2022年4月29日晚間，申通快遞發(fā)布了2021年年度報(bào)告以及2022年第一季度報(bào)告。

報(bào)告中顯示，申通2021年全年業(yè)務(wù)量110.76億件，同比增長25.62%；全年?duì)I業(yè)收入252.54億元，同比增長17.10%；凈利潤虧損9.09億元，同比下降2603.16%。

結(jié)合各指標(biāo)表現(xiàn)，可以看出申通的21年整體業(yè)績指標(biāo)依然承壓，在快遞龍頭企業(yè)中排名靠后。

利潤方面，在各家快遞企業(yè)中，申通的毛利率處于落后狀態(tài)為2.33%，而凈利潤率更是呈現(xiàn)了負(fù)增長，凈利潤全年共虧損9.09億元。

01

“失速”的七年

自2015年以來，申通落后于各龍頭企業(yè)的跡象就已初現(xiàn)端倪。

2014年及以前，作為通達(dá)系中最先成立的快遞公司，申通曾長期保持行業(yè)領(lǐng)先的份額水平。

2015年底被圓通、中通超越，市場(chǎng)排名下滑至第三名。

2016年底被韻達(dá)超越，市場(chǎng)排名下滑至第4名。

2018年6月被百世超越，市場(chǎng)排名下滑至第5名。

2020年超過百世，2021年上半年被順豐超越，仍位居第五名。

加盟商模式曾幫助申通在行業(yè)高速增長期開疆拓土，但同時(shí)也是后期導(dǎo)致份額失守的主要原因，由于轉(zhuǎn)運(yùn)中心直營化程度不足，公司在進(jìn)入自動(dòng)化紅利的階段出現(xiàn)了缺位，對(duì)固定資產(chǎn)及自動(dòng)化、信息化投入不足。

結(jié)合近幾年的業(yè)績來看，申通貌似一直在走下坡路。

02

亡羊補(bǔ)牢，為時(shí)未晚

那么申通究竟是在“擺爛”的態(tài)度下自我放逐，還是在臥薪嘗膽中等待有朝一日厚積薄發(fā)？

其實(shí)申通早已意識(shí)到自身存在的問題，我們可以通過它的各項(xiàng)舉措，感受到申通正在慢慢積蓄力量，積極解決問題。

在認(rèn)識(shí)到加盟制給自己帶來的弊端以后，申通加快了轉(zhuǎn)運(yùn)中心直營化的腳步，同時(shí)也增加了對(duì)固定資產(chǎn)、信息化等方面的投入力度。

由上圖可以看出，申通在固定資產(chǎn)方面不斷加大投資力度，加大轉(zhuǎn)運(yùn)中心基礎(chǔ)設(shè)施投入，擴(kuò)充轉(zhuǎn)運(yùn)中心吞吐產(chǎn)能，做大做強(qiáng)樞紐轉(zhuǎn)運(yùn)能力。

在建工程方面，申通也不斷加大投入力度，據(jù)剛剛發(fā)布的年報(bào)顯示，2021年申通共實(shí)施完成改擴(kuò)建項(xiàng)目 47 個(gè)，在各重點(diǎn)城市快速落地多個(gè)大型定制項(xiàng)目。在以上項(xiàng)目的順利實(shí)施下，去年底申通常態(tài)吞吐產(chǎn)能已拓展至4200萬件/天，顯著改善了公司產(chǎn)能吞吐能力。

回顧申通去年一年中市占率的變化情況，可以看出其市占率整體呈上升趨勢(shì)，也就是說，申通的產(chǎn)能和業(yè)務(wù)量是在穩(wěn)步增長的。

一方面是由于申通在基礎(chǔ)建設(shè)方面的種種舉措已經(jīng)起到了顯著效果，帶動(dòng)產(chǎn)能提升；另一方面是由于去年下半年，極兔收購百世，兩企業(yè)在磨合階段一大部分業(yè)務(wù)量流入申通，給申通提供了迅速搶占市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)。

結(jié)合單票收入水平來看，申通的單票收入基本和圓通、韻達(dá)持平，并不低于行業(yè)平均水平，且自去年國家下場(chǎng)管控價(jià)格戰(zhàn)開始，快遞行業(yè)單票收入一直在逐步回暖，申通的單票收入也隨之提升。

03

凈虧9億，另有“內(nèi)因”

不論是從申通的各項(xiàng)舉措還是從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，對(duì)申通來說，去年一年應(yīng)該是向好的一年，可為何最終營收慘淡，凈利潤虧損至9億之多？

首先，去年前三季度由于快遞行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭激烈，申通快遞為了增強(qiáng)加盟網(wǎng)點(diǎn)的客戶拓展和服務(wù)能力，適當(dāng)調(diào)整了扶持力度，單票收入有所下降；

其次，前三季度由于受場(chǎng)地搬遷、項(xiàng)目竣工延期等因素影響，整體單量吞吐規(guī)模受限，導(dǎo)致運(yùn)營成本較高，產(chǎn)能利用率較低；

第三，由于去年上半年困難的經(jīng)營狀況，公司加大了融資力度，新增銀行借款導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用有所增長；

最后，也是造成此次業(yè)績虧損額較大的最主要原因是，公司基于2021年全年經(jīng)營業(yè)績、相關(guān)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流及經(jīng)營利潤不及預(yù)期等因素，對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行了初步減值測(cè)試，其中固定資產(chǎn)處置及減值約7600萬元，收購類轉(zhuǎn)運(yùn)中心等資產(chǎn)商譽(yù)減值準(zhǔn)備約7億元，兩項(xiàng)合計(jì)就高達(dá)7.76億元。 

為了更好的重新出發(fā)，申通選擇了先破再立，以上的虧損更像是申通為了再創(chuàng)輝煌而提前打下堅(jiān)實(shí)的地基。

至此，我們可以得出結(jié)論，當(dāng)下暫時(shí)的損失并不會(huì)影響申通整體向好發(fā)展的腳步。

04

否極泰來，“復(fù)興”在望

隨著申通全方位的持續(xù)性投入，終于于2022年迎來了產(chǎn)能釋放，一季度開始扭虧為盈，業(yè)務(wù)量和收入均表現(xiàn)優(yōu)異，增速領(lǐng)先行業(yè)整體水平。

▲注：超額增速指企業(yè)業(yè)務(wù)量增速超過行業(yè)增速的部分。

2022年一季度快遞行業(yè)受疫情影響較大，各企業(yè)件量均受到不同程度的打擊，因此全行業(yè)整體增速放緩，而申通的表現(xiàn)則比較亮眼，即使在件量受疫情沖擊較大的一季度還是保持了26.18%的同比增速，以及15.68%的超額增速，件量增長速度顯著高于行業(yè)平均水平。這也證實(shí)了申通正逐步實(shí)現(xiàn)加快發(fā)展速度，提升業(yè)務(wù)量的發(fā)展目標(biāo)。

在一季度業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)上，申通也沒有令人失望，與去年相比同期增長33.54%，超額增速為26.64%，同樣高于行業(yè)平均收入增速。

值得注意的是，申通業(yè)務(wù)收入增速高于業(yè)務(wù)量增速，說明其單票收入有所提升，在行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)回暖的大趨勢(shì)下，申通的發(fā)展方向轉(zhuǎn)為“聚焦經(jīng)營、服務(wù)賦能及打造有質(zhì)量的單量”，經(jīng)營業(yè)績已實(shí)現(xiàn)初步改善，產(chǎn)能開始逐步釋放。

除此之外，作為曾經(jīng)的“快遞一哥”，申通還具備很多得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)——

首先，作為頭部快遞企業(yè)中和阿里關(guān)系最為緊密的伙伴，2021年全年，申通與阿里的關(guān)聯(lián)交易為17億，預(yù)期2022年額度將增加至44.38億，這無疑給申通2022年的業(yè)績提供了強(qiáng)有力的保障。

業(yè)務(wù)層面，申通可以通過“阿里系”平臺(tái)得到一定程度的資源傾斜；

管理層面，申通快遞的要職崗位被阿里系接管，總裁王文彬、CFO梁波、運(yùn)營副總裁韓永彥均曾在阿里巴巴及菜鳥網(wǎng)絡(luò)任職，經(jīng)過較長時(shí)間的磨合，數(shù)據(jù)表現(xiàn)已開始向好，說明前期積累的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)開始釋放。

其次，雖然申通現(xiàn)在已不復(fù)往日的輝煌，但作為曾經(jīng)的加盟制老大，申通的基層網(wǎng)點(diǎn)布局廣泛，基礎(chǔ)實(shí)力仍舊不容小覷。據(jù)此，申通針對(duì)基層網(wǎng)點(diǎn)管理松散、網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營不善等問題，提出網(wǎng)格化管理模式，作為加盟制2.0模式的主要抓手，申通將全國網(wǎng)點(diǎn)劃分為超過200個(gè)片區(qū)，每個(gè)片區(qū)配備專職片區(qū)管家，實(shí)施包干到區(qū)、包產(chǎn)到戶。這將意味著總部能對(duì)眾多網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行更精細(xì)化的管理，切實(shí)推動(dòng)網(wǎng)點(diǎn)降本增效。

除此之外，申通還制定了網(wǎng)格化服務(wù)未來三年行動(dòng)計(jì)劃：2022年全面實(shí)現(xiàn)網(wǎng)格化落地，打造培養(yǎng)100名優(yōu)秀的片區(qū)網(wǎng)管；2023年將打造百城百點(diǎn)標(biāo)桿，推動(dòng)網(wǎng)點(diǎn)業(yè)績質(zhì)量明顯提升；2024年網(wǎng)格化主動(dòng)服務(wù)的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率達(dá)到99%。

這種先進(jìn)的管理模式將針對(duì)加盟制管理粗放、網(wǎng)點(diǎn)與總部目標(biāo)不一致等問題起到較好的糾正效果，推動(dòng)整個(gè)申通網(wǎng)絡(luò)的健康發(fā)展。

最后，隨著政府加大對(duì)快遞行業(yè)的監(jiān)管力度，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)正逐步得到管控，自2021年二季度以來，各企業(yè)單票收入持續(xù)回暖，申通單票收入基本和圓通、韻達(dá)持平。預(yù)計(jì)在未來，申通單票收入有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，在保證服務(wù)質(zhì)量的同時(shí)，不斷提升市場(chǎng)規(guī)模。

我們認(rèn)為，申通應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)，穩(wěn)固自身底盤；重點(diǎn)布局好對(duì)基礎(chǔ)網(wǎng)點(diǎn)的建設(shè)和管理，實(shí)現(xiàn)降本增效；繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，提升市場(chǎng)競(jìng)爭力。

第一槍已經(jīng)打響，期待申通能打一場(chǎng)漂亮的翻身仗！