行業(yè)動態(tài)信息

從交運各子板塊相對滬深300的表現(xiàn)來看，本周（4月25日-4月29日）交運板塊整體保持穩(wěn)定。本周物流綜合板塊下跌0.94%，其中原材料供應(yīng)鏈服務(wù)板塊下跌1.59%。

物流供應(yīng)鏈：大宗商品價格強勢，國內(nèi)多方發(fā)力保障物流暢通

俄烏局勢尚未明朗，大宗商品價格持續(xù)處于歷史高位，全球能源、糧食供應(yīng)偏緊格局仍未得到根本改善。4月27日，俄羅斯財政部長表示2022年俄羅斯石油產(chǎn)量或下降17%，美國能源信息署表示過去一周原油庫存僅增加69.2萬桶，遠低于預(yù)期的增加216.7萬桶。本周國際油價止跌回升，美油6月合約漲2%。4月26日，對于拒絕以盧布支付天然氣費用的波蘭、保加利亞，俄羅斯天然氣工業(yè)公司對其采取了斷供天然氣舉措，推動天然氣價格繼續(xù)走高，歐洲基準(zhǔn)天然氣價格次日上漲4.1%。糧食方面，烏克蘭官方表示2022年糧食收成或比2021年低20%左右，農(nóng)場品市場價格持續(xù)高位運行。

全力保障物流暢通、促進產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。4月30日，上海、南京、杭州、寧波、合肥5家長三角地區(qū)海關(guān)發(fā)布聯(lián)合通告：在海關(guān)總署指導(dǎo)下，建立由上海、南京、杭州、寧波、合肥海關(guān)參與的保通保暢協(xié)調(diào)工作機制，加速上?？诎敦浳飯箨P(guān)和提離等舉措，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，全力保障長三角地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全暢通，最大限度減少疫情對經(jīng)濟社會發(fā)展的影響。

國內(nèi)疫情形勢穩(wěn)中向好，整車貨運流量持續(xù)恢復(fù)。2022年4月29日，全國整車貨運流量約為2019年日均值的91.64%，同比下降33.27pct。目前上海、吉林整車貨運流量分別為2019年日均值的19.66%和38.78%，仍持續(xù)處于低位, 同比下降107.78pct和71.48pct；廣東、福建疫情形勢有所好轉(zhuǎn)，整車貨運流量約為2019年日均值的94.56%和84.87%，同比下降43.40pct和36.22pct。

建議關(guān)注物產(chǎn)中大、建發(fā)股份、廈門象嶼。后疫情時代全球主要經(jīng)濟體持續(xù)復(fù)蘇，大宗商品的需求持續(xù)旺盛；疊加俄烏沖突持續(xù)升級，各類供給或受到?jīng)_擊，大宗商品或?qū)⒂瓉砼Ｊ芯置?，高景氣度或向供?yīng)鏈轉(zhuǎn)移。參考?xì)v史過往趨勢，大宗商品貿(mào)易商的股價與大宗商品價格走勢趨同。

風(fēng)險提示

（1）俄烏沖突演變?yōu)槿鎽?zhàn)爭（2）疫情惡化風(fēng)險（3）物流價格受政策監(jiān)管變化（4）油價大幅反彈