)，二是付給消費(fèi)者的補(bǔ)貼。

營(yíng)收上，由于達(dá)達(dá)集團(tuán)線上化的特性，大幅度節(jié)省了商家的成本，收益于服務(wù)質(zhì)量的提升，消費(fèi)者也愿意為運(yùn)費(fèi)買單，所以一直穩(wěn)步在增長(zhǎng)；支出上，達(dá)達(dá)借助于AI算法和訂單動(dòng)態(tài)定價(jià)，提升了運(yùn)營(yíng)效率，隨著O2O市場(chǎng)逐漸成熟，用戶的教育成本也在不斷降低，導(dǎo)致補(bǔ)貼也在縮減。

所以，“三升兩降”之下，即便達(dá)達(dá)集團(tuán)仍處在高速擴(kuò)張期，虧損率總體仍大幅收窄，2020年第二季度降低到18.4%，優(yōu)于彭博的一致預(yù)期，盈利只是時(shí)間問(wèn)題。

第二，“零售+配送”雙線出擊，市場(chǎng)份額穩(wěn)居第一。

達(dá)達(dá)集團(tuán)旗下一共有兩大平臺(tái)——本地即時(shí)配送平臺(tái)“達(dá)達(dá)快送”和本地即時(shí)零售平臺(tái)“京東到家”。

第二季度，達(dá)達(dá)快送營(yíng)收8.37億元，同比增長(zhǎng)90.4%，截至2020年6月30日的12個(gè)月內(nèi)，達(dá)達(dá)快送配送訂單量為9.26億單。京東到家平臺(tái)總交易額（GMV）為183億元人民幣，同比增長(zhǎng)98.1%，平臺(tái)活躍消費(fèi)者為同比增長(zhǎng)72%。

截至2020年6月30日，京東到家進(jìn)一步覆蓋到了約1000個(gè)縣區(qū)市，新增覆蓋的縣區(qū)市多達(dá)200余個(gè)，達(dá)達(dá)快送覆蓋了全國(guó)2400+縣市，服務(wù)于連鎖品牌商家的配送業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了同比約500%的收入增長(zhǎng)。

兩大平臺(tái)雙雙取得爆發(fā)式增長(zhǎng)，使得達(dá)達(dá)的龍頭地位愈發(fā)穩(wěn)固，也意味著達(dá)達(dá)的觸角開(kāi)始深向更多角落，走在了行業(yè)的前面。

第三，“眾包+駐店”凸顯配送優(yōu)勢(shì)，“零售+物流”成為重要驅(qū)動(dòng)。

早在6月份上市之前，達(dá)達(dá)快送在國(guó)內(nèi)社會(huì)化即時(shí)配送、京東到家在商超即時(shí)零售的市場(chǎng)占有率均為第一。

騎手規(guī)模和配送優(yōu)勢(shì)，很大一部分功勞來(lái)自于“眾包+駐店”模式，在節(jié)假日和淡季等時(shí)間段幫助商家削峰填谷，加速線上化，從而節(jié)省巨大的人力成本和倉(cāng)儲(chǔ)成本。

而根據(jù)Q2財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議透露，目前京東到家已與近60家超市百?gòu)?qiáng)達(dá)成全面合作，不論從合作商家規(guī)模，還是平臺(tái)GMV，京東到家毫無(wú)疑問(wèn)是超市O2O市場(chǎng)第一平臺(tái)。

中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)近期發(fā)布的《2019年中國(guó)超市百?gòu)?qiáng)榜單》顯示，百?gòu)?qiáng)線上銷售額接近500億元，比去年翻一番。近三分之一的百?gòu)?qiáng)企業(yè)已在全部門(mén)店推出到家業(yè)務(wù)。

京東到家平臺(tái)已合作商家規(guī)模占到超市百?gòu)?qiáng)總銷售規(guī)模的2/3。

其中的典型就是華潤(rùn)萬(wàn)家，7月24日，達(dá)達(dá)集團(tuán)與超市百?gòu)?qiáng)榜首華潤(rùn)萬(wàn)家宣布升級(jí)戰(zhàn)略合作關(guān)系，在全渠道履約、商品管理、用戶、營(yíng)銷等多個(gè)領(lǐng)域全方面加深合作。

而后者，主要就是看中了達(dá)達(dá)集團(tuán)的“零售+物流”能力，此前，華潤(rùn)萬(wàn)家就在京東到家的幫助下，2019年的銷售額較2018年增長(zhǎng)7倍，近3個(gè)月（4-6月）銷售額月均環(huán)比增長(zhǎng)13.5%，今年718華潤(rùn)萬(wàn)家周年慶更創(chuàng)下在京東到家平臺(tái)單日銷售額歷史新高，華潤(rùn)萬(wàn)家今年4月將會(huì)員業(yè)務(wù)上線京東到家，2個(gè)月來(lái)會(huì)員數(shù)量增長(zhǎng)了14.6倍。

也正是借助“零售+物流”協(xié)同優(yōu)勢(shì)和平臺(tái)生態(tài)，達(dá)達(dá)集團(tuán)在業(yè)內(nèi)率先開(kāi)創(chuàng)的直播電商新模式——“直播購(gòu)物1小時(shí)達(dá)”，618期間助陣數(shù)十個(gè)國(guó)內(nèi)外一線品牌，當(dāng)日單場(chǎng)直播銷售額較此前單場(chǎng)峰值翻倍，直播間開(kāi)播僅12分鐘就完成首單送達(dá)。

02-藍(lán)海市場(chǎng)中，達(dá)達(dá)集團(tuán)的“筑基”與“探?！?/h2>

當(dāng)然，Q2財(cái)報(bào)不僅僅反映過(guò)去，將其數(shù)據(jù)結(jié)合實(shí)際情況看，可以更準(zhǔn)確地前瞻未來(lái)。

過(guò)去20年，中國(guó)電商一共經(jīng)歷了三個(gè)階段。第一階段是遠(yuǎn)距電商，例如淘寶；第二階段是近距電商，例如京東；第三階段則是微距電商，庫(kù)存離消費(fèi)者只有幾公里，配送在1小時(shí)甚至更短時(shí)間完成，就是“即時(shí)零售”。

恰恰就是這第三階段，由于線下零售占了中國(guó)社會(huì)零售總額的80%，存在巨大的線上化市場(chǎng)機(jī)會(huì)。艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，中國(guó)商超的零售總額將在2023年增長(zhǎng)到3.6萬(wàn)億，其中最主要增長(zhǎng)引擎是超市O2O電商。其銷售規(guī)模將從260億增長(zhǎng)到3900億，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到72%，而滲透率也將從2020年的2.5%增長(zhǎng)至10.6%。

2020年，疫情加速了即時(shí)配送的滲透，預(yù)計(jì)2020年非餐飲訂單將貢獻(xiàn)訂單增量的63%，增長(zhǎng)比例大概在20%到30%之間，消費(fèi)者習(xí)慣正在加速養(yǎng)成。

在這樣一片巨大藍(lán)海中，行業(yè)內(nèi)市占率第一的達(dá)達(dá)集團(tuán)，恰好可以憑借龍頭優(yōu)勢(shì)，成為行業(yè)中最受益的公司。

所以，在即時(shí)零售“黃金十年”開(kāi)啟之時(shí)，達(dá)達(dá)集團(tuán)并沒(méi)閑著，在夯實(shí)基礎(chǔ)上，積極開(kāi)拓。

一方面，7月28日，向全國(guó)連鎖商家推出“達(dá)達(dá)快送全心達(dá)”，鞏固快送領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。目前已服務(wù)包括沃爾瑪、永輝、山姆、7 Fresh、泉源堂、海王星辰、京東專賣店、華為專賣店、付小姐在成都等知名連鎖品牌。

在此基礎(chǔ)上，達(dá)達(dá)快送強(qiáng)化了“眾包+駐店”定制化混合運(yùn)力模式，依據(jù)門(mén)店履約時(shí)效要求、訂單品類、單量變化、峰值時(shí)間等特性，動(dòng)態(tài)化匹配“眾包”運(yùn)力或“眾包+駐店”運(yùn)力，為品牌連鎖商家提供定制化服務(wù)。

以618為例，真功夫訂單量相比5月日均完成訂單量增長(zhǎng)達(dá)84.27%，履約率穩(wěn)定在98%以上，平均配送時(shí)長(zhǎng)約16分鐘；6月份，泉源堂超過(guò)200家門(mén)店，全渠道日均訂單量相比4月增長(zhǎng)77.33%，平均履約時(shí)間約25分鐘。

另一方面，依托達(dá)達(dá)快送的配送能力，以及京東到家強(qiáng)大的商家供給，達(dá)達(dá)集團(tuán)成為京東物競(jìng)天擇項(xiàng)目中的重要一環(huán)。

從履約時(shí)效看，物競(jìng)天擇兼顧了電商長(zhǎng)時(shí)效配送和即時(shí)配送的短時(shí)效配送，達(dá)達(dá)快送作為社會(huì)化運(yùn)力，彌補(bǔ)了京東在短時(shí)效上的短板，補(bǔ)上了即時(shí)配送的一環(huán)。

物競(jìng)天擇項(xiàng)目是京東超市重點(diǎn)布局的全渠道業(yè)務(wù)，京東到家平臺(tái)上的實(shí)體零售商家接入京東超市渠道，將消費(fèi)者附近的網(wǎng)點(diǎn)在京東APP中智能展現(xiàn)，然后通過(guò)達(dá)達(dá)旗下的達(dá)達(dá)快送，給消費(fèi)者提供即需即送的1小時(shí)送達(dá)服務(wù)。

達(dá)達(dá)快送彌補(bǔ)京東在配送短時(shí)效上的短板，能夠幫助接入的萬(wàn)家門(mén)店，百萬(wàn)種產(chǎn)品，全都實(shí)現(xiàn)1小時(shí)送達(dá)，成為京東物競(jìng)天擇項(xiàng)目不可或缺的基石。

在此過(guò)程中，京東超市的大數(shù)據(jù)應(yīng)用能力，也可助力京東到家在精準(zhǔn)營(yíng)銷、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)層面獲得進(jìn)一步升級(jí)。

再一方面，京東到家再次上演突擊戰(zhàn)，走在行業(yè)最前端。

在倉(cāng)儲(chǔ)和訂單管理上，京東到家快送為了幫助零售商全渠道發(fā)展，解決全鏈路數(shù)字化痛點(diǎn)，打造了“海博系統(tǒng)”，目前已上線中百倉(cāng)儲(chǔ)、華冠、永旺、卜蜂蓮花、農(nóng)工商超市等近30家大中型連鎖超市，部署應(yīng)用超過(guò)1200家門(mén)店。

以中百倉(cāng)儲(chǔ)為例，超過(guò)150家門(mén)店部署海博系統(tǒng)，15分鐘揀貨完成率從80%提升至98%，缺貨率下降了4個(gè)百分點(diǎn)，揀貨時(shí)間縮短了8分鐘。又比如華冠超市，揀貨時(shí)間也從20分鐘縮短為10分鐘不到，效率提升了一倍。

在用戶管理層面，京東到家“會(huì)員通”系統(tǒng)幫助零售商打造商家線上會(huì)員體系，目前已經(jīng)對(duì)接約200個(gè)零售商的30000余家門(mén)店。

在品牌商合作方面，京東到家開(kāi)創(chuàng)“直播購(gòu)物1小時(shí)達(dá)”革新電商直播模式，實(shí)現(xiàn)了在線觀看、在線下單、1小時(shí)收貨的完整即時(shí)購(gòu)物體驗(yàn)閉環(huán)。目前，京東到家已與寶潔、聯(lián)合利華、百事等數(shù)十個(gè)品牌方合作直播，深受消費(fèi)者喜愛(ài)。在第二季度，來(lái)自品牌的廣告收入同比增長(zhǎng)超過(guò)500%。

在下沉市場(chǎng)，京東到家在第二季度已覆蓋約1000個(gè)縣區(qū)市，新增覆蓋的縣區(qū)市多達(dá)200余個(gè)，來(lái)自低線城市的GMV同比增長(zhǎng)超過(guò)170%。僅6月就新入駐包括延安、鄂爾多斯、臨汾在內(nèi)的20多個(gè)城市。618期間，湛江、綿陽(yáng)、莆田等城市銷售額同比增幅均達(dá)2倍或更多，展現(xiàn)出不遜于一二線城市的購(gòu)買力。

在品類上，京東到家持續(xù)拓展銷售品類。第二季度，在手機(jī)數(shù)碼業(yè)務(wù)上取得較大突破。京東到家與數(shù)碼零售商攜手構(gòu)建“1小時(shí)手機(jī)生活圈”，讓手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品的消費(fèi)方式邁向即時(shí)可得。

4月24日，新款iPhone SE 正式首發(fā)，京東到家同步發(fā)售，最快的一單僅用15分鐘送達(dá)，創(chuàng)造全中國(guó)最快線上下單收到手機(jī)的體驗(yàn)。

正是因?yàn)檫@些因素，達(dá)達(dá)集團(tuán)在上半年出現(xiàn)了大爆發(fā)，如果要預(yù)測(cè)下半年的話，618的整體數(shù)據(jù)或許可以預(yù)示一些。

今年618，京東到家的銷售額，與達(dá)達(dá)快送配送的訂單量，均刷新歷史記錄，創(chuàng)造了新的峰值。

03-結(jié)語(yǔ)

作為“即時(shí)零售第一股”，達(dá)達(dá)集團(tuán)是帶著全行業(yè)的希望上市的，也匯聚了社會(huì)和資本的目光。

上市后的第一份財(cái)報(bào)，達(dá)達(dá)集團(tuán)并未讓人失望，進(jìn)一步印證了達(dá)達(dá)集團(tuán)“零售+物流”戰(zhàn)略協(xié)同發(fā)展的優(yōu)勢(shì)。

全新賽道，巨大的藍(lán)海市場(chǎng)，從這份財(cái)報(bào)看，達(dá)達(dá)集團(tuán)選擇了一個(gè)正確的時(shí)機(jī)上市，剛剛發(fā)布的第一份財(cái)報(bào)，也恰恰是征程的開(kāi)始。