近年，新能源的熱度居高不下，尤其以新能源汽車為核心，潛移默化中，人們已經(jīng)將新能源與汽車綁定。

新能源產(chǎn)業(yè)不只“新能源汽車、鋰電”，還包括了電源及電網(wǎng)設(shè)備、光伏行業(yè)和風(fēng)電行業(yè)等。這些行業(yè)組成了新能源從上游到下游的商業(yè)應(yīng)用環(huán)境。

來源/物流桃園（ID：wltaoyuanhui）

01電網(wǎng)基建持續(xù)增長火電成為壓艙石

 2022年、國家電網(wǎng)基本建設(shè)投資額為2,239億元人民幣，同比增速持續(xù)回升，達到10.35%， 2022年成為電網(wǎng)建設(shè)提速的轉(zhuǎn)折年份。

電網(wǎng)建設(shè)投資的持續(xù)高速增長，電網(wǎng)相關(guān)設(shè)備如一次設(shè)備：電力變壓器、開關(guān)、刀閘、母線、GIS、HGIS、電壓互感器、電流互感器、高抗、避雷器、裸導(dǎo)線、線路金具、絕緣子、桿塔、電力電纜等；

二次設(shè)備：各種保護裝置、自動化裝置及其系統(tǒng)，包括通信設(shè)備、計算機設(shè)備等；監(jiān)控設(shè)備：計算機、工業(yè)電視及相關(guān)設(shè)備；消防設(shè)備等等，其交付量也將被進一步帶動。

啟用未來電網(wǎng)

隨著碳達峰、碳中和目標(biāo)的提出，構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)已成為我國實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的共識。在新型電力系統(tǒng)中，從供給側(cè)看，新能源逐漸成為裝機和電量主體；從需求側(cè)看，終端能源消費高度電氣化、電力“產(chǎn)消者”大量涌現(xiàn)。從系統(tǒng)整體來看，電力系統(tǒng)運行機理將發(fā)生深刻變化：由于新能源發(fā)電具有波動性和隨機性，無法通過調(diào)節(jié)自身出力適應(yīng)用戶側(cè)需求變化，傳統(tǒng)的“源隨荷動”模式將不再適用于新型電力系統(tǒng)，必須通過儲能等措施，依靠源網(wǎng)荷儲協(xié)調(diào)互動，實現(xiàn)電力供需動態(tài)平衡。

全球主要國家對于儲能高度重視，推出一系列政策推動儲能發(fā)展。政策通過明確儲能市場地位、對儲能進行補貼或稅收減免等方式為儲能提供經(jīng)濟性，進而刺激儲能需求。其中，美國對ITC稅收減免期限的延長極大程度上刺激了當(dāng)?shù)毓夥枨?，同時拿出至少10億美元支持儲能商業(yè)化，對美國儲能發(fā)展有極大的提振作用。

我國各地方政府積極響應(yīng)國家層面規(guī)劃，對儲能項目進行補貼。我國已有十余個省市區(qū)出臺儲能補貼計劃，補貼目標(biāo)包括光儲一體化項目、削峰填谷儲能，通過解決儲能經(jīng)濟性的問題，催生儲能內(nèi)生性裝機需求。

02高速增長的光電、風(fēng)電

一、光電裝機量“內(nèi)外”高速提升

在火電成為“中流砥柱”之際，光電也在努力地作出貢獻。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年7月，中國光伏新增裝機到達6.85GW，同比增長38.95%，2022年上半年累計新增裝機達到37.73GW，同比增長110.31%。在出口方面，中國光伏整體表現(xiàn)為量價齊升。

有電網(wǎng)用量的遞增、高壓變電成為主導(dǎo)：特高壓輸電工程可分為特高壓交流和特高壓直流。

特高壓直流的應(yīng)用場景主要是點對點長距離傳輸、海底電纜、大電網(wǎng)聯(lián)接與隔絕等；特高壓交流的應(yīng)用場景主要是構(gòu)成交流環(huán)網(wǎng)和短距離傳輸。

特高壓工程大規(guī)模建設(shè)，除基礎(chǔ)土建外，變電站與換流站是成本的重要組成，其中的核心裝備是關(guān)鍵。

特高壓交流中的關(guān)鍵設(shè)備主要有交流變壓器和GIS。特高壓直流中的關(guān)鍵設(shè)備主要有換流閥、換流變壓器以及閥控制保護系統(tǒng)等。

二、投資產(chǎn)能成重點

新一輪電力系統(tǒng)投資周期有望啟動

展望“十四五”新型電力系統(tǒng)建設(shè)和其中的電源、電網(wǎng)投資將發(fā)生一定變化：

參考“雙碳”目標(biāo)發(fā)展和用電量的持續(xù)增長，研判有望參照2010-2011年用電量增加值激增后產(chǎn)業(yè)發(fā)展走勢，開啟新一輪電源、電網(wǎng)投資建設(shè)。

? 電源上，可再生能源大規(guī)模接入、基荷電源和調(diào)峰電源的建設(shè)；

? 電網(wǎng)上，跨區(qū)域輸電線路的修建，電網(wǎng)信息化和智能化水平提升；

? 用電上，用電多樣化和精細(xì)化，需求響應(yīng)和輔助服務(wù)逐漸興起；

? 其他，儲能設(shè)施和分布式電源的大規(guī)模接入

如此增量的裝機量，自然也帶動了光伏電池的產(chǎn)量，而這又是背后生產(chǎn)企業(yè)對于產(chǎn)能的投資，即工廠的建設(shè)與運營，這也為智能物流裝備提供了巨大的機遇。

例如在上半年財報中披露盈利142億元人民幣之多的通威股份，其對于智能工廠的建設(shè)可謂是不遺余力，通威股份早在2020年8月就擬募資60億元人民幣投建太陽能電池智能工廠。而旗下四川永祥股份有限公司與隆基綠能科技股份有限公司共同成立的云南通威高純晶硅有限公司，于云南保山打造了5G智慧工廠。該工廠采用了包括云化AGV、5G+巡檢機器人、5G+機器視覺AI分析等多項產(chǎn)品及解決方案。

又例如通威太陽能分別在合肥、成都雙流、雙眉、成都金堂等地區(qū)設(shè)立了生產(chǎn)基地，其在雙流、眉山、金堂等基地投入了1,000余臺搭載5G模組的海康機器人AMR產(chǎn)品，實現(xiàn)了各工序間的物流智能化、柔性化，打造了光伏產(chǎn)業(yè)智能工廠標(biāo)桿，?？禉C器人此次亦獲得了通威太陽能“優(yōu)秀供應(yīng)商”的評價。

三、風(fēng)能板塊需待解決問題

另一方面，風(fēng)能板塊也總體向好。2022年1~6月，中國國內(nèi)市場招標(biāo)總量達51.1GW，同比增長62.3%，其中海上招標(biāo)量達到9.14GW，北方區(qū)域占比接近67%，為風(fēng)電需求的主要來源。同樣，這也帶動了風(fēng)電設(shè)備的制造與安裝，而在智能制造的浪潮之下，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的制造企業(yè)也紛紛向“智造”轉(zhuǎn)型，為物流裝備行業(yè)帶來了一定的機遇。

國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示 2020年1-11月份，全國新增風(fēng)電并網(wǎng)裝機2462萬千瓦，比上年同期多并網(wǎng)投產(chǎn)816萬千瓦，風(fēng)電裝機增速不斷加快。

風(fēng)電發(fā)展提出質(zhì)疑：

1、風(fēng)電不穩(wěn)定性造成棄風(fēng)電嚴(yán)重。

風(fēng)力發(fā)電時大時小，這種不穩(wěn)定性，很難讓風(fēng)電入網(wǎng)。也因此，中國風(fēng)電的棄風(fēng)現(xiàn)象非常嚴(yán)重。

2、安全隱患。

巨型風(fēng)葉倒塌時容易造成事故。2021年4月?lián)P州的百米風(fēng)力發(fā)電站突然倒塌，其機身直接斷成了三四節(jié)，將馬路堵得水泄不通，幸而沒有人員傷亡。

3、對人和小動物的影響不可忽視。

風(fēng)電會產(chǎn)生機械噪音和渦流噪音。機械噪音影響較小。渦流噪音，即風(fēng)輪較快旋轉(zhuǎn)時，氣體在槳葉處被分裂發(fā)生紊亂，進而形成渦流現(xiàn)象導(dǎo)致了渦流噪音。渦流噪音對人體會帶來極大影響，也會造成小動物的傷亡。一些鳥類正是因為風(fēng)力發(fā)電站的存在而葬身。

事實上，不管是光伏、水能還是核電，在制備過程中都會產(chǎn)生污染。不過，相較于傳統(tǒng)的煤炭、石油等非再生能源，以風(fēng)電為代表的新能源在減少污染方面還是表現(xiàn)出了其優(yōu)越性。在順應(yīng)碳中和時代發(fā)展要求的趨勢下，風(fēng)能不但難以替代，且將迎來前所有為的發(fā)展機遇和空間。

03熾手可熱的“鋰電”

而作為新能源產(chǎn)業(yè)最引人注目的細(xì)分行業(yè)之一——“鋰電”，寧德時代、比亞迪等企業(yè)的一舉一動不僅牽動著下游新能源汽車的神經(jīng)，也對資本市場產(chǎn)生了莫大的影響。

據(jù)統(tǒng)計，2022年7月中國市場共裝車動力電池25.80GWh，同比增速達到137%，其中三元11.13GWh，同比增長87%，磷酸鐵鋰14.54GWh，同比增長222%。

新能源汽車市場欣欣向榮，銷量高增長帶動產(chǎn)業(yè)鏈景氣高漲近年全球新能源汽車銷量高增長，兩大因素促成新能源汽車市場欣欣向榮，其一是政策驅(qū)動，其二是產(chǎn)品驅(qū)動。我們認(rèn)為全球新能源汽車銷量高增長有望延續(xù)，近年電動汽車車型密集發(fā)布將會激發(fā)消費需求，促進市場繁榮。

歐洲市場和美國市場上可選車型缺乏，產(chǎn)品尚且難以滿足消費者豐富多樣的需求，隨著電動汽車車型日漸豐富，預(yù)計銷量增長后勁較強。特別是美國市場潛力巨大，政策加碼，高增長很明確。

預(yù)計 2022 年全球新能源汽車銷量超 990 萬輛（+46%），仍然是高速增長，對應(yīng)中國市場銷量指引超 550 萬輛（+56%）、歐洲市場銷量指引接近 280萬輛（+24%）、美國市場銷量指引超 100 萬輛（+64%）。預(yù)期未來三年全球/中國新能源汽車銷量也會保持 20%以上年均復(fù)合增長，差不多相當(dāng)于三年再翻倍。

動力電池是產(chǎn)業(yè)鏈上核心賽道

動力電池是新能源汽車（電動汽車）不可或缺的核心部件，直接關(guān)系著整車性能，重要性不言而喻。

動力電池約占純電動汽車生產(chǎn)總成本的 1/3，產(chǎn)品價值高，市場空間大，動力電池需求跟隨新能源汽車產(chǎn)銷放量同步高速增長；此外，動力電池行業(yè)完全是新能源汽車發(fā)展的衍生物，是順應(yīng)新能源汽車發(fā)展而誕生的新興行業(yè)，從無到有，孕育著一系列投資機會。是故，動力電池行業(yè)理所當(dāng)然地成為資本市場追逐熱捧的對象。

另一方面，動力電池行業(yè)競爭十分激烈，只有極少數(shù)具有規(guī)模優(yōu)勢、成本控制優(yōu)異的龍頭公司可以享有合理利潤，大多數(shù)動力電池企業(yè)仍處于投入期，或是微利經(jīng)營換取市場。這就造成當(dāng)前動力電池行業(yè)估值（市盈率）普遍較高，投資動力電池行業(yè)，建議淡化估值，著重把握兩條主線：一是把握動力電池企業(yè)的戰(zhàn)略布局；二是把握動力電池技術(shù)演進方向。

一、多項智能化物流解決方案助力電池產(chǎn)能提升

對此，電池制造企業(yè)自然也將充分把握市場機遇，擴大產(chǎn)能為未來的市場做好充足的準(zhǔn)備。近年來，寧德時代、比亞迪、國軒高科等企業(yè)于中國各地的生產(chǎn)基地不斷啟動和開建，這些現(xiàn)代化工廠融入了大量的自動化、智能化物流技術(shù)和解決方案，以實現(xiàn)原材料、零部件、成品等不同貨物的自動化搬運。

當(dāng)然，在這一方面，也是物流智能裝備企業(yè)研發(fā)和投入最多的領(lǐng)域，眾多企業(yè)針對鋰電池行業(yè)，推出了各類適合不同場景的解決方案。

中興派能于江蘇建立了鋰離子電池及系統(tǒng)生產(chǎn)基地，用于圍繞鋰電池電芯、電池管理系統(tǒng)、能量調(diào)度系統(tǒng)等多種關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈上持續(xù)拓展。2021年，中興派能與凱樂士科技集團子公司廣東凱樂仕佳的科技有限公司（以下簡稱凱樂仕佳的），達成長期合作，為其揚州儀征市的制造基地內(nèi)提供了全套適用于儲能電池制造中段工序（疊片、模切等）過程中的高速疊片系統(tǒng)、模切機系統(tǒng)及相關(guān)配套物流線。

又例如羅伯泰克針對鋰電池正負(fù)極原材料的倉儲提出了相應(yīng)的產(chǎn)品和解決方案。在產(chǎn)品端，羅伯泰克針對鋰電池行業(yè)易燃爆特性和生產(chǎn)工藝要求，在原斑馬系列輕型料箱式堆垛機成熟機型的基礎(chǔ)上，開發(fā)了鎧甲裝置，具備載貨臺自動密閉、自動滅火、防塵防煙等功能?；阡囯娦袠I(yè)屬性，設(shè)備等級滿足百萬級潔凈度，對金屬異物嚴(yán)格把控，活動部位進行防護隔離，保障設(shè)備運行安全可靠、清潔生產(chǎn)。

二、新能源物流車或成焦點之一

當(dāng)然，新能源物流車也將會是未來的發(fā)展趨勢之一，尤其是在城配端，新能源物流車的應(yīng)用與日俱增，例如八匹馬利用新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的電動網(wǎng)約車、電動物流與充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)運營等重要領(lǐng)域資源，又得益于新能源政策導(dǎo)向的紅利，短短幾年內(nèi)完成了中國25個主要城市的業(yè)務(wù)布局，并擁有微面、凌特、廂式輕卡、冷藏等不同品類的新能源物流車，至2021年底旗下新能源物流車輛超10,000輛。對于物流企業(yè)而言，在燃油車用車成本不斷上揚的情況下，逐步轉(zhuǎn)向新能源來降低成本，可能是不錯的方式之一，不過這也與新能源物流車的技術(shù)發(fā)展息息相關(guān)，切不可為了省而換。

綜上而言，新能源領(lǐng)域是傳統(tǒng)與新興行業(yè)并行，不過各細(xì)分行業(yè)對于智能制造、智能物流的需求是持續(xù)存在的，因此對于中國物流及智能裝備企業(yè)而言，美好的前景是可預(yù)見的，但是如何結(jié)合具體場景提供針對性的解決方案，仍然取決于企業(yè)自身的能力所在，我們亦希望中國物流行業(yè)能夠在新領(lǐng)域展現(xiàn)更大價值的同時，也能夠進一步地實現(xiàn)自我成長，從而讓整個生態(tài)圈走向更健康的未來。

04重卡換電

我國運力模式耗油主要在干線運輸、多以干線重卡的新能源運營成為碳達標(biāo)的核心所在！從當(dāng)前的重卡市場來看，傳統(tǒng)燃油重卡銷量一跌再跌。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月份的重卡銷量為9.5萬輛，同比下降48%，接近“腰斬”；反觀1月份新能源重卡銷量為2301輛，同比上漲1286%，順利實現(xiàn)了“開門紅”。去年新能源重卡銷量10448輛，其中12月份銷量最高，達到了3006輛。

重卡車型能耗大，導(dǎo)致電動重卡續(xù)航里程不足，補能頻次較高。在城市建材運輸、礦域礦物運輸、港口物流運輸?shù)葓鼍跋?，重卡車輛需長時間連續(xù)作業(yè)，補能速度對工作效率有較大影響。換電重卡僅需3-5分鐘即可完成換電，可解決電動重卡補能痛點。同時，換電重卡多采用車電分離模式，可減少初期投入，減輕運營負(fù)擔(dān)。因此，換電重卡具有多重優(yōu)勢。

現(xiàn)階段，我國環(huán)保減排壓力大，重卡電動化勢在必行，換電重卡充分解決電動重卡痛點，有望成為電動重卡主力軍。

2021年，我國換電重卡需求迎來爆發(fā)，尤其是運輸類重卡。2021年三大運輸類重卡換電車型銷量為4180輛，占比47.9%，而2020年只有30輛，占比只有2.9%。除三大運輸類產(chǎn)品外，還有194輛換電攪拌車，換電重卡銷量共4374輛，占全部電動重卡銷量34.7%。

據(jù)起點共享換電網(wǎng)統(tǒng)計，2021年上半年換電重卡簽約訂單超1.5萬輛。根據(jù)整理，21年共有156款換電重卡車型進入工信部車輛產(chǎn)品公告，2020年僅有8款。值得注意的是，2021年公告車型中，85%以上車型配套電池企業(yè)為寧德時代。

2021年，換電重卡銷量、訂單、車型均迎來爆發(fā)式增長，顯示出行業(yè)高景氣，換電重卡風(fēng)口將至。

我國換電模式經(jīng)歷了三階段發(fā)展。2009-2012年，國家電網(wǎng)首先在新能源車乘用車領(lǐng)域進行換電技術(shù)研究，提出了“換電為主、插充為輔、集中充電、統(tǒng)一配送”的商業(yè)運營模式，完成相關(guān)技術(shù)儲備和出租車換電試點，首次提出并驗證了“車電分離，里程計費”的商業(yè)模式。

2012-2018年，由于換電投入成本高、換電車輛少、標(biāo)準(zhǔn)不完善等因素，充電模式成為市場主流。

2019年至今，新能源車補貼逐步退坡，整車購買成本成為新能源車制約因素之一，在車電分離商業(yè)模式的流行以及政策引導(dǎo)下，換電模式重獲市場關(guān)注，中國補能方式進入充換電并行發(fā)展的階段。

換電產(chǎn)業(yè)鏈

換電產(chǎn)業(yè)鏈中，上游環(huán)節(jié)為換電設(shè)備及其基礎(chǔ)零部件，中游為換電運營商，下游為商用車、乘用車、兩輪車等應(yīng)用場景。由于換電車型研發(fā)需要車企與換電建設(shè)運營商共同研發(fā)，換電站產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)之間聯(lián)系緊密。

換電產(chǎn)業(yè)鏈中，換電運營商、電池銀行作為中游核心環(huán)節(jié)，與整車企業(yè)、消費者、電網(wǎng)等共同構(gòu)成車電分離產(chǎn)業(yè)生態(tài)，并通過電池梯次利用與回收形成商業(yè)模式的閉環(huán)。

除換電運營商外，電池銀行也是換電產(chǎn)業(yè)鏈重要中游環(huán)節(jié)。換電車企向消費者出售不含動力電池的新能源車，電池銀行購買動力電池，并通過消費者交付的電池租賃費用、電池全生命周期管理獲得收益，最終收回成本，形成換電商業(yè)模式閉環(huán)。在電池銀行運營管理中，涉及電池購租、電池運營、儲能-車網(wǎng)互動、梯次利用、拆解回收等服務(wù)。

從政策方面來看，“雙碳”背景下，汽車電動化已經(jīng)成為國家的主要戰(zhàn)略方向，而重卡又是交通領(lǐng)域污染的主要源頭，一些地區(qū)已經(jīng)被要求必須加大新能源重卡對傳統(tǒng)燃油重卡的替代。這一定程度上給予了新能源重卡一個良好的發(fā)展契機。

 換電成為純電重卡的“破局之道”

電動重卡一般有兩種“補給”方式。其一是充電模式，另外一種是換電模式。充電模式需要建設(shè)充電樁，換電模式則需要建設(shè)換電站。

目前，充電模式在購車成本、運營效率和資源占用等方面存在一些問題，這導(dǎo)致電動重卡的市場推廣效果一直不顯著。

成本方面，換電重卡依托車電分離的商業(yè)模式，一定程度上降低了電動重卡的成本，終端客戶只需要一次性支付不含電池的車體費用。據(jù)悉，換電重卡的購車價格大概比傳統(tǒng)燃油車貴5萬元左右。由此來看，對比上百萬的純電重卡來說，換電重卡的購買成本要低了很多。

運營效率上，換電可以降低車輛載電量，這樣可以使得其自重更低。對比純電重卡來說，能夠承載更多的貨物。此外，純電重卡的充電時間一般在2個小時左右，這樣會極大地降低車輛的運營效率，而換電的時間可以與傳統(tǒng)燃油車媲美，3-5分鐘就可以快速補能，從而實現(xiàn)營運車輛持續(xù)運營。