? 為什么還有資本不斷進(jìn)入快遞網(wǎng)點層面呢？

一、總部，資本市場的青睞與殘酷

空間充足，上市七雄站穩(wěn)腳跟

經(jīng)過改革開放40年的發(fā)展，中國已經(jīng)是世界工廠，同時即將超越美國成為全球第一大消費市場，國內(nèi)的物流企業(yè)天然享有全球最為龐大的本土市場，成長環(huán)境得天獨厚，無論消費型的業(yè)務(wù)、商務(wù)型的業(yè)務(wù)還是正在全力布局的生產(chǎn)型的業(yè)務(wù)，國內(nèi)都有充足的空間給物流企業(yè)發(fā)展壯大。僅僅一個小眾的時效件賽道，就能夠支撐起順豐千億市值。

從許可交運參考的分析來看，通達(dá)系由于前期的熱炒，上市以來一直在消化估值，直到2018年三季度。由于市場對于中低端電商件賽道屬性及競爭程度的預(yù)期出現(xiàn)明顯偏差，電商快遞品牌迎來板塊性投資機(jī)會。

趨利避害，資本關(guān)注度再聚焦

從上市快遞企業(yè)市值表現(xiàn)來看，已出現(xiàn)明顯分化。

截止本月13日數(shù)據(jù)，當(dāng)前上市七雄市值排名為順豐（約1600億）＞中通（約1200億）＞韻達(dá)（約670億）＞圓通（約340億）＞申通（約260億）＞百世（約140億）＞德邦（約100億）。其中穩(wěn)居千億以上市值的為順豐和中通，通達(dá)系中僅有中通一家。

可以看到，通達(dá)系快遞市值表現(xiàn)基本與市場份額順序一致，因而通達(dá)系都是有動力去爭市場份額第一的。

快遞總部為快遞網(wǎng)點提供了巨大的平臺，這也讓行業(yè)內(nèi)外的資本不僅能夠從總公司的增長獲利，還能夠在網(wǎng)點層面找到增值點。

二、網(wǎng)點，新晉投資本質(zhì)也要趨利

新晉網(wǎng)點，本就是資本的不斷入場

對于網(wǎng)點來講，雖沒有上市以后股市那么跌宕起伏的變化，但也存在資本的持續(xù)入場和增長。不斷入場的新晉網(wǎng)點就是新的資本，其本質(zhì)上也是要索取回報的。

很重要的是，快遞總部公司的政策、指標(biāo)等往往能直接決定網(wǎng)點的投資回報。而各家快遞省區(qū)管理層也擁有較大的管理、決策權(quán)限，不同省市的快遞網(wǎng)點對新資本的吸引力也就差別巨大。

持續(xù)投資，網(wǎng)點應(yīng)該投在哪兒？

除了新資本的進(jìn)入外，網(wǎng)點的持續(xù)投資也是重要的?？爝f網(wǎng)點的經(jīng)營是偏重的，除了接手時的投入外，每年都要不斷為更大的規(guī)模增加投資。就像一位網(wǎng)點老板講的，現(xiàn)在快遞網(wǎng)點也不是說不掙錢，可是每年掙的錢又都投入到新一年的運營中去，擴(kuò)場地、買設(shè)備、增加車輛，還要為月結(jié)客戶墊款。

無論新晉網(wǎng)點還是持續(xù)投資，都是資本對快遞行業(yè)的持續(xù)介入。雙壹也在傾力關(guān)注如何能夠讓快遞行業(yè)網(wǎng)點層面的資本流動產(chǎn)生更高的價值，從基建、操作、團(tuán)隊到市場，網(wǎng)點應(yīng)該將資金投在哪里、怎么投，如何讓資本發(fā)揮最大作用，雙壹已經(jīng)打開相應(yīng)的業(yè)務(wù)板塊，為快遞網(wǎng)點提供幫助。

三、高增長與深變革，資本伺機(jī)撲向價格洼地

估值再跌，為何網(wǎng)點掛牌遲遲難成交？

隨著快遞企業(yè)競爭加劇，網(wǎng)點經(jīng)營的利潤空間收窄，新晉網(wǎng)點的回報周期越來越長，意味著網(wǎng)點對資本的吸引力也在逐漸縮小。這也就造成了有些網(wǎng)點轉(zhuǎn)手遲遲無人接盤的尷尬局面。雙壹在走訪時曾遇到一個收件兩萬、派件一萬有余的網(wǎng)點，掛牌價130萬竟無人接手。

快遞網(wǎng)點的估值今年開始在部分地區(qū)呈現(xiàn)明顯的下跌，很大程度上是市場競爭和總部政策持續(xù)加壓導(dǎo)致，但市面上還存在不少網(wǎng)點是自身經(jīng)營問題所致。今年有老板已在某地持續(xù)收購兩位數(shù)的網(wǎng)點，經(jīng)過良好經(jīng)營管理經(jīng)驗的復(fù)制，這些網(wǎng)點已成為其重要的盈利工具。

你的網(wǎng)點，優(yōu)勢在哪里？

快遞行業(yè)的中高速增長，在五年內(nèi)基本保持樂觀態(tài)勢。但是區(qū)域之間的不平衡性，意味著網(wǎng)點未來的增值空間差別巨大。快遞行業(yè)仍存有充分的獲利空間，本身并不排斥資本，是高增長與深變革過程中，出現(xiàn)了迅速的更替機(jī)制，同時也淘汰了部分缺失增值能力的資本。那么，你的網(wǎng)點擁有怎樣的優(yōu)勢呢？是能夠充分享受規(guī)模增長的紅利，還是擁有投資管理的擅長呢？

2020年，新的十年即將開啟。新的征程，同樣意味著新的競爭。如今已經(jīng)有企業(yè)率先布局，打響新一年的競爭。越競爭越成長，對于快遞行業(yè)暗流涌動的資本而言，它們最終流向價格洼地，實現(xiàn)價值增益。