近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于傲基科技境外發(fā)行上市備案通知書。隨著距離港股IPO更進(jìn)了一步，傲基科技緊跟著更新了招股書，招股書顯示：2024年前四個(gè)月營(yíng)收28.33億元，同比增長(zhǎng)16.9%；凈利潤(rùn)達(dá)到1.89億元，同比大增96.8%。

傲基科技的上市之路頗為坎坷。早在2015年，該企業(yè)就掛牌新三板成為“出口電商第一股”，之后于2019年4月摘牌；2019年8月向科創(chuàng)板交表，于2020年4月撤回申請(qǐng)；2021年5月沖擊創(chuàng)業(yè)板IPO，又因亞馬遜封號(hào)事件撤回申請(qǐng)；今年4月，其向港交所提交招股書沖擊港股IPO。

成立于2010年的傲基科技是初代鋪貨大賣，借助時(shí)代紅利快速崛起，2014年時(shí)營(yíng)收已達(dá)到4.77億元，主要銷售耳機(jī)、充電寶等3C電子產(chǎn)品，2021年?duì)I收飆升至90.71億元。但此后遭遇了亞馬遜封號(hào)潮，2021年傲基科技在亞馬遜上的276家店鋪受限關(guān)閉，2.36億元資金被凍結(jié)，當(dāng)年凈虧損達(dá)5.9億元。

為了應(yīng)對(duì)困境，傲基科技拓寬銷售渠道、優(yōu)化品類布局，加速?gòu)南M(fèi)電子品類轉(zhuǎn)向家具家居品類，并通過子公司——深圳西郵智倉(cāng)大力開展跨境物流業(yè)務(wù)，很快從亞馬遜事件的不良影響中掙脫出來。

2021年至2023年，傲基科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收90.71億元、71億元、86.83億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-5.9億元、2.23億元、5.2億元。

（傲基科技的營(yíng)收在跨境電商企業(yè)中屬于第一梯隊(duì)，黃色標(biāo)出的四家企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)都是家具家居）

能夠重整旗鼓相當(dāng)不容易，與傲基科技同為“華南城四少”的通拓科技、有棵樹至今沒能從亞馬遜封號(hào)潮的影響中徹底振作：通拓科技簽下7億元“賣身契”，被同為鋪貨模式起家的華凱易佰收購(gòu)；有棵樹4年巨虧超40億，陷入嚴(yán)重資金困境。

經(jīng)過短短幾年時(shí)間，按GMV（商品交易總額）計(jì)算，傲基科技在2023年已成為全球家具家居類B2C電商市場(chǎng)第五名、中國(guó)家居跨境電商B2C賣家第一名。

在商品銷售方面，2023年美國(guó)及其他北美國(guó)家貢獻(xiàn)了86.3%的收入，歐洲貢獻(xiàn)了10.7%的收入，與2021年時(shí)64%、32.4%的數(shù)據(jù)相比，能看出傲基科技越來越多開拓美國(guó)及其他北美國(guó)家的市場(chǎng)。

值得關(guān)注的是，傲基科技具有極強(qiáng)的物流屬性，不但通過西郵智倉(cāng)為自有電商業(yè)務(wù)提供物流，還在海外倉(cāng)模式下為客戶（主要是電商賣家）提供B2C出口電商物流解決方案，已服務(wù)了超過700家電商公司。

（傲基科技截至2024年4月30日的數(shù)據(jù)）

擁有為中大件產(chǎn)品量身定制的全球倉(cāng)儲(chǔ)物流能力

物流是影響家具家居出海銷售成本的核心要素。為了解決中大件物流解決方案中成本高、配送時(shí)效長(zhǎng)等痛點(diǎn)，傲基科技通過西郵智倉(cāng)建立了一個(gè)專為中大件產(chǎn)品而設(shè)的全球多層級(jí)倉(cāng)儲(chǔ)及物流網(wǎng)絡(luò)。

截至2024年4月30日，傲基科技通過西郵智倉(cāng)在美國(guó)（包括洛杉磯、休斯頓、新澤西及芝加哥）及歐洲（主要是德國(guó)）的主要港口城市運(yùn)營(yíng)27個(gè)海外倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施，總建筑面積超過550萬平方英尺（約51.1萬平方米）。

51.1萬平方米這個(gè)數(shù)據(jù)相當(dāng)可觀，足以和領(lǐng)先的出口電商供應(yīng)鏈解決方案提供商比一比，目前各企業(yè)在全球擁有海外倉(cāng)的面積：谷倉(cāng)海外倉(cāng)為160萬平方米、遞四方超100萬平方米、大健云倉(cāng)超97萬平方米、無憂達(dá)超37萬平方米、萬邑通超30萬平方米。

而且西郵智倉(cāng)還在不斷開新倉(cāng)。根據(jù)“西郵物流”公眾號(hào)顯示，西郵智倉(cāng)在今年9月正式啟用首個(gè)百萬級(jí)海外倉(cāng)，倉(cāng)儲(chǔ)面積達(dá)103萬平方英尺（約9.6萬平方米），新倉(cāng)完全運(yùn)作起來后，預(yù)計(jì)單日最大出庫(kù)量可達(dá)20000單。對(duì)于賣家來說，這個(gè)倉(cāng)庫(kù)更像是集多功能于一體的海外服務(wù)中心，除了能提供倉(cāng)儲(chǔ)、FAB中轉(zhuǎn)、一件代發(fā)等核心服務(wù)外，還能提供貼標(biāo)換標(biāo)、商品質(zhì)檢、二次包裝等各類增值服務(wù)。

以西郵智倉(cāng)服務(wù)的某個(gè)家電產(chǎn)業(yè)帶賣家為例，在與西郵合作之前，其合作海外倉(cāng)數(shù)量較少，分布范圍單一，導(dǎo)致跨多區(qū)配送的訂單占比過高，不僅因?yàn)榕渌托视绊懥速u家體驗(yàn)，自身的物流成本也居高不下。

與西郵合作之后，該賣家通過西郵系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了智能分倉(cāng)，優(yōu)化了倉(cāng)庫(kù)備貨策略，跨區(qū)物流訂單占比減少了45%，物流成本降低了30%，不僅交付效率提高，倉(cāng)庫(kù)周轉(zhuǎn)率也得到大幅提升。

今年5月，西郵海外倉(cāng)成為TEMU首批合作對(duì)接倉(cāng)，在業(yè)務(wù)和系統(tǒng)雙層面完成與TEMU的全面打通；7月，西郵海外倉(cāng)正式成為SHEIN半托管認(rèn)證倉(cāng)，西郵海外倉(cāng)業(yè)務(wù)系統(tǒng)已完成和SHEIN系統(tǒng)的雙向連通。

根據(jù)2023年采用海外倉(cāng)模式的B2C出口電商物流解決方案產(chǎn)生的收入計(jì)算，西郵智倉(cāng)在中國(guó)所有B2C出口電商物流解決方案提供商中排名第四，市場(chǎng)份額約1.2%；在所有專注于中大件的中國(guó)B2C出口電商物流解決方案提供商中排名第一。

傲基科技的物流解決方案包括國(guó)內(nèi)集運(yùn)、頭程國(guó)際貨運(yùn)服務(wù)、海外轉(zhuǎn)運(yùn)、海外倉(cāng)儲(chǔ)及訂單派送，能夠以比FBA（即亞馬遜物流服務(wù)）低30%的價(jià)格，為中大件物流解決方案提供經(jīng)濟(jì)高效的替代方案。

（傲基科技提供的主要物流解決方案）

客戶可以根據(jù)海外倉(cāng)模式在其整個(gè)B2C出口電商物流中，使用傲基科技從國(guó)內(nèi)集運(yùn)到尾程派送的物流解決方案，或使用其他國(guó)際貨運(yùn)解決方案將其貨物運(yùn)送至傲基科技的海外倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施作進(jìn)一步處理。

2023年，超過95%向西郵智倉(cāng)下單的中大件產(chǎn)品（如家具），能夠在下單后24小時(shí)內(nèi)交付給尾程履約服務(wù)提供商。傲基科技還不斷擴(kuò)大履約能力，以確保在美國(guó)針對(duì)距離交貨起點(diǎn)300英里（約483公里）的區(qū)域進(jìn)行全國(guó)性交付。

傲基科技開發(fā)了智能補(bǔ)貨和分倉(cāng)系統(tǒng)、WMS、TMS及OMS等專有物流解決方案管理系統(tǒng)。2023年，傲基科技庫(kù)存準(zhǔn)確率達(dá)99.9%以上。2024年6月，傲基科技的三個(gè)海外倉(cāng)被廣東省商務(wù)廳指定為廣東省公司擁有的公共海外倉(cāng)。

2021年、2022年、2023年以及截至2024年4月30日，傲基科技物流解決方案的營(yíng)收分別為4.9億元、7.75億元、16.53億元和5.83億元，在總營(yíng)收中的占比分別為5.4%、10.9%、19%和20.6%。

強(qiáng)大的全球物流能力不但推動(dòng)了傲基科技家具家居業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張，還有效地降低了公司的物流成本。2021年起，傲基科技銷售成本中的物流成本不斷下降，已由2021年的25.8億元下降至2023年的18.6億元。

跨境電商企業(yè)加速建設(shè)物流

近年來，運(yùn)費(fèi)不斷上漲為跨境電商企業(yè)造成不小困擾。據(jù)分析，在B2C出口電商物流解決方案市場(chǎng)，頭程海運(yùn)運(yùn)費(fèi)及尾程費(fèi)用為主要成本。海運(yùn)運(yùn)費(fèi)已由2018年的1357.8美元/FEU（40英尺標(biāo)準(zhǔn)集裝箱）升至2023年的2489.1美元/FEU，預(yù)計(jì)2028年中國(guó)海運(yùn)運(yùn)費(fèi)將達(dá)到3171.3美元/FEU。美國(guó)的平均尾程配送費(fèi)用已由2018年的每個(gè)包裹6.8美元增加至2023年的8.5美元，預(yù)計(jì)2028年將達(dá)到每個(gè)包裹10.9美元。

與小件商品相比，中大件商品對(duì)于物流要求更高，需要在儲(chǔ)存、運(yùn)送及售后服務(wù)等全業(yè)務(wù)流程謹(jǐn)慎處理；無法實(shí)現(xiàn)低成本的空運(yùn)直郵，只能通過海運(yùn)、倉(cāng)儲(chǔ)、快遞配送的形式，所以中大件商品通常采用海外倉(cāng)模式。

而工業(yè)倉(cāng)庫(kù)的租金也在持續(xù)上漲，以樂歌股份位于洛杉磯佩里斯的旗艦倉(cāng)為例，面積約12萬平米，2023年一年租金高達(dá)一億多人民幣。而自建海外倉(cāng)的持有成本是租賃海外倉(cāng)成本的三分之一到二分之一。

因?yàn)樯鲜鲆蛩兀缇畴娚唐髽I(yè)越來越想把物流這樣的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和核心資源掌握在自己手中，特別是受物流影響更大的主營(yíng)家具家居的跨境電商企業(yè)。

（圖源：國(guó)泰君安證券）

“一手出海，一手幫別人出?！钡牟恢挥邪粱萍?，還包括樂歌股份等企業(yè)。樂歌股份沒有成立子公司負(fù)責(zé)跨境物流業(yè)務(wù)，而是智能家居業(yè)務(wù)、海外倉(cāng)業(yè)務(wù)“雙輪”驅(qū)動(dòng)。截至2024年8月1日，樂歌股份在全球擁有17個(gè)自營(yíng)海外倉(cāng)，面積48.21萬平方米。

樂歌海外倉(cāng)在為自身跨境電商業(yè)務(wù)賦能的同時(shí)，已累計(jì)服務(wù)778家外貿(mào)企業(yè)，其中不乏上市公司、中大件品類垂直類目的頭部賣家等。為了減輕運(yùn)輸成本的負(fù)擔(dān)，樂歌股份還購(gòu)買了1條1800 TEU（20英尺標(biāo)準(zhǔn)集裝箱）船舶，由于單獨(dú)運(yùn)輸成本較高，已經(jīng)將集裝箱船租給船舶運(yùn)輸公司收取租金，對(duì)沖一部分海運(yùn)成本。

樂歌股份以打造從工廠到終端消費(fèi)者的“端到端”全流程跨境物流服務(wù)體系為目標(biāo)，樂歌海外倉(cāng)可以提供頭程海運(yùn)、目的港清關(guān)、目的港拖車、倉(cāng)儲(chǔ)管理、尾程快遞、尾程卡派、反向物流等全流程跨境物流綜合服務(wù)，并新增供應(yīng)鏈金融、代理出口等相關(guān)服務(wù)。

被稱為“線上宜家”的致歐科技，構(gòu)建了海外“自營(yíng)倉(cāng)+平臺(tái)倉(cāng)+三方合作倉(cāng)”的倉(cāng)儲(chǔ)布局，截至2024年6月末，公司國(guó)外自營(yíng)倉(cāng)面積已達(dá)35萬余平方米。

恒林股份的海外倉(cāng)則以自用為主，租賃海外倉(cāng)主要是為了降低運(yùn)輸成本，提高配送時(shí)效。截至2024年8月23日，恒林股份在美國(guó)新澤西州等5大區(qū)域設(shè)立面積合計(jì)約35萬平方米的倉(cāng)儲(chǔ)配送中心，以求精準(zhǔn)覆蓋終端消費(fèi)者產(chǎn)品配送范圍。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2018年到2023年，采用海外倉(cāng)模式的中國(guó)B2C出口電商物流解決方案市場(chǎng)規(guī)模激增，從486億元增長(zhǎng)至2039億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為33.2%。預(yù)計(jì)到2028年，采用海外倉(cāng)模式的中國(guó)B2C出口電商物流解決方案市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3870億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為13.7%。這一增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超傳統(tǒng)直郵模式，顯示出海外倉(cāng)模式的巨大市場(chǎng)潛力。