據(jù)新戰(zhàn)略低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所不完全統(tǒng)計，今年1-10月，全球自動駕駛領(lǐng)域已公開135起重要融資，披露的融資總額超270億元。同比2022年同期的200起、超708億元，2021年的181起、超1753億元，今年的行業(yè)融資總額明顯下降。

資本寒冬融資難，在堪稱“碎鈔機”的自動駕駛賽道，這無疑給創(chuàng)業(yè)者帶來極大的生存挑戰(zhàn)。尋找適合的投資方，成為當下更多自動駕駛企業(yè)的核心訴求。

行業(yè)常見的5種投資機構(gòu)

自動駕駛企業(yè)要找到適合的投資方，首先要了解投資方的類型有哪些？融來的錢有何區(qū)別？據(jù)新戰(zhàn)略低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所了解，目前行業(yè)主要的投資方可分為以下幾種：

• 國資投資機構(gòu)

國資投資機構(gòu)即國有資本投資公司，是由政府出資設(shè)立的投資機構(gòu)，以促進科技、經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和招商為主。按照出資政府級別，一般可分為國家級、省級、市區(qū)級等。

如亦莊國投，是一家服務(wù)北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的國有投資公司，參投過新石器、路凱智行、云馳未來、云控智行等自動駕駛企業(yè)。中關(guān)村發(fā)展集團是北京市所屬大型國有企業(yè)集團，參投過雷科智途、英創(chuàng)匯智、國汽智控、達闥科技等。

近年來，隨著智能網(wǎng)聯(lián)、自動駕駛產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，一些政府也開始設(shè)立專門扶持相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資機構(gòu)。如今年2月經(jīng)北京市批準、由經(jīng)開區(qū)發(fā)起設(shè)立的北京智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，亦莊國投作為基石出資人，主要投資汽車芯片、車路云網(wǎng)圖、自動駕駛解決方案、車載傳感器等領(lǐng)域。

國資投資機構(gòu)側(cè)重扶持和招商，或?qū)ζ髽I(yè)的落戶、營收有一定要求。如被投公司的主體、主要業(yè)務(wù)以及公司的營收幾年內(nèi)不得遷離指定區(qū)域。

• 財務(wù)投資機構(gòu)

財務(wù)投資是指以獲取中短期財務(wù)價值為目的，主要通過溢價退出實現(xiàn)資本增值的交易行為，包括單一股權(quán)投資和混合型投資。

目前，在自動駕駛行業(yè)活躍的財務(wù)投資機構(gòu)包括紅杉中國、IDG資本、順為資本、中金資本、高瓴資本、辰韜資本等。（推薦閱讀：起底自動駕駛背后的八大資本力量）

財務(wù)投資機構(gòu)一般以公司或者基金管理公司的形式進行投資，表現(xiàn)形式的區(qū)別在于，前者用公司的錢投資，后者用基金的錢投資。公司的錢存在公司的銀行賬戶上，全部屬于公司，是自有資金。基金的錢存在基金的銀行賬戶上，大部分不屬于基金管理公司，是募集而來的資金。

不管是哪一種資金，財務(wù)投資機構(gòu)投資的目的是為了實現(xiàn)一定的利潤或收益，即“賺錢”。這類投資機構(gòu)通常通過購買初創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)來獲得投資回報，同時還會提供戰(zhàn)略指導和資源支持，幫助企業(yè)解決發(fā)展中的各類問題。利潤率、投資收益率等，是其衡量被投企業(yè)的重要指標。

• 戰(zhàn)略投資機構(gòu)

戰(zhàn)略投資一般是投資者為了實現(xiàn)自身的戰(zhàn)略目標，而進行的一種投資。具體到股權(quán)投資上，就是被投資企業(yè)所擁有的人才、技術(shù)、產(chǎn)品、設(shè)備、市場、渠道、客戶等一項或多項資產(chǎn)，具有幫助投資者實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標，或者完成產(chǎn)業(yè)布局的意義。

目前，我國自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈日益完整，上中下游覆蓋零部件供應商、車企、自動駕駛技術(shù)研發(fā)商、場景用戶等。為加速自動駕駛商業(yè)化落地應用，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)越來越注重生態(tài)圈建設(shè)，戰(zhàn)略合作、戰(zhàn)略投資等越來越重要。

如廣汽資本是廣汽集團全資子公司，為加速智能駕駛產(chǎn)業(yè)布局，參投過禾多科技、奕行智能、AutoCore、經(jīng)緯恒潤、地平線機器人等企業(yè)。湖北小米長江產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司是小米集團旗下，參投過同馭汽車科技、速騰聚創(chuàng)、斯坦德機器人、禾賽科技等企業(yè)。

一般而言，戰(zhàn)略投資的投資方和被投企業(yè)具有緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系，是對未來業(yè)務(wù)的前瞻決策，投資的目的就是服務(wù)企業(yè)自身的發(fā)展。

• 銀行投資機構(gòu)

銀行是從事存款、貸款、匯款、信用卡等業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，具體分國有銀行、股份制銀行、民營銀行。

企業(yè)在日常生活中，可能會遇到資金周轉(zhuǎn)不靈等問題，這時企業(yè)就需要進行短期融資。而在擴大生產(chǎn)規(guī)模、開發(fā)新產(chǎn)品、進軍新市場等情況下，則需要進行中長期融資。

銀行向企業(yè)提供資金支持，借款是最常見的方式。一般是企業(yè)向銀行申請貸款，審核通過后按照協(xié)議約定的期限和利率進行還款。借款的優(yōu)點是簡單、方便，但需要企業(yè)承擔一定的利息成本。

保證金貸款是企業(yè)通過繳納保證金獲取銀行融資支持。保證金貸款的優(yōu)點是融資成本低，但需要承擔一定的風險。

抵押貸款是企業(yè)通過將自己的資產(chǎn)作為抵押，獲取銀行融資支持的。企業(yè)通過向銀行抵押自己的房產(chǎn)、土地、機器設(shè)備等資產(chǎn)，然后銀行向企業(yè)提供融資支持。抵押貸款的優(yōu)點是融資額度較大，但需要承擔資產(chǎn)質(zhì)押的風險。

• 保險投資機構(gòu)

保險投資機構(gòu)是一種專門從事保險資金投資的機構(gòu)，其接受來自保險公司的保險費，并將這些資金用于股票、債務(wù)、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)投資，以追求更高的回報。

如陽光人壽參投過經(jīng)緯恒潤、曠視MEGVII，中國人壽參投過斑馬智行。但這一類投資機構(gòu)目前在自動駕駛行業(yè)投資占比不大，資金大部分都是聚焦在生物科技、醫(yī)療健康等行業(yè)。

除了具體對接以上5種投資機構(gòu)，企業(yè)通過上市公開發(fā)行股票，由投資者直接購買，也是自動駕駛企業(yè)短時間內(nèi)籌集巨額資金的方式之一。企業(yè)通過上市融資所籌的資金具有永久性，無到期日，沒有還本壓力，且用款限制相對較松，近幾年很多自動駕駛企業(yè)都在趕著上市。（推薦閱讀：扎堆上市，自動駕駛供應鏈企業(yè)IPO潮背后的輸贏較量）

融資難題，如何破局？

對于自動駕駛企業(yè)而言，今年融資較往年難得多。面對當前動蕩的全球局勢，接下來政治環(huán)境、經(jīng)濟發(fā)展的諸多不確定性，可能會讓行業(yè)融資變得更加困難。

但難并不意味著要放棄。無論是從國家戰(zhàn)略方向，還是從落地應用取得的實效成果來看，自動駕駛是有利于解決諸多行業(yè)勞動力短缺、成本高、效率低、危險等發(fā)展痛點，直接提高人們生活質(zhì)量，為社會帶來多種經(jīng)濟效益的高科技產(chǎn)業(yè)。

且經(jīng)過近幾年的發(fā)展，中國自動駕駛產(chǎn)業(yè)已漸漸成熟，多個細分領(lǐng)域在全球的影響力越來越大。目前行業(yè)領(lǐng)先發(fā)展起來的企業(yè)，也不斷用創(chuàng)新技術(shù)和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品取得市場認可。越是艱難時刻，已入局企業(yè)更要集思廣益尋出路。

具體而言，自動駕駛企業(yè)解決融資難問題，重在從這幾個方面發(fā)力。

一是加強技術(shù)實力。酒香不怕巷子深，前提是酒要好。自動駕駛關(guān)鍵是技術(shù)研發(fā)，企業(yè)應不斷打磨技術(shù)，包括產(chǎn)品的性能、穩(wěn)定性、安全性等，全面提升自身技術(shù)水平。

二是規(guī)范經(jīng)營管理。企業(yè)的管理經(jīng)驗、信息透明度等，也是投資機構(gòu)評估考慮的因素。特別是希望通過上市獲取融資支持的企業(yè)，合規(guī)管理很重要。

三是提高盈利能力。大部分投資方最希望得到的都是盈利，其投資回報周期的長短、回報金額的長短，與被投企業(yè)的盈利能力息息相關(guān)。雖然目前大部分自動駕駛細分賽道都還在商業(yè)化探索初期，但已有領(lǐng)先企業(yè)跑通商業(yè)模式，為行業(yè)帶來經(jīng)驗參考。

四是拓寬融資渠道。企業(yè)可以在合法合規(guī)之下，積極尋找其他融資渠道。新戰(zhàn)略低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所了解到，部分自動駕駛企業(yè)已經(jīng)通過海外政府資本支持，加快出海業(yè)務(wù)布局。如小馬智行獲得沙特阿拉伯王國新未來城及旗下投資基金NIF（NEOM Investment Fund）的1億美元投資，文遠知行D輪融資獲得中阿產(chǎn)業(yè)投資基金支持，仙途智能獲得沙特阿吉蘭兄弟控股集團支持在沙特阿拉伯成立合資公司等等。

五是加強聯(lián)盟合作。即通過多方合作，實現(xiàn)信息互通、資源共享，提高企業(yè)融資能力。低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟作為行業(yè)首個聚焦低速場景無人駕駛落地應用的組織機構(gòu)，成立的初衷即整合產(chǎn)業(yè)鏈上中下游資源，加強技術(shù)交流，促進共同發(fā)展。為幫助更多自動駕駛企業(yè)解決融資難題，目前聯(lián)盟也在積極搭建政、資、企需求對接橋梁，提供包括政府產(chǎn)業(yè)園招商、投融資需求匹配、保險/銀行產(chǎn)品集采、咨詢培訓等服務(wù)。

總的來說，通過聯(lián)盟合作，企業(yè)的融資訴求可以直接由聯(lián)盟匯總反饋。聯(lián)盟對產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的深入了解、上中下游資源的“一站式”整合，也能幫助投資機構(gòu)快速甄選被投企業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計，聯(lián)盟目前已對接地方政府、產(chǎn)業(yè)園、財務(wù)投資公司等各類投資機構(gòu)超200家。