終于，華菱星馬還是扛不住了……

近日，華菱星馬(600375.SH )發(fā)布了關(guān)于控股股東擬轉(zhuǎn)讓公司股份公開征集受讓方的公告。其中，華菱星馬控股股東安徽星馬集團(tuán)及全資子公司華神建材擬通過公開征集受讓方的方式，轉(zhuǎn)讓所持公司全部股份。其中，星馬集團(tuán)本次擬公開轉(zhuǎn)讓公司2413.6萬股，華神建材本次擬公開轉(zhuǎn)讓公司6054.48萬股，合計(jì)8468萬股，占公司總股本的15.24%。

其實(shí)，華菱星馬早有資產(chǎn)重組的想法，只是一直未能如愿。

重組兩次無疾而終

坊間傳言，曾經(jīng)劉漢如（華菱星馬董事長）曾向王金玉（福田汽車前任總經(jīng)理）做過并購的邀約，但最后還是不了了之。這則傳言的真實(shí)性先不做考究?，F(xiàn)實(shí)情況是從2014年開始，華菱星馬公司財(cái)務(wù)狀況特別嚴(yán)峻，一度虧損嚴(yán)重，市值縮水。馬鞍市政府為保其活命，啟動(dòng)過兩次重大重組計(jì)劃。

最早是2015年，計(jì)劃與安糧秀山進(jìn)行重組，無奈標(biāo)的資產(chǎn)安糧秀山未能達(dá)到構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的標(biāo)準(zhǔn)，重組計(jì)劃只能作罷?！?/p>

此后，2017年6月，華菱星馬又傳出重大資產(chǎn)重組消息，公司實(shí)控人星馬集團(tuán)及其全資子公司華神建材與恒天集團(tuán)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將持有上市公司的8468.09萬股份全部轉(zhuǎn)讓給恒天集團(tuán)，占總股本的15.24%，交易總價(jià)約為6.15億元。此事在當(dāng)年10月，各方就《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中承諾事項(xiàng)商議（即股份受讓方適時(shí)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并承諾在2020年前使華菱星馬及相關(guān)產(chǎn)業(yè)在馬鞍山本地產(chǎn)值達(dá)200億元人民幣。）最后未能達(dá)成一致意見，又無疾而終。　

細(xì)數(shù)排名前十的重卡企業(yè)，不是有大汽車集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司支持，就是本企業(yè)自己有財(cái)務(wù)公司，因此在用戶貸款方面，政策也更優(yōu)惠，這讓沒有大集團(tuán)背景的華菱星馬一直處于競爭劣勢，從近幾年的營收?qǐng)?bào)表上可知，華菱星馬經(jīng)營狀況并不樂觀。

2017年，華菱星馬實(shí)現(xiàn)營收59.9億元，同比增長47.9%；凈利潤5585萬元，同比下滑26.08%。2018年，實(shí)現(xiàn)營收72.9億元，同比增長21.70%；凈利潤5949萬元，同比增長6.52%。2019年，實(shí)現(xiàn)營收63.8億元，同比下滑12.48%；凈利潤4327萬，同比下滑27.27%。

最后一根稻草　　

在如此窘境下，今年的疫情更是成為壓垮華菱星馬的最后一根稻草。今年一季度，疊加新冠肺炎疫情影響，華菱星馬實(shí)現(xiàn)營收10.7億元，同比下滑44.27%；凈利潤虧損10.96億元。虧損已是十分嚴(yán)重，要知道在虧損最嚴(yán)重的2015年，華菱星馬全年也只是虧損了9.4億元。　

重組已是迫在眉睫。雖然當(dāng)前形勢已是火燒眉毛，但他們并沒有因此降低條件，反而對(duì)擬受讓方設(shè)置了嚴(yán)苛的條件。

受讓方或其控股集團(tuán)2019年總資產(chǎn)不低于2000億元，凈資產(chǎn)不低于500億元，具備乘用車和商用車生產(chǎn)資質(zhì)，最近連續(xù)三年盈利，每年利潤總額不少于人民幣 50 億元，2019 年度經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表營業(yè)總收入不少于人民幣2000億元。而且還要以現(xiàn)金方式支付全部股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款，所有款項(xiàng)要過戶前結(jié)清。

從這一系列要求條件看，如此財(cái)大氣粗的擬受讓方最有可能符合條件的應(yīng)該是吉利控股集團(tuán)或上汽集團(tuán)。有位名為錦瑟無端股友分析，此次申報(bào)受讓意向只有僅僅10個(gè)交易日（5月25日到6月5日）。這10個(gè)交易日內(nèi)需要提交所有申報(bào)材料，繳納3000萬元保證金。一個(gè)大型汽車企業(yè)控股集團(tuán)會(huì)在10天內(nèi)決定并購一家汽車企業(yè)嗎？一般流程是不可能的。這也就得出推測結(jié)論：擬受讓方已經(jīng)鎖定，或許現(xiàn)在是在走流程而已。