航運界網(wǎng)消息，分析師稱，近幾年比較平靜的物流收購市場可能即將改變，在收購方面，2024年可能是一個大年。與此同時，全球貨代大規(guī)模裁員預計不可避免，2024年將是過去20年物流業(yè)最糟糕的一年。

疫情對物流業(yè)的收購市場產生了重大影響

近年來，物流業(yè)的收購市場比往常平靜，但這種情況可能即將改變，在收購方面，2024年可能是一個大年。

兩位分析師稱，買賣雙方很難達成協(xié)議，因為賣方希望按過往的盈利能力出售，而買方則希望以未來的盈利能力進行購買。

匯豐銀行運輸和航運分析師Parash Jain稱，“受疫情影響，各方幾乎不可能見面。但現(xiàn)在好了，我們預計未來會看到更多的收購機會。”

TI Insights首席執(zhí)行官John Manners Bell表示：“疫情爆發(fā)后，低利率、高貨運量和高價格意味著物流行業(yè)的許多領域都在蓬勃發(fā)展，這導致了高估值?！?

他說，疫情后公司估值仍然很高，但如果你是買家，估值已經(jīng)相對有利。“疫情造成的經(jīng)濟和金融緊張局勢對物流業(yè)的收購市場產生了重大影響?！?

DSV和DHL是最強買家

近幾年來，關于德鐵信可（DB Schenker）最終會走向何方的傳言甚囂塵上。德國政府已與德國鐵路公司(Deutsche Bahn)原則上同意出售德鐵信可。

分析師重申，出售德國大型貨代德鐵信可的時機已經(jīng)成熟，DSV和DHL仍是最強買家。

Parash Jain表示：“我認為，現(xiàn)在塵埃落定，DSV可能會尋找更多的收購機會?！彼赋?，過去幾個季度的市場狀況使買賣雙方很難見面。

DSV最近的三次重大收購是Uti、Panalpina和Gil，據(jù)說今年早些時候DSV正在準備進行更多此類大型收購。

即將離任的DSV明星首席執(zhí)行官Jens Bj?rn Andersen稱，“現(xiàn)在，我們正在集中精力，不再進行中小型收購。相反，我們的目標是最大的競爭對手。”

這一說法讓許多人猜測，這是否正是針對德鐵信可。如果真的收購成功，這將是丹麥歷史上最大的一筆收購，并使DSV成為全球最大貨代。

正如Parash Jain所指出的，對DSV而言，最大的問題一直都是：“下一個是誰？”

而對于擅長收購的DSV來說，經(jīng)濟低迷和貨運市場下滑未嘗不是一件好事。目前，市場分析人士對德鐵信可的估值在130億歐元左右，這符合DSV的收購意向。

分析人士一致認為，兩家公司是收購這家德國國有企業(yè)的熱門，DSV和DHL。兩者各有優(yōu)勢和劣勢。分析師指出，純商業(yè)的角度來看，DSV將是顯而易見和最有可能的買家。如果德國國內政治發(fā)揮作用，那么DHL將是一個更好的選擇。另一方面，DSV在收購公司時以其效率和速度而聞名。

德國貨代已經(jīng)下場

如果仔細分析全球最大的貨代公司名單，有一家德國公司近年來在收購方面特別活躍。德國物流公司Rhenus最近收購了丹麥運輸和倉庫專家DKI。

分析師表示，Rhenus的例子有助于說明全球貨代收購潮再次到來。

John Manners Bell表示：“在過去的一年里，Rhenus一直是收購欲最強的物流公司之一?！?

除了收購丹麥公司外，Rhenus還收購了瑞典MTS和德國MTG。前一年，Rhenus還收購了專門提供海關服務的Aduanas Alié，該公司在摩洛哥和馬格里布都有業(yè)務。

John Manners Bell還提到，Rhenus于2023年收購了荷蘭港口集團Rietlanden Terminals 49.99%的股份和LBH集團51%的股份，這將使其能夠在拉丁美洲擔任港口代理等。

此外，11月20日，法國達飛集團（CMA CGM)旗下物流子公司CEVA Logistics（CEVA)已完成了對印度Stellar Value Chain(Stellar)的收購，擴大了其在印度的業(yè)務。此次收購為CEVA增加了約6000名員工。與此同時，CEVA稱，收購Stellar是CEVA成為全球五大物流運營商目標的一部分。

11月29日，德迅集團（Kuehne+Nagel）收購著名的加拿大海關經(jīng)紀公司Farrow，此次收購補充了德迅為越來越依賴清關服務的公司提供的服務，并支持在國際貿易法規(guī)日益復雜的環(huán)境中不斷增長的需求。

貨代競爭更加激烈，DHL具有微弱優(yōu)勢

匯豐銀行運輸和航運分析師Parash Jain表示，“就股票而言，我們更喜歡DHL，因為目前所有五個業(yè)務部門都表現(xiàn)良好，供應鏈也已經(jīng)恢復增長?！?

他認為，DHL在2024年的重點將放在快遞和貨代業(yè)務上，這與競爭對手相比具有微弱優(yōu)勢。

“競爭永遠存在。貨代的處境更是如此，他們需要通過提供更復雜的解決方案來創(chuàng)造利潤，而不僅僅是關注價格競爭。”

近年來，以馬士基和達飛為代表的航運公司紛紛進軍物流業(yè)務，垂直拓展提供端到端全面解決方面。Parash Jain說，但在這種新的情況下，貨代有一個優(yōu)勢，因為他們的解決方案可以更加通用和靈活。

貨代之間的市場份額之爭不會在美國和歐洲的主導市場進行，中國市場將在未來幾年發(fā)揮關鍵作用。

Parash Jain說，“如果他們能隨著中國電商業(yè)務的出現(xiàn)而獲得市場份額，DHL就處于一個非常有利的地位。”

TI Insights首席執(zhí)行官John Manners Bell表示，相反，能夠挑戰(zhàn)美國和歐洲主導地位的新經(jīng)濟和政治大國的出現(xiàn)將對2024年及以后的供應鏈產生重大影響。

2023年是一個漫長的衰退

疫情后，運價早已失去動力。圖表顯示了從亞洲到北歐每40英尺集裝箱的價格（美元）。

然而，2023年對物流公司來說都是非常艱難的一年，他們的首席執(zhí)行官都表示，艱難的宏觀經(jīng)濟條件和不斷下降的運費正在挑戰(zhàn)該行業(yè)。

Parash Jain認為，“2024年可能是前一年的鏡像，因為2023年下半年比上半年弱。2024年上半年將類似于2023年最后六個月。”

全球貨代裁員不可避免

貨代的大規(guī)模裁員預計將開始產生影響，因為以前“隱藏”的糟糕結果再也無法掩飾了。

據(jù)業(yè)內人士透露，“在過去的兩年里（效益好時），每個大區(qū)都在每月從業(yè)績中留了‘儲備’，以滿足預算；超出預算的部分都隱藏在資產負債表中。”

“在過去的12個月里，當市場不斷惡化，業(yè)績面臨壓力時，每個大區(qū)或國家都動用了這些儲備，每個月都在人為地提高業(yè)績?！?

他補充說，集團總部以前并沒有意識到這種情況的嚴重程度?！霸谶^去的兩個月里，這些儲備基本上已經(jīng)耗盡，現(xiàn)在真正的結果正在顯現(xiàn)——很明顯，高層已經(jīng)按下了紅色的恐慌按鈕?！?

特別值得一提的是，這可能還不是個別現(xiàn)象，“我懷疑，這在許多跨國公司都在發(fā)生。許多公司裁員速度比想象的要快?！?

“在未來12個月里，這將是一場絕對的動蕩，利潤率下降，利潤減少，承擔了巨額管理費用，所有這些都需要支付或釋放?！肮芾韺印憋@然被授權積極而緊急地削減成本”。

另一位業(yè)內人士稱，“2024年將是過去20年物流業(yè)最糟糕的一年——我向你保證。”