疫情之下，2月重卡市場怎么樣了？以下是金車研究關(guān)于重卡復(fù)工、重卡需求跟蹤方面的摸排，以及對未來重卡市場走勢的分析和預(yù)測。小編特分享給讀者朋友們，以便于大家對整體市場情況有一個初步的了解。

疫情影響導(dǎo)致需求平移 看好工程重卡結(jié)構(gòu)性機會

物流重卡復(fù)工較少，道路限制是主要影響因素。根據(jù)我們的草根調(diào)研，隨著本周制造業(yè)企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，華東、華北、西南等區(qū)域主要省份社會物流實際需求有所增加，但受高速進出限制、區(qū)域通行管制等影響，異地運輸?shù)呢涇囁緳C面臨“上不了高速”、“上去下不來”、“出去回不來”等困難，貨運司機復(fù)工意愿較弱，年后出車觀望情緒較濃，物流車輛復(fù)工比例低。根據(jù)我們的草根調(diào)研，目前道路運輸以綠色通道的鮮活農(nóng)產(chǎn)品、居民生活必需品與支援重點地區(qū)的物資為主，制造業(yè)企業(yè)原料、成品運輸受阻較大，“找不到車”是企業(yè)面臨的普遍問題，鋼鐵等大宗貨物公路運輸明顯受阻，煤炭目前以鐵路運輸為主、公路運輸相對較少。

工程車復(fù)工較少，工程未開工是主要影響因素。根據(jù)我們的草根調(diào)研，華東、華北、西南等區(qū)域主要省份工程仍基本處于停工狀態(tài)，截至2月13日，各省國產(chǎn)、外資龍頭品牌挖機當(dāng)月工作平均時長普遍低于10小時，開機率普遍低于10%，部分省份低于5%，渣土、水泥、混凝土、砂石料等施工材料運輸車輛基本沒有復(fù)工。

評論

我們認為疫情對國內(nèi)重卡需求的影響是短期平移而非中長期抑制，維持對2020年重卡銷量107萬輛（悲觀）-127萬輛（樂觀）的預(yù)判。我們認為，重卡的保有量的基礎(chǔ)取決于年中最繁忙的道路貨運需求（短板效應(yīng)），而非全年的道路貨物運輸總量。即便2020年全年的公路貨運總量受疫情影響出現(xiàn)下滑，但只要年中日均或周均的道路貨運量能恢復(fù)往年水平或保持同比增長，則重卡保有量仍有正常增長的空間；同時，重卡運營受疫情限制時長相對于重卡9年左右的使用壽命來講邊際影響較弱，重卡的正常更新也不會停滯。我們的原有預(yù)測中，對環(huán)保因素帶動2020年重卡銷量的預(yù)期相對保守，我們認為2020年環(huán)保因素導(dǎo)致的重卡提前更新帶動的銷量不會因疫情影響而低于我們的預(yù)期。

我們繼續(xù)看好2020年工程重卡結(jié)構(gòu)性機會，我們認為支線治超將是梯度推廣的，2020年即使部分區(qū)域治超有小幅放松，對支線重卡特別是工程重卡在治超帶動下銷量增長的影響將總體有限，且2月12日中央政治局常委會指出，“要積極擴大內(nèi)需。要聚焦重點領(lǐng)域，優(yōu)化地方政府專項債投向，用好中央預(yù)算內(nèi)投資，調(diào)動民間投資積極性，加快推動建設(shè)一批重大項目”，我們認為2020年基建等工程領(lǐng)域的工程量增幅可能超過原有預(yù)期，進一步帶動工程重卡銷量增長。

廠商生產(chǎn)復(fù)工比例高，車輛發(fā)貨與上牌仍有較大限制

行業(yè)近況

我們近期與主流重卡廠商、零部件企業(yè)進行了溝通，對于企業(yè)生產(chǎn)、銷售、零部件轉(zhuǎn)運等進行了跟蹤。

生產(chǎn)端：截至2月13日，一汽解放、中國重汽、陜重汽、福田歐曼、上汽紅巖等主流重卡廠商已基本實現(xiàn)全面復(fù)工或產(chǎn)能全面恢復(fù)，東風(fēng)商用車湖北的工廠受疫情影響暫未復(fù)工，掛車、專用車上裝龍頭中集車輛絕大多數(shù)工廠已實現(xiàn)復(fù)工，濰柴動力、法士特、威孚高科等重卡零部件企業(yè)均已實現(xiàn)復(fù)工，企業(yè)前期以庫存原材料生產(chǎn)為主，零部件與原材料運輸已可以部分解決但尚待全面恢復(fù)。

銷售端：國內(nèi)重卡整車跨區(qū)域發(fā)貨仍相對困難，尾改環(huán)節(jié)復(fù)工緩慢，且渠道銷售人員拜訪客戶困難較大，渠道新增購車意向信息量也相對較少；同時受多數(shù)區(qū)域車輛管理部門仍不受理重卡上牌業(yè)務(wù)限制，本周重卡新車銷售在全國范圍內(nèi)仍處于停滯狀態(tài)。

產(chǎn)品去向：截至2月13日，重卡主機廠復(fù)工生產(chǎn)的整車以工廠庫存準備為主，為受疫情影響推遲的季節(jié)性購車旺季作前期準備；重卡產(chǎn)業(yè)鏈零部件企業(yè)生產(chǎn)的零部件以補充庫存為主，少部分主機廠需求較為迫切的產(chǎn)品可發(fā)貨。

評論

我們認為，重卡龍頭廠商產(chǎn)能有望較快恢復(fù)，且渠道庫存較為充足，可以有效應(yīng)對可能出現(xiàn)的市場需求復(fù)蘇。一汽解放、中國重汽、陜重汽等重卡龍頭企業(yè)員工本地化比例高，員工返廠受人員跨省流動限制較?。徊糠謪^(qū)域社區(qū)封閉式管理對于員工返廠構(gòu)成一定的干擾，但我們認為影響總體有限，各廠家產(chǎn)能恢復(fù)狀況總體較好。據(jù)我們了解，重卡主流廠商在年前均向渠道進行了鋪貨，以應(yīng)對春節(jié)后的旺季，目前重卡渠道（含二網(wǎng)）庫存普遍為以旺季銷量為基礎(chǔ)的1-2個月，若市場需求復(fù)蘇，廠商有充足的反應(yīng)時間進行產(chǎn)能調(diào)節(jié)以支撐銷量。

我們認為，疫情對重卡產(chǎn)銷的影響是暫時性與可修復(fù)的，隨著社會生產(chǎn)的逐步恢復(fù)，國內(nèi)公路貨運量將逐步恢復(fù)，重卡的正常更新不會受到影響；同時，由于疫情期間物資運輸?shù)耐?，我們認為疫情過后物資運輸將出現(xiàn)高峰，由國內(nèi)公路貨運周轉(zhuǎn)量（周度或月度，非全年）增加導(dǎo)致的重卡保有量增長將加碼國內(nèi)重卡銷量；可能出現(xiàn)的基建、制造業(yè)刺激政策對重卡的需求有望進一步強化