面對零擔市場高度分散以及效率低下的痛點，安能物流開創(chuàng)了貨運合作商平臺模式，吸引區(qū)域貨運運營商以貨運合作商及代理商的身份加入公司的生態(tài)系統(tǒng)，并對運營商進行賦能。

10月30日，中國最大的零擔快運物流網(wǎng)絡(luò)安能物流在香港開啟全球公開發(fā)售。招股書顯示，這位“快運之王”預計公開發(fā)售總計8022萬股，每股發(fā)售價格區(qū)間13.88港元至16.88港元，并計劃于11月4日定價，股票代碼9956。

這是繼中通回港、京東物流港股上市之后，物流板塊發(fā)生的又一標志性事件。如果說2016-2017年是快遞企業(yè)第一輪上市潮的話，那么2021-2022年的資本市場將會迎來物流行業(yè)的上市大年——除京東物流、滿幫集團已經(jīng)上市外，快狗打車、福佑卡車、貨拉拉等企業(yè)均傳出了上市消息，這代表著整個物流行業(yè)的再度資本涌動。

安能物流的招股書清晰地透露出，強大的戰(zhàn)略投資人隊伍以及他們對物流行業(yè)，尤其是行業(yè)龍頭企業(yè)的看好。

在安能的投資人隊伍中，既有著大鉦資本、鼎暉投資、中信產(chǎn)業(yè)基金、新創(chuàng)建集團（00659）、中國平安、大灣區(qū)投資、伊利等國內(nèi)知名機構(gòu)和企業(yè)，又有包括高盛集團（GS.US）、凱雷集團（CG.US）在內(nèi)的海外著名金融機構(gòu)和資本。顯然，安能物流已成為國內(nèi)、國際投資人持股的明星公司，且它的聯(lián)席保薦人為國際和中資兩大投行：JP摩根和中金公司。

資本向來都是敏銳的，快運行業(yè)作為繼快遞之后步入“黃金時代”的又一個物流板塊，在當下這個節(jié)點深受資本青睞。那么，究竟是怎樣的巨大機會吸引了資本的注意力，讓他們紛紛涌入這個行業(yè)呢？

1產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)升級，零擔快運成關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施

當前的國內(nèi)經(jīng)濟正面臨著兩個轉(zhuǎn)變：一個是由消費互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型升級，另一個就是構(gòu)建國內(nèi)大循環(huán)為主體，國際國內(nèi)雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。

這兩個經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變，都離不開零擔快運行業(yè)的深度參與。

所謂的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和生態(tài)，對各個垂直產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈和內(nèi)部的價值鏈進行重塑和改造，從而形成的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)和形態(tài)。正是在這樣的生態(tài)環(huán)境下，越來越多的C2M制造以及柔性定制興起，去庫存、去中間化成為大多數(shù)生產(chǎn)商、品牌商的共識，扁平化供應(yīng)鏈逐漸成為商業(yè)流通的重要支柱。

原本很多通過多層分銷渠道，大批量的合同整車訂單，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的重塑之下，被小批量、多批次的快運網(wǎng)絡(luò)全國分銷所取代。同時，隨著以家具、家電等產(chǎn)業(yè)為代表的大件電商消費的興起，原本的小件快遞網(wǎng)絡(luò)無法做為電商大件的分銷渠道，只能通過全國性快運網(wǎng)絡(luò)進行分銷。而這些都將成為快運行業(yè)快速發(fā)展的驅(qū)動力，全國性的快運網(wǎng)絡(luò)將成為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的新基礎(chǔ)設(shè)施。

在消費互聯(lián)網(wǎng)時代，若沒有以“三通一達”為代表的覆蓋全國的快遞網(wǎng)絡(luò)作為支撐，就不會有淘寶天貓，更不會有拼多多的九塊九包郵。同理，如果沒有快運網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)設(shè)施，以C2M制造和柔性供應(yīng)鏈為代表的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺也會很難迅速興起。

此外，隨著以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國際國內(nèi)雙循環(huán)經(jīng)濟格局的深入推進，為了提振國內(nèi)的消費需求，國家加大了對農(nóng)業(yè)農(nóng)村振興和中西部的扶持力度。很多原本位于東部的生產(chǎn)制造工廠正逐漸向中西部地區(qū)及三四線城市轉(zhuǎn)移，這些都為全國性的快運網(wǎng)絡(luò)帶來了新的機會。

對于鄉(xiāng)村振興而言，中國特有的產(chǎn)業(yè)扶貧振興模式為很多鄉(xiāng)村帶來了新的發(fā)展機遇，由于大部分農(nóng)產(chǎn)品發(fā)貨的重量超出快遞網(wǎng)絡(luò)的承載能力，由此引發(fā)的農(nóng)產(chǎn)品上行的需求則為零擔快運行業(yè)帶來了新的增長點。

事實上，以當下中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，當一個鄉(xiāng)鎮(zhèn)或農(nóng)村有一家覆蓋全國網(wǎng)絡(luò)的快運網(wǎng)點之后，就相當于擁有了一個覆蓋全國的大市場，而只有一個擁有全國市場的農(nóng)村產(chǎn)業(yè)帶，才能夠帶動當?shù)剞r(nóng)村整體的振興發(fā)展。

同理，為了促進國內(nèi)經(jīng)濟的大循環(huán)，中西部地區(qū)同樣迎來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新機遇，就像現(xiàn)在的成都、重慶等地區(qū)，搶抓當下東西部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機遇，爭取到富士康、緯創(chuàng)、一汽大眾、京東方等一大批企業(yè)紛紛投資設(shè)廠，并帶動了一大批上下游企業(yè)跟進。而往往這些大廠的的客戶要么在東部、要么在國外，這些都會促發(fā)對于快運網(wǎng)絡(luò)運輸?shù)木薮笮枨蟆?/p>

無論是作為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的新基建，還是作為雙循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的流通橋梁，對于快運行業(yè)來講，都是當前的經(jīng)濟形勢下為整個行業(yè)帶來的發(fā)展機遇期，這也是當下資本市場紛紛關(guān)注這片藍海市場的原因。

2降本增效成快運之王崛起關(guān)鍵

盡管當前因政策原因，各大快遞網(wǎng)絡(luò)的價格戰(zhàn)有所放緩，然而，快遞價格持續(xù)下探的原因，就是只有快遞的成本足夠低，才能帶動以淘寶、拼多多等為代表的消費互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展，最終激發(fā)國內(nèi)的巨大消費需求，才能夠更好的促進消費互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展。

同理，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代，也要有與之對應(yīng)的低成本的快運網(wǎng)絡(luò)。無論是小批量、多頻次的柔性化制造，還是東西部制造業(yè)產(chǎn)品的流動，乃至農(nóng)產(chǎn)品的向外拓展，都需要有一張高性價比全國性的快運網(wǎng)絡(luò)做為新基建，而所有的基建都是以降低商業(yè)領(lǐng)域的成本為目的。

物流成本決定了消費的半徑，尤其是在當前中國人力成本、土地成本不斷上升的情況下，只有通過不斷降低運輸成本，提高運輸效率，才能保持國內(nèi)產(chǎn)品的競爭力。所以，高性價比的零擔快運網(wǎng)絡(luò)，是構(gòu)建全國消費市場，提升產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢的必要條件。

放眼國內(nèi)零擔快運市場，談及降本增效能力，首先想到的就是安能物流。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，2020年安能的單位營業(yè)成本為人民幣591元/噸，是中國零擔快運網(wǎng)絡(luò)中最低者之一。

分析安能物流快速崛起的關(guān)鍵，便是其以創(chuàng)新模式整合行業(yè)資源，構(gòu)筑了一張符合產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展特點的高性價比零擔快運網(wǎng)絡(luò)。

面對零擔市場高度分散以及效率低下的痛點，安能物流開創(chuàng)了貨運合作商平臺模式，吸引區(qū)域貨運運營商以貨運合作商及代理商的身份加入公司的生態(tài)系統(tǒng)，并對運營商進行賦能。

在該模式下，安能物流直接運營及控制所有關(guān)鍵的分撥和干線運輸環(huán)節(jié)，而貨運合作商則建立網(wǎng)點并與貨運代理商一起提供攬件和派送服務(wù)。 

得益于貨運合作商平臺模式的搭建，以及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的快速發(fā)展，安能物流的貨運量持續(xù)高增長并迅速升至行業(yè)第一名。

據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，若以貨運量計算，安能物流2020年的貨運總量以及平均日貨運量均位列國內(nèi)快運市場的第一位；其以1021.1萬噸的年貨運總量占據(jù)了市場17.3%的份額，較第二、第三名分別高出3.1、4.1個百分點。

不僅如此，安能所構(gòu)建的低成本快運網(wǎng)絡(luò)以及持續(xù)用全鏈路數(shù)字化運營手段提升效率，讓安能在貨運量不斷提高的同時，盈利水平也得到提升。

艾瑞咨詢數(shù)據(jù)同時顯示，2020年安能物流的毛利率為14.8%，是中國所有快運網(wǎng)絡(luò)中的領(lǐng)先水平。且從趨勢來看，2018-2020年安能物流的毛利率分別為-11%（主要受快遞業(yè)務(wù)影響）、12.7%、14.8%，呈現(xiàn)穩(wěn)步提升態(tài)勢。隨著公司規(guī)模效應(yīng)的增強，安能的毛利率仍有上升的空間。

與此同時，運聯(lián)智庫發(fā)布的《2021中國快運行業(yè)白皮書》對快運市場的頭部玩家的營收情況也做過統(tǒng)計，TOP 5分別為順豐、德邦、安能、壹米滴答、以及百世，其中，安能以75.1億元排名第三位。

雖然安能在營收上與德邦順豐有所差距，但值得注意的是，這種營收差距主要是因為直營與加盟模式在計算營收時口徑有所差異造成的，該數(shù)據(jù)并不能反映企業(yè)的真實實力。

順豐的快運業(yè)務(wù)采用了直營+平臺的模式（為順豐快運和順心捷達兩張網(wǎng)的收入）、德邦快運則采用直營模式，這與安能物流的純平臺模式有顯著差別，因此第三方機構(gòu)在統(tǒng)計德邦快運、順豐快運的收入時包括全網(wǎng)收入，而安能物流的整體收入并不包括加盟商的收入。如果以安能當前近30000個加盟商的收入來估算，其全網(wǎng)收入將是一個翻倍增長的數(shù)字。

2021年的前四個月，安能物流便實現(xiàn)了1.84億元的經(jīng)調(diào)整凈利潤，在2020年更是實現(xiàn)了6.54億的規(guī)?；麧櫋?/p>

這種利潤對比也體現(xiàn)在了毛利率上，2020年時，順豐快運的毛利率為-6%，德邦快遞的毛利率為12%，百世快運僅為2%，而安能2020年則達到了毛利率14.8%，屬于行業(yè)最高水平。

顯然，不同的快運企業(yè)在成本控制方面差距明顯，目前來看安能的成本控制能力處于行業(yè)領(lǐng)先位置，且從企業(yè)整體的規(guī)模化盈利能力來看，安能的優(yōu)勢更加突出。

當安能將自身不斷優(yōu)化的物流成本反饋給市場之時，可以預見的是，快運行業(yè)整合的時機將會提前到來。

與快遞8000億的市場且頭部激勵競爭不同的是，零擔貨運的市場規(guī)模在2020年已達1.5萬億，預期在2025年將達2萬億，這個成長空間足夠大，且目前市場集中度較低，在馬太效應(yīng)下，擁有領(lǐng)先優(yōu)勢的龍頭公司將會取得越來越大的競爭優(yōu)勢，而這，或許正是那些明星資本不斷加碼這個“快運之王”的原因。