近期，六家龍頭物流快遞企業(yè)順豐、圓通、中通、韻達(dá)、申通、百世均已發(fā)布2019年全年財(cái)報(bào)，我們先來看看最重要的幾個(gè)指標(biāo)：營(yíng)收、凈利潤(rùn)、業(yè)務(wù)量、單票收入/成本。

數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)年報(bào)、物流沙龍

注：

1）順豐營(yíng)收為速運(yùn)業(yè)務(wù)收入，包含快遞、快運(yùn)、即時(shí)配等業(yè)務(wù)；

2）韻達(dá)2019年已把派費(fèi)收入計(jì)入全年?duì)I收，整體營(yíng)收增速以及單票價(jià)格增速數(shù)據(jù)仍不可比較；

3）申通2019年轉(zhuǎn)運(yùn)中心自營(yíng)率提升至90%，提升幅度較大，隨著直營(yíng)比例上升，加盟商中轉(zhuǎn)費(fèi)納入營(yíng)收的比例會(huì)增加，所以申通營(yíng)收增速以及單票價(jià)格的下降比例仍不可比較。

從這些數(shù)據(jù)里，我們總結(jié)了幾個(gè)要點(diǎn)：

1）在業(yè)務(wù)量方面，2019年中申通總體業(yè)務(wù)量增速是所有企業(yè)中最高的，總體業(yè)務(wù)量增速排名：申通（44.2%）>韻達(dá)（43.6%）>中通（42.2%）>百世（38.5%）>圓通（36.8%）>順豐（25.8%）。但也可以看到凈利潤(rùn)下滑的韻達(dá)、圓通、申通這三家企業(yè)中，申通的下滑幅度也是最大，說明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)還比較激烈，采取著用利潤(rùn)換市場(chǎng)的方式去擴(kuò)大規(guī)模。

2）單票價(jià)格方面，除韻達(dá)（計(jì)入派費(fèi)，數(shù)據(jù)不可比較）外，其余五家企業(yè)單票價(jià)格均出現(xiàn)下滑，其中圓通單票價(jià)格下滑12.48%，百世下滑11.1%，中通下滑10.46%，均超過10%，可以看出2019年全年價(jià)格戰(zhàn)依然激烈。

從2020年一季度的情況來看，價(jià)格戰(zhàn)還沒有停止的趨勢(shì)，在高速費(fèi)免費(fèi)以及油價(jià)下滑的大背景下，通達(dá)系給予網(wǎng)點(diǎn)的優(yōu)惠措施比2019年全年更大，但隨著高速費(fèi)恢復(fù)以及貨量規(guī)模比較穩(wěn)定的情況下，這種價(jià)格戰(zhàn)不會(huì)持續(xù)太久。

從最近圓通、申通、百世快遞、中通、韻達(dá)相繼發(fā)布的“調(diào)整快遞價(jià)格”告知書可以看到，快遞企業(yè)正在著手調(diào)整快遞價(jià)格。畢竟整體“通達(dá)系”在一季度的凈利潤(rùn)均有所下滑，快遞加盟網(wǎng)點(diǎn)能盈利的極少，流失嚴(yán)重。所以，在規(guī)?；净謴?fù)的前提下，凈利潤(rùn)提升將成為下一步考慮的重點(diǎn)。

3）在歸母凈利潤(rùn)方面，2019年全年順豐依舊領(lǐng)先，達(dá)57.97億元，同時(shí)也是增幅最高的，增長(zhǎng)了27.23%，主要原因分析是順豐在經(jīng)過2018年的新業(yè)務(wù)投入高峰期后，新業(yè)務(wù)布局獲得階段性成果，同時(shí)得益于各項(xiàng)科技成果的應(yīng)用，以及有效的成本管控措施，使得降本增效效應(yīng)進(jìn)一步釋放。2019年全年中通、韻達(dá)、圓通、申通歸母凈利潤(rùn)增幅分別是26%、-1.88%、-12.41%、-31.27%。

2019全年受價(jià)格戰(zhàn)影響，凈利潤(rùn)均有所下降，其中申通下滑幅度最大。從另一個(gè)層面看，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的大環(huán)境下，一方面是比拼服務(wù)、消費(fèi)者體驗(yàn)，另外就是比拼快遞企業(yè)有多少利潤(rùn)空間可以給到網(wǎng)點(diǎn)，核心還是離不開對(duì)成本的優(yōu)化，從2019年全年的中轉(zhuǎn)成本分析可以看到中通目前在成本端的控制上還是有一定的優(yōu)勢(shì)。

數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)年報(bào)、物流沙龍

4）市場(chǎng)占有率方面，CR6和CR8連續(xù)兩年在增長(zhǎng)，市場(chǎng)集中度進(jìn)一步在加強(qiáng)。對(duì)比2018年全年，中通和韻達(dá)2019全年的市場(chǎng)占有率增幅最大，分別達(dá)到2.28%和1.99%。中通在2016年后一直在市場(chǎng)占有率上保持領(lǐng)先，2019全年達(dá)到19.08%，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)比較明顯。

在這段時(shí)間，中通通過科技的能力使綜合成本下降從而帶動(dòng)凈利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)，成本更低市場(chǎng)份額無疑會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，與其他快遞企業(yè)的差距也在進(jìn)一步拉大。市場(chǎng)占有率總體排名：中通（19.08%）>韻達(dá)（15.79%）>圓通（14.35%）>百世快遞（11.93%）>申通（11.6%）>順豐（7.61%）。

值得注意的是，順豐2020一季度憑借直營(yíng)優(yōu)勢(shì)促使業(yè)務(wù)量大幅提升，電商特惠件持續(xù)增長(zhǎng)，部分防疫防護(hù)用品需求大幅增長(zhǎng)。順豐Q1業(yè)務(wù)量增幅達(dá)75.15%，市占率為近五年來最高，達(dá)到13.7%，同比提升5.7%。一季度總體排名：從排名來看，韻達(dá)（15.2%）>順豐（13.7%）>圓通（13.3%）>申通（8.9%）。當(dāng)然，隨著4月份加盟制快遞企業(yè)已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，可以繼續(xù)觀察順豐4月業(yè)務(wù)量的增速情況，這對(duì)順豐是一個(gè)考驗(yàn)。如仍然保持高速增長(zhǎng)，則說明順豐的“特惠件”具有比較大的競(jìng)爭(zhēng)力。

5）在運(yùn)營(yíng)成本方面，由于各家企業(yè)財(cái)報(bào)中所公布的口徑不太一樣，所以這一塊其實(shí)要橫向?qū)Ρ绕饋硎潜容^困難的。比如，申通自營(yíng)部分的轉(zhuǎn)運(yùn)中心為90%，中轉(zhuǎn)成本數(shù)據(jù)仍不可比較；中通單件總收入/總成本未計(jì)入派費(fèi)；圓通的網(wǎng)點(diǎn)中轉(zhuǎn)費(fèi)是其特有的，主要是協(xié)調(diào)全網(wǎng)的補(bǔ)貼。

所以，結(jié)合各家快遞企業(yè)狀況部分估算如下：

數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)年報(bào)、物流沙龍

注：

1）帶星號(hào)數(shù)字為估計(jì)值，僅供參考；

2）中通單件總收入/總成本未計(jì)入派費(fèi)；

3）申通自營(yíng)部分的轉(zhuǎn)運(yùn)中心為90%，中轉(zhuǎn)成本數(shù)據(jù)仍不可比

總的來看：

● 結(jié)合可比口徑單票收入：韻達(dá)（3.19）>申通（3.11）>圓通（2.95）>百世（2.88）；

● 中轉(zhuǎn)成本：圓通（1.05）<韻達(dá)（1.09）<中通（1.14）<百世；

● 運(yùn)輸成本：中通（0.62）<圓通（0.69）<韻達(dá)（0.73）<百世（0.76）；

● 操作成本：韻達(dá)（0.33）<中通=百世（0.34）<圓通（0.36）；

● 派送成本：圓通=百世（1.52）<申通（1.69）<韻達(dá)（1.73）。