在步入第十個年頭，這個里程碑式的年份，極兔終于向公眾交出了一份“集團首次實現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正”的答卷。財報數(shù)據(jù)顯示，極兔全年收入達到102.6億美元，同比增長15.9%；核心業(yè)務快遞服務收入為99.8億美元，同比增長23.4%。

在核心數(shù)據(jù)實現(xiàn)雙位數(shù)增長的同時，還有哪些看點——       

·盈利指標全面轉(zhuǎn)正：經(jīng)調(diào)整凈利潤約2億美元，經(jīng)調(diào)整EBITDA大幅增長430.5%至7.8億美元，經(jīng)調(diào)整EBIT轉(zhuǎn)正至3億美元，顯示出健康的盈利趨勢。

·自由現(xiàn)金流首次轉(zhuǎn)正：自由現(xiàn)金流為2.52億美元，表明極兔在支付所有運營和資本開支后，仍有充足現(xiàn)金可供自由支配，為2025年的業(yè)務擴張?zhí)峁┝擞辛χС帧?nbsp;   

·三大市場份額持續(xù)提升：總包裹量同比增長31%至246.5億件（日均包裹量6730萬件），中國市場份額提升至11.3%，東南亞市場提升至28.6%，新市場提升至6.1%。    

從以上數(shù)據(jù)看，極兔正在保持良好的發(fā)展態(tài)勢。

中國與東南亞雙擎驅(qū)動，新市場戰(zhàn)略卡位

要深入剖析極兔的業(yè)績表現(xiàn)，不妨先聚焦其深耕的三大核心市場。從整體來看，極兔已形成中國與東南亞的雙優(yōu)勢市場格局，并在新市場實現(xiàn)了戰(zhàn)略卡位。

·中國市場首次盈利，擺脫虧損標簽：2024年，極兔在中國市場經(jīng)調(diào)整EBIT首次轉(zhuǎn)正至1.5億美元。極兔管理層強調(diào)以利潤為導向，避免激進價格戰(zhàn)，從而轉(zhuǎn)向通過強化成本控制和服務升級來維持市場競爭力。這種策略使其在激烈競爭中保持市場份額領先，穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊。

·東南亞市場連續(xù)五年排名第一：通過規(guī)模效應和中國先進經(jīng)驗的賦能，東南亞市場2024年單票成本同比下降14.9%。管理層預計，未來2-3年單票價格每年降幅為5%到10%。   

·新市場收入增長76.1%：在極兔速遞集團副總裁后軍儀看來，極兔在不同市場上的戰(zhàn)略大方向一直是深耕本土化運營，并根據(jù)當?shù)馗偁帉κ值膬?yōu)勢形成差異化競爭。這也意味著，隨著中國和東南亞本土運營的經(jīng)驗賦能，新市場的競爭力也將不斷增強。

多輪引擎：從流量承接器到產(chǎn)業(yè)連接器

看到這里，大家可能會好奇：極兔增長背后的秘密究竟是什么？掩藏著哪些爆發(fā)點？我們認為，極兔的增長背后是多輪引擎協(xié)同驅(qū)動的結(jié)果。

·第一曲線：電商基本盤的攻守道

電商的爆發(fā)式增長，為極兔鋪就了一條通往成功的“快車道”。近幾年，電商行業(yè)的蓬勃發(fā)展為極兔提供了巨大的發(fā)展機遇，使其能夠借助電商平臺的擴張迅速布局并鞏固各區(qū)域市場地位?？梢哉f，電商不僅是極兔實現(xiàn)業(yè)務增長的第一曲線，更是其拓展國際市場的關鍵支點。

2024年，為了牢牢把住電商這個基本盤，極兔善用“攻守之道”。

在中國市場，極兔的“守”主要聚焦于傳統(tǒng)貨架電商。與淘寶、拼多多、京東等主流平臺保持緊密合作，極兔確保了穩(wěn)定的包裹量。

而“攻”的重點在于社交電商和農(nóng)村電商。極兔抓住社交電商的增長機遇，成為抖音、快手等平臺大促時的特邀合作伙伴，并通過助農(nóng)項目和偏遠地區(qū)集運業(yè)務，拓展下沉市場，打破偏遠地區(qū)不包郵的難題。去年，極兔承運的第1500億件包裹是來自甘肅天水的花牛蘋果，這一標志性數(shù)據(jù)不僅彰顯了極兔規(guī)模的壯大，也體現(xiàn)了其網(wǎng)絡下沉的深度和廣度。

·第二曲線：增量市場的破壁戰(zhàn)

在電商基本盤之外，極兔也在積極拓展第二曲線，通過持續(xù)提升客戶的品牌認知、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，發(fā)起增量市場的破壁戰(zhàn)。極兔財報顯示，品牌客戶和中小客戶對快遞公司的黏性更高，愿意為更好的服務支付更高的快遞價格。

后軍儀表示：“在任何市場上，只要能夠保持好的服務和時效，競爭力就不會弱?！币虼?，為了打響增量市場的“破壁戰(zhàn)”，減少對電商平臺的依賴，極兔通過提升服務質(zhì)量和時效，挖掘三大增量：

一、開拓品牌客戶

財報顯示，極兔通過成立專項組來開拓品牌大客戶。為了深度綁定大客戶的需求，極兔針對不同特性賣家提供一系列差異化服務。比如推出高端快遞服務“兔優(yōu)達”，為不同客戶開辟優(yōu)先攬收、中轉(zhuǎn)和派送的綠色通道。

“大力出奇跡”，據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2022年極兔的品牌客戶只有兩三百家，2023年已經(jīng)增加到超過2000家，客戶涵蓋藍月亮、特步、安踏、三只松鼠等知名品牌。

二、挖掘產(chǎn)業(yè)帶

在開拓品牌大客戶的同時，極兔也在以產(chǎn)業(yè)帶帶動客戶，挖掘不同產(chǎn)糧區(qū)的業(yè)務量。通過一個個項目的攻堅，極兔圍繞威海漁具、常熟服裝、中山燈具、貴州酒水等特色產(chǎn)業(yè)帶和專業(yè)市場進行了戰(zhàn)略布局，并不斷將成功案例復制到全國。?????

三、個人散件和逆向件

在品牌及企業(yè)客戶之外，極兔也在發(fā)力個人散件業(yè)務和逆向件。

個人散單的快速增長對極兔的票件結(jié)構(gòu)和單票價格優(yōu)化起到了關鍵作用，是單票收入企穩(wěn)的主要原因之一。

2024年極兔發(fā)起全網(wǎng)點散單提速計劃，效果顯著，該年個人散件和逆向件日均件量達到300萬件，同比增長80%。這一增長不僅優(yōu)化了票件結(jié)構(gòu)，有效對沖增量補貼和小件化趨勢帶來的單價下行，還提升了整體業(yè)務的盈利能力和市場競爭力。

通過以上戰(zhàn)術的拆解，我們認為極兔的打法可概括為，通過承接電商件到通過深度嵌入品牌客戶、個人客戶及產(chǎn)業(yè)鏈，從“流量承接器”向“產(chǎn)業(yè)連接器”的戰(zhàn)術升級路徑。

·飛輪效應：資本開支的正向循環(huán)

為了實現(xiàn)這一戰(zhàn)術路徑，極兔在戰(zhàn)略布局上，持續(xù)加大資本開支力度，包括先后并購百世快遞中國快遞業(yè)務和豐網(wǎng)。后軍儀表示：“無論是收購百世還是豐網(wǎng)，都實現(xiàn)了公司既定的戰(zhàn)略目標?！笔召彴偈篮螅瑯O兔在中國能夠為所有電商平臺提供快遞業(yè)務，同時補強了加盟商及轉(zhuǎn)運中心資源。而收購豐網(wǎng)則增強了極兔在對服務和時效有更高要求的客戶群體中的獲客能力。

據(jù)了解，2024年極兔的資本開支達到5.55億美元，這些投入主要集中在以下幾個方面：

在干線運輸領域，極兔在中國和東南亞市場分別新增了1100和400多輛自有車輛。通過優(yōu)化運輸線路，使其更加直線化，不僅提高運輸時效，還降低了干線運輸成本。

在轉(zhuǎn)運中心方面，極兔持續(xù)更新迭代自動化設備。2024年，公司在三大市場新增45套自動化分揀設備，進一步提升了分揀效率和整體運營效能。

在增加自有車輛、更新迭代自動化設備等基建提升之外，極兔還通過自研技術體系不斷提高信息化和智能化，提升全鏈路效率和員工技能。

通過這些資本開支，極兔借助精細化管理有效降低了快遞成本，推動了資本開支的正向循環(huán)。以中國業(yè)務為例，極兔的單票成本從2023年的0.34美元降至2024年的0.30美元，降低了11.8%，降本成效明顯。未來隨著精細化管理能力提升，極兔有望進一步降低成本。

總結(jié)來看，極兔在2024年通過穩(wěn)固現(xiàn)有市場、開拓新增長點，并持續(xù)投入技術提升運營效率，實現(xiàn)了集團歷史上的首次盈利。不僅如此，這一年的極兔還榮登《財富》中國500強榜單，首次被納入恒生中國企業(yè)指數(shù)成份股，并連續(xù)三年入選“中國物流企業(yè)50強”和“民營物流企業(yè)50強”……這些“豐收”為極兔2025年的強勁開局奠定了堅實基礎，標志著其飛輪效應或已突破臨界轉(zhuǎn)速，即將迎來下一個增長新階段。