順豐香港將以現(xiàn)金方式支付，資金來源為自有和自籌相結(jié)合。交割時，順豐香港應(yīng)向德郵控股支付99.9%的香港股權(quán)購買對價、向海洋控股支付0.1%的香港股權(quán)購買對價。

據(jù)悉本次交易對手方德郵控股、海洋控股、敦豪貨運(yùn)。海洋控股及敦豪貨運(yùn)為德郵控股所屬全資子公司。敦豪香港由德郵控股及海洋控股共同持有，股權(quán)比例分別為99.9%和0.1%；敦豪北京由敦豪貨運(yùn)全資持有。

交易標(biāo)的為敦豪香港、敦豪北京。

敦豪香港：

敦豪北京:

主要財務(wù)數(shù)據(jù)：

從八卦中回過神來，我們一起探究一下其中的細(xì)節(jié)。

DHL的四大業(yè)務(wù)板塊之一

DHL作為德國的一家全球物流公司，自1970年便開始布局全球化。其主要業(yè)務(wù)由四大板塊組成，郵政-電商-包裹、DHL快遞、DHL全球貨運(yùn)代理、DHL供應(yīng)鏈。此次順豐收購的正是DHL供應(yīng)鏈板塊在順豐收購在DHL中國大陸、香港和澳門地區(qū)的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。

·    郵政-電商包裹由郵政和電商包裹兩個業(yè)務(wù)部門組成，業(yè)務(wù)主要分布在歐洲德國，占據(jù)德國45.4%的包裹市場（2017年）；

·    DHL快遞占據(jù)著全球38%的市場份額（2016年），網(wǎng)絡(luò)分布在全球220個國家和地區(qū)，擁有10萬多名員工和270萬名客戶；

·    DHL全球貨運(yùn)代理包含空運(yùn)、海運(yùn)和陸運(yùn)業(yè)務(wù)，其中空運(yùn)為全球第一名和海運(yùn)為全球第二名，分布在全球150多個國家；

·    DHL供應(yīng)鏈在全球集中度不高的市場上占據(jù)著領(lǐng)導(dǎo)地位，分布在全球50多個國家。

2017年DHL營收為604.44億歐元，這四項主要業(yè)務(wù)營收均占其總營收的20%以上。據(jù)DHL最新財報顯示，2018年第二季度，DHL營業(yè)收入約為150億歐元，其中，DHL郵政-電商包裹板塊的營業(yè)收入約為44.1億歐元，DHL快遞約40.5億歐元，DHL全球貨運(yùn)代理約為37億，DHL供應(yīng)鏈約為32.1億歐元。

全球最大的合同物流供應(yīng)商

在DHL四個板塊中營收份額最小的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，其營收卻位居全球第一。據(jù)了解，合同物流目前集中度較低，在2020億歐元的合同物流市場規(guī)模中，前十名玩家僅占其20%左右，而DHL占6.2%。

DHL供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)聚焦于汽車、零售、工業(yè)與工程制造、生命科學(xué)與醫(yī)療、備件物流、消費品、高科技、運(yùn)輸這八大領(lǐng)域，能夠為提供持續(xù)完整的端到端服務(wù)及定制化的解決方案，包含運(yùn)輸、倉儲、增值服務(wù)、逆向物流等多項服務(wù)。在2017年營收中，倉儲服務(wù)營收占總營業(yè)額的47%，運(yùn)輸服務(wù)占其33%。

DHL供應(yīng)鏈解決方案：

亞太地區(qū)營收下滑嚴(yán)重

從DHL供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的營業(yè)收入來看，其2018年第一季度同比下降11.3%，2018年第二季度同比下降8.6%，可以看出，此業(yè)務(wù)是呈下滑趨勢，而其它幾個業(yè)務(wù)2018年一二季度同比基本都是增長的。

DHL供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)在北美和歐洲處于領(lǐng)導(dǎo)地位，并在亞太地區(qū)和拉丁美洲快速發(fā)展。從營收來看，美洲Q1同比下降18.4%，Q2同比下降13.5%；亞太地區(qū)（APAC）Q1同比下降15.4%，Q2同比下降10.7%；EMEA Q1同比下降4.9%，Q2同比下降4.3%。

雖然美洲營收同比下降幅度最大，但其是DHL供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的主要發(fā)展市場，體量較大。而亞太區(qū)占其最小的一部分，且營收下滑較嚴(yán)重，此外，DHL供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)在亞太區(qū)的息稅前利潤是除貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)之外最低的，且進(jìn)入2018年以后，息稅前利潤下降幅度較大，Q1同比下降44.4%。

據(jù)了解，亞太地區(qū)主要營收來自中國和日本。而從這里可看出，DHL放棄其在中國內(nèi)地和香港的業(yè)務(wù)也就不足為奇了。

另外，在2017年DHL的財報中，有對中國市場前景進(jìn)行預(yù)測：“The economy in China is Likely to weaken further, with GDP growth expected to soften slightly.”這也是原因之一吧。

收購DHL供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，助力順豐供應(yīng)鏈綜合解決方案升級

收購DHL供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，是順豐由傳統(tǒng)快遞物流形象向綜合供應(yīng)鏈形象的又一重要跨度。

2017年，順豐提出方案+模式，不論是順豐的各個業(yè)務(wù)板塊，還是各地區(qū)在面對不同行業(yè)、不同客戶的業(yè)務(wù)開發(fā)時，都會提到運(yùn)用方案+模式。所謂方案+，就是以消費者為中心，利用順豐先進(jìn)的科技力量，整合順豐全產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)鏈服務(wù)能力，為客戶提供以互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、IOT等科技為引領(lǐng)的供應(yīng)鏈綜合解決方案。

方案+，意味著它不是單一的快遞物流解決方案，而是多種方案的集成，而這種復(fù)合型的解決方案是與當(dāng)下市場的發(fā)展和客戶的需求緊密結(jié)合的，即緊貼行業(yè)和供應(yīng)鏈的痛點，在為客戶提供個性化服務(wù)的同時，讓客戶的體驗最優(yōu)，并提供一攬子服務(wù)并量身定制解決方案。

目前，順豐方案+戰(zhàn)略重點實施的領(lǐng)域確定為“6+4”行業(yè)（特色經(jīng)濟(jì)、食品、醫(yī)藥、3C高科技、服裝鞋帽、售后物流、本地生活、政務(wù)、專業(yè)市場、校園），而如何捕捉不同行業(yè)的細(xì)微特點，然后根據(jù)客戶需求建設(shè)順豐的能力，是方案+要去挖掘的。

而收購DHL供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，有助于順豐站在全球領(lǐng)先供應(yīng)商DHL供應(yīng)鏈基于多行業(yè)的最優(yōu)解決方案和運(yùn)作經(jīng)驗以及先進(jìn)科技的基礎(chǔ)上，更好地建設(shè)其方案+能力。

DHL供應(yīng)鏈數(shù)字化關(guān)鍵操作流程：

公告顯示，通過整合優(yōu)質(zhì)標(biāo)的資產(chǎn)及與DPDHL達(dá)成區(qū)域內(nèi)供應(yīng)鏈戰(zhàn)略合作，順豐上市公司可以在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得一定期限的DHL品牌使用權(quán)、世界領(lǐng)先的合同物流專業(yè)經(jīng)驗及客戶資源，從而大幅增強(qiáng)上市公司在供應(yīng)鏈/合同物流領(lǐng)域的業(yè)務(wù)能力，使公司在行業(yè)競爭中快速占據(jù)領(lǐng)先地位。

標(biāo)的公司業(yè)務(wù)能力優(yōu)異，其在第三方運(yùn)輸、倉庫管理、企業(yè)客戶增值服務(wù)等方面的專長將有助豐富順豐控股的業(yè)務(wù)線，與上市公司現(xiàn)有產(chǎn)品線形成有效互補(bǔ)。

本次交易切實推進(jìn)順豐控股業(yè)務(wù)多元化進(jìn)程以及向綜合物流服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型，可以更好地為客戶提供跨行業(yè)、全產(chǎn)業(yè)鏈的物流服務(wù)及解決方案。

標(biāo)的公司在汽車、醫(yī)療、消費電子以及半導(dǎo)體等具有高壁壘、高附加值服務(wù)的領(lǐng)域業(yè)務(wù)經(jīng)驗豐富，可以提供市場領(lǐng)先的服務(wù)，包括保稅區(qū)物流、產(chǎn)前物流、無塵室等。收購標(biāo)的公司將有效提升順豐控股供應(yīng)鏈物流業(yè)務(wù)現(xiàn)有實力，幫助公司更好地把握中國供應(yīng)鏈物流市場的行業(yè)機(jī)遇。

標(biāo)的公司擁有大量優(yōu)質(zhì)的跨國企業(yè)客戶，其高質(zhì)量的客戶群將擴(kuò)充公司現(xiàn)有的客戶基礎(chǔ)，而公司已有客戶也將獲益于更加豐富的服務(wù)種類。

交易完成后，上市公司與標(biāo)的公司還會積極探索科技、客戶資源、運(yùn)力資源、設(shè)備及基礎(chǔ)設(shè)施投入等方面的協(xié)同效應(yīng)，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，進(jìn)一步為股東創(chuàng)造價值。