上海航運(yùn)交易所發(fā)布的《2020—2021年水運(yùn)形勢(shì)報(bào)告》分為集裝箱和中國(guó)沿海散貨、液貨危險(xiǎn)品、遠(yuǎn)東干散貨、外貿(mào)原油五大水運(yùn)形勢(shì)報(bào)告。本刊分期予以刊登。

一、2020年國(guó)際市場(chǎng)回顧

2020年，新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增速及貨物貿(mào)易量下滑，也使近十年來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增速首次出現(xiàn)下降。10月，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計(jì)2020年全球經(jīng)濟(jì)萎縮4.4%，為2010年以來(lái)最低（2019年為2.8%）。世界貿(mào)易組織10月份報(bào)告預(yù)計(jì)，2020年世界貨物貿(mào)易量下降9.2%。

2020年，國(guó)際散運(yùn)市場(chǎng)海運(yùn)需求下降，運(yùn)力穩(wěn)增，供需矛盾突出，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）年均值同比下滑?？死松?2月份預(yù)計(jì)，2020年全球干散貨海運(yùn)量下降2.9%，為2010年以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)（2019年增速為0.5%）。分貨種看，小宗散貨海運(yùn)量的降幅大于大宗散貨，分別下降3.9%和2.3%。大宗散貨方面，鐵礦石、糧食海運(yùn)量實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，煤炭海運(yùn)量出現(xiàn)較大幅度下降；小宗散貨方面，大部分貨物海運(yùn)量下降，鋁土礦、食糖海運(yùn)量實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。運(yùn)力方面，截至11月底，全球干散貨運(yùn)力較2019年底增長(zhǎng)3.6%，增速同比基本相當(dāng)，預(yù)計(jì)到年底增長(zhǎng)3.8%。雖受疫情影響部分港口壓港延長(zhǎng)了船舶周轉(zhuǎn)時(shí)間，但由于2020年市場(chǎng)整體船運(yùn)需求下降明顯，運(yùn)力過(guò)剩矛盾突出，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)水平明顯低于2019年。2020年，BDI均值為1066點(diǎn)，同比下跌21.2%，為2017年以來(lái)最低，其中最低393點(diǎn)，最高2097點(diǎn)，最高值和最低值均低于2019年（見(jiàn)圖1）。

二、2020年遠(yuǎn)東市場(chǎng)需求分析

中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量?jī)r(jià)齊升

中國(guó)粗鋼產(chǎn)量一枝獨(dú)秀，緩解了全球粗鋼產(chǎn)量跌幅。疫情貫穿2020年，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊，全球粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)下跌。世界鋼鐵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，前11月全球粗鋼產(chǎn)量16.70億噸，同比下降1.3%；除中國(guó)外，全球粗鋼產(chǎn)量同比下降9.1%。受疫情和春節(jié)假期影響，中國(guó)鋼廠高爐開(kāi)工率自1月下旬開(kāi)始下滑。隨著疫情逐步受控，復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，3月上旬開(kāi)始鋼廠高爐開(kāi)工率有所回升。下半年國(guó)家重大投資項(xiàng)目啟動(dòng)，汽車、家電等下游行業(yè)快速?gòu)?fù)蘇，拉動(dòng)對(duì)鋼材的需求。2020年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)走高，但增幅略有下降。前11月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量9.61億噸，同比上漲5.5%，增速較2019年同期減少1.5個(gè)百分點(diǎn)，占全球粗鋼產(chǎn)量的比重由2019年同期的53.7%升至57.5%（見(jiàn)表1）。

由于全球粗鋼產(chǎn)量下滑，且大部分國(guó)家和地區(qū)降幅明顯，對(duì)鐵礦石等原材料的需求普遍下降。由于疫情控制有效，中國(guó)短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)正常生產(chǎn)，在粗鋼產(chǎn)量正增長(zhǎng)的拉動(dòng)下，對(duì)鐵礦石的需求依然旺盛，推動(dòng)全球鐵礦石海運(yùn)量小幅增長(zhǎng)?？死松?2月份預(yù)計(jì)，2020年全球鐵礦石海運(yùn)量14.92億噸，同比增長(zhǎng)2.5%。從遠(yuǎn)東地區(qū)主要鐵礦石進(jìn)口國(guó)來(lái)看，因疫情影響造成鋼材需求低迷，日本、韓國(guó)鋼廠減產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)象普遍，日本、韓國(guó)對(duì)鐵礦石需求下降，進(jìn)口量明顯下滑，部分鐵礦石貨盤轉(zhuǎn)運(yùn)至中國(guó)。前10月，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量同比大幅增長(zhǎng)，在全球鐵礦石貿(mào)易中的地位更加重要，占比進(jìn)一步上升（見(jiàn)表2）。

2020年，中國(guó)對(duì)鐵礦石需求強(qiáng)勁，進(jìn)口量?jī)r(jià)齊升。一方面，中國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量增幅繼續(xù)收窄。前11月，原礦產(chǎn)量為7.89億噸，同比增長(zhǎng)2.1%，增幅較2019年同期減少4.2個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，3月中下旬開(kāi)始，中國(guó)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，下游需求復(fù)蘇，粗鋼產(chǎn)量保持穩(wěn)步增長(zhǎng)繼續(xù)拉動(dòng)對(duì)鐵礦石的需求。此外，中國(guó)沿海主要港口鐵礦石庫(kù)存持續(xù)下降，于6月中旬降至1.06億噸，為2017年以來(lái)的最低水平，鐵礦石庫(kù)存的快速下降刺激鋼廠的補(bǔ)庫(kù)需求。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前11月，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口10.73億噸，超過(guò)2019年全年進(jìn)口總量，同比增長(zhǎng)10.9%（2019年同期為下降0.7%），其中6—10月連續(xù)5個(gè)月單月進(jìn)口量在1億噸以上。由于一季度巴西受暴雨影響程度大于2019年同期，以及二季度受疫情影響，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)鐵礦石供應(yīng)的擔(dān)憂。同時(shí)，中國(guó)對(duì)鐵礦石需求旺盛，2020年國(guó)際鐵礦石價(jià)格大幅飆升，2月初品位為62.5%的澳大利亞鐵礦石價(jià)格為80美元/噸，6月份漲至100美元/噸之上，12月中下旬甚至漲至近180美元/噸，創(chuàng)2012年以來(lái)的新高。前11月進(jìn)口均價(jià)99.9美元/噸，同比上漲4.7%（見(jiàn)表3）。

2020年，中國(guó)從主要鐵礦石供應(yīng)國(guó)進(jìn)口鐵礦石數(shù)量普遍增長(zhǎng)，但巴西礦進(jìn)口增長(zhǎng)不及預(yù)期，而從印度進(jìn)口爆發(fā)式增長(zhǎng)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前10月，中國(guó)從澳大利亞進(jìn)口鐵礦石同比增長(zhǎng)8.4%；從巴西進(jìn)口同比增長(zhǎng)2.7%；從南非進(jìn)口同比增長(zhǎng)14.3%；從秘魯進(jìn)口同比下降14.8%；從印度進(jìn)口同比增長(zhǎng)104.9%（即增加1954萬(wàn)噸，如果按照每航次5萬(wàn)噸的貨量計(jì)算，相當(dāng)于增加391個(gè)超靈便型船航次需求）；從烏克蘭進(jìn)口同比增長(zhǎng)105.1%。

中國(guó)煤炭進(jìn)口量?jī)r(jià)雙降

2020年全球煤炭海運(yùn)量明顯萎縮。疫情導(dǎo)致下游工業(yè)用電低負(fù)荷運(yùn)行，電力需求大幅下降，大部分國(guó)家煤炭需求疲軟，煤炭海運(yùn)量受疫情的影響很大?？死松A(yù)計(jì)，2020年全球煤炭海運(yùn)量11.57億噸，同比下降10.4%（即減少1.35億噸）。亞洲主要國(guó)家煤炭進(jìn)口需求均出現(xiàn)不同程度的下滑，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前10月，中國(guó)、印度、日本、韓國(guó)四國(guó)煤炭進(jìn)口量合計(jì)6.52億噸，同比下降14.3%（即減少8179萬(wàn)噸）。韓國(guó)因疫情以及防治空氣污染而關(guān)閉部分燃煤電廠，電力需求受挫，煤炭進(jìn)口量下降。前10月，韓國(guó)進(jìn)口煤炭1.02億噸，同比下降12.8%；日本進(jìn)口煤炭1.44億噸，同比下降6.3%。前9月，印度進(jìn)口煤炭1.53億噸，同比下降18.2%。

近年，東南亞國(guó)家進(jìn)口煤炭需求強(qiáng)勁，但進(jìn)口規(guī)模仍較小，對(duì)市場(chǎng)影響有限。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前10月，越南、菲律賓和泰國(guó)煤炭進(jìn)口量合計(jì)8636萬(wàn)噸，同比僅增加510萬(wàn)噸，增幅6.3%，增量尚不足以彌補(bǔ)日本一國(guó)縮減的量，因此對(duì)市場(chǎng)的拉動(dòng)作用有限。

2020年中國(guó)煤炭進(jìn)口量?jī)r(jià)雙降。從煤炭供應(yīng)來(lái)看，2020年原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)不及預(yù)期。前11月，原煤產(chǎn)量34.82億噸，同比僅增長(zhǎng)0.4%，低于2019年同期4.5%的增幅，整體煤炭供應(yīng)呈偏緊格局。從需求來(lái)看，前10月，中國(guó)發(fā)電量同比僅增長(zhǎng)1.4%，低于2019年同期3.1%的增幅。其中，火力發(fā)電量同比下降0.4%（2019年同期為增長(zhǎng)1.1%）；水力發(fā)電量同比增長(zhǎng)4.2%（2019年同期增幅為6.5%）。雖然中國(guó)整體發(fā)電規(guī)模增速下降，但受疫情影響，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格在2019年大幅下滑的基礎(chǔ)上再次震蕩下行并持續(xù)低位徘徊（澳大利亞紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤價(jià)格從年初的70美元/噸震蕩下行至8月底的48美元/噸左右，跌幅31%），進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，中國(guó)對(duì)進(jìn)口煤的需求較為強(qiáng)勁。但自二季度以來(lái)，由于進(jìn)口煤調(diào)控政策嚴(yán)格，尤其下半年進(jìn)口煤額度較少，導(dǎo)致2020年煤炭進(jìn)口量同比出現(xiàn)兩位數(shù)的降幅。前11月，中國(guó)煤及褐煤進(jìn)口2.65億噸，同比下降10.8%（即減少3193萬(wàn)噸）；進(jìn)口均價(jià)69.0美元/噸，同比下降11.8%（見(jiàn)表4）。分季度來(lái)看，一季度、二季度、三季度、四季度（10—11月）煤炭進(jìn)口量同比分別增長(zhǎng)28.5%、下降2.0%、下降32%、下降45.3%。

由于進(jìn)口總量有所下降，從主要國(guó)家進(jìn)口煤炭數(shù)量跌多漲少。前10月，從印尼和澳大利亞進(jìn)口煤炭合計(jì)占中國(guó)煤炭進(jìn)口總量的74%，占比與上半年相比有所下降。由于進(jìn)口煤額度的影響，從印尼進(jìn)口煤炭數(shù)量大幅下降。前10月，中國(guó)從印尼進(jìn)口煤炭同比下滑14.3%。雖然中國(guó)從6月開(kāi)始限制澳大利亞煤炭進(jìn)口通關(guān)，但由于前4月從澳大利亞進(jìn)口煤炭顯著增長(zhǎng)（增長(zhǎng)77.2%），因此從澳大利亞進(jìn)口煤炭數(shù)量依然有所增長(zhǎng)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從澳大利亞進(jìn)口同比增長(zhǎng)7.5%。受疫情防控的影響，蒙古煤炭出口量下降。前10月，中國(guó)從蒙古進(jìn)口同比下滑24.2%；從俄羅斯進(jìn)口同比增長(zhǎng)1.3%。

中國(guó)大豆進(jìn)口量增價(jià)跌

受中國(guó)生豬存欄數(shù)量有所恢復(fù)、壓榨利潤(rùn)豐厚、巴西雷亞爾貶值、中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議等利好因素影響，2020年中國(guó)大豆進(jìn)口需求旺盛，進(jìn)口量呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，前11月，中國(guó)進(jìn)口大豆9280萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.5%（2019年同期為下降4.1%）；進(jìn)口均價(jià)390.7美元/噸，同比下降1.9%（見(jiàn)表5）。

由于整體進(jìn)口規(guī)模有所擴(kuò)大，因此從主要來(lái)源國(guó)進(jìn)口的大豆普遍增長(zhǎng)，增量最大的是巴西。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前10月，中國(guó)從南美（巴西和阿根廷）進(jìn)口大豆同比增加1213萬(wàn)噸，增幅22.0%，其中從巴西進(jìn)口同比增加1138萬(wàn)噸，增長(zhǎng)23.2%，占中國(guó)大豆進(jìn)口總量的72.5%。分月份來(lái)看，由于一季度暴雨影響了巴西大豆的收割進(jìn)度及出口，導(dǎo)致3—4月大豆到港量低于預(yù)期，隨著后續(xù)天氣的好轉(zhuǎn)逐步恢復(fù)。從美國(guó)進(jìn)口1401萬(wàn)噸，同比增加265萬(wàn)噸，增幅23.3%。雖然中美關(guān)系在2019年四季度有所緩和，雙方于2020年1月簽署了第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，但由于巴西大豆的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，目前從美國(guó)進(jìn)口的大豆數(shù)量仍然有限，仍未恢復(fù)至中美貿(mào)易摩擦發(fā)生之前的規(guī)模。

4. 中國(guó)鎳鋁土礦進(jìn)口不一

2020年中國(guó)鎳礦進(jìn)口量大幅萎縮。由于印尼自2020年開(kāi)始禁止鎳礦出口，因此從印尼進(jìn)口鎳礦幾乎停滯，而因疫情從其他國(guó)家進(jìn)口鎳礦的數(shù)量增長(zhǎng)非常有限，暫不能彌補(bǔ)印尼的缺口。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前10月，中國(guó)進(jìn)口鎳礦3235萬(wàn)噸，同比減少1348萬(wàn)噸，降幅29.4%。其中，自菲律賓進(jìn)口同比增長(zhǎng)2.0%，占中國(guó)鎳礦進(jìn)口總量的82%；自印尼進(jìn)口同比下降82.5%，占中國(guó)鎳礦進(jìn)口總量的9.7%；自新喀里多尼亞進(jìn)口同比增長(zhǎng)39.7%。

2020年，中國(guó)鋁土礦進(jìn)口繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，但增幅有所收窄。據(jù)統(tǒng)計(jì)，前10月，中國(guó)進(jìn)口鋁土礦9603萬(wàn)噸，同比增加1117萬(wàn)噸，增幅13.2%，增速連續(xù)兩年下滑。從進(jìn)口來(lái)源來(lái)看，幾內(nèi)亞、澳大利亞和印尼仍是中國(guó)鋁土礦進(jìn)口主要來(lái)源國(guó)，從上述三國(guó)進(jìn)口的鋁土礦占進(jìn)口總量的97%。

三、2020年國(guó)際市場(chǎng)運(yùn)力供給分析

1. 船舶交付明顯增加

2020年，全球干散貨船交付量明顯超過(guò)2019年，增量主要來(lái)自海岬型船。據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)，前11月，全球共交付干散貨船452艘、4519萬(wàn)DWT，同比分別增加35艘、627萬(wàn)DWT，載重噸位增長(zhǎng)16.1%。分船型來(lái)看，交付海岬型船102艘、2261萬(wàn)DWT，同比分別增加28艘、514萬(wàn)DWT，載重噸位增量占干散貨船交付量增量的82%；交付巴拿馬型船141艘、1167萬(wàn)DWT，同比分別增加9艘、77萬(wàn)DWT；隨著船舶大型化的不斷發(fā)展，靈便型船訂單數(shù)量以及交付量有所下滑。

2. 船舶拆解數(shù)量暴增

干散貨船拆解量在2018、2019年連續(xù)兩年低于1000萬(wàn)噸之后，2020年再次增至1000萬(wàn)噸之上，有望趕上2017年，但與2011—2016年的拆解量相比，目前的拆解量仍處于相對(duì)低位。受疫情影響，一季度國(guó)際散運(yùn)市場(chǎng)行情低迷，且隨著環(huán)保以及清潔能源的使用，干散貨船拆解量上升?？死松瓟?shù)據(jù)顯示，前11月，全球干散貨船共拆解122艘、1269萬(wàn)DWT，同比分別增加50艘、603萬(wàn)DWT，載重噸位增長(zhǎng)90.5%，占現(xiàn)有運(yùn)力的1.4%，占新船交付量的28.1%，其中海岬型船拆解40艘、939萬(wàn)DWT，同比分別增加15艘、444萬(wàn)DWT，增幅近90%。

3. 運(yùn)力規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)

在干散貨船交付量和拆解量均有所增加，且前者大于后者的情況下，2020年全球干散貨船運(yùn)力穩(wěn)增，增幅基本與2019年同期相當(dāng)。截至11月底，全球干散貨運(yùn)力共計(jì)9.11億DWT，較2019年底增長(zhǎng)3.6%（見(jiàn)表6）。

新船訂單繼續(xù)萎縮

受疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重萎縮，貨物貿(mào)易量下滑，投資者對(duì)市場(chǎng)持相對(duì)悲觀態(tài)度，新船訂單在2019年下降的基礎(chǔ)上大幅萎縮，2020年的新船訂單量降至近十年以來(lái)的次低水平?？死松瓟?shù)據(jù)顯示，前11月，全球干散貨新船訂單共計(jì)150艘、1151.5萬(wàn)DWT，艘數(shù)同比減半，載重噸同比減少1500多萬(wàn)DWT。分船型來(lái)看，新船訂單中有一半是超靈便型船訂單，總計(jì)80艘、459萬(wàn)DWT；海岬型、巴拿馬型和超靈便型船均為20多艘。

由于新船訂單連續(xù)3年下滑，手持訂單量也降至2006年以來(lái)的最低水平?？死松瓟?shù)據(jù)顯示，截至11月底，全球干散貨船手持訂單605艘、5610萬(wàn)DWT，占干散貨船現(xiàn)有總運(yùn)力的6.2%，降至歷史低點(diǎn)。

四、2020年遠(yuǎn)東市場(chǎng)運(yùn)價(jià)走勢(shì)

總體運(yùn)價(jià)水平下滑

在全球疫情、澳大利亞臺(tái)風(fēng)、巴西暴雨、相關(guān)政策等事件的影響下，2020年全球散運(yùn)市場(chǎng)整體船運(yùn)需求下降，而運(yùn)力持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，總體運(yùn)力過(guò)剩，運(yùn)價(jià)水平有所下滑。前11月，中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值（按美元值統(tǒng)計(jì)）微增0.6%（2019年同期為下跌2.2%）。其中，進(jìn)口總值下跌1.6%（2019年同期為下跌4.5%），跌幅有所收窄；出口總值增長(zhǎng)2.5%（2019年同期為下跌0.3%）。中國(guó)鐵礦石、煤炭、大豆三大貨種合計(jì)進(jìn)口量有較大幅度增長(zhǎng)，前11月合計(jì)進(jìn)口143098.3萬(wàn)噸，同比增加8780.4萬(wàn)噸，增幅6.5%（2019年同期增幅為0.9%）。中國(guó)雖然有旺盛的船運(yùn)需求，但在境外疫情持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、整體需求下降的負(fù)面影響下，2020年遠(yuǎn)東散運(yùn)市場(chǎng)總體運(yùn)價(jià)水平差于前兩年，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的遠(yuǎn)東干散貨綜合指數(shù)平均值同比下跌。12月11日，遠(yuǎn)東干散貨綜合指數(shù)為965.52點(diǎn)，運(yùn)價(jià)指數(shù)為800.96點(diǎn)，租金指數(shù)為1212.34點(diǎn)，分別比年初上漲21.5%、下跌7.5%和上漲76.2%；指數(shù)均值（截至12月11日，下同）分別為802.88點(diǎn)、756.75點(diǎn)和872.06點(diǎn)，同比分別下跌19.2%、16.4%和22.5%（見(jiàn)圖2）。

海岬型船同比下滑

2020年，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口需求較大幅度增長(zhǎng)，但受巴西鐵礦石出口低于預(yù)期、進(jìn)口煤限制政策、哥倫比亞工人罷工，以及疫情導(dǎo)致歐洲、日本、韓國(guó)等市場(chǎng)對(duì)鐵礦石的需求下降等諸多因素影響，其他區(qū)域船運(yùn)需求低迷，市場(chǎng)需求更集中于至中國(guó)航線，不利于分散運(yùn)力，市場(chǎng)總體運(yùn)力過(guò)剩，運(yùn)價(jià)下滑。上半年，受巴西暴雨及疫情影響，市場(chǎng)情緒恐慌，運(yùn)價(jià)低位波動(dòng)，低迷持續(xù)時(shí)間較2019年長(zhǎng)。下半年，部分國(guó)家開(kāi)始解除封鎖，巴西鐵礦石發(fā)貨量增加，市場(chǎng)行情較上半年有所好轉(zhuǎn)，但高位持續(xù)時(shí)間短，平均水平低于2019年。12月11日，中國(guó)—日本/太平洋往返航線18萬(wàn)DWT級(jí)船日租金為13868美元，較年初上漲22.8%；年均值為13036美元，同比下跌23.9%（見(jiàn)圖3）。

程租航線：中國(guó)進(jìn)口鐵礦石主要航線運(yùn)價(jià)大幅下滑，其中上半年持續(xù)下行，下半年呈“M”型走勢(shì)，年均水平低于2019年同期。前5月，受中國(guó)農(nóng)歷新年假期提前、巴西暴雨、澳大利亞臺(tái)風(fēng)、全球疫情等負(fù)面影響，澳大利亞、巴西至中國(guó)青島航線運(yùn)價(jià)震蕩下行。6月開(kāi)始部分國(guó)家放松防疫措施，經(jīng)濟(jì)緩慢恢復(fù)，且中國(guó)需求持續(xù)旺盛，澳大利亞、巴西鐵礦石集中釋放，國(guó)際燃油價(jià)格和遠(yuǎn)期合約價(jià)格上漲，各種利好因素疊加，市場(chǎng)情緒高漲，鐵礦石運(yùn)價(jià)開(kāi)始大幅反彈。三季度，巴西鐵礦石發(fā)貨量明顯恢復(fù)，但受中國(guó)停止進(jìn)口澳大利亞煤炭以及8月底開(kāi)始哥倫比亞塞雷洪煤礦工人罷工的影響，鐵礦石運(yùn)價(jià)回升空間有限。四季度，歐洲疫情反復(fù)，巴西等遠(yuǎn)程礦發(fā)貨量低于預(yù)期，鐵礦石運(yùn)價(jià)再次下行。12月11日，澳大利亞丹皮爾至中國(guó)青島航線運(yùn)價(jià)為6.894美元/噸，較年初下跌5.2%；年均值為6.544美元/噸，同比下跌15.4%。巴西圖巴朗至中國(guó)青島航線運(yùn)價(jià)為12.589美元/噸，較年初下跌31.5%；年均值為14.542美元/噸，同比下跌21.7%（見(jiàn)圖4）。

巴拿馬型船前低后高

2020年，疫情使得歐洲、日本、韓國(guó)、印度等對(duì)煤炭需求大幅下降，中國(guó)需求雖然旺盛，但在政策的影響下進(jìn)口量明顯受限。全球煤炭海運(yùn)量萎縮，糧食海運(yùn)量雖有上升，但增量有限，巴拿馬型船市場(chǎng)總體貨量下降，而運(yùn)力持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)日租金水平下滑，全年呈現(xiàn)前低后高走勢(shì)。12月11日，中國(guó)—日本/太平洋往返航線8.2萬(wàn)DWT級(jí)船日租金為13535美元，較年初上漲113.4%；年均值為8873美元，同比下跌18.9%。中國(guó)南方經(jīng)印尼至韓國(guó)7.6萬(wàn)DWT級(jí)船日租金為13043美元，較年初上漲131.4%；年均值為7854美元，同比下跌19.8%。

煤炭航線：上半年呈“U”型走勢(shì)，下半年有所回暖，其中三季度差于2019年同期，四季度好于2019年同期，下半年總體水平仍低于2019年同期。具體來(lái)看，一季度，由于中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)假期提前，疫情導(dǎo)致節(jié)后復(fù)工推遲，中國(guó)電廠需求下降，且南美糧食旺季啟動(dòng)較晚，各種不利因素疊加，煤炭進(jìn)口航線整體不夠活躍，運(yùn)價(jià)震蕩下行。3月開(kāi)始中國(guó)復(fù)工復(fù)產(chǎn)不斷推進(jìn)，5月份中國(guó)沿海運(yùn)輸市場(chǎng)行情好轉(zhuǎn)，內(nèi)外貿(mào)兼營(yíng)船回流；空放南美的運(yùn)力較多，太平洋市場(chǎng)即期可用運(yùn)力緊張；國(guó)際煤價(jià)下滑，中國(guó)對(duì)進(jìn)口煤有一定需求，導(dǎo)致市場(chǎng)氛圍有所好轉(zhuǎn)，進(jìn)口煤炭運(yùn)價(jià)低位回升。三季度，雖然中國(guó)進(jìn)口煤額度減少，但中國(guó)煤炭運(yùn)力受疫情等影響導(dǎo)致壓港嚴(yán)重，市場(chǎng)即期可用運(yùn)力持續(xù)偏緊；南美糧食貨盤增加，進(jìn)口煤運(yùn)價(jià)高位平穩(wěn)小幅波動(dòng)。四季度，盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)糧食貨盤仍未有所改善，但中國(guó)釋放一定進(jìn)口煤額度，市場(chǎng)氣氛高漲，進(jìn)口煤運(yùn)價(jià)穩(wěn)中有升，一改2019年四季度震蕩下行的頹勢(shì)。12月11日，印尼薩馬林達(dá)至中國(guó)廣州航線煤炭運(yùn)價(jià)為6.837美元/噸，較年初上漲29.1%；年均運(yùn)價(jià)為4.948美元/噸，同比下跌21.7%（見(jiàn)圖5）。

糧食航線：上半年呈“V”型走勢(shì)，下半年小幅升高后有所下降，平均運(yùn)價(jià)水平低于2019年同期。1月下旬開(kāi)始，美國(guó)糧食貨盤減少，遠(yuǎn)期合約價(jià)格下滑，市場(chǎng)可用運(yùn)力充足，3月下旬，國(guó)際燃油價(jià)格大幅回落，且空放南美運(yùn)力增多，巴西桑托斯至中國(guó)北方港口糧食航線運(yùn)價(jià)震蕩下行至5月20日的20.631美元/噸。由于糧食航線運(yùn)價(jià)持續(xù)下跌，空放南美的運(yùn)力有所減少，且巴西糧食貨盤增加，國(guó)際燃油價(jià)格上漲，巴西桑托斯至中國(guó)北方港口糧食運(yùn)價(jià)止跌回升。三季度，市場(chǎng)對(duì)南美糧食需求較高，巴西雷亞爾貨幣貶值，運(yùn)價(jià)漲至8月底近33美元/噸。之后，隨著糧食貨盤減少，中國(guó)煤炭進(jìn)口額度較少，糧食航線船多貨少，運(yùn)價(jià)再次震蕩下行。與2019年四季度相比，2020年美灣糧食季表現(xiàn)相對(duì)平淡。12月11日，巴西桑托斯至中國(guó)北方港口航線大豆運(yùn)價(jià)為28.906美元/噸，較年初下跌12.3%；年均值為28.505美元/噸，同比下跌16.2%。美灣密西西比河至中國(guó)北方港口6.6萬(wàn)噸貨量航線運(yùn)價(jià)為40.220美元/噸，較年初下跌10.1%；年均值為39.947美元/噸，同比下跌10.7%（見(jiàn)圖6）。

超靈便型船先弱后強(qiáng)

2020年，超靈便型船東南亞市場(chǎng)呈現(xiàn)先弱后強(qiáng)的走勢(shì)，年均水平低于2019年同期。上半年呈“V”型走勢(shì)，平均租金水平大幅低于2019年同期；下半年穩(wěn)中走強(qiáng)，平均租金水平略好于2019年同期。具體而言，上半年，在中國(guó)農(nóng)歷新年假期、菲律賓雨季以及疫情的影響下，超靈便型船東南亞市場(chǎng)煤炭、鎳礦、鋼材等貨盤偏少，市場(chǎng)整體氣氛不活躍。3月，境外疫情暴發(fā)，中國(guó)進(jìn)口煤政策逐步收緊，且菲律賓因疫情影響鎳礦出口尚未恢復(fù)，市場(chǎng)行情低迷，中國(guó)南方—印尼往返航線日租金從年初震蕩下行至4月下旬的2500美元水平。5月開(kāi)始，菲律賓蘇里高鎳礦出口逐步恢復(fù)，為市場(chǎng)注入活力。此外，南美的糧食、南非的煤炭、印度的鐵礦石、越南的水泥熟料等貨盤集中釋放，多地船運(yùn)需求上升，且因?yàn)?4天的隔離要求，船舶周轉(zhuǎn)放緩，中國(guó)沿海運(yùn)輸市場(chǎng)行情上漲吸引內(nèi)外貿(mào)兼營(yíng)船回流，東南亞地區(qū)運(yùn)力供應(yīng)偏緊，租金止跌反彈。下半年，印度船運(yùn)需求持續(xù)，以及四季度中國(guó)釋放一定量進(jìn)口煤額度，中國(guó)沿海運(yùn)輸市場(chǎng)大漲，中國(guó)南方 / 印尼往返航線日租金穩(wěn)中有升，四季度表現(xiàn)好于預(yù)期。12月11日，中國(guó)南方 / 印尼往返航線5.7萬(wàn)DWT級(jí)船日租金為10709美元，較年初上漲129.7%；年均值為6450美元，同比下跌23.2%。新加坡經(jīng)印尼至中國(guó)南方航線5.7萬(wàn)DWT級(jí)船日租金為12764美元，較年初上漲96.2%。中國(guó)渤海灣至東南亞航線5.7萬(wàn)DWT級(jí)船日租金為8263美元，較年初上漲114.6%。印尼塔巴尼奧—中國(guó)廣州航線煤炭運(yùn)價(jià)為8.396美元/噸，較年初上漲25.2%；菲律賓蘇里高—中國(guó)日照航線鎳礦運(yùn)價(jià)為9.339美元/噸，較年初上漲21.0%（見(jiàn)圖7）。

五、2021年國(guó)際市場(chǎng)展望

市場(chǎng)略好于2020年

2021年，全球經(jīng)濟(jì)將從疫情的泥塘中緩慢恢復(fù)，但依然存在著風(fēng)險(xiǎn)。一方面，隨著疫苗的推出，境外疫情將逐步好轉(zhuǎn)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)激勵(lì)政策推出，全球經(jīng)濟(jì)將從2020年的衰退中逐步復(fù)蘇，IMF10月份預(yù)計(jì)2021年全球經(jīng)濟(jì)將反彈5.2%；另一方面，雖然普遍預(yù)計(jì)2021年全球經(jīng)濟(jì)將有所好轉(zhuǎn)，但形勢(shì)依然嚴(yán)峻，近期英國(guó)出現(xiàn)的變異新冠病毒引發(fā)高度關(guān)注，不排除2021年部分國(guó)家陸續(xù)出現(xiàn)疫情反復(fù)的狀況，這將延緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程，同時(shí)也會(huì)影響經(jīng)濟(jì)反彈的力度和廣度。

散貨海運(yùn)或止跌回升

IMF預(yù)計(jì)2021年世界貿(mào)易量（包括貨物和服務(wù)貿(mào)易）將反彈8.3%，較2020年的衰退10.4%有明顯改善，但世界貿(mào)易量的反彈將取決于疫情的變化以及全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇程度?？死松A(yù)計(jì)，2021年全球干散貨海運(yùn)貿(mào)易量為53.03億噸，同比增長(zhǎng)4.0%。相比之下，小宗散貨海運(yùn)量的增速高于大宗散貨。大宗散貨方面，鐵礦石海運(yùn)量增速相對(duì)穩(wěn)定，谷物海運(yùn)量的增速有所下調(diào)，煤炭海運(yùn)量的增速反彈明顯，但因防止空氣污染、清潔能源、疫情不確定性以及相關(guān)政策等的影響，煤炭的反彈可能會(huì)低于預(yù)期。小宗散貨方面，鋁土礦穩(wěn)步增長(zhǎng)，鎳礦貿(mào)易量有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但規(guī)模仍未恢復(fù)至印尼禁止鎳礦出口前的水平。

運(yùn)力增速將明顯放緩

2019、2020年的運(yùn)力增幅升至2015年以來(lái)的最高，在3.5%～4.0%。隨著新船訂單以及手持訂單量的下降，未來(lái)幾年干散貨運(yùn)力交付壓力減小。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年全球計(jì)劃交付干散貨船3500萬(wàn)DWT，如果全部交付，則2021年底干散貨總運(yùn)力同比增長(zhǎng)2.3%，運(yùn)力增速較前兩年明顯放緩；如果按70%的交付率，則運(yùn)力增速為1.2%，降至近幾年的低點(diǎn)。隨著運(yùn)力增速的放緩，而運(yùn)輸需求好轉(zhuǎn)，國(guó)際散運(yùn)市場(chǎng)供需矛盾會(huì)有所改善，運(yùn)價(jià)水平將有所回升。

海岬型船或有好轉(zhuǎn)

2021年，海岬型船市場(chǎng)運(yùn)力增速的放緩對(duì)市場(chǎng)而言是有力的支撐，且隨著主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)從疫情中逐漸恢復(fù)，市場(chǎng)總體需求會(huì)有所回暖，市場(chǎng)供需將會(huì)有所改善，海岬型船市場(chǎng)運(yùn)價(jià)水平會(huì)略好于2020年。但是仍存在一些影響市場(chǎng)恢復(fù)的因素，如遠(yuǎn)程礦航線貨量的恢復(fù)情況以及限制澳大利亞煤炭進(jìn)口政策，因此2021年海岬型船市場(chǎng)回升空間可能有限。

遠(yuǎn)程礦運(yùn)增幅有限

雖然2020年12月有消息顯示，關(guān)閉5年的薩馬科將重啟，預(yù)計(jì)年產(chǎn)球團(tuán)礦約800萬(wàn)噸。但受疫情影響，12月上旬，南非昆巴鐵礦石公司將2021年鐵礦石銷量目標(biāo)由原先的4200萬(wàn)～4300萬(wàn)噸下調(diào)至4000萬(wàn)～4100萬(wàn)噸。12月初，巴西淡水河谷也下調(diào)2020年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)期，由之前的3.1億噸下調(diào)至3億～3.05億噸，2021年的鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)為3.15億～3.35億噸（2018年布魯馬迪紐尾礦壩潰壩事故發(fā)生前，淡水河谷鐵礦石年產(chǎn)量為3.85億噸）。淡水河谷復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較慢，因此總體來(lái)看，2021年遠(yuǎn)程鐵礦石貨量增幅有限，這將在一定程度上限制海岬型船市場(chǎng)上漲空間。

中國(guó)礦石進(jìn)口或居高位

一方面，2021年是中國(guó)“十四五”開(kāi)局之年，由于2020年經(jīng)濟(jì)基數(shù)低，且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能充足，2021年經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)較好的增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將會(huì)拉動(dòng)鋼材的需求，預(yù)計(jì)2021年中國(guó)對(duì)鋼鐵的需求依然保持旺盛。另一方面，中國(guó)沿海港口鐵礦石庫(kù)存下降并處于相對(duì)低位，也會(huì)在一定程度上拉動(dòng)補(bǔ)庫(kù)需求。

煤炭調(diào)控或帶來(lái)利空

2020年澳大利亞煤炭進(jìn)口減少，給海岬型船市場(chǎng)帶來(lái)不少壓力。目前而言2021年澳煤進(jìn)口減少概率較大，海岬型船市場(chǎng)將流失較多的煤炭貨盤。雖然澳大利亞煤炭可以增加出口至日本、韓國(guó)、印度等國(guó)家，但目前這些國(guó)家無(wú)法吸收中國(guó)減少的量。中國(guó)采購(gòu)可能會(huì)轉(zhuǎn)向印尼、俄羅斯、蒙古等國(guó)家，一方面航程縮短，另一方面部分由海運(yùn)轉(zhuǎn)為陸運(yùn)。因此，總的來(lái)看，限制澳大利亞煤炭進(jìn)口對(duì)海岬型船市場(chǎng)帶來(lái)不利。

船舶交付量呈下降

按交付計(jì)劃，2021年全球?qū)⒔桓?649萬(wàn)DWT海岬型船，如果全部如期交付，則2021年底海岬型船市場(chǎng)運(yùn)力將增長(zhǎng)1.8%；如果按70%的交付率，則2021年底海岬型船市場(chǎng)運(yùn)力將增長(zhǎng)0.4%，運(yùn)力增速較前兩年明顯放緩。另外，2020年12月，淡水河谷表示，將逐步淘汰或替換目前從事貨物運(yùn)輸?shù)?5艘由超大型油輪改裝成的超大型散貨船，大船的逐步退出會(huì)進(jìn)一步給海岬型船市場(chǎng)帶來(lái)有力支撐。

綜上所述，2021年在中國(guó)內(nèi)需旺盛，外需改善的形勢(shì)下，市場(chǎng)總體運(yùn)需將上升，而海岬型船運(yùn)力增長(zhǎng)放緩，運(yùn)力過(guò)剩矛盾緩解，年均運(yùn)價(jià)會(huì)有所恢復(fù)，但遠(yuǎn)程礦增量、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及中澳關(guān)系是關(guān)鍵變量。

巴拿馬型船喜憂參半

2020年，疫情使全球煤炭需求出現(xiàn)歷史性下降，2021年隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，全球煤炭需求有所恢復(fù)，具體的恢復(fù)程度很大程度上取決于疫情的控制情況，但恐難以恢復(fù)至疫情前的水平。國(guó)際能源署預(yù)計(jì)2021年全球煤炭消費(fèi)量將增長(zhǎng)2.6%。糧食貿(mào)易量將繼續(xù)保持增勢(shì)，巴拿馬型船市場(chǎng)總體船運(yùn)需求會(huì)有所改善，運(yùn)力增速稍有放緩，但中國(guó)和印度煤炭進(jìn)口政策會(huì)影響煤炭貿(mào)易增幅，2021年巴拿馬型船市場(chǎng)恐喜憂參半。

中國(guó)煤炭有限進(jìn)口

由于國(guó)際煤價(jià)大幅下滑，2020年中國(guó)煤炭進(jìn)口需求旺盛，但在進(jìn)口煤額度的影響下，煤炭進(jìn)口量大幅下降。而2021年中國(guó)煤炭供應(yīng)可能會(huì)維持偏緊狀態(tài)，在境外疫情尚未完全受控，且部分國(guó)家降低煤炭比例逐漸轉(zhuǎn)向清潔能源的大環(huán)境下，國(guó)際煤價(jià)優(yōu)勢(shì)依然存在。目前而言，2021年對(duì)煤炭進(jìn)口繼續(xù)實(shí)施限制的概率較大，中國(guó)會(huì)根據(jù)煤價(jià)以及供應(yīng)情況來(lái)靈活調(diào)整限制政策，因此2021年中國(guó)煤炭進(jìn)口規(guī)模有限。

韓煤需求將繼續(xù)萎縮

2020年12月中旬，韓國(guó)公布《第9次長(zhǎng)期能源計(jì)劃》，將繼續(xù)致力于淘汰煤炭與核電計(jì)劃，并加速向可再生能源過(guò)渡。《第9次長(zhǎng)期能源計(jì)劃》指出，到2034年，韓國(guó)核電廠數(shù)量將由目前的24座減至17座，裝機(jī)容量也將由目前的2.33萬(wàn)兆瓦降至1.94萬(wàn)兆瓦。到2030年，煤炭在韓國(guó)電力結(jié)構(gòu)中的占比將由2019年的40.4%降至29.9%，可再生能源由6.5%增至20.8%，核電占比由25.9%微降至25%，液化天然氣占比由25.6%降至23.3%。韓國(guó)對(duì)煤炭的需求將逐步萎縮。

進(jìn)口印尼及俄煤帶來(lái)利好

停止或減少進(jìn)口澳大利亞煤炭，部分需求會(huì)轉(zhuǎn)向從印尼、俄羅斯等國(guó)進(jìn)口，而從印尼、俄羅斯進(jìn)口煤炭多使用巴拿馬型船，巴拿馬型船市場(chǎng)貨盤會(huì)增加。

印煤需求或受政策限制

隨著印度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，印度對(duì)動(dòng)力煤的需求會(huì)有所恢復(fù)，但印度政府近來(lái)致力于加大國(guó)產(chǎn)煤的使用。據(jù)悉印度將從2021年2月開(kāi)始實(shí)行煤炭進(jìn)口監(jiān)控系統(tǒng)，以加大檢查力度，限制煤炭進(jìn)口，保護(hù)國(guó)內(nèi)進(jìn)口商。因此，雖然2021年印度煤炭需求會(huì)有所恢復(fù)，但因政策的影響，可能進(jìn)口量會(huì)有所控制。

中國(guó)大豆進(jìn)口穩(wěn)中有升

受中國(guó)大豆振興計(jì)劃政策帶動(dòng)，大豆播種面積和產(chǎn)量將繼續(xù)增加，但規(guī)模有限。2020年中國(guó)生豬生產(chǎn)強(qiáng)勁恢復(fù)，豆粕飼料需求大增，2021年中國(guó)生豬生產(chǎn)將繼續(xù)恢復(fù)；另外中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議也將繼續(xù)實(shí)施，因此2021年中國(guó)大豆進(jìn)口需求會(huì)穩(wěn)中有升。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2020—2021年中國(guó)大豆進(jìn)口將達(dá)1億噸。

運(yùn)力增速居三大船型之首

2021年全球計(jì)劃交付巴拿馬型船923萬(wàn)DWT，若全部交付，則2021年底運(yùn)力同比增長(zhǎng)3.6%；若按70%的交付率計(jì)算，2021年底運(yùn)力將同比增長(zhǎng)2.4%。運(yùn)力增速雖較前兩年放緩，但仍居三大船型之首。

綜上所述，2021年巴拿馬型船市場(chǎng)利空交織，運(yùn)力增長(zhǎng)雖然放緩，但主要煤炭進(jìn)口國(guó)需求增長(zhǎng)受限，谷物海運(yùn)量溫和增長(zhǎng)，且境外疫情影響持續(xù)，煤炭需求反彈力度較弱，總體需求不足，巴拿馬型船市場(chǎng)供需會(huì)有所改善，但改善空間有限。

超靈便型船市或改善

影響2021年巴拿馬型船市場(chǎng)的因素也會(huì)影響超靈便型船市場(chǎng)，而超靈便型船運(yùn)力增幅小于巴拿馬型船，市場(chǎng)供需矛盾會(huì)有所緩解，貨物的增量有限，超靈便型船市場(chǎng)行情會(huì)有所好轉(zhuǎn)，但上升空間有限。

鎳礦海運(yùn)處于低位

印尼自2020年1月1日起禁止鎳礦出口，鎳礦出口大幅萎縮。2020年12月上旬，印尼能源和礦業(yè)部頒布規(guī)定，維持鎳礦的出口禁令，2021年印尼鎳礦出口仍將處于低位。而菲律賓仍將受疫情影響，鎳礦產(chǎn)量和出口量可能短期內(nèi)仍難以大幅增加。因此，總體來(lái)看，2021年全球鎳礦海運(yùn)量仍將處于低位。

中國(guó)鋼材出口降幅收窄

2020年前10月，中國(guó)鋼材出口4400萬(wàn)噸，同比下降19%，而進(jìn)口鋼材同比增長(zhǎng)74%。隨著世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，貿(mào)易環(huán)境改善，2021年中國(guó)鋼材出口可能會(huì)有所恢復(fù)，但也很難有大的改善。

東南亞煤需增量有限

近年來(lái)，越南、菲律賓、泰國(guó)煤炭進(jìn)口需求保持增長(zhǎng)的勢(shì)頭，越南計(jì)劃在未來(lái)幾年內(nèi)擴(kuò)大電廠建設(shè)項(xiàng)目規(guī)模，對(duì)動(dòng)力煤的需求將保持增長(zhǎng)，但由于規(guī)模較小，對(duì)市場(chǎng)的拉動(dòng)有限。

鋁土礦貿(mào)易繼續(xù)增長(zhǎng)

印尼、澳大利亞、幾內(nèi)亞等國(guó)家的鋁土礦出口量將繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，克拉克森預(yù)計(jì)，2021年鋁土礦海運(yùn)量將增至1.62億噸，同比增長(zhǎng)10%。

印礦出口保持增長(zhǎng)

2020年鐵礦石價(jià)格大漲，印度鐵礦石出口大幅增加，出口至中國(guó)的鐵礦石量近4000萬(wàn)噸。而2021年國(guó)際價(jià)格維持較高水平的概率較大，因此印度鐵礦石的出口依然能保持較大規(guī)模，為超靈便型船市場(chǎng)帶來(lái)支撐。

水泥熟料成為亮點(diǎn)

近年來(lái)，中國(guó)熟料進(jìn)口市場(chǎng)相對(duì)火熱，進(jìn)口總量明顯增長(zhǎng)，為超靈便型船市場(chǎng)帶來(lái)較多貨源。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年前10月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口熟料2620萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)58.8%，其中越南是中國(guó)熟料進(jìn)口最大來(lái)源國(guó)，占進(jìn)口總量的58.6%。

運(yùn)力交付壓力略小

2021年，全球計(jì)劃交付超靈便型船705萬(wàn)DWT，如果全部交付，則2021年底超靈便型船運(yùn)力將同比增長(zhǎng)2.3%；如果按70%的交付率計(jì)算，2021年底超靈便型船的運(yùn)力將同比增長(zhǎng)1.4%。運(yùn)力增速比2020年放緩，有利于緩解市場(chǎng)運(yùn)力過(guò)剩的局面。

綜上所述，超靈便型船市場(chǎng)運(yùn)力增速放緩，運(yùn)輸需求將有所恢復(fù)，2021年超靈便型船市場(chǎng)總體好于2020年。煤炭受政策影響較大，目前偏空，印尼鋁土礦、菲律賓鎳礦、越南水泥熟料、印度鐵礦石等貨種體量小，增量有限，但也能分散市場(chǎng)運(yùn)力，但政策變化也相對(duì)頻繁，因此需予以關(guān)注。