不久前，Costco公布了2019財年第四季度及全年財報。

2019財年，Costco的總銷售額為1493.5億美元，相比去年同期增長7.9%；凈利潤為36.59億美元，同比增長近17%，均保持了不錯的增長速度。

Costco稱，至2019財年第四季度，共擁有9850萬持卡會員，相比上一季度增加了130萬。而Costco在全球的會員續(xù)約率達(dá)88.4%，會員忠誠度可見一斑。

這是Costco中國大陸首店開業(yè)后的第一份財報，中國市場的發(fā)展也成為各界關(guān)注的重點(diǎn)。Costco首席財務(wù)官理查德加蘭蒂表示，“中國市場超出了我們所有的高預(yù)期”。

他透露，自8月27日開業(yè)以來，不到2個月，Costco已在中國吸納了20萬注冊會員，這一數(shù)值高于Costco全球的平均水平。而Costco中國第二家門店選址上海浦東地區(qū)，計劃于2021年初開業(yè)。

2個月拿下20萬會員

對Costco上海閔行店開業(yè)首日的盛況，親歷者還記憶猶新。

當(dāng)日，由于人流洶涌，Costco不得不關(guān)閉了4小時。接下來的數(shù)日，Costco都采取了限流措施。如今，Costco的客流已趨穩(wěn)定。

Costco開業(yè)首日人山人海

Costco開業(yè)，售價僅1498元的茅臺成為引流利器。市場喊價3000元尚且難求一瓶酒，而Costco的定價比廠商建議價還低一元，開售即被搶購一空。由于求購者眾，官方不得不在商場內(nèi)貼出“飛天茅臺售完”的標(biāo)語。

Costco龐大的客流也引起了茅臺集團(tuán)的關(guān)注，9月12日，中秋節(jié)前夕，茅臺集團(tuán)宣布對Costco追投5噸茅臺酒。對Costco和茅臺，這無疑是個雙贏的局面。

理查德加蘭蒂透露，過去一個月，Costco上海閔行店銷售一直保持強(qiáng)勁的增長，注冊會員數(shù)達(dá)到20萬。這其中，1498元的飛天茅臺也是一把利器，因?yàn)橹挥蠧ostco的會員才有資格搶購，所以很多為了搶茅臺的路人也紛紛辦理起了會員卡。

邊走邊看的開店策略

截至今年9月1日，Costco全球共有783家門店，其中超過80%分布在美國和加拿大。亞洲市場，Costco已進(jìn)入日本和韓國，并在臺灣地區(qū)開設(shè)了13家門店。

Costco一向以謹(jǐn)慎著稱，成立30多年，它的開店節(jié)奏一直保持在每年20多家的水平，開店失敗率在行業(yè)中也很低。談及在中國大陸市場，理查德加蘭蒂表示，Costco的擴(kuò)張步伐取決于中國市場的情況，頭兩年會先以一兩家店試點(diǎn)。

能否實(shí)現(xiàn)盈利或許是Costco衡量在中國投入多少的一個標(biāo)準(zhǔn)。

理查德加蘭蒂說，Costco進(jìn)入日本，最初是一年開一家，在判斷第四年末能達(dá)到盈利后，就開啟了擴(kuò)張，如今已有26家店。而法國卻是另一番光景自打2017年Costco第一家店落戶后，遲遲沒有第二家店的動靜。

極致低價面臨挑戰(zhàn)

Costco的獨(dú)特的選品、極致的低價，是它對消費(fèi)者致命的吸引力。據(jù)招商證券研報，自成立以來，Costco的毛利率保持在11%-14%，凈利率則保持在1%-2%。不到沃爾瑪?shù)囊话搿?/p>

在這背后，是Costco對供應(yīng)鏈的“強(qiáng)控”。它直達(dá)廠商，要求供應(yīng)商為Costco提供最低價。作為回報，Costco每個品類下只有1-3個品牌，上萬平方米的大賣場，商品的SKU一般不到4000個，不到沃爾瑪?shù)?/5。

Costco的倉儲式購物體驗(yàn)對中國消費(fèi)者來說十分獨(dú)特

Costco全球采購讓它在供應(yīng)鏈上具有更強(qiáng)的議價能力，但貿(mào)易摩擦也為它帶來了挑戰(zhàn)。

據(jù)《華爾街日報》，特朗普政府已對從中國進(jìn)口的大多數(shù)商品加征關(guān)稅，對包括玩具、服裝在內(nèi)的消費(fèi)品的部分關(guān)稅將于今年晚些時候生效。

而理查德加蘭蒂表示，對此Costco正努力適應(yīng)和改變。比如，在關(guān)稅生效或提高之前努力加快貨品的運(yùn)輸速度。“我們幾乎已經(jīng)找遍了各個項(xiàng)目的每個供應(yīng)商，以查看我們可以采取哪些措施來降低成本。”他還說，在某些情況下，Costco削減了訂單。

武功在線下？

在中國，大型商超正面臨轉(zhuǎn)型。據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布的“2018中國連鎖百強(qiáng)榜單”，以大型超市為主的百強(qiáng)企業(yè)銷售額平均增長2.5%、門店平均增長3.6%，顯著低于平均增速。

為扭轉(zhuǎn)頹勢，無論大潤發(fā)、永輝、華潤萬家，都在往線上走，以獲得增量。Costco的老對手沃爾瑪也不例外，今年5-7月，沃爾瑪季度營收同比增長1.8%至1304億美元，凈利潤達(dá)36.1億美元，超過市場預(yù)期，靠的正是線上點(diǎn)單、配送到家的服務(wù)。

今年三季度，Costco可比較銷售額（包括門店銷售額及在線銷售額）增長了5.1%，在此期間，在線銷售額同比增長21.9%，盡管電商業(yè)務(wù)體量尚小，但增勢強(qiáng)勁。

Costco線上購物網(wǎng)站

Costco稱，本財年計劃在日本、澳大利亞建立電子商務(wù)網(wǎng)站，它在日本有26家線下門店，澳大利亞有11家線下門店。

目前，在中國，Costco主要通過天貓旗艦店進(jìn)行線上銷售，但線上線下商品的種類、價格有一定的差異，Costco在線下的優(yōu)勢一時難以在線上呈現(xiàn)。

Costco天貓旗艦店

Costco在中國，追捧者眾，比如小米的雷軍、拼多多的黃崢、名創(chuàng)優(yōu)品的葉國富等。

但也不乏質(zhì)疑者，比如阿芙精油、河貍家的創(chuàng)始人孟醒就斷言：Costco36個月后就將敗走中國。在孟醒看來，Costco的本質(zhì)是“古典零售”，所有武功都在線下。而今天中國的新零售，殺手锏是數(shù)據(jù)沉淀，線下賠錢交朋友，線上隨時復(fù)購。

36個月敗走中國也許有些夸張，但孟醒的分析不無道理，Costco究竟能在中國走多遠(yuǎn)，值得期待。