2023年1月份以來，順豐、圓通、韻達(dá)、德邦等國內(nèi)上市物流企業(yè)陸續(xù)發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告。從已發(fā)布預(yù)告看，2022年度受疫情階段性封控、燃油價格較大幅度上漲、國際空海運價格下行等因素影響，多數(shù)物流企業(yè)能通過創(chuàng)新主營業(yè)務(wù)模式、提升服務(wù)質(zhì)量與產(chǎn)品競爭力，出臺一系列精益經(jīng)營及管理舉措等方式，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績逆勢上漲，特別是隨著2022年4季度“新十條”的落地和全國各地生產(chǎn)有序恢復(fù)，物流企業(yè)業(yè)務(wù)有望在2023年繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢。

一、國內(nèi)上市物流企業(yè)業(yè)績披露情況

表1 國內(nèi)上市物流企業(yè)業(yè)績預(yù)告情況

1. 順豐控股：凈利潤預(yù)計60億元以上

順豐控股股份有限公司（市值2829億，企業(yè)市值統(tǒng)計截止時間為2023年2月7日，下面所有企業(yè)市值均為同一時間統(tǒng)計）：預(yù)計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為60.5億元至62.5億元，同比增長42%至46%。預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為52.5億元至54.5億元，同比增長186%至197%。

對于去年全年業(yè)績增長的原因，公告稱，盡管2022年度受到部分網(wǎng)點因疫情階段性封控、燃油價格較大幅度上漲、國際空海運價格下行等影響，公司堅持可持續(xù)健康發(fā)展的經(jīng)營基調(diào)，采取了一系列精益經(jīng)營及管理舉措，使得2022年度業(yè)績?nèi)詫崿F(xiàn)較好增長。

公告介紹，在收入端，順豐控股持續(xù)提升服務(wù)質(zhì)量與產(chǎn)品競爭力，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，精細(xì)客戶分層管理，進(jìn)一步夯實多元化和差異化的物流服務(wù)能力，憑借直營網(wǎng)絡(luò)在疫情期間確保高品質(zhì)服務(wù)和收入穩(wěn)定增長。在成本端，堅持精益化資源規(guī)劃與成本管控，注重提升資源投產(chǎn)效率，持續(xù)多網(wǎng)融通擴大資源共享效益。

2. 圓通快遞：凈利潤同比預(yù)增86.34%

圓通速遞股份有限公司（市值688億）：公司預(yù)計2022年實現(xiàn)業(yè)務(wù)完成量174.79億件，同比增長5.66%，市場占有率穩(wěn)步提升。同時，受益于產(chǎn)品定價能力提升和業(yè)務(wù)量增長，并疊加經(jīng)營環(huán)境穩(wěn)定向好等，公司2022年度經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)良好，實現(xiàn)營業(yè)收入535.46億元，同比增長18.58%；實現(xiàn)歸母凈利潤39.20億元，同比增長86.34%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤37.75億元，同比增長82.71%。

報告期內(nèi)，公司持續(xù)推進(jìn)全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以客戶體驗為中心，深化落實服務(wù)質(zhì)量戰(zhàn)略，打造差異化產(chǎn)品與服務(wù)體系，持續(xù)提高快件時效、改善服務(wù)質(zhì)量、提升客戶體驗，品牌溢價逐步提升，產(chǎn)品定價能力明顯增強；同時，公司大力推進(jìn)全網(wǎng)一體數(shù)字化、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，多維度、全方位賦能網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)綜合經(jīng)營實力穩(wěn)步提升，推動公司快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)快速增長。

3. 韻達(dá)股份：業(yè)務(wù)量和經(jīng)營業(yè)績同比出現(xiàn)小幅下降

韻達(dá)控股股份有限公司（市值430億）：2022年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計為13.08億元至15.03億元，預(yù)計同比下降11.44%至增長1.75%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計為12.35億元至14.19億元，預(yù)計同比下降11.90%至增長1.23%。

公告介紹，2022年以來國際環(huán)境更趨復(fù)雜，地緣風(fēng)險及局部沖突不斷，促使石油等大宗能源價格在一段期間內(nèi)上行明顯；同時，受國內(nèi)疫情多發(fā)散發(fā)等超預(yù)期因素干擾，物流暢通和供應(yīng)鏈穩(wěn)定受到?jīng)_擊，對消費需求和快遞行業(yè)發(fā)展造成不利影響，導(dǎo)致報告期內(nèi)公司業(yè)務(wù)量和經(jīng)營業(yè)績同比出現(xiàn)小幅下降。但2022年第四季度以來，隨著快遞行業(yè)逐步進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，預(yù)計2022年第四季度實現(xiàn)單票毛利和單票凈利潤同比、環(huán)比雙升。

4. 德邦股份：凈利潤預(yù)增335%至354%

德邦物流股份有限公司（市值210億）：2022年預(yù)計年度歸屬于上市公司股東的凈利潤6.43億至6.71億元，與上年同期（追溯重述前）相比增加350%至370%；與上年同期（追溯重述后）相比增加335.07%至354.4%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤3.02億至3.31億元，與上年同期（追溯重述前）及上年同期（追溯重述后）相比，實現(xiàn)扭虧為盈。

報告期內(nèi)，公司持續(xù)推進(jìn)末端網(wǎng)絡(luò)變革、提升自動化設(shè)備比例以及實施更趨精細(xì)化的彈性資源管控，公司末端收派、中轉(zhuǎn)操作等多個環(huán)節(jié)人均效率穩(wěn)步提升，人工成本顯著下降，公司毛利率同比提升。此外，隨著組織優(yōu)化、流程完善策略的持續(xù)推進(jìn)，后臺人員管理效率逐步提升，職能成本明顯縮減，促進(jìn)管理費用率實現(xiàn)同比下降。

5. 傳化智聯(lián)：公路港投資拓展進(jìn)度放緩凈利潤同比下降

傳化智聯(lián)股份有限公司（市值167億）：2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.75億元至7.87億元，同比下降65%-70%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤為4.8億元至6.1億元，同比下降70%-76%。

報告期內(nèi)，受新冠疫情防控帶來的不確定性影響，鑒于外部總體宏觀經(jīng)濟形勢及風(fēng)險控制考慮，公司主動調(diào)整投資策略，放緩公路港投資拓展進(jìn)度，對應(yīng)2022年政府補助大幅下降，從而導(dǎo)致上市公司歸母凈利潤同比下降。

面對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟下行、各地疫情管控等不利因素的影響，公司采取一系列措施，保持了經(jīng)營基本盤的穩(wěn)定，公司物流板塊線上網(wǎng)絡(luò)貨運業(yè)務(wù)、線下智能公路港業(yè)務(wù)以及化學(xué)板塊均穩(wěn)中有進(jìn)，隨著“新十條”的落地和全國各地生產(chǎn)有序恢復(fù)，公司業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢。

6. 申通快遞：預(yù)計年度業(yè)績扭虧為盈

申通快遞股份有限公司（市值160億）：預(yù)計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤2.6億元至3.3億元，與上年同期相比增長128.59%-136.29%，扭虧為盈。

報告期內(nèi)，申通快遞全年完成快遞業(yè)務(wù)量129.47億件，同比增長16.89%，市場占有率為11.71%，市占率同比提升1.48個百分點。

申通快遞表示，在國家利好政策引導(dǎo)和支持下，快遞價格同比去年有所回暖，行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段。公司堅定“打造中國質(zhì)效領(lǐng)先的經(jīng)濟型快遞”戰(zhàn)略目標(biāo)，堅持“聚焦經(jīng)營、服務(wù)賦能及打造有質(zhì)量的單量”的經(jīng)營策略，全面啟動三年百億級產(chǎn)能提升項目，全年完成82個產(chǎn)能提升項目，推動常態(tài)吞吐能力站上日均5000萬單量級。公司顯著好轉(zhuǎn)的定價能力及快速增長的業(yè)務(wù)量，推動公司規(guī)模效益逐步釋放，盈利能力增強。

7. 嘉友國際：凈利潤預(yù)增80%到100%

嘉友國際物流股份有限公司（市值119億）：預(yù)計2022年歸屬于母公司所有者的凈利潤為6.17億元到6.86億元，同比增長80%到100%。歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為6.06億元到6.75億元，同比增長83.63%到104.39%。

報告期內(nèi)，公司業(yè)績增長主要得益于公司戰(zhàn)略定位準(zhǔn)確，且業(yè)務(wù)模式在新的市場得以復(fù)制和創(chuàng)新，主要原因如下：①以國際陸運口岸為核心競爭力的中蒙跨境物流業(yè)務(wù)厚積薄發(fā)，物貿(mào)一體化模式在蒙古主焦煤進(jìn)口業(yè)務(wù)中體現(xiàn)出優(yōu)勢，新增與蒙古礦山的長期采購協(xié)議及與中方最終用戶的銷售協(xié)議保障公司中蒙物流市場份額及利潤的增長空間；②以上海、天津、青島等港口為核心的國際多式聯(lián)運業(yè)務(wù)初具規(guī)模，中非、東南亞、北美、中南美方向國際多式聯(lián)運業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長；③公司投資建設(shè)的非洲剛果（金）卡松巴萊薩-薩卡尼亞道路與陸港的現(xiàn)代化改造項目啟動試運營，復(fù)制并創(chuàng)新中蒙業(yè)務(wù)模式形成了新的業(yè)績增長點；④以霍爾果斯口岸為橋頭堡搭建的中亞方向口岸堆場正式投入運營，中亞區(qū)域業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)。

8. 永泰運：凈利潤同比去年預(yù)計翻番

永泰運化工物流股份有限公司（市值67億）：預(yù)計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3億元至3.4億元，同比增長79.06%至102.93%，預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2.9億元至3.3億元，同比增長82.24%至107.37%。

公告介紹，公司2022年度業(yè)績同比有較大增長的主要原因是:一方面，報告期內(nèi)受上海疫情影響，部分客戶選擇從周邊口岸出運。公司憑借在化工物流供應(yīng)鏈行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局、品牌優(yōu)勢，通過運化工平臺，積極高效協(xié)同各口岸的化工物流供應(yīng)鏈服務(wù)團隊、?；?a class="tag_click" style="text-decoration: underline;" href="http://www.tumeigg.net/news/9" onclick="tagClick(49)">倉儲堆存資源、危險品運力資源，在保障原有客戶貨物出運的同時，解決了大量新客戶的貨物出運需求，集中體現(xiàn)在寧波港和青島港業(yè)務(wù)的增長;另一方面，公司著力提高化工物流供應(yīng)鏈各板塊的協(xié)同效應(yīng)，積極提高服務(wù)效率與服務(wù)質(zhì)量，增加了客戶粘性，進(jìn)一步提高了市場競爭力。

9. 長久物流：凈利潤同比減少75.36%到83.58%

北京長久物流股份有限公司（市值55億）：預(yù)計2022年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為1400萬元到2100萬元，同比減少75.36%到83.58%。歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-500萬元到-750萬元，同比減少108.71%到113.07%。

公司介紹，2022年主營業(yè)務(wù)受到國內(nèi)疫情反復(fù)、國際地緣爭端持續(xù)的影響，業(yè)務(wù)量不達(dá)預(yù)期，進(jìn)一步壓縮了公司的利潤。2022年非經(jīng)營性損益受到計入當(dāng)期損益的政府補助及其他項目與上年同期相比有所下降的影響。

10. 保稅科技：傳統(tǒng)物流與智慧物流板塊共同助推公司業(yè)績較大幅度增長

張家港保稅科技（集團）股份有限公司（市值50億）：預(yù)計2022年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.55億元至1.75億元，同比增加53.85%至73.70%。預(yù)計歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1.32億元至1.52億元，同比增加143.36%至180.23%。

傳統(tǒng)物流方面，報告期內(nèi)子公司長江國際主要倉儲品種的下游工廠對原材料需求放緩，與此同時，長江國際積極拓展倉儲貨源及其他倉儲品種，根據(jù)市場情況優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，上述因素使得長江國際儲罐利用率有所提升，本期倉儲收入較去年同期增幅較大。

智慧物流方面，報告期內(nèi)公司抓住智慧物流業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢，繼續(xù)拓展智慧物流電商平臺交割品種、區(qū)域，優(yōu)化智慧物流電商平臺功能，使得智慧物流業(yè)務(wù)收入持續(xù)提升。

11. 普路通：宏觀經(jīng)濟形勢疊加社會需求下降對公司業(yè)績沖擊較大

深圳市普路通供應(yīng)鏈管理股份有限公司（市值35億）：2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5500萬元至-11000萬元，同比下降249.85%-399.69%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-6500萬元至-12000萬元，同比下降556.49%-942.75%。

報告期內(nèi)，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為負(fù)數(shù)，主要原因系宏觀經(jīng)濟形勢壓力較大、中美貿(mào)易戰(zhàn)、新冠疫情等因素影響，社會消費需求下降，公司所處的主要行業(yè)和客戶都受到了不同程度的影響。

報告介紹，企業(yè)凈利潤虧損的主要原因包括：①受國際貿(mào)易形勢及疫情反復(fù)的影響，消費電子終端需求下降，加上市場飽和、行業(yè)技術(shù)發(fā)展創(chuàng)新不足等，各大品牌智能終端出貨量同比大幅下降，公司ICT行業(yè)客戶受到了較大影響；②在疫情持續(xù)防控壓力下，公立醫(yī)院等各種醫(yī)療器械采購需求放緩，醫(yī)院自身運營狀況持續(xù)下行等因素，公司醫(yī)療器械行業(yè)的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)受到較大影響；③公司戰(zhàn)略性收縮傳統(tǒng)供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)，正逐步由專注于供應(yīng)鏈方案設(shè)計與優(yōu)化的供應(yīng)鏈管理服務(wù)商，延展至一體化的新能源生態(tài)系統(tǒng)解決方案商。

12. 三羊馬：疫情影響導(dǎo)致全年收入下滑

三羊馬（重慶）物流股份有限公司（市值35億）：2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1300萬元至1600萬元，同比下降66.34%至72.65%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤為600萬元至900萬元，同比下降79.18%至86.12%。

公告介紹，2022年3月至4月，受疫情影響，長三角地區(qū)部分企業(yè)停產(chǎn)，國內(nèi)汽車零部件供應(yīng)不足。下半年，成都、新疆、西藏、重慶等地區(qū)受疫情影響，無法全面開展作業(yè)導(dǎo)致全年收入下滑。

報告期內(nèi)，油價持續(xù)大幅波動給公司成本控制帶來一定壓力，并直接影響公司的生產(chǎn)成本，對公司的經(jīng)營成果造成影響。據(jù)wind數(shù)據(jù)，2022年以來，國內(nèi)成品油油價共計經(jīng)歷了24輪調(diào)價，總體呈現(xiàn)“13漲10跌1擱淺”的格局，全年累計汽油、柴油分別上漲550、530元/噸。

13. 飛力達(dá)：疫情影響下業(yè)務(wù)總體平穩(wěn)

江蘇飛力達(dá)國際物流股份有限公司（市值28億）：2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為8830.5萬元至11469萬元，同比下降38.72%至52.82%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤為6612萬元至8588萬元，同比增長8.34%至40.72%。

報告期內(nèi)，公司克服疫情影響，業(yè)務(wù)總體平穩(wěn)。本報告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比差異的原因主要為：上年同期公司控股子公司昆山綜合保稅區(qū)物流中心有限公司轉(zhuǎn)讓其合營企業(yè)昆山華東國際物流服務(wù)有限公司50%股權(quán)，取得投資收益14,434.65萬元，影響歸母凈利潤8,110.51萬元。

報告期內(nèi)，非經(jīng)常性損益對公司凈利潤的貢獻(xiàn)金額預(yù)計約為2,560萬元，主要為政府補助和公允價值變動損益。

14. 天順股份：凈利潤較上年同期有所下降

新疆天順供應(yīng)鏈股份有限公司（市值27億）：2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1100萬元至1500萬元，同比下降62.60%—72.58%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤為376萬元-776萬元，同比下降76.75%-88.73%。

報告介紹，2022年由于新冠疫情反復(fù)，疆內(nèi)疫情形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，公司三方物流運輸業(yè)務(wù)受疫情影響因素較大，使運輸成本增加，三方毛利率較去年同比下降。由于疫情及俄烏戰(zhàn)爭影響，公司國際全貨機業(yè)務(wù)航線、航班減少，致使航空業(yè)務(wù)收入下滑，出現(xiàn)虧損；同時國際集裝箱貨運代理業(yè)務(wù)由于海外港口擁堵，導(dǎo)致港口堆存費用增加，成本增大。

15. 新寧物流：企業(yè)虧損額大幅縮小

河南新寧現(xiàn)代物流股份有限公司（市值21億）：2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-300萬元至-150萬元，同比增長98.42%-99.21%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤為-4200萬元至-4050萬元，同比增長76.56%-77.39%。

報告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損，但較上年同期相比虧損大幅減少，主要原因是：①公司主要業(yè)務(wù)運營受到新冠疫情影響，營業(yè)收入較上年有所下降；②公司衛(wèi)星定位業(yè)務(wù)計提的信用減值、資產(chǎn)減值大幅減少；③火災(zāi)涉及訴訟計提的預(yù)計負(fù)債本期無需計提，營業(yè)外支出減少；④公司聚焦主業(yè)，推行精益管理，嚴(yán)控三項費用，大力壓縮非生產(chǎn)性支出、非必要性費用，利潤有所增加。

16. 萬林物流：企業(yè)虧損額進(jìn)一步擴大

江蘇萬林現(xiàn)代物流股份有限公司（市值20億）：2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5億元至-6億元，上年同期為-2.83億元。扣除非經(jīng)常性損益后，預(yù)計公司2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5億元至-6億元，上年同期為-2.73億元。

公告介紹，公司業(yè)績預(yù)虧的主要原因包括：一是報告期內(nèi)，公司經(jīng)營受新冠疫情持續(xù)反復(fù)影響，國內(nèi)業(yè)務(wù)受到較大沖擊，收入規(guī)模大幅縮減；二是根據(jù)應(yīng)收款項的賬齡及可收回性，公司報告期內(nèi)擬計提的信用減值損失大幅增加；三是報告期內(nèi)國外控股子公司業(yè)績大幅下滑，存在大額經(jīng)營虧損,擬計提資產(chǎn)減值損失增加。

二、2022年國內(nèi)物流市場發(fā)展情況淺析

1. 從16家已發(fā)布業(yè)績預(yù)告企業(yè)來看，共有12家（占比75%）企業(yè)實現(xiàn)贏利，其中市值50億元以上的企業(yè)全部贏利，而市值50億元以下的企業(yè)有三分之二虧損。這說明2022年度受疫情階段性封控、燃油價格較大幅度上漲、國際空海運價格下行等多因素影響，大型物流企業(yè)能通過一系列精益經(jīng)營及管理舉措，保持經(jīng)營基本盤的穩(wěn)定并實現(xiàn)贏利，而中小型物流企業(yè)抗風(fēng)險能力較弱，公司成本控制能力有限，造成企業(yè)虧損比例較高。

圖1  2022年國內(nèi)主要上市物流企業(yè)預(yù)告凈利潤情況（單位：億元）

注：企業(yè)預(yù)計凈利潤額取值為預(yù)告凈利潤上下限平均值

2. 16家已發(fā)布業(yè)績預(yù)告企業(yè)中有8家凈利潤同比去年有所增長，最高增長比例預(yù)計達(dá)到370%，企業(yè)凈利潤同比增長率中位數(shù)約18.5%。另外，根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會提供數(shù)據(jù)，2022年我國社會物流總額預(yù)計超過340萬億元，同比增長3.6%左右；物流業(yè)總收入預(yù)計達(dá)到12萬億元，同比增長5%左右。上市企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)和全國物流運行經(jīng)濟指標(biāo)同時印證，2022年國內(nèi)物流市場整體平穩(wěn)運行，與2021年對比業(yè)務(wù)規(guī)模略有上升。

3. 分行業(yè)來看，順豐、圓通、德邦、申通等頭部快遞物流企業(yè)凈利潤增長較快，這說明在國家利好政策引導(dǎo)和支持下，2022年快遞價格同比去年有所回暖，快遞行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段。以嘉友國際、永泰運為代表的大宗供應(yīng)鏈物流企業(yè)收益于2022年化工、煤炭、能源等大宗貨物銷售價格上浮，進(jìn)而導(dǎo)致大宗貨物物流價格上升使得物流企業(yè)凈利潤大幅度增長。以長久物流、普路通、三羊馬等為代表的汽車物流、生產(chǎn)物流企業(yè)受國際貿(mào)易形勢、疫情反復(fù)、國內(nèi)消費需求不足等因素影響較大，企業(yè)凈利潤均實現(xiàn)大幅度下滑。