核心觀點(diǎn)

·社區(qū)團(tuán)購(gòu)因上游C2M集采+反向訂貨，下游集單配送的模式對(duì)產(chǎn)業(yè)效率升級(jí)具有重大價(jià)值，將加速線下零售線上化。我們認(rèn)為社區(qū)團(tuán)購(gòu)在屆約上的突破是行業(yè)發(fā)展核心點(diǎn)，履約（倉(cāng)配）也是現(xiàn)階段各家關(guān)鍵考核能力（行業(yè)2.0階段），后續(xù)才為商流及組織能力等。本篇將對(duì)全鏈路屆約環(huán)節(jié)進(jìn)行分析，從業(yè)務(wù)模式+成本拆解雙重視角，來探究履約環(huán)節(jié)產(chǎn)能及成本現(xiàn)狀、未來可優(yōu)化空間及其對(duì)UE的影響，并進(jìn)一步延展判斷未來業(yè)務(wù)模式的迭代升級(jí)方向。

·社區(qū)團(tuán)購(gòu)顛覆原有零售商品屬約流通模式，整體鏈條更短，倉(cāng)+配效率更高，達(dá)到時(shí)效及成本的最佳平衡點(diǎn)。上游整合近區(qū)域內(nèi)商品資源，并采用提前入庫(kù)共享倉(cāng)方式使時(shí)效前置，中游通過不同顆粒度集約再分配的模式提高作業(yè)效率，下游最后一公里采用集配方式提高屬約效率，大幅縮減履約成本，成為目前平衡時(shí)效及成本的最佳方式。