2月24日，升級(jí)為“多元化治理”體系后，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布了2022財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)（截至2021年12月31日）。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄隆?zhí)行副主席蔡崇信，首席財(cái)務(wù)官武衛(wèi)、副首席財(cái)務(wù)官徐宏出席了電話會(huì)議。結(jié)合財(cái)報(bào)及電話會(huì)議，《天下網(wǎng)商》認(rèn)為以下幾項(xiàng)數(shù)字頗為重要：

-截至2021年12月31日，阿里巴巴生態(tài)全球年度活躍消費(fèi)者（AAC）數(shù)量達(dá)到12.8億，單季增長(zhǎng)4300萬(wàn)。中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)者單季凈增長(zhǎng)2600萬(wàn)至9.79億，本財(cái)年末國(guó)內(nèi)年度活躍消費(fèi)者達(dá)10億的目標(biāo)已經(jīng)基本完成，海外市場(chǎng)消費(fèi)者首次突破3億里程碑。

中國(guó)商業(yè)及海外商業(yè)年度活躍消費(fèi)者增長(zhǎng)情況

-占阿里營(yíng)收大盤71%的中國(guó)商業(yè)板塊，依舊是其基本盤。其中，新業(yè)務(wù)淘特支付訂單量同比增長(zhǎng)超100%，淘菜菜季度GMV（商品成交總額）環(huán)比增長(zhǎng)30%。

-以內(nèi)需消費(fèi)、全球化和高科技三大戰(zhàn)略為引擎的阿里，本季度收入增長(zhǎng)10%至2426億元。其中貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)分別是中國(guó)商業(yè)（+7%）、云計(jì)算（+20%）和海外商業(yè)（+18%）。

阿里各業(yè)務(wù)營(yíng)收及增長(zhǎng)情況

如果從財(cái)務(wù)角度看，阿里這份財(cái)報(bào)并不那么亮眼——本季度，阿里收入同比增長(zhǎng)10%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比下降34%，經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降27%——但如果細(xì)究原因，除了大環(huán)境之外，會(huì)發(fā)現(xiàn)這其中不乏阿里“主動(dòng)為之”。

國(guó)泰君安證券分析師Danny Law認(rèn)為，阿里利潤(rùn)率下滑，主要是收入增長(zhǎng)放緩，以及投入支出加速的結(jié)果。

而關(guān)于投入支出加速，在財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)晚的電話會(huì)議上，張勇表示，阿里本季度增加的開支，主要由于對(duì)增長(zhǎng)業(yè)務(wù)（如淘特、淘菜菜、Lazada、餓了么等）的投入增加、為用戶增長(zhǎng)而增加的費(fèi)用，以及支持商家的降費(fèi)舉措。

后疫情時(shí)代，阿里選擇“晴天修屋頂”。

淘特、淘菜菜成“拉新”主力

作為一家體量巨大、業(yè)務(wù)龐雜的大公司，如今的阿里，擁有處于不同發(fā)展階段的業(yè)務(wù)。此次財(cái)報(bào)將原本的“商業(yè)”拆為4個(gè)分部，分別為中國(guó)商業(yè)、國(guó)際商業(yè)、本地生活服務(wù)和菜鳥。

阿里的業(yè)務(wù)版圖

其中，營(yíng)收占比超7成的中國(guó)商業(yè)，既包括淘寶、天貓這樣的成熟零售業(yè)務(wù)以及中國(guó)批發(fā)業(yè)務(wù)1688，也包括快速成長(zhǎng)的淘特和淘菜菜這些新零售業(yè)務(wù)。

去年12月的阿里投資者大會(huì)上，徐宏曾將阿里各個(gè)業(yè)務(wù)分別劃到“播種、壯大和盈利”3個(gè)不同的發(fā)展階段。如果說(shuō)已處于“盈利階段”的淘寶和天貓，考慮的是效率與效益的創(chuàng)新，尚處于“播種”階段的淘特和淘菜菜，要?jiǎng)?wù)是增長(zhǎng)用戶規(guī)模，提升消費(fèi)者心智。

在國(guó)內(nèi)移動(dòng)端用戶增長(zhǎng)見頂?shù)漠?dāng)下，阿里國(guó)內(nèi)年度活躍消費(fèi)者達(dá)10億的目標(biāo)基本完成， 面向下沉市場(chǎng)的淘特和淘菜菜“功不可沒(méi)”。

淘特發(fā)展速度極快。從2020年3月上線到超2.4億用戶，淘特花了18個(gè)月，而拼多多則花了近2年半。本季度，淘特用戶新增3900萬(wàn)，用戶規(guī)模超2.8億，支付訂單量總體增長(zhǎng)100%。

而主打生鮮和快消品的淘菜菜，則吸引了那些過(guò)去從未在阿里各平臺(tái)中消費(fèi)生鮮商品的用戶——超50%的淘菜菜用戶，是第一次在平臺(tái)中購(gòu)買生鮮產(chǎn)品。它次日自提的履約模式，與阿里其他業(yè)務(wù)打出了差異，本季度GMV（商品成交總額）環(huán)比增長(zhǎng)30%。

同屬阿里新業(yè)務(wù)的淘特和淘菜菜，本質(zhì)都是一種“M2C模式”：工廠和農(nóng)場(chǎng)的商品/農(nóng)產(chǎn)品，直接通過(guò)這兩個(gè)平臺(tái)，以比傳統(tǒng)模式更高效、低成本的方式，讓下沉市場(chǎng)的消費(fèi)者享受性價(jià)比好貨。

為下沉市場(chǎng)帶來(lái)“消費(fèi)平權(quán)”的背后，是對(duì)供應(yīng)鏈和物流等基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)。

淘特的產(chǎn)地倉(cāng)，通過(guò)全鏈路數(shù)字化，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)倉(cāng)統(tǒng)配，不光將物流成本控制到極致，也保障了物流履約的時(shí)效性，提升用戶體驗(yàn)。而淘菜菜的區(qū)域訂單密度提高，供應(yīng)鏈能力提升，每個(gè)訂單帶來(lái)的單位經(jīng)濟(jì)效益也在持續(xù)改善。

張勇表示，這兩個(gè)初具規(guī)模的業(yè)務(wù)，未來(lái)重點(diǎn)會(huì)轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升。同時(shí)，作為兩項(xiàng)新業(yè)務(wù)，它們未來(lái)幾個(gè)季度的虧損金額預(yù)計(jì)逐步收窄。

多引擎業(yè)務(wù)板塊清晰

在電話會(huì)議上，阿里的幾位高層多次提及一個(gè)詞，“多引擎業(yè)務(wù)”。

現(xiàn)在的阿里，更像是一個(gè)擁有“穩(wěn)固電商基本盤+數(shù)個(gè)可被視作‘獨(dú)立公司’業(yè)務(wù)”的大公司。

譬如，菜鳥、餓了么、阿里云以及海外電商Lazada和Trendyol，都不只是以阿里內(nèi)部事業(yè)部的方式運(yùn)營(yíng)——它們更像是一家獨(dú)立公司，既與集團(tuán)內(nèi)其它事業(yè)部門相互關(guān)聯(lián)、共享資源，同時(shí)又擁有獨(dú)特的用戶價(jià)值和群體，可以自成閉環(huán)。

多引擎業(yè)務(wù)，可以視作阿里去年12月推行的“多元化治理”的一項(xiàng)愿景：在各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域用更清晰的戰(zhàn)略藍(lán)圖、更敏捷的組織面向未來(lái)。“希望通過(guò)更多新型治理方式的探索，始終用生產(chǎn)關(guān)系的先進(jìn)性來(lái)驅(qū)動(dòng)先進(jìn)生產(chǎn)力的釋放，用組織的創(chuàng)新去驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新?！睆堄抡f(shuō)。

作為其中一個(gè)重要引擎，菜鳥為阿里巴巴生態(tài)系統(tǒng)中幾乎所有的商業(yè)業(yè)務(wù)提供服務(wù)。它多元的業(yè)務(wù)矩陣中，既有菜鳥裹裹和菜鳥驛站這樣針對(duì)消費(fèi)者“最初一公里”和“最后一公里”的終端業(yè)務(wù)；也有toB（商家）的供應(yīng)鏈服務(wù)，如淘特的倉(cāng)配一體，用到的就是菜鳥的配送履約能力；同時(shí)，海外跨境電商從包裹網(wǎng)絡(luò)走向供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展趨勢(shì)，讓出口業(yè)務(wù)也有強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。這一季度，菜鳥首次匯報(bào)抵銷跨分部交易的影響前收入，本季度同比增長(zhǎng)23%。

餓了么所屬的“本地生活”業(yè)務(wù)，在本季度財(cái)報(bào)中，首次以“板塊”呈現(xiàn)。同一板塊下的業(yè)務(wù)，還包括同屬“到家”的淘鮮達(dá)，以及“到目的地”的高德地圖。整個(gè)板塊在本季度增長(zhǎng)1700萬(wàn)用戶，擁有3.72億年度活躍消費(fèi)者，同時(shí)有了更高的履約效率，訂單量同比上升22%，高德還在國(guó)慶期間創(chuàng)下日活躍用戶超2億的紀(jì)錄。

在年度活躍消費(fèi)者達(dá)3.01億的海外市場(chǎng)，Lazada、速賣通（AliExpress）各自的月活用戶也都超過(guò)1億。整體的海外零售訂單，同比增加25%，其中Lazada和Trendyol訂單同比分別增長(zhǎng)52%和49%。

而阿里云如今也有了更多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)——52%收入來(lái)自非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)——一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新能源汽車、制藥等新興行業(yè)都正在通過(guò)阿里云的方式實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，成為云計(jì)算生態(tài)中的一環(huán)。北京冬奧會(huì)期間，阿里巴巴利用沉淀23年的數(shù)字技術(shù)服務(wù)百年奧運(yùn)數(shù)字化，阿里云支撐賽事運(yùn)營(yíng)所需的核心系統(tǒng)100%上云。

張勇在分析師電話會(huì)上表示，“未來(lái)阿里會(huì)更多推進(jìn)閉環(huán)業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)，按業(yè)務(wù)進(jìn)行公司化的運(yùn)行。同時(shí)，也會(huì)引入更多元化的投資推進(jìn)市場(chǎng)化的進(jìn)程，嘗試各種對(duì)股東、客戶長(zhǎng)期價(jià)值有幫助的事情?！?/p>

在多引擎業(yè)務(wù)的模式下，阿里在面對(duì)國(guó)內(nèi)近10億年度活躍消費(fèi)者時(shí)，也在通過(guò)差異化的APP矩陣，滿足來(lái)自不同地域、擁有不同消費(fèi)能力與消費(fèi)習(xí)慣的差異化需求。

“進(jìn)攻型投資”

在我們最關(guān)注的國(guó)內(nèi)商業(yè)板塊中，占其超過(guò)大半營(yíng)收的“客戶管理費(fèi)用”出現(xiàn)了1%的下滑。

實(shí)際上，在消費(fèi)放緩的大環(huán)境下，阿里通過(guò)降低部分服務(wù)收費(fèi)，減少商家的運(yùn)營(yíng)成本，吸引更多商家加入，以此滿足消費(fèi)者對(duì)商品供給的多樣性與豐富性需求。

整體營(yíng)收同比增長(zhǎng)7%的國(guó)內(nèi)商業(yè)中，客戶管理費(fèi)用同比下降1%，直營(yíng)和其它增長(zhǎng)21%，中國(guó)批發(fā)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)10%。

這種擠壓短期收入以支持長(zhǎng)期發(fā)展的方式，其實(shí)是一種戰(zhàn)略性投資。

今年1月，阿里經(jīng)歷了一輪淘寶天貓業(yè)務(wù)的新組織架構(gòu)調(diào)整：原淘寶、天貓事業(yè)群整合為三大中心，分別是用戶運(yùn)營(yíng)及發(fā)展中心、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)及發(fā)展中心、平臺(tái)策略和運(yùn)營(yíng)中心。這次組織融合，意味著淘系電商在統(tǒng)一資源的前提下，很可能互通運(yùn)營(yíng)方法論、規(guī)則、流量與工具，提升運(yùn)轉(zhuǎn)效率。

這三大中心，主要針對(duì)消費(fèi)者和商家體驗(yàn)的提升。

如果拿淘寶天貓的“次年用戶留存度”來(lái)看，這些舉措頗有成效——那些在2020年成為淘系電商用戶的消費(fèi)者，有86%選擇在2021年繼續(xù)在上面停留。

“我們認(rèn)為進(jìn)攻是最好的防守。”徐宏在去年底的投資者日上說(shuō)。

除了針對(duì)商家的降費(fèi)舉措，阿里的戰(zhàn)略性投資還包括了對(duì)全球化擴(kuò)張、物流基礎(chǔ)建設(shè)、新興市場(chǎng)的支出，以及持續(xù)性的技術(shù)投入。這些都會(huì)影響到短期的利潤(rùn)表現(xiàn)，但是利于一家企業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)的健康發(fā)展。

徐宏曾在投資者大會(huì)上表示，推動(dòng)阿里做出投資配置決策的三大因素，分別是：一、對(duì)長(zhǎng)期戰(zhàn)略與目標(biāo)，體現(xiàn)出重要性的業(yè)務(wù)；二、業(yè)務(wù)本身的市場(chǎng)潛力；三，這些被投資的業(yè)務(wù)能否實(shí)現(xiàn)規(guī)?；涂沙掷m(xù)增長(zhǎng)。

從本季度財(cái)報(bào)看，阿里在成熟業(yè)務(wù)追求運(yùn)營(yíng)效率的同時(shí)，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入上，不光帶來(lái)了淘特和淘菜菜的增長(zhǎng)，菜鳥也在逐漸形成它的規(guī)模效應(yīng)。

社會(huì)責(zé)任也是觀察一家大公司的切口。在電話會(huì)議上，阿里多次提到“碳中和”的目標(biāo)：預(yù)計(jì)在2030年實(shí)現(xiàn)碳中和，碳排放較2020年減半。

自2021年第一季度起，查理·芒格多次加倉(cāng)阿里。和老搭檔巴菲特一樣，查理·芒格也是一位價(jià)值投資者，關(guān)于“重倉(cāng)阿里”，他曾表示“我覺得這是一個(gè)合理的投資”。

或許他也看到了阿里財(cái)報(bào)說(shuō)明文件最后習(xí)慣性保留的這句話：阿里巴巴集團(tuán)的使命是讓天下沒(méi)有難做的生意，集團(tuán)旨在構(gòu)建未來(lái)的商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，其愿景是讓客戶相會(huì)、工作和生活在阿里巴巴，并成為一家活102年的好公司。

 ※圖片來(lái)源：阿里巴巴集團(tuán)2022財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。圖片如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系小編刪除。