傳了好久的順豐快運(yùn)融資事件終于塵埃落定了。2月28日晚，順豐發(fā)布公告，順豐快運(yùn)融資3億美金（對應(yīng)轉(zhuǎn)股前100% 股權(quán)價(jià)值：30 億美元），投資方為北京信潤恒、CCP、鼎暉新嘉、Genuine、Sonics II 與君聯(lián)景鑠，融資金額將用來保持順豐快運(yùn)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，提升快運(yùn)品牌和核心競爭力，加強(qiáng)物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和科技研發(fā)。

有個(gè)小細(xì)節(jié)值得注意下，本次投資方有屬于“中信系”的信潤恒與 CCP，屬于“鼎暉系”的鼎暉新嘉、Genuine 與 Sonics II，以及“君聯(lián)系”的君聯(lián)景鑠。

順豐快運(yùn)加速跑

2015年，順豐順應(yīng)市場推出快運(yùn)業(yè)務(wù)產(chǎn)品，2018年，順豐的快運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入80.5億元，同比增長83.6%。2019年7月，順豐快運(yùn)品牌獨(dú)立亮相，并引入原百世首席會(huì)計(jì)官郭蕾，將其上市時(shí)間表已經(jīng)提上日程。根據(jù)本次公告，2019年順豐快運(yùn)營業(yè)收入125.1億，2020年1月營業(yè)收入達(dá)13.3億。

據(jù)了解，順豐快運(yùn)2019業(yè)績的模擬合并口徑里包含深圳市順豐快運(yùn)有限公司、上海好駟駒供應(yīng)鏈管理有限公司和廣東順心快運(yùn)有限公司；歸屬于母公司的凈利潤則考慮到順豐快運(yùn)對廣東順心快運(yùn)有限公司的持股比例。順藤摸瓜，羅戈網(wǎng)·物流沙龍查詢到順豐快運(yùn)100%控股上海好駟駒供應(yīng)鏈管理有限公司、深圳順豐智達(dá)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、深圳順豐快運(yùn)科技有限公司及深圳市順豐快運(yùn)有限公司。

來源：企查查

2018年3月，順豐還收購廣東新邦物流核心資產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)，成立了順心捷達(dá)品牌（順心快運(yùn)），順豐快運(yùn)目標(biāo)是中高端的商務(wù)件的小票，對標(biāo)德邦，產(chǎn)品包括重貨包裹、小票零擔(dān)、大票零擔(dān)、重貨專運(yùn)。2月27日，順豐快運(yùn)還上線新產(chǎn)品豐城專運(yùn)，據(jù)悉，該產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)為門店鋪貨、調(diào)撥返倉；個(gè)人搬家、家電入宅；企業(yè)搬遷、設(shè)備搬運(yùn)等。同時(shí)，順心捷達(dá)對標(biāo)百世安能中通壹米，面向中低端的電商市場，兩者在產(chǎn)品上形成互補(bǔ)，又在運(yùn)力與場站上“融通”。

來源：物流沙龍

本次交易前，順豐上市公司通過泰森控股持有順豐快運(yùn)73.24%股權(quán)，通過順路物流持有順豐快運(yùn)26.76%股權(quán)。

根據(jù)畢馬威的估值（截至 2019年8月31日），順豐快運(yùn)為 99 億至 112 億元人民幣。基于這些因素：截至 2019 年末，順豐快運(yùn)業(yè)務(wù)收入已位居全國快運(yùn)公司龍頭；其收入和貨運(yùn)量依然維持高速增長，是全國型快運(yùn)公司中少數(shù)能夠兼顧規(guī)模與增長的行業(yè)龍頭；順豐快運(yùn)擁有快運(yùn)行業(yè)內(nèi)獨(dú)特的“雙網(wǎng)運(yùn)營+統(tǒng)一中臺(tái)”模式，能夠在保障運(yùn)輸品質(zhì)的同時(shí)降本增效；順豐快運(yùn)受益于與順豐集團(tuán)品牌、網(wǎng)點(diǎn)和客戶資源的協(xié)同作用，將進(jìn)一步鞏固其龍頭地位；同時(shí)順豐快運(yùn)在市場上屬于稀缺、優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。本次交易各方一致同意本次債轉(zhuǎn)股交易作價(jià)在評估值上限的基礎(chǔ)上溢價(jià)，對應(yīng)轉(zhuǎn)股前100% 股權(quán)價(jià)值：30 億美元。

本次投資協(xié)議由順豐上市公司的全資下屬公司順豐快運(yùn)、泰森控股、順路物流、SF Holding 與北京信潤恒、CCP、 鼎暉新嘉、Genuine、Sonics II、君聯(lián)景鑠一起簽訂，各方一致同意由投資方根據(jù)投資協(xié)議的條款和條件以可轉(zhuǎn)債的形式向順豐快運(yùn)提供總額為3億美元或等值人民幣的款項(xiàng)，可轉(zhuǎn)債期限為 1 年且不計(jì)利息，在符合約定條件的前提下，可轉(zhuǎn)債按每股 2 美元或等值人民幣的價(jià)格轉(zhuǎn)換為順豐快運(yùn)新增發(fā)的 1.5 億股普通股股份，每股票面價(jià)值為人民幣 1 元。

債轉(zhuǎn)股交割日后6個(gè)月內(nèi)，SF Holding 將認(rèn)購順豐快運(yùn)新增發(fā)的 20,000 萬股股份，其中員工持股平臺(tái)認(rèn)購的股份將用于員工持股計(jì)劃。員工持股平臺(tái)及發(fā)起人股東指定的主體認(rèn)購?fù)瓿珊?，在可轉(zhuǎn)債期限內(nèi)，若滿足約定的條件，可轉(zhuǎn)債按照每股 2 美元或者等值人民幣的價(jià)格（對應(yīng)轉(zhuǎn)股前100%股權(quán)價(jià)值：30 億美元）通過債轉(zhuǎn)股的方式全部轉(zhuǎn)換為順豐快運(yùn)新增股份。

快運(yùn)市場龍頭賽

2019年羅戈網(wǎng)·物流沙龍?jiān)鴮爝\(yùn)系有個(gè)預(yù)判，2020年快運(yùn)領(lǐng)域最值得關(guān)注是融資及上市潮，快運(yùn)競爭型市場格局將逐步進(jìn)入巨頭競合時(shí)代。的確，2020年才開局2個(gè)月，快運(yùn)市場便涌來一波資本。1月20日，安能宣布完成超3億美元融資；2月18日，壹米滴答宣布10億元D+輪融資。

另外值得關(guān)注的還有，京東快運(yùn)被傳于明年3月正式起網(wǎng)加盟，一二三線城市依托自身資源自建前端門店，而其余城市將啟用加盟制模式。韻達(dá)股份于去年5月剝離韻達(dá)快運(yùn)，為獨(dú)立上市做準(zhǔn)備；2019年壹米滴答戰(zhàn)略性收購優(yōu)速，無疑也是在為上市奠定基礎(chǔ)；安能發(fā)布消息稱即將赴美上市；中通快運(yùn)透露了2020年發(fā)展小目標(biāo)：2019年力爭完成貨量460萬噸，產(chǎn)值超24億元，盈利超1億元，為推動(dòng)上市打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

與之對比的是，在行業(yè)激烈的競爭形勢下，2019年的快運(yùn)行業(yè)現(xiàn)狀并不甚樂觀，二三線快運(yùn)企業(yè)頻頻爆雷，業(yè)務(wù)或停滯或收縮，遠(yuǎn)成被申請破產(chǎn)、大達(dá)物流和亞風(fēng)快運(yùn)相繼被迫出局；一線快運(yùn)企業(yè)也陷于各種輿論漩渦中，某零擔(dān)巨頭董事長重出江湖，重掌業(yè)務(wù)，某快運(yùn)企業(yè)被傳月虧上億，多地分撥倉庫空置、業(yè)務(wù)萎靡。還有企業(yè)被傳剛起網(wǎng)僅幾月，便欠薪又遭投資方撤資……

2019年，各大快運(yùn)公司為搶占差異化競爭風(fēng)口，電商大件競爭逐漸白日化，各大快運(yùn)期望以“價(jià)格換時(shí)間”，在價(jià)格、成本、運(yùn)營效率等各方面跑贏競爭對手，建立競爭壁壘。本次疫情期間，為加速復(fù)工、刺激收貨量，天地華宇背靠國企為特許加盟商推出3折結(jié)算，韻達(dá)快運(yùn)打出5折中轉(zhuǎn)費(fèi)策略，安能、百世快運(yùn)在全網(wǎng)中轉(zhuǎn)費(fèi)實(shí)行7折優(yōu)惠，壹米滴答推出省內(nèi)7折、省際6折優(yōu)惠。同時(shí)，安能物流、壹米滴答、順心捷達(dá)、商橋物流等快運(yùn)企業(yè)也在抓緊時(shí)機(jī)發(fā)布招商加盟的消息，其中，安能開啟線上招商會(huì)，推出2億基金扶持，加盟就送八大禮；順心捷達(dá)也推出線上招商會(huì)，提出免加盟費(fèi)入網(wǎng)的口號(hào)；壹米滴答則宣布加盟充值最高贈(zèng)送3萬元……更是將市場的目光聚焦于這些快運(yùn)強(qiáng)手之上，加速市場洗牌。毋庸置疑，快運(yùn)市場已進(jìn)入龍頭博弈賽。