近日，多家跨境電商上市公司發(fā)布了2024年業(yè)績預告，這些企業(yè)以及他們的發(fā)展模式在行業(yè)內極具代表性，其中包括：

巨星科技：工貿一體的代表，業(yè)績再次刷新歷史記錄；

樂歌股份：為海外倉一擲千金，利潤暫時受影響；

三態(tài)股份：涉獵業(yè)務廣泛的老牌跨境企業(yè)，開拓的新業(yè)務還不賺錢；

有棵樹：早期鋪貨模式的頭部大賣，終于通過重整實現扭虧為盈；

跨境通、星徽股份：均是鋪貨模式的代表，連年虧損。

巨星科技：跨境電商行業(yè)最賺錢的公司

巨星科技預計2024年歸母凈利潤22.84億元至25.37億元，同比增長35%～50%；扣非凈利潤預計22.92億元至25.46億元，同比增長35%～50%。

2024年，北美工具消費復蘇，逐漸回到正常增速水平，巨星科技的主要客戶結束去庫進程，公司訂單逐步和終端銷售情況匹配；同時巨星科技依靠自身競爭力研發(fā)了大量新的產品品類，獲得了新的客戶訂單，隨著公司東南亞產能不斷釋放，產能瓶頸也得以突破，預計全年營業(yè)收入同比增幅超過35%，公司盈利也同比得到大幅增長。

曾經，國內大部分外貿出口以代加工貼牌為主，只有制造，沒有品牌。而巨星科技用十年時間，完成了跨境新賽道的拓局，成為外貿企業(yè)利用跨境電商成功轉型升級的典范。作為工具賽道里的“隱形冠軍”，巨星科技將手工具、電動工具及工業(yè)工具賣出海，年營收九成以上來自海外市場。

2021年至2023年，巨星科技的歸母凈利潤為12.7億元、14.2億元、16.92億元，利潤節(jié)節(jié)攀升，而2024年竟然還能實現35%～50%的歸母凈利潤增長，業(yè)績再次刷新了歷史記錄。

巨星科技賺錢能力之強，與營收領跑行業(yè)的“吸金王”安克創(chuàng)新進行對比更加直觀：2024年上半年，巨星科技營收67億元，比安克創(chuàng)新的96.5億元少了近30億元，但巨星科技的歸母凈利潤為11.94億元，比安克創(chuàng)新高出3億多。

凈利潤不斷提高與巨星科技完善供應鏈體系有很大關系。巨星科技已初步建立和完善了全球化的供應鏈管理體系，與全球數千家供應商建立了良好的合作關系，確保公司不局限于自身產能情況，可以快速響應市場需求并完成各類大額訂單的及時交付。

依托中美歐三地完善的倉儲物流配送體系和以及全球23處生產制造基地，巨星科技可以做到全球采購、全球制造、全球分發(fā)。同時巨星科技自身完善的分布式制造加工體系，可以極大的降低綜合制造采購成本。

巨星科技計劃繼續(xù)新增東南亞制造產能，目前正在加快推動產能落地。巨星科技正加速成為一家集歐美本土服務、亞洲產業(yè)鏈制造和中國管理研發(fā)的全球資源配置型公司。

樂歌股份：豪賭海外倉，2024年歸母凈利潤腰斬

樂歌股份預計2024年歸母凈利潤3億元至3.4億元，同比下降46.35%～52.66%；扣非凈利潤預計1.8億元～2.1億元，同比下降16.65%～28.56%。

樂歌股份的主營業(yè)務包括智能家居和海外倉兩大板塊，近幾年，樂歌股份明顯加大了對于海外倉的投入。海外倉是重資產行業(yè)，自建海外倉投資回報周期一般為10年，這些都給樂歌股份帶來了不小的經濟壓力。

樂歌股份前期已在美國核心港口周邊購買約5000畝（約3.33平方千米）土地，可建造約150萬平米的海外倉。2024年12月，樂歌股份還發(fā)布公告將建造“美國加州Apple Valley海外倉項目”，建筑工程費用預計為7億元，該倉面積約11.15萬平米。

2024年樂歌股份小倉換大倉處于收尾階段，相比2023年，出售海外倉的非經常性收益大幅下降；海外倉運營面積同比大幅增加，受新會計租賃準則租金前置影響，以及新倉貨架安裝過程較長，庫容需要逐步釋放和爬坡。

樂歌股份2024年末海外倉庫容率約為70%，2025年主要通過貨架搭建等，釋放庫容，提升庫容利用率，視情況可能小幅擴倉。

另一方面，2024年樂歌股份探索新模式、新業(yè)務，新產品研發(fā)投入大幅增加，研發(fā)、營銷、IT人員增加較多。同時，海運費整體處于高位，影響了跨境電商業(yè)務的利潤。

截至2024年9月末，樂歌股份在全球建設有19個自營海外倉，面積62.11萬平米，主要客戶為國內客戶。未來，如果美國取消“小額免稅”政策，將直接影響一件代發(fā)和直郵小包的運輸形式，更多賣家將選擇本土發(fā)貨的海外倉，海外倉會迎來更繁榮的發(fā)展。

三態(tài)股份：歸母凈利潤連降四年，2024年下降幅度超大

三態(tài)股份預計2024年營業(yè)收入與2023年基本持平；2024年歸母凈利潤1050萬元至1550萬元，同比下降87.47%～91.51%；扣非凈利潤虧損450萬元至850萬元，上年同期盈利1.26億元。

作為成立于2008年的老牌跨境企業(yè)，三態(tài)股份涉獵的業(yè)務相當廣泛，不僅從事出口跨境電商零售業(yè)務，是傳統的鋪貨大賣（正轉向“精鋪模式），還擁有出口跨境電商物流業(yè)務，2024年上半年又新增了AI SaaS軟件業(yè)務板塊。不過三臺股份2024年上半年業(yè)績預告時就表示，受限于新業(yè)務尚處于投入期，整體業(yè)績受到影響。

與2023年相比，2024年營收變化不大的情況下，歸母凈利潤降了超八成，主要原因是三態(tài)股份2024年布局TikTok、Temu、SHEIN等新興電商平臺，并探索海外倉履約模式，同時增加研發(fā)投入，相應人工成本同比增加，而上述新平臺和新履約模式經濟效益尚未明顯體現；同時，增加海外倉備貨，基于謹慎性原則計提存貨跌價準備，使得2024年度凈利潤同比下降；2024年受物流成本上漲、商品定價策略調整等因素影響，導致毛利率同比下降。

另外，三態(tài)股份將義烏倉庫（3.2萬平米）整體搬遷至惠州，倉庫搬遷產生一次性費用；2024年公司實施股權激勵計劃，并確認相關費用，這些都導致凈利潤同比下降。

有棵樹：兩大跨境“獨角獸”助其重整，歸母凈利潤終于扭虧為盈

有棵樹預計2024年實現營業(yè)收入3.46億元至4.04億元，2023年同期為4.64億元；歸母凈利潤1507萬元至2082萬元，2023年同期虧損4.85億元；扣非凈利潤虧損1.38億元至1.83億元，2023年同期虧損4.51億元。

有棵樹是跨境電商早期鋪貨模式的頭部大賣，2021年受到亞馬遜封號潮沖擊，2020年至2023年四年間虧損高達44億元。經營方面已積重難返，有棵樹迫切期待重整計劃的執(zhí)行。

2024年11月15日，有棵樹發(fā)布公告，深圳市天行云供應鏈有限公司（簡稱“行云集團”）、福建縱騰網絡有限公司（簡稱“縱騰集團”）被確定為有棵樹的重整產業(yè)投資人，行云集團是牽頭產業(yè)投資人。

在重整程序中，有棵樹通過實施出資人權益調整、引入重整投資人等方式，有效化解了公司債務危機，極大改善了公司資產負債結構，這些是2024年歸母凈利潤扭虧為盈的根本原因。

根據重整計劃，未來有棵樹將加速開拓東南亞市場、提振出口業(yè)務、實現優(yōu)質產業(yè)在長沙落地等。

跨境通、星徽股份：深陷泥潭無法掙脫

作為昔日跨境電商一哥，跨境通近幾年命運多舛。2015～2018年間，借著亞馬遜的東風，跨境通規(guī)模暴漲，2018年營收高達215億元。2019年開始，鋪貨模式的跨境通因為庫存積壓、商譽減值等原因陷入巨額虧損，僅2019年、2020年兩年就巨虧了48億元。雖然2021年、2022年曾扭虧為盈，但2023年凈利潤又虧損近千萬，2024年虧損進一步擴大。

跨境通預計2024年實現營業(yè)收入54億元至58億元；歸母凈利潤虧損3.8億元至4.8億元，2023年同期虧損968.82萬元；扣非凈利潤虧損3.8億元至4.8億元，2023年同期虧損8527.75萬元。虧損的主要原因是庫存積壓、商譽減值等。

讓人唏噓的是，作為元老級的跨境大賣，如今跨境通的跨境出口業(yè)務嚴重萎縮，2024年上半年該業(yè)務收入僅占公司營收的6.57%；進口業(yè)務成為公司主要的收入來源。

近日，有人在投資者互動平臺提問“跨境通業(yè)績巨虧，會不會退市”，對此跨境通表示，根據深圳證券交易所相關規(guī)則規(guī)定，公司目前未觸及退市風險警示情形。

2023年5月，債權人申請對跨境通進行重整及預重整，目前跨境通是否能夠進入預重整及重整程序存在重大不確定性。重整可以為企業(yè)提供自救的機會，如果跨境通能夠進入重整，也許會像有棵樹一樣扭虧為盈，未來涅槃重生。

而星徽股份這邊，自從溢價收購跨境電商公司澤寶技術、大力發(fā)展跨境電商業(yè)務以來，公司風波不斷，先是遭遇亞馬遜封店，后又面臨天價補繳稅款、管理層“反目”等困擾，2024年虧損進一步加重。

星徽股份預計2024年歸母凈利潤虧損2.1億元至2.7億元，2023年同期虧損7609.25萬元；扣非凈利潤虧損1.61億元至2.21億元，2023年同期虧損3341.45萬元。

星徽股份的主營業(yè)務包括精密五金業(yè)務、跨境電商業(yè)務，虧損的主要原因是2024年計提商譽減值損失1.70億元，計提預計負債約0.69億元；電商業(yè)務銷售下降，經營仍為虧損；公司五金業(yè)務發(fā)展較好，預計營業(yè)收入同比增長約21.85%，利潤總額同比增加約21.25%。

目前跨境電商業(yè)務已經嚴重拖累了星徽股份的發(fā)展，產品生命周期短、運營打法簡單粗暴的鋪貨模式已經越來越不適應當前跨境電商的發(fā)展。